◆业绩预测◆

截止2025-05-30,6个月以内共有 14 家机构发了 17 篇研报。

预测2025年每股收益 0.89 元,较去年同比增长 89.61% ,预测2025年净利润 3.76 亿元,较去年同比增长 90.76%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

净利润(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 14 0.760.891.120.77 3.193.764.732.70
2026年 15 1.001.241.801.00 4.245.247.603.82
2027年 11 1.201.632.161.44 5.076.899.126.00

截止2025-05-30,6个月以内共有 14 家机构发了 17 篇研报。

预测2025年每股收益 0.89 元,较去年同比增长 89.61% ,预测2025年营业收入 83.55 亿元,较去年同比增长 11.11%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

营业收入(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 14 0.760.891.120.77 80.4583.5591.7131.11
2026年 15 1.001.241.801.00 86.6094.98115.0539.81
2027年 11 1.201.632.161.44 101.23111.26127.9057.06
近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年
买入 1 8 12 26 60
未披露 4
增持 3 5 13 25

预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。

◆预测指标◆

指标名称 2022(实际) 2023(实际) 2024(实际) 2025(预测) 2026(预测) 2027(预测)
每股收益(元) 0.47 0.47 0.47 0.89 1.24 1.63
每股净资产(元) 18.58 20.73 21.49 22.31 23.51 25.11
净利润(万元) 19416.94 19783.02 19686.89 37554.47 52425.17 68928.09
净利润增长率(%) -28.84 1.89 -0.49 90.17 41.06 36.65
营业收入(万元) 741287.67 766216.64 751975.64 835491.12 949835.83 1112587.73
营收增长率(%) 8.93 3.36 -1.86 10.55 13.50 15.46
销售毛利率(%) 63.82 65.13 61.47 61.30 61.19 61.00
净资产收益率(%) 2.52 2.27 2.17 4.04 5.31 6.52
市盈率PE 240.70 153.26 123.00 116.88 84.23 61.51
市净值PB 6.05 3.48 2.67 4.63 4.38 3.92

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2025预测2026预测2027预测

净利润(万元)

