◆研报摘要◆

●2021-09-01 中创环保：成本费用控制改善空间大，危固废业务潜力大 (太平洋证券 陶贻功)

●预计公司2021-2023年净利分别为0.49亿元、1.26亿元、1.71亿元，每股收益分别为0.13、0.33、0.44元，对应PE分别为53倍、20倍、15倍。看好公司的高成长性，给予“增持”的投资评级。

●2021-08-30 中创环保：布局有色金属材料，未来业务转型值得关注 (银河证券 严明)

●公司危废产能在未来两年将陆续释放，再加上在环卫一体化领域的布局，预计公司2021/2022/2023年归属于上市公司股东的净利润分别为0.93/1.82/2.40亿元，同比增长344.07%/95.23%/32.34%，对应EPS分别为0.24/0.47/0.62元/股，对应PE分别为27.61x/14.14x/10.69x，首次覆盖给予谨慎推荐评级。

●2021-06-17 中创环保：危废环保助力，滤料龙头卸下包袱再上征程 (国瑞证券 黄文忠)

●们预计公司2021-2023年的净利润分别为0.80/1.59/1.87亿元，EPS分别为0.21/0.41/0.49元，当前股价对应P/E分别为30/15/13倍。目前环保工程及服务行业P/E(TTM，剔除负值)中位数为20倍，考虑到公司的危废处理产能将会在2021-2022陆续释放；我们首次覆盖给予其“增持”投资评级。

●2021-05-21 中创环保：业务结构战略调整见成效，危废引领公司业绩反转 (太平洋证券 陶贻功)

●预计公司2021-2023年净利分别为1.06亿元、2.04亿亿元、2.93亿元，每股收益分别为0.27、0.53、0.76元，对应PE分别为26倍、13倍、9倍。公司业绩处于快速增长期，危废、环卫等景气度高、现金流好的运营资产比重的增加也有力与公司估值水平的提升。相比可比公司，公司2022年估值优势即开始显现，看好公司的高成长性，给予“买入”的投资评级。

●2017-07-17 中创环保：上半年业绩预亏，关注净化服务链 (华泰证券 王玮嘉)

●我们认为17年业绩难有反转，若管理层交接顺利，18年或迎来扭亏为盈，我们调低对公司的盈利预测，2017-2019年EPS为-0.30/0.35/0.42，当前股价对应2017-2019年PE为-41/35/29倍。参考大气治理行业内可比公司18年平均PE估值为37倍，给予公司18年36-38倍PE，调低目标价至12.6-13.3元，调低评级至“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2025-06-09 应流股份：【华创交运|低空深度】应流股份：两机及核能领域优势显著，低空经济可视为增长期权——华创交运低空60系列研究（十九） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

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●2025-06-06 杰克股份：2025年中期策略会速递-关税影响可控，期待新品发力 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●我们维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为11.6、12.8和13.8亿元，对应PE16、14和13倍，可比公司2025年一致预测PE18倍，给予公司25年18倍PE估值，上调目标价为43.6元(较前值38.4元上调，因为可比公司PE由16倍上升至18倍)。

●2025-06-05 恒立液压：2025年中期策略会速递-排产饱满，全球布局带来新机遇 (华泰证券 倪正洋)

●考虑到下游行业需求较快增长且公司布局的线性驱动器项目有望开拓新的市场空间，我们维持公司2025-2027年归母净利润为27.51/32.27/37.72亿元，对应EPS为2.05/2.41/2.81元。可比公司2025年PE为28x(前值35x)，考虑到下游行业需求较快增长，全球化布局带来新机遇，公司布局的线性驱动器项目有望开拓新的市场空间，维持公司2025年40倍PE估值，维持目标价为82元。

●2025-06-04 山推股份：首次实施股份回购，未来股权激励或员工持股计划可期 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计2025-2027年归母净利润为13.5亿、17.5亿、20.5亿元，同比增长23%、30%、17%(2025-2027年CAGR为23%)，6月4日收盘价对应PE为10、8、7倍，低于行业平均水平。维持“买入”评级。

●2025-06-04 博实股份：荣获第11届恰佩克奖2项殊荣，人机器人产品值得期待 (江海证券 张诗瑶)

●根据江海证券的预测，博实股份2025年至2027年的营业收入将分别为33.95亿元、41.62亿元和49.17亿元，归母净利润预计为6.23亿元、7.9亿元和9亿元。当前股价对应PE分别为25倍、20倍和17倍。考虑到人形机器人项目的潜在进展，给予2025年30倍PE，目标价定为18.30元，维持“买入”评级。

●2025-06-03 先导智能：看好国内龙头扩产重启&海外整车厂入局，龙头设备商充分受益 (东吴证券 周尔双,李文意)

●看好国内动力电池龙头扩产提振对锂电设备需求，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为10.57/17.02/22.28亿元，当前股价对应动态PE分别为29/18/14倍。考虑到公司估值水平及成长性，维持“买入”评级。

●2025-06-03 三友医疗：脊柱集采影响出清，超声骨刀及海外业务有望快速增长 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达)

●短期来看，脊柱集采影响出清后，公司国内脊柱业务有望回归稳健增长，超声骨刀及海外业务有望持续放量。中长期来看，脊柱行业成长性良好，公司有望维持国内行业龙头地位，打造脊柱植入物+超声骨刀+机器人智能化产品组合，进一步拓展海外成长空间。我们预计2025-2027年公司实现收入6.32亿元、8.33亿元、10.84亿元，同比增长39.3%、31.8%、30.2%；实现归母净利润1.21亿元、1.78亿元、2.47亿元，同比增长957.1%、47.1%、38.3%。按照2025年5月30日收盘价（19.97元）计算，对应PE分别为38、26、18X，维持“买入”评级。

●2025-06-03 豪迈科技：业绩快速增长，机床、硫化机成长空间较大 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为103.86、117.67、130.76亿元，同比增速分别为17.85%、13.29%、11.13%；归母净利润分别为23.56、27.00、30.38亿元，同比增速分别为17.13%、14.61%、12.50%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为20.83、18.17、16.15，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-03 骄成超声：年报点评报告：配件+线束基本盘向上，半导体封测突破 (天风证券 孙潇雅)

●由于公司在设备配件领域稳步放量贡献增量利润，我们上调此前盈利预测，预计公司25-27年归母净利润1.5(前值0.9)/2.2(前值1.3)/3.8亿元，当前市值对应PE分别为40X、26X、15X。考虑到公司主业稳健向上，半导体等积淀有望进入收获期，维持“增持”评级。

●2025-06-03 春立医疗：2025年一季度归母净利同比增长5%，集采影响逐步出清 (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●考虑集采降价影响，下调2025-26年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-27年归母净利润为2.22/2.73/3.31亿(2025-26年原为2.99/3.56亿)，同比增长77.5%/23.1%/21.2%，当前股价对应PE为30/24/20倍。春立医疗已在关节假体产品领域建立起较高的品牌知名度和领先的市场地位，运动医学、PRP、口腔等新管线等将成为新增长点。集采风险正逐步出清，维持“优于大市”评级。