◆研报摘要◆

●2024-11-01 南方精工：积极开拓市场，业绩持续向好 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为7.29、8.30、9.44亿元，EPS分别为0.15、0.18、0.21元，当前股价对应PE分别为80.7、66.7、57.8倍。作为颇具影响力的精密机械制造企业，公司通过持续不断地研发与创新，抓住了全球汽车、摩托车零部件产业向中国转移的良好机遇，依托滚针轴承、单向离合器、单向滑轮总成等一系列拳头产品，奠定了在行业中的优势地位。此外，公司还积极开拓新市场，产品应用领域逐步拓展至新能源车、无人机等领域，市场前景广阔。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2022-10-13 南方精工：新能源汽车注入新活力，看好“轴承+芯片”双轮驱动 (东方财富证券 周旭辉)

●预计公司2022/2023/2024年的营业收入为6.92/8.23/9.80亿元；预计公司归母净利润分别为1.73/2.10/2.56亿元，EPS分别为0.50/0.60/0.74元，对应PE分别为24/20/16倍。考虑到新能源汽车未来市场空间广阔，且集成电路业务仍在上升初期，基于2023年给予33倍PE，12个月内目标价：20元，上调至“买入”评级。

●2021-12-13 南方精工：芯片研发取进展，业绩增长新动能 (东方财富证券 周旭辉)

●多元化的发展战略有利于扩大公司业务规模，有助于优化公司产业结构，进一步增强公司的盈利能力。因此，我们预计公司2021/2022/2023年营业收入分别为5.82/7.28/8.73亿元，归母净利润分别为0.99/1.24/1.59亿元，EPS分别为0.28/0.36/0.46元，对应PE分别为44/35/27倍，给予“增持”评级。

●2017-04-25 南方精工：拟变更控股权，加速转型前景可期 (天风证券 邹润芳,崔琰)

●考虑到公司业绩较为稳健及控股权转让等因素，我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.25、0.29、0.33元。首次给予买入投资评级，6个月目标价17.05元。

●2017-03-07 南方精工：业绩符合预期，业务转型值得期待 (光大证券 刘洋)

●公司主业稳定可期，转型预期强烈。预计2017年-2019年EPS为0.23元、0.27元和0.31元，给予买入评级，目标价18.5元。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通用设备

●2025-05-15 金风科技：风机盈利改善，海外增长明显 (中银证券 武佳雄)

●结合公司业绩情况和海外收入增长，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至0.62/0.75/0.83元(原2025-2027年摊薄预测为0.62/0.74/-元)，对应市盈率14.9/12.3/11.1倍；维持增持评级。

●2025-05-15 绿的谐波：25Q1业绩修复，关注公司产品和高端场景拓展 (山西证券 姚健,徐风)

●考虑到公司在国产谐波减速器的龙头地位，以及其产品和高端场景的拓展能力，预计公司2025-2027年EPS分别为0.54/0.67/0.83，对应公司5月14日收盘价145.48元，2025-2027年PE分别为271.4/217.5/175.4，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2025-05-15 富创精密：战略投入期，积极扩张国内外产能 (华安证券 陈耀波,李美贤)

●公司2025年第一季度实现营业收入8亿元，同比增加9%，环比增加5%；归母净利润-2,216万元，扣非净利-2,844万元。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.25、4.39、6.44亿元，对应的EPS分别为1.06、1.43、2.10元，最新收盘价对应PE分别为47x、34x、23x，维持“增持”评级。

●2025-05-15 双环传动：新能源和智能执行机构业务放量，一季度净利润同比增长25% (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好双环传动出海打开长期成长空间及产品线持续开拓带来的全新成长动力，维持盈利预测，并新增27年盈利预测，预计25/26/27年双环传动归母净利润分别为12.8/15.2/18.1亿元，对应EPS分别为1.51/1.79/2.14元，对应PE为22/18/15x，维持“优于大市”评级。

●2025-05-15 同飞股份：年报点评报告：多行业温控开拓取得成效，25Q1业绩高增 (天风证券 孙潇雅)

●基于公司24年全年及25年一季度经营情况，以及考虑公司在多行业的稳步开拓潜力，我们调整公司25-27年营业收入至29.4、37.4、47.1亿元(原值为25-26年33.3、43.2亿元)；归母净利润2.9、4.3、5.2亿元(原值为25-26年3.2、4.2亿元)，对应当前估值28、19、15X PE。

●2025-05-15 杭叉集团：国际化布局效果显著，智慧物流打开成长空间 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系国内叉车行业龙头，未来有望充分受益行业国际化、电动化趋势，我们小幅上调2025-2026盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为22.63/25.37/28.48亿元(前值为22.00/24.06)，对应PE11/10/9倍，维持“优于大市”评级。

●2025-05-14 江苏神通：业绩符合预期，核电订单同比高增 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预测2025-2027年，公司有望分别实现营收23.70、26.95、30.91亿元，同比分别+10.56%、13.71%、14.73%；分别实现归母净利润3.58、4.30、4.90亿元，分别同比+21.41%、20.10%、13.89%；对应PE分别为15.65、13.03、11.44倍，维持“增持”评级。

●2025-05-14 冰山冷热：冷热核心事业稳步发展，并购与新事业未来可期 (华安证券 张帆)

●我们考虑到当前下游化工等工业行业需求较为疲弱，因此，我们修改公司盈利预测为：2025-2027年预测营业收入为49.97/55.19/61.79亿元(2025-2026年前值为60.92/69.87亿元)；归母净利润分别为1.60/2.07/2.70亿元(2025-2026年前值为1.58/2.05亿元)；对应的EPS为0.19/0.25/0.32元(2025-2026年前值为0.19/0.24元)。公司当前股价对应的PE为29/22/17倍。维持“买入”投资评级。

●2025-05-14 五洲新春：2024年年度报告及2025一季报点评：主业触底，丝杠产品绑定核心客户有望提供增量 (国元证券 龚斯闻,冯健然)

●公司为国内轴承制造商，有望凭借自身强大的热处理、磨加工等精密制造工艺进入新兴赛道。我们预计公司2025-2027年分别实现营收36.31/40.28/44.68亿元，归母净利润为1.62/2.03/2.47亿元，EPS为0.44/0.55/0.68元，对应PE为89.36/71.47/58.65倍，维持“增持”评级。

●2025-05-13 东方电气：2025年一季度盈利改善显著，公司新签订单稳步提升 (国信证券 王蔚祺,徐文辉)

●公司在手订单充沛，公司2025年有望迎来煤电等行业交付高峰，同时公司在消化低价订单后，在煤电、燃机、风电产品方面，毛利率有望修复，我们上调公司2025-2027年盈利预测至43.4/55.2/60.9亿元(原2025-2026预测为42.6/46.2亿元)，同比+48.5%/+27.2%/+10.3%。当前股价对应PE分别为12.7/10.0/9.0倍，维持“优于大市”评级。