◆研报摘要◆

●2026-04-05 比亚迪：年报点评报告：出海势头强劲，闪充赋能新品 (国盛证券 丁逸朦)

●公司出海势头强劲，闪充车型上市有望带动国内销售，同时充分考虑原材料涨价的潜在影响，对其业绩预测进行调整，预计公司2026-2028年归母净利润424/523/603亿元，对应PE分别为21/17/15倍，维持买入”评级。

●2026-04-02 比亚迪：系列点评四十一：3月销量环比明显改善，出海延续高景气度 (国联民生证券 崔琰,裴婉晓)

●我们看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，加速出海，同时高端化稳步推进，预计2026-2028年营收为9,219.4/10,441.0/11,752.3亿元，归母净利润446.0/534.9/655.5亿元，EPS分别为4.89/5.87/7.19元/股，对应2026年4月2日101.65元/股收盘价，PE分别为21/17/14倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-02 比亚迪：3月销量回暖，看好Q2内外销共振 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●华泰研究基于分部估值法，维持比亚迪2026-2028年的收入预测为9225亿、10754亿和12026亿元，并预计归母净利润分别为400亿、524亿和633亿元。汽车业务给予27倍PE估值，手机部件及组装业务给予28倍PE估值，对应目标价调整至119.01元，维持“买入”评级。

●2026-04-01 比亚迪：盈利阶段性波动，出海与技术红利释放在即 (海通国际 Oscar Wang,Kai Wang)

●预计公司2026新车销量有望冲击500万台大关，同比+9%，出海贡献主要增量。预计公司2026-28营收为8805/10364/11650亿元，对应EPS为4.43/5.73/7.28元。参照可比公司估值，综合实力显著优于大多数同行业自主车企，给予一定的估值溢价。给予公司2026年28xPE，对应合理目标价124.04元，维持“优于大市”评级。

●2026-04-01 比亚迪：2025年年报点评：出口成为重要增长引擎，兆瓦闪充引领行业进入新时代 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●我们预计2026-2028年公司营业收入有望达到9344/10224/11439亿元，预计2026-2028年公司归母净利润有望达到424/536/620亿元，当前股价分别对应23/18/16x PE。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:汽车制造

●2026-04-06 继峰股份：年报点评报告：盈利能力大幅提升，座椅业务规模效应显现 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司顺利推进海外业务整合，同时座椅、车载冰箱等新兴业务蓬勃发展，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9/12/15亿元，对应PE分别为17/13/10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-06 上汽集团：年报点评：预计尚界新车及自主出口将提升整体盈利能力 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为1.09、1.16、1.26元(原2026-2027年为1.14、1.28元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值16倍，目标价17.44元，维持买入评级。

●2026-04-06 长城汽车：2026年3月销量稳健，新品即将密集上市 (国海证券 戴畅,胡惠民)

●公司海外竞争优势稳固，盈利确定性较高随未来产品推出，公司销量整体趋势向上，预计公司2026-2028年实现营业收入2868、3351、3863亿元，同比增速为29%、17%、15%；实现归母净利润136.7、169.0、197.7亿元，同比增速为39%、24%、17%；EPS为1.60、1.98、2.31元，对应当前股价的PE估值分别为13.0、10.5、9.0倍。我们预计公司未来收入等业绩指标持续向好，看好公司未来发展，维持“增持”评级。

●2026-04-06 云意电气：25Q4业绩超预期，积极布局具身智能赛道 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2026-2028年收入分别为29.8、37.0、45.0亿元，归母净利润分别5.8、7.2、8.7亿元，公司基础盘稳固，传感器、智能雨刮系统、半导体、新能源连接器等产品持续放量，智驾域控及机器人关节控制器有望打开长期成长空间，维持“买入”投资评级。

●2026-04-06 中国重汽：出海延续增长，中长期成长性依然亮眼 (开源证券 邓健全,赵悦媛)

●重汽集团是国产重卡龙头，业务主要以重卡制造为主，产品矩阵完善，市场份额领先，2025年市占率为26.7%。作为重汽集团的重卡核心资产，2025年重汽A实现重卡销量17.4万辆，市场份额为15.2%。当前重卡出海景气度向上，公司有望率先受益，实现业绩提升。我们预计2026-2028年公司的营收分别为649.3、711.3、773.6亿元，归母净利润分别为19.7、23.1、26.7亿元，当前股价对应PE为14.6、12.4、10.7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-05 中国重汽：年报点评：重卡市场份额提升，持续拓展海外市场 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS为1.62、1.99、2.35元(原2026-2027年为1.74、2.06元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值16倍，对应目标价为25.92元，维持买入评级。

●2026-04-04 博俊科技：年报点评报告：业绩高速增长，产能释放助力长期发展 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司实现收入58亿元，同比+37%，归母净利润8.4亿元，同比+38%。2025Q4，公司实现收入17.3亿元，同比+27%，环比+11%，归母净利润2.2亿元，同比-11%，环比-21%。受益于下游客户需求旺盛，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.3/13.8/16.7亿元，对应9/8/6倍PE，维持“买入”评级。

●2026-04-03 长安汽车：销量环比修复，全球化兑现提速 (爱建证券 吴迪)

●预计2025-2027年公司归母净利润为47/73/87亿元，对应PE为21/14/11倍。考虑公司通过三大战略计划系统性推进电动智能化及全球化，且前瞻布局机器人及飞行汽车业务，维持"买入"评级。

●2026-04-03 星宇股份：车灯高端化&全球化加速，积极推进机器人业务 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●公司智能大灯收入规模有望加速释放，海外产能快速扩张也将打开公司营收规模天花板，公司车灯全球市占率有望提升。我们预计公司2026/2027/2028年实现营收184.87/225.14/274.30亿元，归母净利润19.59/23.85/29.21亿元，以当前收盘价计算PE为17.7/14.5/11.9倍，上调至“买入”评级。

●2026-04-02 宇通客车：2025年报点评：出口高增推动利润/分红大超预期 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●考虑到内需仍就有压力，但是出口势头良好，我们下调公司2026-2027年营业收入预测为455/495亿元(原为499/567亿元)，预计2028年营业收入为538亿元，同比+10%/+9%/+9%，上调2026-2027年归母净利润为62.0/70.3亿元(原为59.2/70.3亿元)，预计2028年归母净利润为81.6亿元，同比+12%/+13%/+16%，对应PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。