◆研报摘要◆

●2026-03-12 久立特材：高端化+国际化+平台化战略，强周期-逆周期-弱周期发展 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们预测，2025-2027年公司归母净利润分别为17.89、19.99、22.28亿元，EPS为1.83、2.05、2.28元，PE为19、17、15倍，给予2026年23倍PE，目标价为42.85元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-28 久立特材：【华创交运|公用&金属联合】久立特材：核聚变磁体铠甲关键供应商，新兴产业潜在需求或被低估——可控核聚变系列研究（六） (华创证券 霍鹏浩,马野,李清影)

●基于公司不锈钢方圆管在可控核聚变领域有较强的技术优势，已参与进ITER、BEST等重大核聚变装置，同时下游新兴产业包括核聚变、航空航天等，我们认为可给予公司更高估值水平，强调“强推”评级。

●2025-11-03 久立特材：2025三季报点评：季度盈利维持韧性，高端领域新增量可期 (东方证券 刘洋)

●根据公司25Q3数据以及在手订单情况，我们做出下调复合管产品销量等调整，预测公司25-27年EPS为1.66、1.65、1.86元(原25-27年预测为1.83、1.62和1.70元)。按照DCF法进行估值，给予公司目标价36.83元，维持买入评级。

●2025-10-29 久立特材：季报点评：新品放量或助力公司未来业绩稳增 (华泰证券 李斌)

●我们维持公司25-27年归母净利润为17.27/18.57/20.04亿元的盈利预测（三年复合增速为10.37%），对应EPS为1.77/1.90/2.05元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为15.1倍，考虑公司收购海外项目以及自身复合管产能未来仍有增量，且高端产品占比有较大提升空间，高分红有望延续，给予公司26年17倍PE（前值25年15.5X），对应目标价32.30元（前值25年27.44元）。

●2025-10-28 久立特材：季报点评：季度业绩持续改善，高增趋势有望延续 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端不锈钢管制造，产能扩张带动产销规模持续增长，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，产品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，我们预计公司2025年-2027年实现归母净利分别为17.3亿元、19.4亿元、21.7亿元，对应PE为14.8、13.1、11.8倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:金属制品

●2026-03-29 科达利：2025年报点评：Q4盈利水平超预期，机器人进展顺利 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑结构件降本增效，我们预计26-27年归母净利润23.8/31.3亿元(原预期22/27亿元)，新增28年归母净利润预测40.7亿元，同比+35%/+31%/+30%，对应PE为19x/14x/11x，考虑公司后续机器人弹性，给予26年30x PE，对应目标价259元，维持“买入”评级。

●2026-03-29 中集集团：受益于数据中心与海工双周期向上 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,李倩倩)

●基于海工业务和模块化AIDC业务的良好表现，华泰研究上调了对中集集团2026年至2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为40.18亿元、49.97亿元和57.93亿元。考虑到公司新兴业务的成长性，给予A股22倍PE估值，目标价16.50元；H股18倍PE估值，目标价15.34港元，维持“买入”评级。

●2026-03-28 中集集团：2025年报点评：业绩符合预期，海工+模块化AIDC打开成长空间 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●2025年公司业绩受非经常性因素影响较大，考虑到公司海工盈利快速改善、非经影响消除，2026年公司利润将快速反弹。我们预计公司2026-2028年归母净利润为35(原值33)/49(原值43)/60亿元，当前市值对应PE17/12/10X，维持“买入”评级

●2026-03-28 科达利：年报点评：Q4盈利能力超预期 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●考虑到公司内部降本能力优异，我们上修公司26-27年结构件毛利率假设，预计26-27年归母净利24.26/29.12亿元(前值24.06/28.84亿元，调整+1%/+1%)，新增28年归母净利预测34.99亿元，参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE25倍(前值27倍)，给予公司26年PE25倍(前值27倍)，对应目标价220.50元(前值237.33元)，维持“买入”评级。

●2026-03-28 科达利：2025年报点评：主业稳健增长超预期，机器人业务开启新篇章 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏,杨子伟)

●公司2025年业绩稳健，Q4增长超预期，彰显龙头强大的经营韧性与成本管控能力。展望2026年，公司主业有望维持高速增长，机器人零部件业务有望实现从0到1的突破，为公司打开了全新的估值空间。我们上调公司2026-2027年归母净利润分别为24.7/31.7亿元(前值23.3/28.5亿元)，新增2028年预测净利润39.2亿元，对应PE估值分别为18/14/11倍，维持“买入”评级。

●2026-03-27 大金重工：在手海外订单充沛，持续推进海风全链条布局 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●上调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到公司海风、船舶订单和欧洲需求情况，上调26-27年盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润为17.83/23.84/28.31亿元(26-27年原预测值为17.55/22.62亿元)，同比+62%/+34%/+19%，动态PE为27/20/17倍。

●2026-03-27 鼎泰高科：2025年报点评：业绩符合预期，规划50亿CAPEX有望再造鼎泰 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到AI算力建设加速，公司钻针供不应求，我们基本维持公司2026-2027年归母净利润预测为8.1/15.7亿元，预计2028年归母净利润为24.7亿元。当前市值对应2026-2028年PE分别为91/47/30倍，维持“买入”评级。

●2026-03-19 派克新材：2025年年报点评：2025年营收稳健增长，航发/火箭/燃机/深海装备多领域蓄势待发 (国海证券 李永磊,董伯骏,王鹏)

●锻造行业高端化转型，航空发动机、航天运载火箭及卫星、可控核聚变、深海装备、燃气轮机等高端装备领域带来需求增量，预计公司2026-2028年营业收入分别为44.29、54.07、65.62亿元，归母净利润分别为3.91、4.86、5.95亿元，对应的PE分别为31、25和21倍，维持“买入”评级。

●2026-03-19 昇兴股份：出海高增、盈利修复，利润中枢改善可期 (信达证券 姜文镪,李晨)

●公司发布2025年报。25全年实现收入71.74亿元(+0.6%)，归母净利润3.07亿元(-27.4%)，扣非归母净利润2.79亿元(-31.5%)；25Q4实现收入21.04亿元(-1.5%)，归母净利润0.91亿元(+13.8%)，扣非归母净利润0.83亿元(+3.2%)。我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.5、5.5、6.4亿元，对应PE估值分别为14.1X、11.4X、9.8X。

●2026-03-18 昇兴股份：25Q4业绩回暖，外销高增内销修复可期 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●行业格局向好+海外布局深入，短期受原料端影响小幅调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.1/5.1/6.3亿元（26-27年前值为4.40/5.83亿元），同比+34%/+24%/+23%。考虑到公司三片罐业务稳定，二片罐在行业盈利改善预期下具备弹性，维持“买入”评级。