◆业绩预测◆
截止2025-10-31，6个月以内共有 7 家机构发了 10 篇研报。
预测2025年每股收益 1.42 元，较去年同比增长 18.33% ，预测2025年净利润 5.94 亿元，较去年同比增长 19.11% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 7 | 0.491.422.351.05 | 2.045.949.866.66 |
| 2026年 | 7 | 1.312.733.861.46 | 5.4411.4016.179.36 |
| 2027年 | 6 | 2.423.955.212.01 | 10.0716.5221.6713.22 |
截止2025-10-31，6个月以内共有 7 家机构发了 10 篇研报。
预测2025年每股收益 1.42 元，较去年同比增长 18.33% ，预测2025年营业收入 221.32 亿元，较去年同比增长 26.73% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 7 | 0.491.422.351.05 | 199.64221.32246.40104.05 |
| 2026年 | 7 | 1.312.733.861.46 | 222.51258.05311.42132.56 |
| 2027年 | 6 | 2.423.955.212.01 | 250.25301.40385.06173.13 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 5 | 9 | 15 | 32 | |
| 增持 | 1 | 5 | 17 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | 0.18 | -2.01 | 1.20 | 1.63 | 2.80 | 3.71 |
| 每股净资产(元) | 16.08 | 14.58 | 15.55 | 17.17 | 19.95 | 23.31 |
| 净利润(万元) | 7279.70 | -82780.94 | 49868.45 | 67849.63 | 116771.89 | 154769.81 |
| 净利润增长率(%) | -92.81 | -1237.15 | 160.24 | 36.72 | 82.75 | 28.67 |
| 营业收入(万元) | 832993.43 | 1012511.19 | 1746365.03 | 2200118.37 | 2581857.89 | 2962718.69 |
| 营收增长率(%) | -14.55 | 21.55 | 72.48 | 26.06 | 17.44 | 13.28 |
| 销售毛利率(%) | 12.40 | 8.19 | 19.05 | 18.06 | 19.44 | 19.34 |
| 摊薄净资产收益率(%) | 1.10 | -13.75 | 7.71 | 9.98 | 14.60 | 15.73 |
| 市盈率PE | 333.61 | -45.79 | 71.74 | 63.11 | 35.71 | 25.84 |
| 市净值PB | 3.66 | 6.29 | 5.53 | 5.24 | 4.53 | 3.91 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2025-09-17 | 浙商证券 | 买入 | 2.033.595.21 | 84317.00149197.00216677.00 |
| 2025-09-02 | 东北证券 | 买入 | 1.472.653.59 | 61500.00111200.00150300.00 |
| 2025-08-31 | 国信证券 | 买入 | 1.42-- | 59600.00-- |
| 2025-08-25 | 申万宏源 | 买入 | 1.471.872.67 | 61500.0078500.00112000.00 |
| 2025-08-25 | 中金公司 | 买入 | 0.861.67- | 36000.0070000.00- |
| 2025-08-25 | 天风证券 | 买入 | -3.84- | -160944.00- |
| 2025-08-25 | 长城证券 | 增持 | --4.80 | --201200.00 |
| 2025-07-20 | 天风证券 | 买入 | 1.153.844.95 | 48186.00160944.00207636.00 |
| 2025-06-20 | 东北证券 | 买入 | 1.682.623.15 | 70500.00109800.00131900.00 |
| 2025-06-18 | 长城证券 | 增持 | 2.353.864.80 | 98600.00161700.00201200.00 |
| 2025-05-05 | 国信证券 | 买入 | 1.282.012.42 | 53400.0083800.00100700.00 |
| 2025-05-02 | 中金公司 | 买入 | 0.491.31- | 20400.0054400.00- |
| 2025-04-29 | 华泰证券 | 买入 | 1.612.633.05 | 66852.00109600.00126800.00 |
| 2025-04-28 | 长城证券 | 增持 | 2.373.894.84 | 98600.00161700.00201200.00 |
| 2025-04-03 | 中邮证券 | 买入 | 1.692.533.28 | 70281.00105306.00136252.00 |
