◆业绩预测◆
截止2025-07-18，6个月以内共有 4 家机构发了 4 篇研报。
预测2025年每股收益 0.10 元，较去年同比增长 50.60% ，预测2025年净利润 2.05 亿元，较去年同比增长 49.67% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 4 | 0.100.100.100.72 | 2.022.052.112.59 |
| 2026年 | 4 | 0.130.140.150.94 | 2.792.963.093.63 |
| 2027年 | 4 | 0.180.190.191.27 | 3.723.873.975.21 |
截止2025-07-18，6个月以内共有 4 家机构发了 4 篇研报。
预测2025年每股收益 0.10 元，较去年同比增长 50.60% ，预测2025年营业收入 9.98 亿元，较去年同比增长 31.83% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 4 | 0.100.100.100.72 | 8.779.9811.3430.55 |
| 2026年 | 4 | 0.130.140.150.94 | 11.1912.2013.6938.31 |
| 2027年 | 4 | 0.180.190.191.27 | 13.8714.6115.7049.03 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 2 | 2 | 2 | 2 | |
| 增持 | 1 | 2 | 2 | 3 | 3 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | -0.79 | 0.02 | 0.07 | 0.10 | 0.14 | 0.19 |
| 每股净资产(元) | -0.75 | 0.47 | 0.78 | 1.06 | 1.17 | 1.30 |
| 净利润(万元) | -68693.89 | 3159.50 | 13713.42 | 20525.00 | 29600.00 | 38725.00 |
| 净利润增长率(%) | -15.97 | 104.60 | 334.04 | 49.67 | 44.22 | 31.02 |
| 营业收入(万元) | 101337.11 | 99281.47 | 75682.82 | 99775.00 | 122025.00 | 146050.00 |
| 营收增长率(%) | -9.69 | -2.03 | -23.77 | 31.83 | 22.55 | 20.08 |
| 销售毛利率(%) | 29.82 | 31.32 | 45.51 | 52.67 | 54.45 | 55.55 |
| 摊薄净资产收益率(%) | -- | 3.28 | 8.45 | 9.89 | 12.91 | 15.22 |
| 市盈率PE | -5.17 | 179.88 | 93.59 | 76.06 | 53.08 | 40.32 |
| 市净值PB | -5.47 | 5.91 | 7.91 | 7.60 | 6.98 | 6.42 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2025-07-05 | 中泰证券 | 增持 | 0.100.130.19 | 20500.0027900.0039500.00 |
| 2025-05-23 | 东北证券 | 买入 | 0.100.150.19 | 20200.0030300.0038500.00 |
| 2025-05-14 | 信达证券 | 买入 | 0.100.150.19 | 21100.0030900.0039700.00 |
| 2025-05-05 | 国海证券 | 增持 | 0.100.140.18 | 20300.0029300.0037200.00 |
| 2024-10-29 | 银河证券 | 增持 | 0.060.100.16 | 12989.0020967.0032221.00 |
| 2021-08-30 | 国信证券 | 增持 | -0.300.080.14 | -26225.006709.0011784.00 |
| 2021-08-29 | 华西证券 | - | -0.2400.14 | -21100.00200.0012300.00 |
| 2021-05-07 | 天风证券 | 买入 | 0.400.560.67 | 35123.0048836.0058599.00 |
| 2021-05-05 | 华泰证券 | 增持 | 0.280.400.59 | 23907.0034800.0050875.00 |
| 2021-04-30 | 国信证券 | 买入 | 0.050.490.85 | 3916.0042818.0073592.00 |
