◆研报摘要◆

●2017-11-23 *ST顾地：14.79亿现金收购梦想汽车航空乐园内部项目，体育旅游开启全新征程 (天风证券 刘章明)

●公司相继引入国际顶级赛事IP构建核心竞争力，投资建设体育旅游重点景区阿拉善沙漠梦想汽车航空乐园加码体育旅游新业态，助公司变现能力再上新台阶，越野e族背后生态所蕴含的商业化价值正逐步释放，在居民人均收入提高、自驾游逐年递增的宏观环境下，公司新增业态将充分享受行业红利，公司尚处停牌期，建议积极关注。我们看好公司长期发展，给予公司17-18年EPS为0.15元、0.30元，对应PE为141/73X，维持“买入”评级。

●2017-10-24 *ST顾地：季报点评：年度业绩预增350%-400%，赛事公司盈利能力势不可挡 (天风证券 刘章明)

●公司相继引入国际顶级赛事IP构建核心竞争力，投资建设体育旅游重点景区阿拉善沙漠梦想汽车航空乐园加码体育旅游新业态，助公司变现能力再上新台阶，越野e族背后生态所蕴含的商业化价值正逐步释放，在居民人均收入提高、自驾游逐年递增的宏观环境下，公司新增业态将充分享受行业红利，公司尚处停牌期，建议积极关注。我们看好公司长期发展，预计公司17-18年EPS为0.15元、0.30元，对应PE为141/73X，维持“买入”评级。

●2017-08-18 *ST顾地：赛事淡季业绩尚未体现，体育旅游新业态未来成长可期 (天风证券 刘章明)

●公司相继引入国际顶级赛事IP构建核心竞争力，投资建设体育旅游重点景区阿拉善沙漠梦想汽车航空乐园加码体育旅游新业态，助公司变现能力再上新台阶，越野e族背后生态所蕴含的商业化价值正逐步释放，在居民人均收入提高、自驾游逐年递增的宏观环境下，公司新增业态将充分享受行业红利，建议积极关注下半年相继开展知名汽车越野赛事，我们看好公司长期发展，预计公司17-18年EPS为0.15元、0.30元，对应PE为141/73X，维持“买入”评级。

●2017-08-17 *ST顾地：塑料管道主业平稳增长，体育赛事业务有望厚积薄发 (兴业证券 李跃博)

●在塑料管道行业竞争加剧、公司营收和利润水平明显下降的情况下，公司开始涉足越野赛事业务，积极谋求转型。上半年公司在体育领域动作频频，在阿拉善沙漠梦想汽车景区拟斥巨资建设两个项目，打造汽车文化旅游板块，实现“旅游+体育”、“线上+线下”、“景区+网络平台”的产业模式转变。看好越野赛事业务增厚公司利润，以及文旅业务长期协同发展，预计17-19年的EPS分别为0.16/0.22/0.3元，当前股价对应PE为136/100/73倍，维持“增持”评级。

●2017-07-05 *ST顾地：拟8900万增资全资子公司，体育旅游助公司盈利能力再上新台阶！ (天风证券 刘章明)

●公司相继引入国际顶级赛事IP构建核心竞争力，募投超级星光赛车场助公司变现能力再上新台阶，越野e族背后生态所蕴含的商业化价值正逐步释放，在居民人均收入提高、自驾游逐年递增的宏观环境下，公司新增业态将充分享受行业红利，建议积极关注下半年相继开展知名汽车越野赛事，我们看好公司长期发展，给予公司17-18年EPS为0.15元、0.30元，对应PE为141/73X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:橡胶塑料

●2026-04-30 泛亚微透：微孔材料国产领军企业，平台化发展奠定长期空间 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.77/2.97/4.22亿元，同比增速分别为63%/68%/42%，当前股价对应的PE分别为49/29/20倍。我们选取隆扬电子、再升科技为可比公司，鉴于公司是国内稀缺的ePTFE膜及解决方案供应商，广阔的下游市场潜力下，公司基于ePTFE膜持续研发新品，不断向高成长性领域拓展+推进存量市场国产替代，长期发展潜力显著。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：轮胎产销稳步提升，全球化布局快速推进 (中信建投 杨晖,郑轶)

●及核心投资观点：我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为47.11/55.02/60.57亿元，EPS分别为1.43/1.67/1.84元，对应当前PE分别为10.12x/8.67x/7.87x。我们看好公司持续推进全球化布局，深化品牌提升战略，有望向世界一流轮胎企业迈进。

●2026-04-29 三角轮胎：年报点评：研发驱动及海外布局助力公司成长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●尽管短期承压，公司持续加大研发投入(2026Q1研发费用率达4.27%，同比+2.7pct)，并积极布局海外产能-2026年1月公告拟在柬埔寨新建年产700万条高性能子午线轮胎项目，建设周期17个月。结合公司货币性资产充裕及海外项目潜在增量贡献，华泰证券维持“增持”评级，给予2026年15倍PE，目标价16.80元。

●2026-04-29 玲珑轮胎：国内外销量齐升，海外产能加速释放 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-29 恩捷股份：隔膜需求景气，价格回升改善盈利 (爱建证券 朱攀)

●我们预计公司2026–2028年归母净利润分别为23.26/35.49/49.73亿元，对应PE为33.1/21.7/15.5倍。考虑公司锂电池隔膜行业市场占有率高，湿法隔膜出货量领先。储能和动力电池需求景气，对锂电隔膜需求或增强，后续隔膜价格有望继续抬升，提升公司盈利能力。2026-2028年公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：产销两旺年报营收创新高，全球产能布局提速 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-29 赛轮轮胎：Q1业绩同环比增长，全球化布局引领公司长期成长 (开源证券 金益腾,李思佳)

●我们维持2026-2027年、新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为48.99、59.07、65.54亿元，EPS分别为1.49、1.80、1.99元，当前股价对应2026-2028年PE为9.6、8.0、7.2倍。我们看好中国轮胎在全球市场份额提升的逻辑将持续兑现，公司全球化布局有望带动长期成长，维持“买入”评级。

●2026-04-29 金发科技：年报点评：改性塑料与新材料板块销量盈利上行，推动全年业绩高增 (中原证券 顾敏豪)

●公司正推进多项产能建设，包括波兰、墨西哥海外基地，15万吨PP与20万吨ABS一体化产线，以及1万吨LCP、1万吨耐高温半芳香聚酰胺和8万吨生物降解聚酯项目。预计2026年、2027年EPS分别为0.72元、0.99元，对应PE为23.01倍和16.79倍，给予“增持”评级。

●2026-04-29 福斯特：2026年一季报点评：26Q1净利环比改善，电子材料及商业航天产品加速布局 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●公司胶膜产品26Q1环比盈利改善，规模化优势渐显，电子材料及商业航天封装材料有望打开全新业绩增量，预计26E-28E年公司实现归母净利17.63/22.24/26.68亿元，YoY+129.0%/+26.2%/+19.9%，对应EPS分别为0.68/0.85/1.02元。维持“买入”评级。

●2026-04-29 森麒麟：年报点评：摩洛哥工厂放量在即或贡献增量业绩 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司Q1净利不及预期以及短期原料成本压力，我们下调公司26-27年归母净利润预期为17.5/24.1亿元(前值22.6/27.8亿元，下调幅度23%/13%)，并预计28年净利润为28.2亿元，对应EPS为1.69/2.33/2.72元。参考可比公司2026年Wind一致预期10xPE，考虑公司摩洛哥工厂区位优势以及放量预期，给予公司26年12xPE，目标价为20.20元(前值26.16元，对应12倍26年PE)。维持“买入”评级。