◆研报摘要◆

●2013-07-24 仁智股份：增长面临诸多阻力 (华宝证券 王合绪)

●我们认为公司2013年增长面临较多阻力，2013年或将出现反弹性增长，2013-2015年每股盈利为0.41元、0.54元和0.56元，给予“中性”评级。

●2013-07-24 仁智股份：半年报点评：半年度业绩基本持平，全年业绩堪忧 (第一创业 王浩)

●公司立足西南地区，钻井液技术服务具备一定优势，未来西南区天然气产业的大开发将有利于公司保持稳定成长。预计2013-2015年EPS分别为0.45元、0.52元和0.63元，按照最新股价9.39元，对应的PE分别为21倍、18倍和15倍，维持“审慎推荐”评级。

●2011-11-02 仁智股份：新股定价报告 (东北证券 王伟纲)

●综合考虑目前的市场状况和公司基本面，给予公司A股2010年摊薄后35~45倍P/E较为合适（摊薄），公司股票的定价区间为18.55~23.85元。

●2011-11-02 仁智股份：新股估值分析报告 (安信证券 郭铭杰)

●根据万得资讯机构一致预测，公司2011年预期每股收益为0.58元，公司招股书显示三季报业绩0.44元，考虑公司经营具有明显季节性，报告期内公司四季度占全年利润约四成，预计公司可顺利完成业绩预期。给予仁智油服2011年PE26-30X，对应股价区间15.08-17.4元。

●2011-10-26 仁智股份：西南地区领先的钻井液、环保技术服务提供商 (海通证券 邓勇,王晓林)

●公司拟通过募集资金项目的实施，新增钻井液技术服务分队27支，同时加强技术创新。我们预计仁智油服2011-2013年EPS分别为0.58、0.67、0.76元，根据油服行业可比上市公司估值分析并综合考虑公司在油服行业的竞争优势，我们给予公司合理价值区间11.56~14.45元，对应2011年20~25倍PE，公司发行价15.00元，我们建议“谨慎申购”。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2025-09-25 麦加芯彩：取得中国船级社认可证书，船舶涂料业务持续推进 (天风证券 唐婕,张峰,杨滨钰)

●结合公司未来业务拓展节奏，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.6/3.2/4.0亿元，维持“买入”的投资评级。

●2025-09-24 东材科技：乘AI东风，发力碳氢树脂 (华泰证券 杨泽鹏,庄汀洲,张雄)

●考虑到下游AI增长迅速下高频高速树脂的价值量有望增加，我们上调26/27年电子树脂均价及毛利率，由此调整25-27年归母净利润为4.7/8.2/14.4亿元(前值为4.7/7.2/8.5亿元，上调0%/+15%/+69%)，同比+158%/+76%/+75%，EPS为0.46/0.81/1.41元。考虑到27年Rubin有望成为英伟达主要出货芯片，或带动碳氢树脂高速成长，结合可比公司27年平均21倍的Wind一致预期PE，考虑公司电子树脂成长性较好，给予公司27年23倍PE估值，上调目标价为32.43元(前值为21.6元，对应26年30xPE)，维持“买入”评级。

●2025-09-23 利尔化学：部分产品价格回暖带动2025H1业绩同比改善 (中银证券 余嫄嫄)

●公司保持氯代吡啶类除草剂行业领先地位，受益于部分品种价格回暖，上调盈利预测，预计2025-2027年每股收益分别为0.56元、0.70元、0.87元，对应PE分别为21.7倍、17.4倍、14.0倍，看好公司规模和技术优势，维持买入评级。

●2025-09-23 皖维高新：PVA龙头逐鹿全球，新材料放量可期 (西部证券 孙维容,李妍)

●我们预计公司25-27年归母净利润分别为4.95/7.83/9.22亿元，同比分别+34.0%/+58.1%/+17.7%。参考可比公司pe及公司历史pe，考虑到公司主业优势显著，新材料产品放量可期，业绩有望稳步增长，给予25年30倍PE估值，对应25年目标价7.2元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-22 宝丰能源：内蒙项目达产，Q2业绩同比、环比高增 (中银证券 余嫄嫄,徐中良)

●公司内蒙古项目投产顺利，但考虑到聚烯烃产品价格下降，下调2025-2026年收入、盈利预测，并给予2027年盈利预测。预计2025-2027年公司EPS分别为1.63元、1.85元、2.06元，对应市盈率分别为10.3倍、9.1倍、8.1倍，维持买入评级。

●2025-09-22 圣泉集团：电子及电池材料“平台型”企业，传统树脂静待景气回升 (西部证券 孙维容,王瑞健)

●我们预测，公司25-27年归母净利润分别为12.63/14.83/18.99亿元，考虑到公司为国产酚醛树脂及铸造树脂龙头，电子及新能源材料受益于行业树脂体系的变革，业绩有望稳步增长，给予25年25倍PE估值，对应目标价37.32元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-22 中复神鹰：25Q2盈利能力显著改善，时隔一年首次扭亏 (光大证券 孙伟风,赵乃迪,陈奇凡)

●基于25Q2盈利边际改善的趋势，分析师上调了公司2025-2027年的归母净利润预测值，并维持“增持”评级。然而，报告同时提醒投资者需关注潜在的风险因素，包括行业竞争加剧导致的产品降价风险、原材料价格波动、下游需求不及预期以及新增产能投放进度滞后等问题。这些可能对未来的盈利能力和市场表现产生不利影响。

●2025-09-21 上海家化：多品牌焕新升级，强变革稳拓增长 (财通证券 耿荣晨)

●公司聚焦四大战略调整，品牌定位焕新升级，六神稳住基本盘、美妆品牌发力线上、创新品牌逐步起量，看好经营质量提升下的业绩反转。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润3.52/4.80/5.71亿元，对应PE分别为51.1/37.4/31.5倍，维持“买入”评级。

●2025-09-21 扬农化工：原药龙头筑底修复，创制药有望打开成长空间 (西部证券 孙维容,邹骏程)

●我们预计公司2025–2027年营业收入分别为114.84/123.25/135.36亿元，归母净利润分别为14.43/16.54/18.84亿元，对应PE分别为20.0/17.4/15.3X，考虑公司主业景气度有望触底向上，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-20 新宙邦：一体化布局完善，氟化工需求增长明确 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●我们预计公司25-27年分别实现归母净利润11.30/15.01/18.59亿元，同比+19.9%/+32.9%/+23.8%，对应EPS为1.51/2.01/2.49元，考虑主业锂电景气度改善，有机氟具备成长性，上调公司至“买入”评级。