2025预测2026预测2027预测

2025-05-26 中信建投 买入 0.941.271.65 39753.0053627.0069612.00
2025-04-30 兴业证券 增持 -1.061.63 -44900.0068800.00
2025-04-29 山西证券 增持 0.861.391.91 36200.0058600.0080700.00
2025-04-24 招商证券 买入 0.801.011.26 33600.0042700.0053000.00
2025-04-08 中泰证券 增持 0.851.261.74 35900.0053300.0073400.00
2025-04-06 华福证券 买入 0.871.282.16 36800.0054100.0091200.00
2025-04-01 太平洋证券 买入 0.771.001.50 32391.0042352.0063297.00
2025-03-30 平安证券 增持 0.971.251.65 40900.0052900.0069600.00
2025-03-30 民生证券 增持 --1.20 --50700.00
2025-03-30 开源证券 买入 1.001.331.62 42000.0056200.0068500.00
2025-03-30 浙商证券 买入 0.821.341.64 34600.0056600.0069400.00
2025-03-21 海通证券 买入 0.851.20- 35700.0050600.00-
2025-02-28 申万宏源 买入 0.871.20- 36700.0050700.00-
2025-02-27 山西证券 增持 1.081.45- 45600.0061300.00-
2025-02-27 华创证券 买入 0.821.06- 34600.0044900.00-
2025-02-25 国信证券 买入 1.121.80- 47300.0076000.00-
2025-02-23 开源证券 买入 1.001.33- 42000.0056200.00-
2025-02-19 浙商证券 买入 0.761.06- 31882.0044574.00-
2025-02-18 民生证券 增持 0.771.05- 32500.0044100.00-
2024-11-14 中泰证券 增持 0.470.841.20 19600.0035200.0050500.00
2024-11-08 申万宏源 买入 0.610.841.07 25400.0035400.0044800.00
2024-11-06 中信建投 买入 0.600.911.19 25213.0038132.0049838.00
2024-10-28 山西证券 增持 0.641.011.43 26800.0042300.0060100.00
2024-10-25 国信证券 买入 0.821.371.83 34000.0057300.0076400.00
2024-10-25 浙商证券 买入 0.510.700.99 21411.0029254.0041515.00
2024-10-24 招商证券 买入 0.470.801.12 19800.0033700.0047000.00
2024-10-24 华泰证券 买入 0.771.041.37 32139.0043516.0057665.00
2024-10-16 中泰证券 增持 0.470.841.20 19600.0035200.0050500.00
2024-09-24 天风证券 买入 0.570.771.06 23785.0032335.0044517.00
2024-09-16 兴业证券 增持 0.630.821.26 26300.0034600.0052800.00
2024-09-11 中信建投 买入 0.600.911.19 25213.0038132.0049838.00
2024-09-04 华福证券 买入 0.570.891.22 24100.0037300.0051400.00
2024-09-04 国盛证券 买入 0.520.761.07 21800.0031700.0044900.00
2024-09-03 申万宏源 买入 0.610.841.07 25400.0035400.0044800.00
2024-08-28 西南证券 增持 0.480.580.88 19950.0024492.0037068.00
2024-08-26 平安证券 增持 0.500.741.03 21200.0031200.0043200.00
2024-08-26 山西证券 增持 0.590.931.28 24800.0038900.0053800.00
2024-08-24 国信证券 买入 0.821.371.83 34000.0057300.0076400.00
2024-08-24 银河证券 增持 0.500.540.60 20919.0022512.0025118.00
2024-08-24 浙商证券 买入 0.590.670.96 24595.0028284.0040196.00
2024-08-22 招商证券 买入 0.470.801.12 19800.0033700.0047000.00
2024-05-08 太平洋证券 买入 0.570.660.93 23794.0027633.0038919.00
2024-05-07 东方证券 买入 0.570.841.17 24100.0035100.0049300.00
2024-05-05 国信证券 买入 1.011.662.22 42100.0069400.0092500.00
2024-05-05 国投证券 买入 0.660.971.26 27730.0040640.0053060.00
2024-04-30 中信建投 买入 0.640.851.20 26771.0035732.0050503.00
2024-04-27 银河证券 增持 -0.751.02 -31387.0042906.00
2024-04-26 申万宏源 买入 0.650.921.36 27500.0038800.0057200.00
2024-04-25 华泰证券 买入 0.791.081.39 33059.0045161.0058375.00
2024-04-23 兴业证券 增持 0.630.821.26 26300.0034600.0052800.00