| 2025-04-03 | 平安证券 | 增持 | 1.542.133.07 | 63900.0088700.00127800.00 |
| 2025-04-02 | 天风证券 | 买入 | 1.692.442.95 | 70155.00101575.00122652.00 |
| 2025-03-26 | 申万宏源 | 买入 | 1.481.882.69 | 61400.0078300.00112000.00 |
| 2025-03-24 | 华泰证券 | 买入 | 1.612.633.05 | 66852.00109600.00126800.00 |
| 2025-03-21 | 长城证券 | 增持 | 2.373.894.84 | 98600.00161700.00201200.00 |
| 2025-01-27 | 长城证券 | 增持 | 2.373.89- | 98500.00161700.00- |
| 2024-10-31 | 华泰证券 | 买入 | 1.181.201.07 | 49022.0050050.0044562.00 |
| 2024-10-29 | 长城证券 | 增持 | 1.803.104.64 | 74700.00128800.00192900.00 |
| 2024-10-14 | 长城证券 | 增持 | 2.453.955.72 | 102100.00164500.00237900.00 |
| 2024-09-09 | 国信证券 | 买入 | 2.792.562.73 | 116200.00106500.00113600.00 |
| 2024-08-31 | 天风证券 | 买入 | 2.532.773.25 | 105250.00115166.00135148.00 |
| 2024-08-29 | 山西证券 | 买入 | 3.262.572.72 | 135500.00106800.00113300.00 |
| 2024-08-28 | 中金公司 | 买入 | 2.352.88- | 97600.00120000.00- |
| 2024-08-27 | 申万宏源 | 买入 | 3.812.373.31 | 158400.0098500.00137800.00 |
| 2024-08-27 | 长城证券 | 增持 | 2.635.047.40 | 109600.00209600.00308000.00 |
| 2024-07-25 | 申万宏源 | 买入 | 3.812.373.31 | 158400.0098500.00137800.00 |
| 2024-07-20 | 长城证券 | 增持 | 3.155.077.43 | 131100.00210700.00309200.00 |
| 2024-04-29 | 国信证券 | 增持 | 3.692.852.53 | 152300.00117500.00104400.00 |
| 2024-04-25 | 中原证券 | 买入 | 3.814.293.63 | 157500.00177000.00150000.00 |
| 2024-04-25 | 平安证券 | 增持 | 3.703.093.05 | 152800.00127700.00126000.00 |
| 2024-04-24 | 华泰证券 | 买入 | 3.503.052.56 | 144600.00125700.00105700.00 |
| 2024-04-23 | 中金公司 | 买入 | 4.135.81- | 170600.00239700.00- |
| 2024-04-23 | 长城证券 | 增持 | 3.666.4910.09 | 151200.00268000.00416400.00 |
| 2024-04-22 | 申万宏源 | 买入 | 3.842.393.34 | 158400.0098500.00137800.00 |
| 2024-03-25 | 申万宏源 | 买入 | 3.552.33- | 146400.0096100.00- |
| 2024-02-29 | 天风证券 | 买入 | 1.942.54- | 80006.00105012.00- |
| 2024-02-15 | 天风国际 | 买入 | 1.942.54- | 80010.00105010.00- |
| 2024-02-01 | 天风证券 | 买入 | 1.942.54- | 80006.00105012.00- |
| 2024-01-29 | 长城证券 | 增持 | 0.901.67- | 37100.0068800.00- |
| 2024-01-28 | 华泰证券 | 买入 | 1.392.85- | 57420.00117500.00- |
| 2023-12-05 | 平安证券 | 增持 | -2.000.901.45 | -82800.0037100.0059700.00 |
| 2023-11-22 | 国信证券 | 增持 | -2.200.721.19 | -90900.0029800.0049100.00 |
| 2023-11-12 | 东北证券 | 增持 | -1.620.871.53 | -66900.0035800.0063000.00 |
| 2023-11-02 | 华泰证券 | 买入 | -2.180.962.30 | -90034.0039583.0095115.00 |
| 2023-10-26 | 长城证券 | 增持 | -0.250.811.05 | -10500.0033400.0043200.00 |
| 2023-10-18 | 华鑫证券 | 增持 | 0.240.721.24 | 10000.0029800.0051300.00 |
