◆研报摘要◆

●2025-05-02 瑞鹄模具：一季度收入同比增长48%，规模效应有望持续兑现 (国信证券 唐旭霞)

●考虑瑞鹄模具装备业务受益于车型改款加速、自主车企海外建厂稳健增长；汽车零部件业务处于快速放量期，受益于与奇瑞等客户深度合作有望迎来业绩高速增长。看好公司客户拓展及产品矩阵外延带来利润的持续向上突破，我们维持盈利预测，25/26/27年净利润4.5/5.7/7.0亿元，维持“优于大市”评级。

●2025-04-26 瑞鹄模具：2025年一季报点评：业绩符合预期，期待机器人进展 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●公司发布2025年一季报，2025Q1实现营收7.5亿元，同比+47.8%，归母净利润1亿元，同比+28.5%。预计25-27年归母净利润分别为4.5亿元、5.7亿元、7.2亿元，同比增速分别为+29%、+26%、+25%，对应当前PE分别为18X、14X、11X，维持“增持”评级。

●2025-04-25 瑞鹄模具：一季度业绩强劲增长，机器人业务布局提速 (招商证券 汪刘胜,杨岱东)

●公司是奇瑞供应链核心标的，在奇瑞体内有卡位优势，是安徽/奇瑞机器人产业的潜在受益标的。主业持续高增，中期视角看好机器人“期权”价值释放。预计2025-27E归母净利润为4.50亿/5.45亿/6.77亿元，同比+29%/+21%/+24%，对应17.8x/14.7x/11.9x2025-27E P/E。维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-24 瑞鹄模具：2025年一季报点评：25Q1净利润高增，可转债扩产放量 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润4.50亿元、5.70亿元、7.13亿元，对应2025-2027年EPS分别为2.15元、2.72元、3.41元，市盈率分别为18倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。

●2025-04-24 瑞鹄模具：系列点评九：25Q1业绩符合预期机器人业务加速拓展 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●装备类业务在手订单充足，轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2025-2027年营收分别为34.6/44.6/55.6亿元，归母净利为4.5/5.8/7.2亿元，对应EPS分别为2.17/2.77/3.46元。按照2025年4月23日收盘价38.60元，对应PE分别为18/14/11倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2025-07-17 天准科技：可转债获受理加速升级迭代，半导体、具身智能等持续突破 (山西证券 姚健,杨晶晶)

●公司是国内知名的视觉装备平台企业，致力以人工智能技术推动工业数智化发展，专注服务电子、半导体、新汽车等工业领域。公司各项业务持续向上突破，随着苏州矽行的明场检测设备开始形成销售，其半导体业务的确定性大幅提升，看好后续批量订单交付及新品落地对业绩的积极影响，展望25、26年，公司平台化布局有望加速落地。我们预计公司2025-2027年归母公司净利润1.7/1.8/2.0亿元，同比增长32.8%/11.0%/10.0%，EPS为0.9/1.0/1.0元，对应7月16日收盘价45.58元，PE为53/48/44倍，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2025-07-17 联影医疗：医学影像国产龙头，向世界级医疗创新引领者阔步迈进 (国投证券 李奔)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为24.1%、21.5%、20.2%，净利润的增速分别为75.8%、19.8%、23.6%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为161.52元，相当于2025年60倍的动态市盈率。

●2025-07-17 青达环保：AI除渣技术国际领先，火电特种设备持续高增长 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●公司有望充分受益火电灵活性改造，新科技成果的转化也为公司业绩增长进一步打开想象力。我们预计公司2025-2027年EPS分别为1.78元/2.31元/2.98元，对应公司7月16日收盘价，2025-2027年PE分别为15.5/11.9/9.3，首次覆盖，给予“买入-A”评级

●2025-07-16 心脉医疗：25年上半年业绩超预期，全年有望完成股权激励目标 (中信建投 贺菊颖,王在存,郑涛,朱琪璋)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为15.49、19.09和22.98亿元，同比增长28.44%、23.23%和20.34%，归母净利润分别为6.04、7.54和9.27亿元，同比增长20.27%、24.79%和23.05%，对应PE分别为20、16和13倍，维持“买入”评级。

●2025-07-16 徐工机械：锦程新章启，登高望远行 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为1010/1138/1318亿元，归母净利润分别为81/101/125亿元，分别同比+35%/+25%/+24%，对应PE分别为12/10/8X。公司上下齐心共发力，内部改革+产品能够平滑周期下行，同时具备内需企稳+报表改善+矿机打造第二成长曲线逻辑，维持公司“买入”评级。

●2025-07-15 蓝科高新：2025H1利润扭亏为盈，看好利润持续改善 (太平洋证券 崔文娟)

●太平洋证券分析师崔文娟预计，2025年至2027年公司营业收入分别为8.06亿元、9.55亿元和11.21亿元，归母净利润分别为3897万元、5276万元和6878万元。看好公司在控股股东变更与资产注入后利润持续改善，首次覆盖给予“买入”评级。但需注意行业竞争加剧以及并购整合不及预期的风险。

●2025-07-15 金海通：25Q2利润同环比明显改善，三温分选机需求持续增长 (招商证券 鄢凡,谌薇)

●公司25Q2利润展现高增长态势，下游封测行业边际复苏，高端三温分选机产品需求旺盛，长期成长动能充沛。结合业绩预告，我们预计公司2025/2026/2027年收入为6.8/9.1/11.7亿元，预计归母净利润为1.9/2.9/4.0亿元，对应PE为27.2/18.4/13.1倍，维持“增持”投资评级。

●2025-07-15 科达制造：上半年业绩同比大幅预增，海外建材持续提价拓产-科达制造2025年半年度业绩预增公告点评 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●基于公司上半年的优异表现及海外建材业务的持续扩张，分析师维持对科达制造2025-2027年的归母净利润预测，分别为15.2亿元、16.8亿元和18.4亿元，并维持“增持”评级。当前股价为10.36元，结合估值指标，PE分别为2025E的13倍，2026E的12倍，2027E的11倍，显示出一定的投资吸引力。

●2025-07-15 中际联合：“订单兑现+规模化控费”，业绩弹性超预期释放 (招商证券 郭倩倩,高杨洋)

●公司是风电升降设备行业全球龙头，是风电行业抗大型化通缩α突出、高成长与高盈利属性兼备的优秀品种，具备较高投资价值。预计公司25-27年营业总收入为17.28/20.85/24.99亿元，归母净利润为5.01/6.25/7.68亿元，当期股价对应PE为14.4/11.5/9.4倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-07-14 中际联合：国内外需求景气共振，新签订单量质齐增 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●上调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到公司上半年新签订单情况，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为4.92/6.02/7.56亿元(25-26年原预测值为4.28/5.55亿元)，同比+56%/+22%/+26%，EPS为2.32/2.83/3.56元，动态PE为12.9/10.5/8.4倍。