2024-04-18 东北证券 买入 0.711.071.44 29900.0045100.0060400.00
2024-04-15 国元证券 买入 0.721.081.50 30152.0045398.0062898.00
2024-04-14 国信证券 买入 1.011.662.22 42100.0069400.0092500.00
2024-04-11 平安证券 增持 0.731.081.46 30800.0045200.0061400.00
2024-04-11 民生证券 增持 0.731.171.54 30500.0049200.0064500.00
2024-04-11 浙商证券 买入 0.640.931.14 26795.0038970.0047897.00
2024-04-11 信达证券 - 0.690.941.25 29200.0039300.0052700.00
2024-04-10 招商证券 买入 0.701.061.48 29500.0044500.0062300.00
2024-04-10 平安证券 增持 0.731.081.46 30800.0045200.0061400.00
2024-04-10 方正证券 增持 0.741.041.34 31200.0043700.0056100.00
2024-04-10 华泰证券 买入 0.791.081.39 33075.0045194.0058418.00
2024-04-10 开源证券 买入 0.731.231.61 30600.0051800.0067500.00
2024-04-10 中金公司 买入 0.621.01- 26000.0042500.00-
2024-01-31 平安证券 增持 0.801.01- 33500.0042300.00-
2024-01-30 华金证券 买入 0.891.52- 37200.0064000.00-
2024-01-30 中金公司 买入 -1.19- -50000.00-
2023-11-24 德邦证券 买入 0.771.482.51 32200.0061700.00104800.00
2023-11-17 开源证券 买入 0.861.432.11 35800.0059700.0088100.00
2023-11-10 兴业证券 增持 0.801.572.25 33400.0065300.0093900.00
2023-11-03 国元证券 买入 0.771.441.91 32057.0060070.0079491.00
2023-10-31 方正证券 增持 0.871.281.75 36400.0053200.0072800.00
2023-10-31 中泰证券 买入 0.921.562.19 38500.0065100.0091200.00
2023-10-27 国信证券 买入 0.811.522.42 33600.0063500.00100900.00
2023-10-27 华金证券 买入 0.931.361.96 38700.0056700.0081900.00
2023-10-26 广发证券 买入 0.861.502.17 36000.0062500.0090600.00
2023-10-26 国联证券 - 0.150.520.88 6300.0021500.0036500.00
2023-10-26 浙商证券 买入 1.051.682.99 43544.0069896.00124067.00
2023-10-26 中金公司 买入 0.770.84- 32000.0035000.00-
2023-10-25 招商证券 买入 0.951.421.91 39400.0059100.0079400.00
2023-10-25 方正证券 增持 0.871.281.75 36400.0053200.0072800.00
2023-10-25 华泰证券 买入 0.961.812.53 40017.0075308.00105400.00
2023-09-10 国泰君安 买入 0.991.743.09 41100.0072500.00128900.00
2023-09-07 申万宏源 买入 0.801.632.24 33300.0067800.0093500.00
2023-09-04 中信证券 买入 0.871.462.15 36400.0060800.0089700.00
2023-09-03 浙商证券 买入 1.412.483.48 58717.00102907.00144722.00
2023-09-01 国信证券 买入 0.861.562.51 35900.0065000.00104500.00
2023-08-31 招商证券 买入 0.951.421.91 39400.0059100.0079400.00
2023-08-31 平安证券 增持 0.540.740.94 22700.0031000.0039100.00
2023-08-30 国联证券 - 0.731.381.76 30600.0057300.0073400.00
2023-08-30 华泰证券 买入 1.081.622.37 44878.0067411.0098891.00
2023-08-18 莫尼塔 - 0.731.392.27 30400.0058100.0094800.00
2023-08-07 浙商证券 买入 1.412.483.48 58717.00102907.00144722.00
2023-05-22 安信证券 买入 0.891.252.36 37230.0052240.0098550.00
2023-05-21 开源证券 买入 1.241.782.54 51700.0074000.00105800.00
2023-05-19 浙商证券 买入 1.422.883.71 59063.00119801.00154214.00
2023-05-19 信达证券 - 0.871.361.75 36400.0056800.0072900.00
2023-05-18 银河证券 买入 0.881.491.82 36816.0062191.0075774.00
2023-05-15 东方证券 买入 1.142.093.24 47700.0087000.00135200.00
2023-05-15 天风证券 买入 1.213.385.09 50579.00140710.00212320.00
2023-05-09 中泰证券 买入 1.132.062.89 47100.0085900.00120300.00