| 2023-09-19 | 中信证券 | 增持 | -1.540.991.77 | -63500.0041000.0073100.00 |
| 2023-09-04 | 长城证券 | 增持 | 0.250.891.14 | 10200.0036600.0047200.00 |
| 2023-09-01 | 天风证券 | 买入 | 0.011.151.59 | 282.0047605.0065598.00 |
| 2023-06-28 | 天风证券 | 买入 | 0.481.361.88 | 20002.0056028.0077779.00 |
| 2023-06-28 | 长城证券 | 增持 | 0.250.891.14 | 10200.0036600.0047200.00 |
| 2023-06-23 | 天风国际 | 买入 | 0.481.361.88 | 20002.0056028.0077779.00 |
| 2023-06-16 | 天风证券 | 买入 | 0.481.361.88 | 20002.0056028.0077779.00 |
| 2023-05-14 | 国信证券 | 增持 | 0.451.001.40 | 18600.0041200.0057700.00 |
| 2023-05-05 | 中信证券 | 增持 | 0.971.712.61 | 40000.0070600.00107700.00 |
| 2023-04-25 | 天风证券 | 买入 | 0.481.361.88 | 20002.0056028.0077779.00 |
| 2023-04-25 | 长城证券 | 增持 | 0.250.891.14 | 10200.0036600.0047200.00 |
| 2023-04-04 | 东北证券 | 买入 | 1.131.612.40 | 46500.0066300.0099100.00 |
| 2023-03-23 | 长城证券 | 增持 | 0.931.431.89 | 38300.0059000.0077900.00 |
| 2023-03-22 | 天风证券 | 买入 | 0.981.361.88 | 40265.0056026.0077779.00 |
| 2023-02-02 | 天风国际 | 买入 | 0.981.35- | 40296.0055933.00- |
| 2023-02-02 | 长城证券 | 增持 | 0.931.62- | 38300.0066800.00- |
| 2023-01-28 | 天风证券 | 买入 | 0.981.35- | 40296.0055933.00- |
| 2022-11-06 | 天风证券 | 买入 | 0.520.981.35 | 21338.0040258.0055896.00 |
| 2022-10-25 | 长城证券 | 增持 | 0.771.251.61 | 31807.0051673.0066520.00 |
| 2022-08-29 | 方正证券 | 增持 | 1.441.762.11 | 59500.0072500.0087200.00 |
◆研报摘要◆
- ●2025-10-29 江波龙：2025三季报点评：AI超级周期推升行业荣景，乘行业东风开启阶跃发展通途 (浙商证券 王凌涛)
- ●预计2025-2027年营业收入分别为246亿元、361亿元、495亿元，同比增长41.09%、46.66%和36.97%，对应归母净利润分别为14.55亿元、35.42亿元、48.67亿元，当下市值对应的PE分别为82、33和24倍，维持买入评级。
- ●2025-09-17 江波龙：全矩阵存储行业龙头，“主控拓延+企业级突破”双轮驱动 (浙商证券 王凌涛)
- ●预计2025-2027年营业收入分别为246亿元、311亿元、385亿元，同比增长41.09%、26.39%和23.65%，对应归母净利润分别为8.43亿元、14.92亿元、21.67亿元，当下市值对应的PE分别为55、31和21倍，首次覆盖，给予买入评级。
- ●2025-09-02 江波龙：需求回升+企业级存储放量，单季度营收创历史新高 (东北证券 李玖,张禹)
- ●我们预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为6.15/11.12/15.03亿元，对应PE分别为68/38/28倍，随着市场需求回暖以及公司企业级存储放量，公司有望加速成长，维持“买入”评级。
- ●2025-08-31 江波龙：2Q25归母净利润环比增长209.7%，单季度营收创历史新高 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖,连欣然)
- ●基于公司1H25情况，下调费用率，预计25-27年归母净利润为5.96/8.97/11.16亿元(前值25-27年5.3/8.4/10.1亿元)，对应PE分别为69/46/37倍，我们看好公司中长期全球业务布局与企业级产品带来的产品结构升级，维持“优于大市”评级。
- ●2025-08-25 江波龙：中报点评：2Q25：存储周期向上，环比扭亏 (华泰证券 谢春生,张皓怡,陈钰)
- ●由于存储产品价格上涨持续性好于预期，我们上修公司25-27年营收预测至241.6/275.0/303.6亿元(较原值：+6.2%/+3.0%/+2.7%)，归母净利润预测为10.5/13.5/15.1亿元(较原值：+56.7%/+23.0%/+19.4%)。考虑公司为国内存储模组行业龙头，积极推进TCM及PTM模式进一步提升竞争优势，给予2.24x25PS(可比公司Wind一致估值均值2.24x)，目标价129.10元(前值：110.00元，对应2.01x25PS)，“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备
