◆研报摘要◆

●2025-10-30 伟星新材：Q3毛利率环比改善，现金流表现优异 (兴业证券 季贤东,陈宣屹)

●2025公司2025年Q1-Q3实现营业收入33.67亿元，同比减少10.76%；实现归母净利润5.40亿元，同比减少13.52%；实现扣非后归母净利润4.90亿元，同比减少19.94%。其中，Q3实现营业收入12.89亿元，同比减少9.83%；实现归母净利润2.69亿元，同比减少5.48%；实现扣非后归母净利润2.22亿元，同比减少18.54%。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为8.36亿元/9.62亿元/10.93亿元，10月28日收盘价对应PE分别为19.9倍/17.3倍/15.2倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 伟星新材：投资损益致业绩降幅收窄，经营性业绩仍面临考验 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●由于公司短期承压，我们下调公司2025-2027年归母净利润至8.51亿元、8.53亿元、9.08亿元(前值为9.96、10.92、12.01亿元)，对应当前股价PE为20、19、18倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 伟星新材：2025年三季报点评：单季度归母同比降幅持续收窄，坚定高质量经营 (中泰证券 孙颖,万静远)

●面对残酷的市场竞争，公司国内市场高质量经营优先，管道业务稳+“同心圆”业务增，国外市场稳扎稳打。考虑到单3季度公司收入、毛利率同比降幅收窄我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为8.95、9.58、9.98亿元（2025-2027年前值分别为8.23、8.33、9.45亿元）；当前股价对应PE分别为18.2、17.0、16.3倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 伟星新材：经营压力不减，复价有望改善盈利 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●行业层面，绿色建材等政策支持力度加大，城市更新、旧改推进及存量住房翻新有望支撑管材需求。公司作为消费建材龙头标的，坚持高端定位并加速推进“水生态系统集成”转型，涵盖给水、排水、防水、采暖的全屋卫浴生态系统解决方案逐步落地。其中，防水业务以“产品+服务”模式逐渐得到市场认可，净水业务持续开拓，估值和盈利能力具备修复空间。基于此，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

●2025-10-29 伟星新材：复价效果持续显现，盈利能力环比改善 (国联民生证券 武慧东,朱思敏)

●公司坚定聚焦零售业务，“同心圆”拓品类成效显著、渠道持续完善，新阶段的“系统集成”战略有望进一步拓展公司增长天花板。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为66/69/73亿元，分别yoy+5%/+5%/+5%；归母净利润分别为11/12/14亿元，分别yoy+11%/+14%/+13%。公司现价对应2025年PE15.6倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:橡胶塑料

●2026-04-01 国恩股份：“一体两翼”经营稳健，产业升级持续进击 (银河证券 王鹏,翟启迪)

●预计2026-2028年公司营收分别为315.78、351.21、401.67亿元；归母净利润分别为10.54、12.49、14.69亿元，同比分别增长25.25%、18.57%、17.59%；EPS分别为3.50、4.15、4.88元，对应PE分别为13.44、11.34、9.64倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-30 国恩股份：持续研发创新，打造产业链协同 (东莞证券 苏治彬)

●经过多年发展及技术积累，公司拥有10家高新技术企业、488项专利、21项软件着作权，参与制定国家标准15项、团体标准18项、行业标准1项，具备一定竞争优势。预计2025-2027年公司每股收益分别为2.65元、3.06元、3.47元，对应PE估值分别为19倍、16倍、14倍。维持公司“买入”评级。

●2026-03-30 英科医疗：手套行业供需改善，龙头深筑成本和产能优势 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●英科医疗为全球一次性防护手套龙头，具备突出的成本、产能和资金优势，在中国和全球产能和收入规模领先。我们看好一次性手套行业落后产能逐步出清，供需格局持续优化趋势下，公司持续扩建丁腈手套产能，提升市占率和盈利能力，业绩增长具备较强的确定性。我们预计公司2025/2026/2027年EPS分别为1.96/2.76/3.43元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-29 太力科技：纳米流体材料+涂层材料具备可观应用前景 (天风证券 孙海洋,张彤)

●从战略重心看，公司以新材料核心能力为底座，向“材料+终端”一体化延伸，重点布局高附加值、高壁垒的防护类、功能类及消费类新场景，推动从单一材料向“材料+产品+解决方案”升级。从成长性排序看，目前防刺割手套、户外帐篷、压敏胶等产品可实现快速放量，是当前增长的核心引擎；其次是防刺割面料等材料类产品，后续将随B端工业客户占比提升持续贡献增量。从未来盈利水平看，随着B端工业客户占比提升，业务结构将进一步优化，B端客户费用率显著低于C端，整体盈利水平将得到明显改善，新兴业务的盈利能力有望持续增强。我们预计公司25-27年归母净利润分别为0.93/1.19/1.46亿元。

●2026-03-20 英科医疗：成本优势突出，市占率有望持续提升 (首创证券 王斌)

●我们预计公司2025年至2027年公司收入分别为99.62亿元、135.80亿元和152.02亿元，同比增速分别为4.6%、36.3%和11.9%；归属于上市公司股东的净利润为12.09亿元、18.40亿元和21.91亿元，同比增速分别为-17.5%、52.1%和19.1%，以3月19日收盘价计算，对应PE分别为32.1倍、21.1倍和17.7倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-03-18 福斯特：胶膜涨价龙头受益，盈利具备充分修复空间 (中银证券 武佳雄,顾真)

●考虑到原材料价格上涨的库存收益、胶膜环节竞争格局优化趋势，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整为0.39/0.86/1.13元(原预测每股收益为0.39/0.74/0.99元)，对应市盈率45.4/20.9/15.9倍；维持增持评级。

●2026-03-18 科创新源：内生+外延，全面切入液冷核心赛道 (中邮证券 吴文吉)

●2025年上半年，公司电力业务实现营业收入8,043.64万元，同比基本持平；3)在汽车领域，公司主要通过芜湖祥路开展汽车密封条业务。2025年上半年，芜湖祥路持续深化与奇瑞等大客户的战略合作关系，实现营业收入8,925.09万元，同比增长9.79%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入13.09/24.18/35.37亿元，分别实现归母净利润0.39/1.29/2.43亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-15 海达股份：橡塑材料改性研发为核心，与隆基合作光伏用卡扣短边框产品 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-03-11 恩捷股份：隔膜龙头周期复苏，硫化锂业务进展顺利 (甬兴证券 赵勇臻)

●基于1)隔膜份额连续多年第一2)下游锂电池需求快速增长3)涨价有望增厚盈利的逻辑，我们看好公司持续向好经营，预计公司2026/2027年收入分别为201/247亿元，归母净利润21/31亿元，按照2026年3月9日收盘市值对应2026/2027年PE分别为31/21倍，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2026-03-09 家联科技：卡位3D打印耗材市场业务进展顺利 (天风证券 孙海洋,张彤)

●维持盈利预测，维持“增持”评级.公司3D打印线材业务进展顺利，主业持续稳健成长，我们预计26-27年归母净利润分别为2.03/2.98亿元，对应PE分别为28X/19X。