◆研报摘要◆

●2025-05-26 深信服:宏观影响下24年经营承压,云计算业务逆势增长 (中信建投 应瑛)
●截至2025年一季度末公司合同负债达14.32亿元,同比增长16.36%,或将为后续增长提供动力。同时公司积极推出新产品,有望持续提升市场竞争力,预计公司2025-2027年营业收入分别为82.71/94.33/109.34亿元,同比分别增长9.99%/14.04%/15.92%,归母净利润为3.98/5.36/6.96亿元,同比分别增长101.93%/34.90%/29.81%,对应PE96/71/55倍,维持“买入”评级。
●2025-05-11 深信服:业绩逐步恢复,AICP平台升级打开云业务增长空间 (信达证券 庞倩倩)
●公司一季度云业务带动整体收入实现快速增长,并且公司在网络安全、AI、云计算等领域持续突破,超融合领域市场竞争优势较为明显。我们预计2025-2027年EPS分别为0.75/1.11/1.41元,2025-2027年对应P/E为126.72/85.66/67.76倍。
●2025-05-08 深信服:业绩逐步回暖,云计算向AI升级 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)
●深信服作为国内企业级ICT解决方案的提供商,兼具网安和云计算两大业务板块,有望实现安全和云的深度融合,云化、服务化和智能化的趋势下取得新的业务增长。我们预计公司2025/26/27年实现营业收入79.67/85.71/92.10亿元,实现归母净利润3.09/5.20/6.61亿元,维持买入-A的投资评级,给予6个月目标价132.15元,相当于2025年的7倍动态市销率。
●2025-04-30 深信服:云业务持续增长,把握算力服务机遇 (兴业证券 杨海盟,杨本鸿)
●2024年公司实现营收75.20亿元,同比下降1.86%;实现归母净利润1.97亿元,同比下滑0.49%;实现扣非归母净利润0.77亿元,同比下滑30.45%。预计2025-2027年归母净利润为3.03/4.49/6.88亿元,维持“增持”评级。
●2025-04-29 深信服:一季度营收和净利润明显改善,25年将重点发力AICP算力平台 (山西证券 方闻千)
●公司作为国内网络安全及云计算领导厂商,AI需求爆发有望带动公司云业务高速增长,同时人员优化将推动净利润加速释放,预计公司2025-2027年EPS分别为0.86\1.39\1.91,对应公司4月29日收盘价97.20元,2025-2027年PE分别为113.15\69.98\50.82,维持“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2025-05-30 海天瑞声:AI数据训练龙头,挖掘数据集价值 (中邮证券 孙业亮,常雨婷)
●预计公司2025-2027年的EPS分别为0.33、0.49、0.70元,当前股价对应的PE分别为290.74、192.52、135.94倍。公司是国内领先的AI数据训练服务商,伴随大模型在央国企及传统行业的应用落地,预计未来相关数据需求将进一步增长,为公司带来持续增长动力。首次覆盖,给予“买入”评级。
●2025-05-29 润泽科技:年报点评:2025年新一代智算中心步入集中交付期 (中原证券 唐月)
●首次覆盖,并给与公司买入的投资评级。考虑到公司业务布局的优势和AI应用加速发展的大趋势,我们积极看好公司在智算时代的发展潜力。预计25-27年公司EPS分别为1.44元、1.97元、2.35元,按5月29日收盘价44.14元计算,对应PE为30.65倍、22.40倍、18.82倍。
●2025-05-29 概伦电子:收入稳定增长,收购与内生并重发展 (兴业证券 孙乾,张旭光)
●2024年公司实现营收4.19亿元,同比增长27.42%;归母净利润亏损0.96亿元,上年同期亏损0.56亿元;扣非归母净利润亏损0.89亿元,上年同期亏损0.67亿元。根据公司最新财报,预计2025-2027年归母净利润为0.09/0.24/0.51亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。
●2025-05-28 汉仪股份:长期聚焦字库行业,积极拥抱人工智能 (国元证券 耿军军,王朗)
●公司以字库产品为业务基础,以人工智能技术为生产力,不断探索科技与文化融合的发展模式,持续成长空间广阔。预测公司2025-2027年的营业收入为2.38、2.85、3.26亿元,归母净利润为0.50、0.63、0.72亿元,EPS为0.50、0.63、0.72元/股,对应的PE为75.99、60.00、52.78倍。考虑到行业的景气度和公司未来的持续成长性,首次评级,给予“增持”。
●2025-05-28 电科网安:密码业务保持稳健,积极拓展车联网、卫星互联网业务 (中信建投 阎贵成,刘永旭,曹添雨)
●受限于客户端资金预算及项目落地周期,公司2024年经营面临较大压力,但随着公司降本增效的推进,2024年仍然实现了盈利。展望2025年,随着《密码法》、《商用密码管理条例》、关键信息基础设施安全保护制度等相关政策推动,商用密码行业总体呈现增长态势,公司加大价值客户拓展,重点突破公安、运营商、医院、疾控、电力等行业,力争密码业务的良好发展。同时公司基于密码行业的优势,积极拓展数据安全、车联网、低轨卫星互联网等相关业务。我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.38亿元、3.40亿元、4.30亿元,对应PE54.53X、38.13X、30.20X,给予“买入”评级。
●2025-05-27 光环新网:云计算业务影响短期业绩,数据中心布局规模有序扩大 (中信建投 阎贵成,刘永旭)
●公司是我国重要的全栈数字基础设施综合服务提供商,数据中心业务和云计算业务稳步发展。公司数据中心业务辐射京津冀、长三角及中西部地区,按照单机柜4.4KW统计,在全国范围内规划机柜规模已超过23万个,截至2025年一季度末已投产机柜超过5.9万个。2024年以来,公司数据中心规模有序扩大,先后新投资建设和林格尔智算中心项目、呼和浩特算力基地项目(100MW)、天津宝坻三期项目(140MW)。AI拉动智算需求增长,公司新项目逐渐交付上架有望带来业绩增量,我们看好公司长期发展趋势。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.01亿元、5.01亿元、5.96亿元,对应当前市值PE分别为60X、48X、41X,维持“增持”评级。
●2025-05-26 万兴科技:营收连续两季度增长,AI商业化价值逐步显现 (中信建投 应瑛,杨艾莉)
●随着公司积极拥抱AIGC技术升级大趋势,重视产品和技术创新,逐步实现AI商业化落地,公司经营表现有望重回增长区间。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为16.27/18.88/22.32亿元,同比分别增长13.00%/16.07%/18.20%,归母净利润为0.54/1.01/1.60亿元,同比分别增长133.33%/84.61%/59.46%,对应PE209/113/71倍,维持“买入”评级。
●2025-05-25 新大陆:重磅政策落地,“网证”龙头扬帆起航 (民生证券 吕伟,丁辰晖)
●预计公司25-27年归母净利润分别为12.81、14.99、17.63亿元,当前市值对应25/26/27年的PE估值分别为24/20/17倍,考虑到支付行业供给格局持续改善,以及海外支付市场进一步扩大,公司主营业务有望充分受益。另外,公司全面拥抱AI,有望打造新增长曲线。维持“推荐”评级。
●2025-05-25 中控技术:年报点评:业绩稳定增长,期待新品及海外业务 (东方证券 陈超,浦俊懿,宋鑫宇)
●调整收入增速、毛利率和费用率,我们预测公司25-27年的每股收益分别为1.59、1.84、2.15元(原预测25年每股收益为2.01元),根据可比公司25年PE水平,给予公司25年38倍市盈率,对应目标价为60.42元,维持买入评级。
●2025-05-24 盛科通信:国产交换机芯片龙头,持续投入打造核心竞争力 (西部证券 郑宏达,李想)
●我们预计公司2025年-2027年营业收入分别为13.53亿元、17.76亿元、21.95亿元,同比增长25.1%、31.3%、23.6%,考虑到国内生成式AI算力需求、数据中心建设需求的快速增长,给予“买入”评级。
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