| 2021-04-29 | 华西证券 | - | 0.280.470.67 | 23900.0040600.0058300.00 |
| 2021-03-31 | 华西证券 | - | 0.290.29- | 25000.0025000.00- |
| 2021-03-04 | 华西证券 | - | 0.290.48- | 25000.0041400.00- |
| 2021-01-27 | 华西证券 | - | 0.290.49- | 25200.0042900.00- |
| 2020-11-28 | 国信证券 | 买入 | -0.080.320.51 | -7300.0027600.0043900.00 |
| 2020-11-04 | 东方财富证券 | 增持 | 0.040.360.60 | 3863.0030850.0052209.00 |
| 2020-11-01 | 国泰君安 | 买入 | -0.060.320.40 | -5300.0027900.0034500.00 |
| 2020-11-01 | 广发证券 | 增持 | 0.090.380.62 | 7400.0032700.0053600.00 |
| 2020-10-31 | 东方证券 | 买入 | -0.400.020.46 | -35100.001500.0039800.00 |
| 2020-10-31 | 华泰证券 | 增持 | -0.080.320.58 | -7183.0027679.0050242.00 |
| 2020-10-30 | 世纪证券 | 买入 | -0.100.160.24 | -9044.0014306.0020497.00 |
| 2020-10-30 | 兴业证券 | - | 0.100.280.42 | 8500.0024200.0036300.00 |
| 2020-10-30 | 华西证券 | - | -0.070.290.48 | -5700.0025200.0041800.00 |
| 2020-10-30 | 国信证券 | 买入 | -0.080.320.51 | -7327.0027636.0043948.00 |
| 2020-10-29 | 方正证券 | 增持 | -0.060.180.39 | -5491.0015877.0033544.00 |
| 2020-10-25 | 国信证券 | 买入 | -0.080.320.51 | -7300.0027600.0043900.00 |
| 2020-09-08 | 申万宏源 | 买入 | 0.160.390.59 | 13700.0038300.0058600.00 |
| 2020-08-27 | 东方证券 | 买入 | -0.400.020.46 | -35100.001500.0039800.00 |
| 2020-08-26 | 世纪证券 | 买入 | 0.060.240.45 | 4789.0020433.0038789.00 |
| 2020-08-26 | 国泰君安 | 买入 | 0.170.470.69 | 14700.0040500.0059500.00 |
| 2020-08-26 | 华泰证券 | 增持 | 0.060.500.80 | 5216.0043622.0069063.00 |
| 2020-08-26 | 海通证券 | - | 0.150.350.48 | 13400.0030700.0041400.00 |
| 2020-08-25 | 安信证券 | 增持 | 0.070.370.49 | 6140.0032010.0042860.00 |
| 2020-08-25 | 天风证券 | 买入 | 0.240.400.56 | 20862.0034966.0048938.00 |
| 2020-08-25 | 光大证券 | 买入 | 0.070.240.49 | 5800.0020900.0042900.00 |
| 2020-08-25 | 方正证券 | 增持 | -0.070.340.64 | -6273.0033649.0063593.00 |
| 2020-08-25 | 兴业证券 | - | 0.100.280.42 | 8500.0024200.0036300.00 |
| 2020-08-25 | 华西证券 | - | -0.39- | -33600.00- |
| 2020-08-25 | 民生证券 | 增持 | 0.190.400.54 | 16400.0034400.0047000.00 |
| 2020-08-25 | 国信证券 | 买入 | -0.35- | -30500.00- |
| 2020-08-25 | 广发证券 | 增持 | 0.080.380.62 | 7400.0032800.0053700.00 |
| 2020-07-13 | 世纪证券 | 买入 | 0.060.240.45 | 4789.0020433.0038789.00 |
| 2020-07-13 | 国泰君安 | 买入 | 0.170.470.69 | 14700.0040500.0059500.00 |
