◆业绩预测◆
截止2025-10-11，6个月以内共有 1 家机构发了 1 篇研报。
预测2025年每股收益 0.38 元，较去年同比增长 50.91% ，预测2025年净利润 5.67 亿元，较去年同比增长 51.69% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 1 | 0.380.380.381.19 | 5.675.675.6712.66 |
| 2026年 | 1 | 0.470.470.471.59 | 6.966.966.9617.61 |
| 2027年 | 1 | 0.540.540.542.02 | 7.997.997.9922.98 |
截止2025-10-11，6个月以内共有 1 家机构发了 1 篇研报。
预测2025年每股收益 0.38 元，较去年同比增长 50.91% ，预测2025年营业收入 178.40 亿元，较去年同比增长 5.50% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 1 | 0.380.380.381.19 | 178.40178.40178.40170.06 |
| 2026年 | 1 | 0.470.470.471.59 | 189.11189.11189.11208.04 |
| 2027年 | 1 | 0.540.540.542.02 | 199.89199.89199.89251.91 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 2 | 8 | |||
| 增持 | 1 | 1 | 1 | 1 | 4 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | 0.13 | 0.29 | 0.25 | 0.44 | 0.56 | 0.54 |
| 每股净资产(元) | 9.04 | 9.20 | 8.55 | 8.96 | 9.14 | 10.00 |
| 净利润(万元) | 19391.44 | 42992.42 | 37378.70 | 65400.00 | 82350.00 | 79900.00 |
| 净利润增长率(%) | -83.27 | 121.71 | -13.06 | 67.78 | 25.55 | 14.80 |
| 营业收入(万元) | 1651677.43 | 1753567.56 | 1691026.82 | 1790000.00 | 1878950.00 | 1998900.00 |
| 营收增长率(%) | -11.27 | 6.17 | -3.57 | 4.95 | 4.97 | 5.70 |
| 销售毛利率(%) | 27.00 | 29.12 | 27.86 | 28.90 | 29.35 | 29.00 |
| 摊薄净资产收益率(%) | 1.45 | 3.15 | 2.94 | 4.91 | 6.14 | 5.40 |
| 市盈率PE | 56.29 | 27.42 | 34.41 | 21.48 | 17.18 | 17.00 |
| 市净值PB | 0.81 | 0.86 | 1.01 | 1.03 | 1.05 | 0.90 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2025-10-09 | 华鑫证券 | 增持 | 0.380.470.54 | 56700.0069600.0079900.00 |
| 2025-03-06 | 东北证券 | 买入 | 0.500.64- | 74100.0095100.00- |
| 2024-11-12 | 长城证券 | 买入 | 0.340.500.68 | 50400.0073700.00101100.00 |
| 2024-05-23 | 东北证券 | 买入 | 0.400.540.70 | 60100.0080700.00104500.00 |
| 2024-05-21 | 长城证券 | 买入 | 0.480.630.76 | 70600.0093300.00113300.00 |
| 2024-05-06 | 光大证券 | 买入 | 0.480.620.77 | 71200.0091300.00114900.00 |
| 2024-04-22 | 华鑫证券 | 增持 | 0.470.650.74 | 70200.0097000.00110200.00 |
| 2024-04-19 | 东方财富证券 | 增持 | 0.520.570.62 | 77581.0084637.0091367.00 |
| 2024-01-18 | 国海证券 | 买入 | 0.430.56- | 63300.0082800.00- |
| 2023-11-07 | 国泰君安 | 买入 | 0.360.490.65 | 53200.0073400.0096500.00 |
| 2023-11-06 | 国海证券 | 买入 | 0.390.490.66 | 57200.0072900.0097700.00 |
