◆研报摘要◆

●2025-09-04 豪恩汽电：2025年中报点评：智驾业务夯实基本盘，机器人赛道持续突破 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为16.4/21.1/27.2亿元，预计公司2025-2027年归母净利润为1.6/2.1/3.0亿元。公司当前价对应PE为71/56/39倍，维持“增持”评级。

●2025-05-21 豪恩汽电：智驾摄像系统产品收到战略合作伙伴定点，进一步展现公司智驾感知综合实力 (信达证券 邓健全,赵悦媛)

●豪恩汽电发布关于《收到产品定点信的公告》，公告内容：公司于近日分别收到某合资汽车品牌及某海外汽车品牌(基于双方保密协议约定，不便披露客户具体名称)的智驾摄像系统产品的定点信。据定点信显示，项目生命周期分别为3和6年，预估生命周期内总营业额约4.3亿元，预计分别将于2027年6月和2025年10月开始量产。以上客户为公司一直以来重要的战略合作伙伴，经营状况良好，具备较强的履约能力。

●2025-04-21 豪恩汽电：单四季度收入同比增长26%，智能驾驶产品量价齐升 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●考虑在手订单充沛，我们上调营收预测，预计2025-2027年营收为16.63/19.62/22.91亿元(原2025/2026年预测为15.8/19.3亿元)，考虑到年降压力，小幅下调利润预测，预计2025-2027年归母净利润为1.38/1.67/2.07亿元(原2025/2026年预测为1.39/1.71亿元)，维持优于大市评级。

●2025-02-10 豪恩汽电：智驾感知层国产龙头，新能源+出海打开成长空间 (西部证券 齐天翔)

●我们预计公司2024-2026年的总收入为13.9/16.5/20.2亿元，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1/1.4/1.8亿元。我们认为公司在视觉传感器市场市占率领先，自主、海外客户收入有望快速增长，伴随智能驾驶渗透率提升，公司成长空间广阔，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-10 豪恩汽电：聚焦汽车智能驾驶的核心企业 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●公司为智能驾驶核心企业，预计24/25/26年营收13.1/15.8/19.3亿元，净利润1.15/1.39/1.71亿元，对应EPS为1.25/1.51/1.85元，给予2025年45-50倍PE，对应公司合理估值区间67.83-75.37元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2025-09-09 乾照光电：25H1业绩同比快速增长，持续受益卫星需求扩容 (长城证券 邹兰兰)

●2025年上半年，公司聚焦LED主业，拓展多应用领域，各业务板块协同发展，共同推动公司整体业绩持续稳健增长，RGB显示业务加强与下游客户联动，积极响应市场需求；受益于商业航天领域的高速发展，公司太阳能电池产品销量同比翻倍，出货量稳居国内市场第一，适用于低轨商业卫星的产品已批量出货。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.71亿元、2.30亿元、2.72亿元，EPS分别为0.19、0.25、0.30元/股，PE分别为71X、53X、45X。

●2025-09-09 富吉瑞：采购延期业绩承压，产品拓展未来可期 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司25/26/27年净利润分别为0.02/0.25/0.34亿元，增速分别为-86.76%/1514%/37.43%。我们选择睿创微纳、高德红外为可比公司，25/26年可比公司平均PB为6.3/5.6倍，考虑到公司是特种红外热像仪核心配套商，同时积极拓展产品矩阵打开成长空间，我们给予公司2026年4.5倍PB，12个月目标价为31.36元，首次给予买入-A的投资评级。

●2025-09-09 国博电子：25Q2业绩快速修复，下游应用拓展顺利 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司25/26/27年净利润分别为5.13/7.02/8.98亿元，增速分别为5.87%/36.77%/27.96%。我们选择臻镭科技、*ST铖昌为可比公司，25/26年可比公司平均PE为94/60倍，考虑到公司是我国有源相控阵T/R组件及射频模块领先企业，同时在商业航天和半导体行业具有长期成长性，享受一定估值溢价，我们给予公司2026年70倍PE，12个月目标价为82.42元，首次给予买入-A的投资评级。

●2025-09-09 极米科技：新推持股计划，继续完善利益共享机制 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●基于对公司未来发展的看好，华泰研究维持对极米科技的“买入”评级，并将目标价从150元上调至155元，对应2025年31倍PE。这一估值略低于行业平均水平，但考虑到公司在品牌、渠道和技术外溢方面的潜力，仍具备较强吸引力。

●2025-09-09 数码视讯：2025年中报业绩点评：整体向好发展，前瞻布局AI技术 (浙商证券 张建民)

●公司营业收入1.34亿元，同比增长20.07%，归母净利润0.09亿元，同比转亏为盈；销售毛利率55.11%，同比下降9.52pp，销售净利率6.66%，同比提升12.60pp，扣非后销售净利率0.54%，同比提升3.85pp。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.6、0.7和0.8亿元，对应PE倍数分别为142、118和102倍，维持“增持”评级。

●2025-09-09 极米科技：新增持股计划，聚焦净利率及境外市场营收提升 (开源证券 吕明,骆扬)

●我们维持2025-2027盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.89/3.65/4.31亿元，对应EPS为4.14/5.21/6.16元，当前股价对应PE为31.3/24.8/21.0倍，公司作为消费级投影龙头产品、品牌及技术壁垒仍在，我们看好车载及商用业务打造收入新增量，维持“买入”评级。

●2025-09-09 永贵电器：25H1营收稳健增长，积极布局具身智能等新兴赛道 (山西证券 刘斌)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为24.29、29.02、34.63亿元；归母净利润分别为1.02亿元、1.17亿元、1.48亿元，EPS分别为0.26、0.30、0.38元，对应PE分别为66、58、46倍，维持“增持-A”评级。

●2025-09-08 华丰科技：连接AI，触达未来 (中邮证券 吴文吉)

●报告期内，公司拓展低空经济新客户，部分项目已获取订单；新能源高压连接器占比持续提升，新能源产品结构逐步实现调整，同时持续拓展新能源汽车的连接器战略客户，加速产品结构调整。目前公司高速、高压产品已在多个新能源汽车厂商开展装车验证，未来将快速扩大市场规模。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为23.6/33.4/46.7亿元，归母净利润分别为3.6/6.5/9.1亿元，给予“增持”评级。

●2025-09-08 康冠科技：自有品牌显成效，AI新品拓空间 (招商证券 史晋星,牛俣航,闫哲坤)

●公司AI新品催化估值重估，创新业务放量驱动业绩超预期，利润端一次性影响出清。我们预计公司2025/2026年分别实现归母净利润10.6/12.4亿元，对应当前股价PE约15x及13x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-08 莱特光电：业绩稳健增长，OLED终端材料持续发力 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到公司新产品仍处于逐渐上量阶段，且终端消费电子需求存在波动，调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为2.86/4.38/6.12亿元，每股收益分别为0.71/1.09/1.52元，对应PE分别为34.9/22.8/16.3倍。看好公司下游OLED面板渗透率提升、OLED材料国产化率提高带来的良好发展机遇，维持增持评级。