◆研报摘要◆

●2017-10-16 天桥起重：毛利率逐步提升，关注公司管理机制改善 (兴业证券 成尚汶,满在朋)

●预计公司17-19年EPS分别为0.13元、0.15元、0.18元，考虑到公司在起重设备的龙头地位，以及未来在智能停车、新能源等领域的增长潜力，维持“买入”评级。

●2017-08-12 天桥起重：中报业绩回暖，回款改善助净利率提升 (兴业证券 成尚汶)

●我们预计，公司2017-2019年EPS分别为0.15元、0.18元、0.21元。考虑到公司在起重设备的龙头地位，以及未来在新能源及立体停车设备领域的增长潜力，维持“买入”评级。

●2017-08-03 天桥起重：员工持股试点获批，国企改革更进一步 (兴业证券 成尚汶)

●2016年6月，公司与深圳中科利亨等发起设立湖南天桥利亨停车装备有限公司，布局智能立体车库产业。公司通过与专业团队合作，借助其经验、技术、资金等优势资源，布局新的产业增长极，加快了转型升级步伐。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.18/0.21/0.24元，维持“买入”评级。

●2017-03-20 天桥起重：年报点评：16年业绩保持增长，冶炼设备略回暖，高端装备、新能源进展顺利 (海通证券 佘炜超,耿耘,沈伟杰)

●公司业绩稳定，布局的各项高端装备也在有序推进，有望不断为公司提升业绩。我们预计公司17-19年归母净利润达1.20、1.42、1.61亿元，对应全面摊薄EPS为0.14、0.17、0.19元。结合可比公司估值平均水平，我们给予公司2017年60倍市盈率，给予目标价8.40元，增持评级。

●2017-03-19 天桥起重：业绩逆势增长，新产业布局实现突破 (长城证券 曲小溪)

●我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.14元、0.19元和0.23元，对应PE为51倍、37倍和31倍。2016年公司业绩实现逆势增长，营收及净利润增速均超30%。公司现金利润分红比例较低，主要用于支持公司未来业务发展及布局。公司立体停车库营收超1700万，将成新的利润增长点，积极布局新能源汽车产业链，有望分享行业爆发红利。首次覆盖，给予公司推荐评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通用设备

●2025-10-28 金风科技：2025年三季报点评：风机出货景气度高，在手订单同比提升 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们维持25年盈利预测，预计25年归母净利润33.5亿元；考虑25年风机中标价小幅上涨，预计对应26-27年风机盈利能力具备向上弹性，我们上调26-27年盈利预测，预计26-27年归母净利润为45.6/55.5亿元(原值40.9/48.4亿元)，25-27年归母净利润同增80%/36%/22%，对应PE19.6/14.4/11.9x，维持“增持”评级。

●2025-10-28 创世纪：2025年三季报点评：Q3利润高增，折叠屏、AI硬件、人形机器人拓市场 (民生证券 李哲,周晓萌)

●公司有望充分受益于3C板块需求回暖及高端机床国产化，预计2025-2027年收入分别为53.5、62.9、71.1亿元，归母净利润为5.1、6.4、7.5亿元，当前股价对应PE分别为33、26、22倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-28 汉钟精机：2025年三季报点评：业绩短期承压，看好半导体真空泵&数据中心需求驱动成长【勘误版】 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持2025-2027年公司归母净利润分别为6.3/7.1/8.4亿元，当前股价对应PE为22/20/17倍，考虑到公司半导体真空泵业务长期成长空间较大，维持“增持”评级。

●2025-10-28 新莱应材：2025年三季度报点评：Q3营收稳健增长，看好公司持续受益于半导体&液冷双增长极 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.55/3.14/4.15亿元，当前股价对应动态PE分别为95/77/58倍。基于公司在半导体零部件业务的长期高成长性，维持“增持”评级。

●2025-10-28 华辰装备：2025年三季报点评：营收稳健增长，利润端受研发加码短期承压 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为0.99/1.44/2.19亿元，当前股价对应动态PE分别为99/68/45倍，考虑公司积极布局丝杠加工设备与半导体精密磨削领域，维持公司“增持”评级。

●2025-10-28 新强联：2025年三季报点评：业绩维持高增长，行业景气回暖与产品结构升级共振【勘误版】 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司主业风电轴承业务超预期，我们调整2025-2026年归母净利润分别至8.4/11.8(原值：4.3/4.7)亿元，预计2027年归母净利润为14.5亿元，当前市值对应动态PE分别为26/18/15倍，维持“增持”评级。

●2025-10-28 福立旺：2025年三季报点评：Q3业绩拐点已现，消费电子&机器人业务两开花 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为1.62/2.47/3.01亿元，当前股价对应动态PE分别为46/30/25倍，维持“增持”评级。2025年前三季度公司实现营收13.75亿元，同比+52.87%；实现归母净利润0.34亿元，同比-47.99%；实现扣非归母净利润0.24亿元，同比-53.91%。前三季度利润承压主要系上半年南通子公司产能前置投入、光伏行业低迷导致子公司强芯科技亏损以及计提资产减值损失等因素影响。

●2025-10-28 运机集团：2025年三季报点评：2025Q3净利润同比高增，长期发展可期 (国海证券 王宁,张婉姝)

●我们认为，公司拿单能力凸显，且海外拓展取得重大突破，在手订单充足，有望保障未来两年稳定增长。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为24.40/34.94/46.78亿元，归母净利润分别为2.36/3.77/5.85亿元，对应PE分别为27/17/11倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 西子洁能：期待四季度业绩拐点向上，光热+核电打开成长空间 (浙商证券 王华君,李思扬,姬新悦)

●预计2025-2027年公司归母净利润为4.3/5.1/5.6亿元，同比变化-3%/+21%/+8%，对应PE为32/27/25倍。考虑到公司未来在新能源行业(核电、光热等)的成长潜力，维持“买入”评级。

●2025-10-28 华纬科技：2025年三季报点评：Q3盈利能力表现亮眼，出海+非车端业务持续推进 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2025-2027年公司营收21/25/29亿元，同比+13%/+16%/+17%，归母净利润3.0/3.5/4.2亿元，同比+31%/+20%/+20%。维持“买入”评级。公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现营收14.12亿元，同比+14.4%；归母净利润2.05亿元，同比+33%；扣非归母净利润1.94亿元，同比+35%。Q3来看，公司实现营收4.7亿元，同环比-10%/-2.6%；归母净利润0.78亿元，同环比+7.5%/+23%，扣非归母净利润0.75亿元，同环比+9.2%/+29%。