◆研报摘要◆

●2026-02-10 东土科技：工业AI赋能，扎根自主可控新生态 (银河证券 赵良毕,赵中兴)

●受益于AI工业化浪潮及关键领域国产替代的加速推进，公司高价值量业务占比持续提升，盈利结构迎来显著改善。我们认为公司具备中长期成长性，给予公司2025年-2027年归母净利润预测值为0.88亿元、1.53亿元、2.14亿元，对应EPS为0.14元、0.25元、0.35元，对应PE为163.15倍、94.01倍、67.08倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-01-13 东土科技：《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》发布，公司有望充分受益 (东吴证券 王紫敬)

●公司长期致力于工业互联网底层根技术的研究，专注于构建工业智能神经网络平台技术，此次《行动方案》的发布，我们预计公司有望充分受益。我们维持2025-2027年归母净利润预测为0.86/1.52/2.02亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-28 东土科技：中报点评：业绩暂时承压，订单增长有望带动后续改善 (华泰证券 谢春生)

●考虑到公司硬件相关业务毛利率水平的下滑与下游需求收缩，我们下调公司25-27年EPS预测至0.10/0.19/0.30元(下调23%/17%/9%)。可比公司平均25E10.7x PS，考虑到公司机器人大小脑操作系统的稀缺性，后续或随人形机器人落地加速放量。基于此给予公司一定估值溢价至25E14x PS，对应目标价为25.61元(前值16.17元)。

●2025-06-24 东土科技：深耕工业AI，人形+国际化战略顺利推进 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现12.16/14.09/15.82亿元，归母净利润分别为0.69/1.07/1.40亿元，对应PE分别为184.24/118.16/90.75X，看好公司AI+机器人布局，首次覆盖，给予“中性”评级。

●2025-04-24 东土科技：2025年一季报点评：业绩略超市场预期，自主可控+机器人操作系统双驱动 (东吴证券 王紫敬,戴晨)

●公司前瞻布局机器人操作系统，凭借在工业操作系统领域的技术积累和行业know-how，有望在机器人行业开启新的增长极。我们维持2025-2027年归母净利润预测为0.86/1.52/2.02亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2026-02-13 江丰电子：2025业绩稳步增长，拟控股凯德石英增强半导体零部件业务核心竞争力 (东兴证券 刘航)

●基于公司当前的市场表现和发展战略，东兴证券维持对江丰电子的“推荐”评级，并预计2025-2027年公司的EPS分别为1.92元、2.75元和3.55元。分析师认为，江丰电子作为国内半导体靶材龙头，其业务将持续发力，未来增长潜力巨大。

●2026-02-13 中科曙光：积极布局算力产业，强化全栈技术能力 (西部证券 郑宏达,李想)

●我们预计公司2025年-2027年归母净利润为25.76亿元、31.98亿元、35.85亿元，同比增长34.8%、24.2%、12.1%，维持“买入”评级。

●2026-02-13 华丰科技：国产超节点项目储备丰富，高速线模组加速放量 (山西证券 张天)

●我们预计公司2025-2027年归母公司净利润3.66/6.91/10.57亿元，同比增长2160/8%/88.9%/52.9%，对应EPS为0.79/1.50/2.29元，2月12日收盘价对应PE为133.3/70.5/46.1倍，维持“买入-B”评级。

●2026-02-12 龙磁科技：公司发挥材料优势，战略加码高壁垒芯片电感 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●预计公司2025-2027年营收13.8/19.8/33.4亿元，归母净利润1.8/3.1/6.9亿元，对应PE为52/30/14倍，维持“买入”评级。

●2026-02-12 中芯国际：年报点评：AI溢出效应开始显现，看好中芯2.0发展机遇 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,于可熠)

●从业绩会中，我们观察到：1)2026年，AI相关需求外溢或将导致成熟工艺供需关系收紧，或推动公司ASP稳步提升；2)看好公司积极布局先进封装等新业务领域，逐步形成自己的“Foundry2.0”发展战略。给予港股目标价91港元(前值：100港元)，A股目标价170人民币(前值：192人民币)，维持“买入”评级。

●2026-02-12 炬光科技：微纳光学制造龙头，光通信布局有望迎来收获 (山西证券 张天)

●我们预计公司2025-2027年归母公司净利润-0.41/0.27/1.40亿元，同比增长76.6%/164.7%/426.0%，对应EPS为-0.46/0.30/1.55元，2月10日收盘价对应PE为-810.2/1252.2/238.0倍，我们认为公司光通信和消费电子微光学投入将迎来收获期，业绩则需要费用端整合优化逐步取得释放，维持“增持-A”评级。

●2026-02-12 中芯国际：季报点评：四季度营收超公司指引 (东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为50.4/67.4/80.4亿元（原预测为52.2/65.6/79.8亿元，主要调整了毛利率、费用率及部分损益项），采用DCF估值法，给予150.27元目标价，维持买入评级。

●2026-02-11 维信诺：OLED领军厂商将进入国资时代 (银河证券 高峰,刘来珍)

●预计2025-2027年公司收入分别为81.5/80.7/86.8亿元，同比分别+2.8%/-1%/+7.6%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为-21.2/-21.3/-18.1亿元。考虑公司即将进入国资时代，经营稳健性提升、财务等风险下降，首次覆盖，给与公司“谨慎推荐”评级。

●2026-02-11 联创光电：向新而行厚积薄发，激光+超导双翼齐飞 (国信证券 李聪)

●综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在72.4-75.1元之间，相对于公司目前股价有14.6%-18.9%溢价空间。我们假设公司2025-2027年归母净利润为4.77/5.84/6.61亿元，同比+98%/+22%/+13%；EPS分别为1.05/1.28/1.45元，动态PE为60/49/44倍，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-02-10 沃尔核材：产能业绩稳步释放，铜连接龙头市场地位稳固 (山西证券 张天)

●我们预计公司2025-2027归母净利润分别为11.6/18.8/25.7亿元(前次预测为12.9/19.4/26.3亿元)，同比增长36.3%/62.7%/36.4%，暂不考虑港股发行摊薄对应EPS为0.92/1.49/2.04元，2月9日收盘价对应PE为29.8/18.3/13.4倍，维持“买入-A”评级。