| 2023-10-30 | 长城证券 | 增持 | 0.340.480.62 | 50100.0071800.0092400.00 |
| 2023-09-14 | 长城证券 | 增持 | 0.340.480.62 | 50100.0071800.0092400.00 |
| 2023-09-05 | 国泰君安 | 买入 | 0.360.490.65 | 53200.0072500.0096300.00 |
| 2023-04-28 | 天风证券 | 中性 | 0.440.670.88 | 65235.00100160.00130265.00 |
| 2023-04-18 | 国海证券 | 买入 | 0.500.690.82 | 74300.00102300.00121500.00 |
| 2022-09-09 | 国泰君安 | 买入 | 0.540.721.03 | 80500.00106600.00152700.00 |
| 2022-08-19 | 中信建投 | 买入 | 0.470.680.88 | 70400.00100400.00131000.00 |
| 2022-07-22 | 天风证券 | 买入 | 0.610.811.20 | 90864.00120958.00178282.00 |
| 2022-05-19 | 光大证券 | 买入 | 0.630.871.10 | 93800.00129000.00163200.00 |
| 2022-05-08 | 国泰君安 | 买入 | 0.640.861.16 | 94600.00128200.00172800.00 |
| 2022-05-04 | 安信证券 | 买入 | 0.941.081.28 | 139800.00159800.00190600.00 |
| 2022-04-01 | 国泰君安 | 买入 | 1.011.221.46 | 149700.00180500.00216600.00 |
| 2022-04-01 | 中信证券 | 买入 | 0.961.131.30 | 141800.00167300.00193500.00 |
| 2022-03-31 | 天风证券 | 买入 | 1.081.331.60 | 159741.00197761.00237386.00 |
| 2022-03-30 | 海通证券 | 买入 | 0.961.121.30 | 142700.00165600.00192500.00 |
| 2022-02-18 | 海通证券 | 买入 | 1.021.15- | 151500.00170600.00- |
| 2022-01-24 | 国泰君安 | 买入 | 1.161.37- | 172300.00202600.00- |
| 2021-12-01 | 天风证券 | 买入 | 0.881.081.30 | 129992.00159756.00192823.00 |
| 2021-12-01 | 国泰君安 | 买入 | 0.941.161.37 | 140200.00172600.00203900.00 |
| 2021-10-28 | 中信证券 | 买入 | 0.841.081.35 | 124800.00160100.00200700.00 |
| 2021-10-14 | 国信证券 | 买入 | 0.901.391.70 | 132900.00206300.00252400.00 |
| 2021-09-27 | 天风证券 | 买入 | 0.881.081.30 | 129995.00159762.00192828.00 |
| 2021-09-27 | 民生证券 | 增持 | 0.881.171.39 | 130800.00173000.00205600.00 |
| 2021-08-31 | 中信证券 | 买入 | 0.931.111.33 | 138200.00164500.00197900.00 |
| 2021-08-25 | 太平洋证券 | 买入 | 0.881.101.32 | 131000.00163400.00195700.00 |
| 2021-08-25 | 天风证券 | 买入 | 0.881.081.30 | 129995.00159762.00192828.00 |
| 2021-08-25 | 民生证券 | 增持 | 0.881.171.39 | 130800.00173000.00205600.00 |
| 2021-08-25 | 中信证券 | 买入 | 0.931.111.33 | 138200.00164500.00197900.00 |
| 2021-06-03 | 民生证券 | 增持 | 0.881.171.39 | 130800.00173000.00205600.00 |
| 2021-05-28 | 长城证券 | 增持 | 0.861.041.27 | 127009.00154311.00188606.00 |
| 2021-05-27 | 天风证券 | 买入 | 0.881.081.30 | 129995.00159762.00192828.00 |
| 2021-05-26 | 长江证券 | 买入 | 0.881.151.42 | 130600.00170200.00210700.00 |
