◆业绩预测◆
截止2026-02-25，6个月以内共有 4 家机构发了 5 篇研报。
预测2025年每股收益 1.09 元，较去年同比增长 25.66% ，预测2025年净利润 7.13 亿元，较去年同比增长 25.95% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 4 | 0.921.091.260.44 | 6.027.138.2511.45 |
| 2026年 | 4 | 1.031.291.440.55 | 6.748.429.4215.02 |
| 2027年 | 4 | 1.181.782.240.69 | 7.6811.6214.6217.75 |
截止2026-02-25，6个月以内共有 4 家机构发了 5 篇研报。
预测2025年每股收益 1.09 元，较去年同比增长 25.66% ，预测2025年营业收入 57.79 亿元，较去年同比增长 3.52% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 4 | 0.921.091.260.44 | 53.9457.7960.05543.99 |
| 2026年 | 4 | 1.031.291.440.55 | 58.5566.4073.68574.68 |
| 2027年 | 4 | 1.181.782.240.69 | 61.3776.8683.89598.52 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 1 | 1 | 5 | 10 | 20 |
| 增持 | 1 | 8 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | 1.02 | 1.40 | 0.87 | 1.24 | 1.46 | 1.80 |
| 每股净资产(元) | 13.72 | 14.10 | 14.75 | 16.09 | 16.92 | 17.73 |
| 净利润(万元) | 66630.13 | 91246.72 | 56616.01 | 80993.18 | 95454.27 | 117177.78 |
| 净利润增长率(%) | -48.80 | 36.95 | -37.95 | 33.43 | 19.46 | 33.92 |
| 营业收入(万元) | 505310.42 | 586676.96 | 558190.19 | 622672.73 | 721545.45 | 791211.11 |
| 营收增长率(%) | -23.05 | 16.10 | -4.86 | 8.93 | 15.88 | 16.15 |
| 销售毛利率(%) | 64.72 | 63.02 | 61.57 | 61.53 | 60.43 | 62.96 |
| 摊薄净资产收益率(%) | 7.44 | 9.92 | 5.88 | 7.42 | 8.35 | 9.68 |
| 市盈率PE | 11.76 | 11.22 | 15.44 | 12.90 | 10.90 | 8.74 |
| 市净值PB | 0.88 | 1.11 | 0.91 | 0.93 | 0.90 | 0.87 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2026-02-21 | 国投证券 | 买入 | 1.061.162.24 | 69300.0075800.00146200.00 |
| 2025-10-31 | 华泰证券 | 买入 | 1.261.441.79 | 82518.0094182.00116700.00 |
| 2025-09-11 | 银河证券 | 买入 | 0.921.031.18 | 60200.0067400.0076800.00 |
| 2025-09-01 | 东北证券 | 买入 | 0.951.371.91 | 62000.0089600.00124400.00 |
| 2025-08-30 | 华泰证券 | 买入 | 1.261.441.79 | 82518.0094182.00116700.00 |
| 2025-04-30 | 华泰证券 | 买入 | 1.261.441.79 | 82489.0094133.00116600.00 |
| 2025-04-29 | 中泰证券 | 买入 | 1.211.411.77 | 78700.0092100.00115700.00 |
| 2025-04-27 | 申万宏源 | 增持 | 1.151.471.83 | 75000.0095900.00119700.00 |
| 2025-04-25 | 东北证券 | 买入 | 0.951.361.87 | 62200.0088600.00121800.00 |
| 2025-04-24 | 国泰海通证券 | 买入 | 1.731.84- | 112900.00120100.00- |
| 2025-03-04 | 东北证券 | 买入 | 1.892.11- | 123100.00138000.00- |
| 2024-11-02 | 兴业证券 | 增持 | 1.221.822.05 | 79400.00118700.00133800.00 |
| 2024-11-01 | 民生证券 | 增持 | 1.241.391.63 | 80800.0090800.00106400.00 |
| 2024-10-30 | 华泰证券 | 买入 | 1.211.431.65 | 79217.0093574.00107900.00 |
| 2024-09-09 | 华福证券 | 买入 | 1.461.511.60 | 95000.0098700.00104500.00 |
| 2024-08-31 | 国投证券 | 买入 | 1.781.912.35 | 116120.00124510.00153460.00 |
| 2024-08-29 | 申万宏源 | 增持 | 1.681.932.23 | 109800.00126200.00145600.00 |