| 2020-07-13 | 东方证券 | 买入 | -0.050.170.55 | -4800.0014900.0047900.00 |
| 2020-07-13 | 光大证券 | 买入 | 0.310.460.86 | 26500.0040000.0074800.00 |
| 2020-07-13 | 方正证券 | 增持 | 0.120.400.54 | 9994.0039546.0053947.00 |
| 2020-07-13 | 兴业证券 | - | 0.100.28- | 8500.0024200.00- |
| 2020-07-13 | 华西证券 | - | 0.230.450.68 | 19800.0039200.0059200.00 |
| 2020-07-13 | 民生证券 | 增持 | 0.290.400.58 | 24900.0034800.0050300.00 |
| 2020-07-13 | 国信证券 | 买入 | -0.050.480.61 | -4341.6241679.5852967.80 |
| 2020-07-13 | 广发证券 | 增持 | 0.140.430.61 | 12400.0037700.0052900.00 |
| 2020-07-12 | 申万宏源 | 买入 | 0.160.390.59 | 13700.0038300.0058600.00 |
| 2020-07-12 | 天风证券 | 买入 | 0.240.400.56 | 20862.0034966.0048938.00 |
| 2020-07-08 | 安信证券 | 增持 | 0.340.470.57 | 29390.0040820.0049750.00 |
| 2020-06-23 | 天风证券 | 买入 | 0.240.400.56 | 20862.0034966.0048938.00 |
| 2020-06-07 | 东方证券 | 买入 | -0.050.170.55 | -4800.0014900.0047900.00 |
| 2020-06-02 | 广发证券 | 增持 | 0.120.340.47 | 10800.0029500.0040900.00 |
| 2020-06-01 | 东吴证券 | 买入 | 0.180.450.69 | 16000.0039200.0060000.00 |
| 2020-05-09 | 国信证券 | 买入 | -0.040.460.58 | -4400.0045300.0057300.00 |
| 2020-05-02 | 海通证券 | - | 0.150.350.48 | 13400.0030800.0041400.00 |
| 2020-05-01 | 兴业证券 | - | 0.110.300.45 | 9900.0026500.0039400.00 |
| 2020-04-30 | 世纪证券 | 买入 | 0.060.240.45 | 4789.0020433.0038789.00 |
| 2020-04-29 | 天风证券 | 买入 | 0.340.450.59 | 29380.0039331.0051334.00 |
| 2020-04-29 | 光大证券 | 买入 | 0.310.460.86 | 26500.0040000.0074800.00 |
| 2020-04-29 | 华泰证券 | 增持 | 0.340.691.14 | 29897.0059963.0099156.00 |
| 2020-04-29 | 广发证券 | 增持 | 0.130.290.39 | 11200.0024800.0033400.00 |
| 2020-04-28 | 安信证券 | 增持 | 0.350.470.57 | 30180.0040420.0049570.00 |
| 2020-04-28 | 国泰君安 | 买入 | 0.190.510.72 | 16500.0044300.0062500.00 |
| 2020-04-28 | 华西证券 | - | 0.340.550.78 | 29800.0047700.0067600.00 |
| 2020-04-28 | 国信证券 | 买入 | -0.040.410.53 | -4400.0041300.0053100.00 |
| 2020-04-10 | 世纪证券 | 买入 | 0.070.12- | 6284.0010054.00- |
| 2020-04-07 | 广证恒生 | 买入 | 0.320.54- | 28083.0047166.00- |
| 2020-04-03 | 世纪证券 | 买入 | 0.100.15- | 8733.0013134.00- |
| 2020-03-17 | 国信证券 | 买入 | 0.090.41- | 8473.0040961.00- |
| 2020-03-16 | 申万宏源 | 买入 | 0.280.500.77 | 27500.0049600.0067000.00 |
