◆研报摘要◆

●2023-08-28 利君股份：半年报点评：Q2业绩增幅显著，持续推进产线建设 (国联证券 孙树明)

●鉴于公司粉磨系统及其配套设备制造业务有所增长，子公司德坤航空钣金零件的加工及配套服务能力具有明显的竞争优势，根据相对估值法，我们给予公司2024年34倍PE，公司对应目标价7.79元。维持“增持”评级。

●2023-04-26 利君股份：年报点评：22年业绩符合预期，拓展航空零部件制造业务 (国联证券 孙树明)

●考虑到公司粉磨系统和航空数控加工业务的竞争优势，我们预计公司2023-25年营业收入分别为11.55/13.12/14.93亿元，对应增速分别为13.26%/13.53%/13.80%，归母净利润分别为2.25/2.37/2.67亿元，对应增速分别为2.29%/5.45%/12.49%，三年CAGR为6.66%，EPS分别为0.22/0.23/0.26元/股，对应PE分别为32/30/27倍。鉴于公司粉磨系统及其配套设备制造业务有所增长，子公司德坤航空钣金零件的加工及配套服务能力具有明显的竞争优势，根据相对估值法，我们给予公司2023年38倍PE，公司对应目标价8.36元。维持“增持”评级。

●2022-08-27 利君股份：2022年半年报点评：收入结转低于预期，毛利率高位继续改善 (川财证券 孙灿)

●公司中期业绩略低于我们预期，谨慎考虑我们适当调整盈利预测。我们预计公司2022-2024年，可实现营业收入11.32、13.97和17.52亿元，归属母公司净利润2.58、3.36和4.44亿元，总股本10.33亿股，对应EPS0.25、0.32和0.43元。2022年8月26日，股价7.31元，对应市值76亿元，2022-2024年PE约29、23和17倍。公司辊压机及相关设备业务竞争优势明显，受益于矿山行业产能置换和设备改造升级，设备服务后市场盈利能力强成长空间大，航空航天零部件和工装设计和制造业务是未来增长的主要动力，我们维持“增持”评级。

●2021-12-31 利君股份：辊磨机斩获海外大额订单，凸显主业强造血能力 (东兴证券 李金锦)

●我们预计公司2021-2023年净利润分别为2.81、4.80和6.97亿元，对应EPS分别为0.27、0.46和0.67元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为48、28和19倍。看好公司辊磨机业务和航空零部件制造业务增长，维持“强烈推荐”评级。

●2021-12-03 利君股份：航空制造+辊压机龙头，扩产+新品放量在即 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2021-2023年净利润2.75/4.24/5.96亿，增速分别为43%/54%/40%，复合增速47%，PE46/30/21倍，首次覆盖，给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2025-07-17 天准科技：可转债获受理加速升级迭代，半导体、具身智能等持续突破 (山西证券 姚健,杨晶晶)

●公司是国内知名的视觉装备平台企业，致力以人工智能技术推动工业数智化发展，专注服务电子、半导体、新汽车等工业领域。公司各项业务持续向上突破，随着苏州矽行的明场检测设备开始形成销售，其半导体业务的确定性大幅提升，看好后续批量订单交付及新品落地对业绩的积极影响，展望25、26年，公司平台化布局有望加速落地。我们预计公司2025-2027年归母公司净利润1.7/1.8/2.0亿元，同比增长32.8%/11.0%/10.0%，EPS为0.9/1.0/1.0元，对应7月16日收盘价45.58元，PE为53/48/44倍，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2025-07-17 联影医疗：医学影像国产龙头，向世界级医疗创新引领者阔步迈进 (国投证券 李奔)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为24.1%、21.5%、20.2%，净利润的增速分别为75.8%、19.8%、23.6%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为161.52元，相当于2025年60倍的动态市盈率。

●2025-07-17 青达环保：AI除渣技术国际领先，火电特种设备持续高增长 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●公司有望充分受益火电灵活性改造，新科技成果的转化也为公司业绩增长进一步打开想象力。我们预计公司2025-2027年EPS分别为1.78元/2.31元/2.98元，对应公司7月16日收盘价，2025-2027年PE分别为15.5/11.9/9.3，首次覆盖，给予“买入-A”评级

●2025-07-16 心脉医疗：25年上半年业绩超预期，全年有望完成股权激励目标 (中信建投 贺菊颖,王在存,郑涛,朱琪璋)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为15.49、19.09和22.98亿元，同比增长28.44%、23.23%和20.34%，归母净利润分别为6.04、7.54和9.27亿元，同比增长20.27%、24.79%和23.05%，对应PE分别为20、16和13倍，维持“买入”评级。

●2025-07-16 徐工机械：锦程新章启，登高望远行 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为1010/1138/1318亿元，归母净利润分别为81/101/125亿元，分别同比+35%/+25%/+24%，对应PE分别为12/10/8X。公司上下齐心共发力，内部改革+产品能够平滑周期下行，同时具备内需企稳+报表改善+矿机打造第二成长曲线逻辑，维持公司“买入”评级。

●2025-07-15 蓝科高新：2025H1利润扭亏为盈，看好利润持续改善 (太平洋证券 崔文娟)

●太平洋证券分析师崔文娟预计，2025年至2027年公司营业收入分别为8.06亿元、9.55亿元和11.21亿元，归母净利润分别为3897万元、5276万元和6878万元。看好公司在控股股东变更与资产注入后利润持续改善，首次覆盖给予“买入”评级。但需注意行业竞争加剧以及并购整合不及预期的风险。

●2025-07-15 金海通：25Q2利润同环比明显改善，三温分选机需求持续增长 (招商证券 鄢凡,谌薇)

●公司25Q2利润展现高增长态势，下游封测行业边际复苏，高端三温分选机产品需求旺盛，长期成长动能充沛。结合业绩预告，我们预计公司2025/2026/2027年收入为6.8/9.1/11.7亿元，预计归母净利润为1.9/2.9/4.0亿元，对应PE为27.2/18.4/13.1倍，维持“增持”投资评级。

●2025-07-15 科达制造：上半年业绩同比大幅预增，海外建材持续提价拓产-科达制造2025年半年度业绩预增公告点评 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●基于公司上半年的优异表现及海外建材业务的持续扩张，分析师维持对科达制造2025-2027年的归母净利润预测，分别为15.2亿元、16.8亿元和18.4亿元，并维持“增持”评级。当前股价为10.36元，结合估值指标，PE分别为2025E的13倍，2026E的12倍，2027E的11倍，显示出一定的投资吸引力。

●2025-07-15 中际联合：“订单兑现+规模化控费”，业绩弹性超预期释放 (招商证券 郭倩倩,高杨洋)

●公司是风电升降设备行业全球龙头，是风电行业抗大型化通缩α突出、高成长与高盈利属性兼备的优秀品种，具备较高投资价值。预计公司25-27年营业总收入为17.28/20.85/24.99亿元，归母净利润为5.01/6.25/7.68亿元，当期股价对应PE为14.4/11.5/9.4倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-07-14 中际联合：国内外需求景气共振，新签订单量质齐增 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●上调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到公司上半年新签订单情况，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为4.92/6.02/7.56亿元(25-26年原预测值为4.28/5.55亿元)，同比+56%/+22%/+26%，EPS为2.32/2.83/3.56元，动态PE为12.9/10.5/8.4倍。