◆研报摘要◆

●2016-08-16 *ST亿通：广电业务结构持续改善，有望继续受益广电升级投资机遇 (中银国际 吴友文)

●国网上半年获颁“基础运营商”牌照，将继续加大推进“三网融合”力度，从而改善目前较为单一且成长较缓的业务结构。公司作为深耕广电网络设备的龙头企业，已经在广电网络双向改造相关设备上面具备领先优势，将持续受益广电网络在双向改造以及宽带升级机遇。因此，我们依然维持买入评级并重点推荐。

●2016-04-22 *ST亿通：“三网融合”加速推动公司业绩显著提升 (中银国际 吴友文)

●预计2016-18年每股收益分别为0.27元、0.47元、0.62元，参考可比公司2016年PEG，考虑到公司小市值和高成长性，给予公司行业中值PEG0.8倍，对应2016年122倍市盈率，目标价由33.38元下调至32.61元，维持买入评级。

●2016-04-08 *ST亿通：“广电+”与“宽带广电”加速落实推进公司发展提速 (中银国际 吴友文)

●预计2015-2017年每股收益分别为0.07元、0.27元、0.47元，参考可比公司2016年PEG，考虑到公司小市值和高成长性，给予公司行业中值PEG0.8倍，对应2016年122倍市盈率以及相应目标价为33.38元，维持买入评级。

●2016-03-31 *ST亿通：深耕广电传输行业，迎行业整合升级大机遇 (中银国际 吴友文)

●综合考虑业务发展和持续并购预期，预计2016-2018年每股收益分别为0.07元、0.27元、0.47元，参考可比公司2016年PEG，考虑到公司小市值和高成长性，给予公司行业中值PEG0.8倍，对应2016年122倍市盈率以及相应目标价为33.38元，首次覆盖给予买入评级。

●2014-04-23 *ST亿通：视频监控是亮点，费用控制显成效 (上海证券 张涛)

●公司2014年1-3月份实现营业收入4,210.36万元，比上年同期下降7.97%。收入增速低于2013年22.91%的增速，远远低于我们的预期，但是公司的视频监控业务一季度同比增长88.87%，保持快速增长。未来六个月内，维持“谨慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2026-04-24 南大光电：季报点评：特气业务持稳为主，前驱体收益持续增厚 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●预计，2026-2028年公司归母净利润分别为4.52亿元、5.37亿元和6.02亿元，对应2026年4月23日收盘价的PE分别为80.1倍、67.4倍和60.1倍。随着AI驱动半导体行业需求高增，公司有望受益于下游行业的上行周期，特气和前驱体业务将持续增长。基于此，维持对公司的“推荐”评级。

●2026-04-24 光迅科技：Q1业绩高质量增长，物料自供能力加强 (东方财富证券)

●公司作为光电子行业先行者，拥有领先的垂直集成技术实力，产品体系完备，覆盖全系列光通信模块、无源器件、光波导集成产品、光纤放大器等。全球AI算力投资浪潮下数通光模块需求激增，叠加国内云服务厂商大幅加大数据中心建设投入，公司凭借领先的技术实力与综合服务能力，在国内头部客户群体中持续稳固主要供应商地位，中标份额始终保持领先。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为160.10/198.76/231.82亿元，归母净利润分别为15.83/21.75/27.13亿元，EPS分别为1.96/2.70/3.36元，基于2026年4月23日收盘价，对应2026-2028年PE分别为67.10/48.84/39.15倍，维持“增持”评级。

●2026-04-24 兆驰股份：年报点评：第三成长曲线启航驱动价值重估 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●兆驰股份的估值正在从“电视ODM+LED制造”向“显示+算力光连接平台”切换，基于对公司光通信业务的成长预期以及LED业务的盈利韧性，上调目标价至15.48元(基于2026年36倍PE)。分析师维持“买入”评级，预计2026-2028年EPS分别为0.43元、0.52元和0.58元。不过，投资者需关注美国关税政策变化、电视ODM需求波动、光通信业务推进不及预期等潜在风险。

●2026-04-24 江海股份：26Q1稳健增长，看好AI领域新机遇 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到外围环境波动，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为8.93/10.98/13.7亿元(此前预计2026/2027年归母净利润为10.21/12.25亿元)，按照2026/4/23收盘价，PE为32.9/26.8/21.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-24 航天南湖：【华创交运|低空业绩点评】航天南湖：25年军贸收入规模创新高，低空领域取得突破 (华创证券 吴一凡,刘邢雨)

●我们持续看好我国军贸市场东风起，公司军贸业务始于2022年，22年占收入比重仅3%左右，至25年已大幅提升至42%，预计其军贸占比可持续提升，此外，公司在低空探测领域的拓展符合未来产业趋势，强调“推荐”评级。

●2026-04-23 龙旗科技：AI端侧创新驱动高质量增长，外延并购协同成长 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为491.05、596.82、660.38亿元，EPS分别为1.58、2.23、2.88元，当前股价对应PE分别为24.3、17.2、13.3倍，我们认为公司将受益于AI落地端侧的趋势，并且通过外延并购构筑核心散热壁垒的竞争优势，维持“买入”投资评级。

●2026-04-23 湖南裕能：2025年报点评：Q4业绩略超预期，涨价落地业绩拐点明确 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司满产满销，且未来盈利弹性可观，我们预计26-27年归母净利润为46.5/55.6亿元（原预测35/47.3亿元），新增28年归母净利润预测66.5亿元，同比+264%/+20%/+20%，对应15/13/11倍PE，给予27年20XPE，目标价131.8元，维持“买入”评级。

●2026-04-23 奥海科技：2026Q1利润短期承压，AI服务器电源加速拓展 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●公司发布2025年报和2026年一季报。(1)2025年，公司实现营收71.54亿元，同比+11.38%；归母净利润4.22亿元，同比-9.14%；扣非归母净利润3.28亿元，同比-18.49%；销售毛利率19.19%，同比-0.65pcts；销售净利率6.62%，同比-0.70pcts。(2)2026第一季度，公司实现营收14.77亿元，同比+2.43%，环比-24.85%；归母净利润0.47亿元，同比-62.60%，环比-26.89%；扣非归母净利润0.13亿元，同比-88.21%，环比-63.49%；毛利率18.10%，同比-2.00pcts，环比+1.06pcts；净利率3.79%，同比-5.34pcts，环比-0.22pcts。(3)受材料涨价及前期投入影响，公司2026Q1利润短期承压。我们认为，公司短期业绩扰动无碍长期发展，AI服务器电源拓展顺利，叠加量沃芯片代理业务增量，未来有望打开长期增长空间，我们下调2026/2027年盈利预测(归母净利润原值为8.12/10.21亿元)，新增2028年盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为5.64/7.43/9.24亿元，当前股价对应PE为23.4/17.8/14.3倍，我们看好公司未来AI服务器电源业务的高成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-23 万马科技：年报点评报告：2025年报业绩高增，智能驾驶场景持续拓展 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●综合考虑公司在车联网领域的业务增长潜力，我们预计2026-2028年营业收入分别为10.05/13.31/17.39亿元，归母净利润分别为1.02/1.48/1.97亿元，维持“增持”评级。

●2026-04-23 海光信息：2025年年报及2026年一季报点评：收入同比高速增长，增加备货应对潜在订单 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到AI算力需求的高速增长以及公司在AI计算领域的长期积累，我们预计公司2026年-2028年营业收入为224.21亿元、311.61亿元417.51亿元，分别同比增长56.0%、39.0%、34.0%，维持“买入”评级。