| 2020-03-09 | 华西证券 | - | 0.340.55- | 29800.0047700.00- |
| 2020-03-02 | 华泰证券 | 增持 | 0.340.69- | 29859.0059987.00- |
| 2020-02-28 | 广发证券 | 增持 | 0.270.34- | 23300.0029700.00- |
| 2020-02-21 | 安信证券 | 增持 | 0.410.57- | 35220.0049560.00- |
| 2020-02-21 | 国泰君安 | 买入 | 0.380.56- | 32900.0049000.00- |
| 2020-02-21 | 广发证券 | 增持 | 0.270.34- | 23300.0029700.00- |
| 2020-02-20 | 光大证券 | 买入 | 0.270.40- | 26500.0040000.00- |
| 2020-02-20 | 招商证券 | 买入 | 0.350.48- | 30400.0041300.00- |
| 2020-02-05 | 国泰君安 | 买入 | 0.380.56- | 32900.0049000.00- |
| 2020-01-23 | 华泰证券 | 增持 | 0.380.62- | 32654.0054196.00- |
| 2020-01-23 | 广发证券 | 增持 | 0.210.27- | 18400.0023800.00- |
◆研报摘要◆
- ●2025-07-05 豆神教育：教育转型焕锋芒，AI教育拓疆界 (中泰证券 康雅雯,郑澄怀,李昱喆,张骥)
- ●我们预计豆神教育2025-2027年收入分别为8.77/11.19/14.86亿元，分别同增15.86%/27.64%/32.75%；归母净利润分别为2.05/2.79/3.95亿元，分别同增49.76%/35.61%/41.84%，对应PE估值分别为88.3x/65.2x/45.9x。可比公司方面，我们选择行业内同样从事教育服务业务的公司作为可比对象，包括新东方-S、思考乐教育以及多邻国。参考同业可比公司，考虑到公司原创教学教研内容储备丰富，艺术类学习服务、直播电商销售业务发展向好，并全面推进AI+教育布局，有望打开业绩成长空间，给予其一定估值溢价具备合理性，建议持续关注，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2025-05-23 豆神教育：坚定拥抱AI技术，推进AI教育业务发展 (东北证券 李玖)
- ●我们预测2025-2027年公司实现营业收入10.21/12.08/13.99亿元，同比+34.91%/+18.34%/+15.81%，实现归母净利润2.02/3.03/3.85亿元，同比+47.52%/+49.99%/+26.99%，对应PE为71X/47X/37X，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-05-14 豆神教育：重整旗鼓展新颜，AI课程具巧思 (信达证券 范欣悦)
- ●公司依托多年在大语文行业的语料积累，发布自主研发的AI教育垂类大模型豆神辞源大模型。未来有望在真人直播课和AI直播课同时发力，带动业绩快速增长。预计25/26/27年归母净利润为2.1/3.1/4.0亿元、同增54.1%/46.1%/28.6%。参考美股多邻国的PS估值24x，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
- ●2025-05-05 豆神教育：2024年&2025Q1业绩点评：盈利能力持续提升，关注AI直播课上线节奏 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)
- ●公司聚焦“AI+教育”赛道，以语文教育特色为根基，加速向智能化教育服务商转型，我们看好公司收入扩张和利润增长，预计公司2025-2027年实现收入9.6/11.9/13.9亿元，归母净利润2.0/2.9/3.7亿元，对应PE73/50/40x，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2024-10-29 豆神教育：经营重回正轨，关注AI+教育产品变现 (银河证券 顾熹闽)
- ●预计公司2024-2026年归母净利各为1.3亿、2.1亿、3.2亿，对应当前PE各为91X、56X、37X。考虑公司原先在K9大语文培训领域积累的优质口碑与教研能力，叠加与微软、智谱华章共同推进豆神教育AI产品的迭代创新，未来有望打开业绩与估值的成长空间，首次覆盖，给予“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件
- ●2025-07-16 恒生电子：发布25H1业绩预告，布局虚拟资产交易系统 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)