- ●2025-10-31 生益科技：3Q25 results:AI super-cycle in full swing;Raising TP to RMB90 (招银国际 Lily Yang,Kevin Zhang,Jiahao Jiang)
- ●null
- ●2025-10-31 新洁能：拥抱新机遇 (中邮证券 万玮,吴文吉)
- ●公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入13.85亿元，同比+2.19%，实现归母净利润3.35亿元，同比+0.70%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入19.0/24.7/31.0亿元，归母净利润分别为4.4/6.1/7.5亿元，维持“买入”评级。
- ●2025-10-31 当升科技：正极材料销量同比大幅增长，固态材料有望放量 (中银证券 武佳雄)
- ●结合公司最新业绩与固态电池材料布局情况，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至1.45/1.77/2.21元(原预测2025-2027年摊薄每股收益为1.25/1.57/1.92元)，对应市盈率48.4/39.6/31.7倍；维持增持评级。
- ●2025-10-31 安克创新：季报点评：收入稳健增长，产品创新接连落地 (国盛证券 李宏科)
- ●公司作为中国出海品牌标杆，具备核心竞争力，管理层战略眼光得到印证。报告预计2025-2027年公司营业收入分别为313.8亿元、385.1亿元、450.3亿元，归母净利润分别为26.6亿元、31.8亿元、38.5亿元。基于对公司持续推进技术创新与品牌升级的信心，维持“买入”评级。
- ●2025-10-31 晶合集成：新产品开拓稳步推进，4F2+CBA DRAM或释放外围电路代工机会 (中银证券 苏凌瑶)
- ●晶合集成发布2025年三季报，公司2025Q3营收同比保持较快增长，毛利率环比回升，公司积极推进OLED DDIC、CIS、车规级芯片、PMIC等产品的开发，同时配套制程升级。随着DRAM向4F2+CBA架构升级，未来Fab有望迎来代工外围电路的机会。维持买入评级。
- ●2025-10-31 长盈精密：扎根精密零组件制造，人形机器人凸显成长属性 (华源证券 葛星甫)
- ●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.33/10.43/12.27亿元，同比增速分别为7.95%/25.26%/17.60%，当前股价对应的PE分别为59.31/47.35/40.26倍。我们选取歌尔股份、蓝思科技为可比公司。鉴于公司在消费电子领域积累深厚、覆盖全球头部客户，新能源业务产能稳定释放，人形机器人业务具备较大成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-10-31 协创数据：收入和资产高速增长，算力蓝图持续展开 (财通证券 杨烨,郑元昊)
- ●公司持续加码算力投入，多层级增长引擎有望驱动业绩持续高增。我们预计公司2025-2027年收入为119.32/179.67/230.97亿元，归母净利润为11.09/21.31/28.92亿元，PE为52.06/27.09/19.96倍，维持“买入”评级。
- ●2025-10-31 国博电子：2025年三季报点评：3Q25营收同比小幅下滑，功放芯片量产交付超百万只 (民生证券 尹会伟,孔厚融)
- ●公司是目前国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路产品的领先企业。除有源相控阵雷达外，公司在低轨卫星和商业航天领域均开展了产品开发，多款产品已开始交付客户。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别是5.04亿元、6.79亿元、8.83亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是86x/64x/49x。我们考虑到公司以化合物半导体为核心的系列化产品结构及产业化生产能力，维持“推荐”评级。
- ●2025-10-30 中兴通讯：算力业务增长显著，国内运营商业务阶段性承压 (开源证券 蒋颖)
- ●公司发布2025年三季度报，2025年前三季度公司实现营收1005.20亿元，同比增长11.63%，实现归母净利润53.22亿元，主要是国内运营商营收承压所致，国际运营商市场营收有所增长，政企业务营收同比增长130%，实现扣非归母净利润38.79亿元。2025Q3公司实现营收289.67亿元，同比增长5.11%，实现归母净利润2.64亿元。公司加速突破国内智算市场，运营商市场持续提升海外市占率，考虑到国内运营商通信基础设施投资下降，我们下调2025年并维持2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为80.69/90.16/97.74亿元，我们看好第二曲线业务长期发展，维持“买入”评级。
- ●2025-10-30 新易盛：高度重视研发投入，盈利能力进一步提升 (开源证券 蒋颖)
- ●我们认为公司作为光模块行业领军企业，行业地位不断凸显，高速率产品及前沿布局有望得到进一步放量发展，业绩有望得到进一步增长，因此我们维持原2025年、2026年、2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为83.91、143.82、165.54亿元，当前股价对应PE为48.1/28.1/24.4倍，维持“买入”评级。