| 2021-05-19 | 光大证券 | 买入 | 0.831.091.51 | 122600.00161700.00224700.00 |
| 2021-04-30 | 中信证券 | 增持 | 0.791.081.64 | 117800.00160000.00243500.00 |
| 2021-04-28 | 天风证券 | 买入 | 0.881.081.30 | 130049.00160018.00193389.00 |
| 2021-02-04 | 天风证券 | - | 0.881.08- | 130048.00160007.00- |
| 2020-11-10 | 天风证券 | 买入 | 0.611.241.63 | 91119.00184327.00241195.00 |
| 2020-08-26 | 中信证券 | 增持 | 0.711.221.47 | 90631.00155728.00188088.00 |
| 2020-08-23 | 方正证券 | 买入 | 0.711.211.54 | 90369.00154058.00196648.00 |
| 2020-08-17 | 中信证券 | 增持 | 0.710.710.71 | 90631.0090631.0090631.00 |
| 2020-08-12 | 长城证券 | 增持 | 0.771.161.63 | 99307.00150995.00211105.00 |
| 2020-07-13 | 天风证券 | 买入 | 0.711.441.89 | 91068.00184225.00241093.00 |
| 2020-05-18 | 中信证券 | 增持 | 0.931.271.50 | 118762.00161770.00191756.00 |
| 2020-05-10 | 天风证券 | 买入 | 0.771.241.15 | 98634.00158475.00147188.00 |
| 2020-04-09 | 天风证券 | 买入 | 0.771.24- | 98634.00158475.00- |
◆研报摘要◆
- ●2025-10-09 木林森：业绩短期承压，静待需求修复 (华鑫证券 吕卓阳)
- ●预测公司2025-2027年收入分别为178.40、189.11、199.89亿元，EPS分别为0.38、0.47、0.54元，当前股价对应PE分别为23.9、19.5、17.0倍，我们认为公司LED封装主业有望于下半年回暖，与京东科技战略合作助力公司智能化转型，维持“增持”投资评级。
- ●2025-03-06 木林森：海外拓展品牌矩阵，国内布局航空照明 (东北证券 李玖)
- ●公司白光业务受行业周期影响价格承压，我们部分下调业绩预期，预计公司2024-2026年实现营业收入172.03/179.60/186.68亿元，归母净利润4.03/7.41/9.51亿元，对应PE为35.09/19.06/14.86倍，维持“买入”评级。
- ●2024-11-12 木林森：Q3盈利能力环比改善，积极分红彰显发展信心 (长城证券 邹兰兰)
- ●根据公司2024半年报，随着全球对环保和节能减排的重视程度日益提高，带动了照明需求的恢复，为LED照明行业注入了复苏的动力。公司充分利用国内国外两个供应链体系和市场服务，同时推进线上线下两大营销渠道，深度下沉国内主要城市的同时广泛覆盖海外重点区域。随着LED市场集中度提升、自主品牌效应显现，公司将进一步提升在国内外市场的产品竞争力，有望打开长期成长空间。预估公司2024-2026年归母净利润为5.04亿元、7.37亿元、10.11亿元，EPS分别为0.34元、0.50元、0.68元，对应PE分别为26X、18X、13X。
- ●2024-05-23 木林森：品牌渠道优势显著，海外储能蓄势待发 (东北证券 李玖,邹杰)
- ●我们认为，公司行业地位领先，业务基本盘扎实稳固，在LED全产业链各环节具备显著优势，伴随近年来减值压力的持续释放，未来或有更多业绩值得期待。预计公司2024-2026年实现营业收入187.33/200.15/212.52亿元，归母净利润6.01/8.07/10.45亿元，对应PE为20.80/15.49/11.96倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2024-05-21 木林森：国内外市场双轮驱动，24Q1净利润同环比增长 (长城证券 邹兰兰)
- ●公司持续深化和扩展品牌照明与LED智能制造两大核心业务，积极拓展储能及植物照明业务。根据公司2023年年报，TrendForce集邦咨询预估2024年全球LED照明市场规模将成长4%至609亿美金。随着LED市场集中度提升、自主品牌效应显现，公司将进一步提升在海外市场的产品竞争力，有望打开长期成长空间，故上调至“买入”评级。预估公司2024-2026年归母净利润为7.06亿元、9.33亿元、11.33亿元，EPS分别为0.48元、0.63元、0.76元，对应PE分别为18X、14X、11X。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电器机械