- ●恒生电子作为国内金融IT的龙头企业，产品具备较强竞争力，未来有望依托恒云科技持续拓展海外市场，布局虚拟资产交易业务打开新的需求场景。我们预计公司2025/26/27年实现营业收入69.29/72.79/76.71亿元，实现归母净利11.40/12.59/13.62亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价42.18元，相当于2025年的70倍动态市盈率。
- ●2025-07-16 ST华通：盛趣游戏与天穹互动达成深度合作，深挖传奇IP多元价值 (国海证券 谭瑞峤)
- ●null
- ●2025-07-15 乐鑫科技：H1业绩同比高速增长，强化布局边缘AI产品 (长城证券 邹兰兰)
- ●维持“买入”评级：公司基于Wi-Fi的基础研发能力，已成功向其他无线连接技术扩展，包括低功耗蓝牙、Thread/Zigbee等，进一步拓宽公司的技术和市场边界，未来有望持续受益于下游需求的回暖和下游智能化渗透率的提升，公司的业绩有望更上台阶。我们看好公司产品应用品类的持续开拓、AI应用不断发展，预计2025-2027年，分别实现归母净利润5.78/7.28/9.54亿元，对应EPS分别为3.69/4.65/6.09元，当前股价对应PE分别为41X/33X/25X。
- ●2025-07-15 朗新集团：AI驱动能源科技战略，积极布局RWA和电力交易 (国投证券 赵阳,杨楠)
- ●根据预测数据，朗新集团2025-2027年的营业收入预计分别为51.73亿元、61.22亿元和72.60亿元，归母净利润分别为5.31亿元、6.73亿元和8.11亿元。尽管公司短期面临一定波动，但长期增长潜力巨大。报告维持“买入-A”的投资评级，并给出了24.58元的6个月目标价，相当于2025年50倍动态市盈率。
- ●2025-07-15 云赛智联：国资企业布局AI产业链，以区块链技术赋能行业 (国投证券 赵阳,杨楠)
- ●维持买入-A的投资评级。考虑到公司目前正处于AI算力和数据要素业务的投入期，净利润不能完全反映公司盈利情况，我们采用PS进行估值。6个月目标价为23.85元，相当于2025年5倍的动态市销率。
- ●2025-07-15 国能日新：功率预测领军者，分布式光伏功率预测+创新业务双轮驱动公司成长 (东北证券 马宗铠)
- ●公司的产品和服务已实现覆盖新能源电力管理“源、网、荷、储”的各个环节，功率预测类产品为公司基本盘，占总营收比重接近60%，毛利率近70%。公司实控人及第一大股东为董事长雍正，持股比例为26.71%；公司发布股权激励计划，2025年净利润目标1.24-1.43亿元。公司是功率预测领军者，创新业务+分布式光伏功率预测将双轮驱动公司成长，根据行业近期发展我们调整公司2025/2026/2027年归母净利润预测至1.20/1.54/1.96亿元，维持“买入”评级。
- ●2025-07-15 恒生电子：战略收缩度寒冬，稳定币带来新增量 (华泰证券 谢春生,郭雅丽)
- ●鉴于行业需求恢复不及预期以及公司上半年业绩情况，华泰研究下调了恒生电子2025-2026年的归母净利预测至12.75亿和14.81亿元(分别调整幅度为-40.6%和-43.1%)，并新增2027年预测值17.50亿元。基于可比公司2025年PE均值62倍，给予恒生电子目标价41.78元，对应2025年PE62倍。分析师认为，公司中长期前景依然向好，且虚拟资产业务可能打开新的增长空间，因此维持买入评级。
- ●2025-07-14 天阳科技：信用卡系统筑基，稳定币创新领航 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)
- ●预计公司2025-2027年的EPS分别为0.20、0.26、0.35元，当前股价对应的PE分别为127.96、95.54、70.68倍。公司深耕银行IT，在信用卡领域稳居第一，在数字货币和跨境支付领域积累了丰富的技术及经验，积极布局稳定币，有望参与稳定币产业链，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-07-14 乐鑫科技：2025H1营收快速成长，经营杠杆放大利润增速 (首创证券 韩杨)
- ●公司发布《关于2025年半年度业绩预告的自愿性披露公告》。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为5.39/7.03/8.88亿元，对应7月9日股价PE分别为43/33/26倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-07-14 拓尔思：深化数智融合，赋能国家金融科技“创新+安全”双轮驱动 (国盛证券 刘高畅)
- ●根据公司过去两年的业务情况，叠加参考公司的股权激励目标，我们对公司盈利预测进行了调整，预计公司2025-2027年将实现收入8.62/9.58/10.56亿元，维持“买入”评级。