◆研报摘要◆

●2025-09-09 山东威达：Q2利润环比改善，看好公司电动工具配件&机床&新能源多业务布局 (国联民生证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为24.7/27.1/29.8亿元，分别同比增长约11%/10%/10%；归母净利润分别为3.4/3.9/4.3亿元，分别同比增长15%/13%/10%；EPS分别为0.8/0.9/1.0元/股，2025-2027年CAGR为12%。公司是电动工具领军企业，新能源和高端制造增长可期，维持“买入”评级。

●2025-09-07 山东威达：电动工具配件龙头，多业务拓展打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年营收24.8、27.2、29.6亿元，同比增长12%、10%、9%，CAGR=9%；归母净利润3.3、3.7、4.0亿元，同比增长11%、11%、9%，CAGR=10%；对应2025年9月5日收盘价PE为18、17、15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-30 山东威达：电动工具业务显韧性，海外布局初显成效 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为25.59/29.00/32.16亿元；归母净利润分别为3.22/3.66/4.00亿元，对应PE分别18.7/16.5/15.1倍，维持“买入”评级。

●2025-08-04 山东威达：电动工具配件领先企业，多业务布局打开成长空间 (华安证券 张志邦,郑洋)

●公司作为电动工具配件领先公司，多业务协同布局，有望受益于电动工具市场的复苏。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22/3.65/3.99亿元，对应2025-2027年PE倍数分别为16.8/14.9/13.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-19 山东威达：深耕电动工具配件，静待第二曲线打开 (国海证券 邱迪,李航)

●考虑到全球电动工具周期向上，公司配件龙头优势稳固，且新兴业务催化不断落地，有望打开第二曲线，我们预计公司营收和盈利能力有望在2025-2027年持续增长。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为25.24、28.07、30.76亿元，同比+13.6%、+11.2%、+9.6%；归母净利润分别为3.44、3.92、4.29亿元，同比+14.6%、+13.8%、+9.5%；对应PE分别为14.27x、12.53x、11.44x，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:金属制品

●2025-09-09 悦安新材：半年报点评：规模效应初步显现，盈利能力明显改善 (天风证券 刘奕町)

●作为羰基铁粉龙头，公司新业务拓展、新产品在研、新工艺扩产、新产能释放，规模效应显现后业绩有望逐步兑现，我们预计25-27年归母净利润分别为0.80/1.25/1.63亿元(前值为1.10/1.35/1.69亿元，考虑到雾化合金粉和MIM喂料竞争情况下调盈利预测)，对应当前股价PE52/33/26倍，维持“买入”评级。

●2025-09-09 安泰科技：半年报点评：核心产业维持韧性，高端粉体业务强劲增长 (天风证券 刘奕町,曾先毅)

●考虑公司订单高速增长，我们小幅上调公司业绩预测，预期25-27年公司归母净利润为3.53/3.75/3.97亿元(前值3.20/3.47/3.92亿元)，对应PE分别为41.7/39.3/37.1倍。我们看好公司发展，维持“买入”评级。

●2025-09-09 新坐标：公开丝杆螺母卷制成型工艺，彰显公司研发创新实力 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●综上，上述专利文件的公开彰显了公司在精密零部件加工的研发、制造实力。公司手握冷锻工艺利器，持续开拓新产品，进入新赛道。公司具备较强的成本、费用控制能力，我们看好其中长期发展趋势。我们预计公司2025-2027年归母净利润2.61/3.09/3.65亿元，对应EPS1.91/2.26/2.68元。按照当前股价对应PE33x/28x/23x，维持“推荐”评级。

●2025-09-09 新兴铸管：球墨铸铁管龙头迎周期拐点，非美需求与反内卷政策催化2025年拐点机遇 (东吴证券 袁理,唐亚辉)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.73亿元、9.88亿元、27.13亿元，增速分别为63.24%、261.43%、174.62%，对应PE为55、15、6倍。考虑到钢铁行业周期反转原因+非美需求提升钢铁出口逻辑确定+球墨铸铁管全球龙一地位，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-09 大金重工：出口呈量利双升趋势，海工龙头优势显著 (华西证券 杨睿,耿梓瑜)

●由于公司经营持续向好且在手订单充沛，我们上修公司盈利预测，预计公司2025、2026、2027年营业收入分别从此前的59.21、78.05、92.79亿元提升到60.64、80.21、104.31亿元，分别同比增长60.5%、32.3%、30.1%；2025、2026、2027年归母净利润分别从8.57、11.88、15.03亿元提升到11.02、15.09、19.88亿元，分别同比增长132.6%、36.9%、31.8%；2025、2026、2027年EPS分别从1.34、1.86、2.36元提升至1.73、2.37、3.12元，对应PE分别为24.4、17.8、13.5倍(以2025年9月9日42.11元的收盘价计算)，维持公司“买入”评级。

●2025-09-09 精工钢构：2025半年报点评：业绩持续修复，海外有望贡献增量 (东北证券 濮阳,上官京杰)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为205.90、228.15、248.27亿元，同比分别为+11.34%、+10.81%、+8.82%；归母净利润为5.88、6.75、7.64亿元，同比分别为+14.94%、+14.68%、+13.31%；EPS分别为0.30、0.34、0.38元/股，对应最新收盘价的PE分别为12.32、10.74、9.48倍。考虑到公司钢结构业务海外持续贡献增量，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-08 好太太：2025年中报点评：二季度收入环比改善，盈利能力短期承压 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶)

●公司是智能晾晒龙头，品牌认知与全渠道布局领先，全面发力智能家居赛道。考虑到外部需求疲软与行业竞争加剧，下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润2.1/2.6/3.1亿元(前值3.0/3.6/4.1亿)，同比-16.7%/+23.7%/+19.9%，摊薄EPS=0.51/0.64/0.76元，当前股价对应PE=56.0/45.3/37.7倍，维持“优于大市”评级。

●2025-09-08 奥瑞金：周期底部夯实，静待盈利修复 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司25-27年包含中粮包装实现收入232/249/256亿元，分别同比+70%/5%/3%，实现归母净利润13.5/13.6/15.4亿元，分别同比+71%/-6%/13%，对应PE11/10/9X，维持买入评级。

●2025-09-08 苏泊尔：2025年中报点评：市场份额稳步提升，盈利能力小幅波动 (国联民生证券 管泉森,孙珊,莫云皓)

●苏泊尔上半年内销增速在国补带动下有所改善，市场份额稳步提升，外销增速受外需与关税影响短期有所调整，我们看好公司在小家电内销环境逐步修复，大股东支撑海外订单的基础上延续增长，叠加公司滚动推出激励措施确保员工积极性，积极坚持较高分红，稳健经营属性值得重视。预计2025-2027年归母净利润为22.9、24.3、25.7亿，对应PE分别为18.0、17.0、16.0倍，维持“买入”评级。

●2025-09-05 通润装备：聚焦高盈利市场，储能业务迅速增长 (爱建证券 朱攀)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.8/4.0/4.9亿元，对应PE分别为21/15/12倍。公司估值低于行业可比公司均值，考虑公司基本盘美国业务稳固，新市场持续突破，储能业务进入快速增长期，给予”买入”评级。