- ●2025-10-09 横店东磁：半年报点评：光伏差异化布局开花结果，出货、业绩双高增 (天风证券 孙潇雅,敖颖晨)
- ●公司围绕“做强磁性、发展新能源”的战略。磁材业务稳健增长，铜片电感等新产品将打造新增长点。光伏凭借海外产能差异化布局，在光伏各环节依然存在产能过剩背景下，出货量保持高速增长，盈利能力持续提升。考虑到美国对公司印尼产能关税影响，小幅下调公司25、26年盈利预测，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.0、22.9、25.5亿元(前值25、26年分别21.4、24.8亿元)，对应PE分别为16.9、14.8、13.2X，维持“买入”评级。
- ●2025-10-09 特变电工：输变电订单高增，中标沙特大单 (华鑫证券 张涵,罗笛箫)
- ●预测公司2025-2027年收入分别为1028、1129、1242亿元，EPS分别为1.21、1.45、1.70元，当前股价对应PE分别为16.1、13.5、11.5倍，公司输变电业务订单高增并中标沙特大单，整体业绩保持稳健，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
- ●2025-10-08 大洋电机：电机卓越供应商，前瞻布局机器人+SOFC (甬兴证券 开文明,赵莉莉)
- ●我们预计公司2025-2027年收入分别为132.25/150.08/169.34亿元，同比+9.2%/+13.5%/+12.8%；归母净利润分别为11.79/13.99/16.77亿元，同比+32.9%/+18.7%/+19.8%。按照2025年9月30日收盘市值对应PE分别为23.86/20.11/16.78倍，我们看好公司的成长空间，首次覆盖给予公司“买入”评级。
- ●2025-10-07 远东股份：传统主业逐步向好，AI和机器人等新兴领域快速拓展 (中信建投 许琳)
- ●预计2025-2026年公司归母净利润5.5、8.4亿元，对应PE32.4、21.3倍。2025年上半年公司实现营收129.76亿元，同比+14%，归母净利润1.44亿元，同比+211%，扣非后1.15亿元，同比+185%。其中智能缆网业务净利润2.71亿元，对应净利率2.36%，同环比均明显修复；公司全力拓展人工智能、算力和机器人市场，实现营收4.87亿元，同比增长204.61%。
- ●2025-10-04 汇川技术：主业+新能源车业务稳增，国际化/AI业务/人形机器人硬件等未来业务打开市场空间 (国海证券 张钰莹)
- ●基于当前业务发展和未来布局，国海证券研究所首次覆盖汇川技术，并给予“买入”评级。预计2025-2027年营业收入分别为504.08亿元、667.95亿元和902.52亿元，归母净利润分别为69.99亿元、81.66亿元和97.86亿元，对应PE分别为31.45倍、26.96倍和22.50倍。
- ●2025-09-30 大全能源：主动减产控亏损，静待价格反转释放弹性 (西部证券 杨敬梅,董正奇)
- ●我们预计公司25-27年归母净利润分别为-14.17/12.59/23.24亿元，同比47.9%/188.8%/84.6%，对应EPS为-0.66/0.59/1.08元。维持“增持”评级。
- ●2025-09-30 西典新能：技术优势显著，储能业务贡献有望进一步加大 (招商证券 游家训,蒋国峰)
- ●根据预测，公司2025-2026年归母净利润分别为3.39亿元和4.22亿元，对应PE为24倍和19倍。招商证券首次覆盖给予“增持”评级，认为公司在技术研发、客户资源及海外市场拓展等方面具备明显竞争力。
- ●2025-09-30 明阳电气：新能源输配电翘楚，海外、海风、AIDC多域突破 (开源证券 殷晟路,陈诺)
- ●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为80.43/101.96/126.19亿元，归母净利润为8.19/10.29/12.78亿元，对应当前股价PE为18.7、14.9、12.0倍，对应当前股价的2026年PEG为0.58，公司2026年PE与PEG均低于可比公司估值平均，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-09-30 四方股份：电网业务稳健增长，数据中心有望打造增长新领域 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)
- ●我们预计公司25-27年分别实现归母净利润8.13/9.69/11.05亿元，同比+13.6%/+19.1%/+14.1%，对应EPS为0.98/1.16/1.33元，维持公司“买入”评级。
- ●2025-09-30 华宝新能：限制新股票激励高增长，户外+户用+全场景产品眺望新蓝海 (招商证券 史晋星,牛俣航,闫哲坤)
- ●考虑到公司限制性股票激励高目标，海外产能准备及产品市场调整迅速，我们调整公司2025-2027年盈利预测，预计收入分别为51/71/99亿元，归母净利润分别为3.1/6.0/10亿元，对应估值44/22/13倍PE，相较收入业绩增速仍显低估，上调至“强烈推荐”投资评级。