| 2024-08-29 | 民生证券 | 增持 | 1.541.872.17 | 100400.00122300.00141700.00 |
| 2024-06-04 | 华福证券 | 买入 | 1.721.832.04 | 112100.00119700.00133000.00 |
| 2024-05-10 | 申万宏源 | 增持 | 1.681.932.23 | 109800.00126200.00145600.00 |
| 2024-05-10 | 国投证券 | 买入 | 1.731.932.38 | 112600.00125780.00155080.00 |
| 2024-04-29 | 兴业证券 | 增持 | 1.552.102.47 | 101500.00137000.00161300.00 |
| 2024-04-29 | 民生证券 | 增持 | 1.842.162.39 | 120200.00140700.00156100.00 |
| 2024-04-28 | 国泰君安 | 买入 | 1.611.731.84 | 104800.00112900.00120100.00 |
| 2024-04-28 | 华泰证券 | 买入 | 1.832.082.44 | 119200.00136100.00159500.00 |
| 2024-04-27 | 东北证券 | 买入 | 1.892.372.54 | 123400.00154700.00165900.00 |
| 2024-03-26 | 长江证券 | 买入 | 1.651.69- | 107600.00110500.00- |
| 2024-02-29 | 国投证券 | 买入 | 1.752.06- | 114450.00134410.00- |
| 2024-02-02 | 首创证券 | 买入 | 2.042.32- | 133081.00151447.00- |
| 2023-11-05 | 招商证券 | 买入 | 1.431.932.26 | 93600.00125900.00147800.00 |
| 2023-11-03 | 中邮证券 | 增持 | 1.231.722.62 | 80118.00111974.00171129.00 |
| 2023-10-31 | 兴业证券 | 增持 | 1.442.012.53 | 94100.00131100.00165200.00 |
| 2023-10-27 | 民生证券 | 增持 | 1.451.802.18 | 94800.00117500.00142500.00 |
| 2023-10-26 | 华泰证券 | 买入 | 1.461.832.35 | 95052.00119500.00153300.00 |
| 2023-09-28 | 兴业证券 | 增持 | 1.442.012.53 | 94100.00131100.00165200.00 |
| 2023-09-27 | 申万宏源 | 增持 | 1.371.862.35 | 89300.00121200.00153100.00 |
| 2023-09-23 | 中邮证券 | 增持 | 1.231.722.62 | 80100.00112000.00171100.00 |
| 2023-09-17 | 华鑫证券 | 买入 | 1.462.092.66 | 95100.00136500.00173700.00 |
| 2023-09-06 | 民生证券 | 增持 | 1.301.652.03 | 85000.00107400.00132300.00 |
| 2023-09-02 | 兴业证券 | 增持 | 1.442.012.53 | 94100.00131100.00165200.00 |
| 2023-08-30 | 东北证券 | 买入 | 1.231.822.12 | 80200.00119000.00138400.00 |
| 2023-08-29 | 申万宏源 | 增持 | 1.371.862.35 | 89300.00121200.00153100.00 |
| 2023-06-13 | 申万宏源 | 增持 | 1.371.862.35 | 89300.00121200.00153100.00 |
| 2023-05-16 | 中邮证券 | 增持 | 1.521.691.81 | 99017.00110337.00117988.00 |
| 2023-05-02 | 兴业证券 | 增持 | 1.582.412.74 | 102900.00157300.00179100.00 |
| 2023-04-29 | 国泰君安 | 买入 | 1.912.673.49 | 124500.00174500.00227700.00 |
| 2023-04-28 | 华泰证券 | 买入 | 1.481.621.83 | 96545.00105600.00119600.00 |
| 2023-04-28 | 东北证券 | 买入 | 1.321.611.88 | 86200.00105200.00122600.00 |
| 2023-01-13 | 兴业证券 | 增持 | 1.572.04- | 102200.00133200.00- |
| 2023-01-12 | 国泰君安 | 买入 | 1.912.65- | 124500.00173000.00- |
| 2022-12-27 | 招商证券 | 买入 | 0.901.331.87 | 59000.0086600.00121800.00 |
| 2022-04-29 | 招商证券 | 买入 | 2.212.572.93 | 144500.00167800.00191300.00 |
| 2022-04-27 | 华泰证券 | 买入 | 2.272.743.28 | 147900.00178800.00213900.00 |
| 2022-04-27 | 东北证券 | 买入 | 2.342.763.51 | 152500.00180200.00228900.00 |
| 2022-02-08 | 东北证券 | 买入 | 1.942.413.19 | 126800.00157100.00208100.00 |
| 2022-01-06 | 东北证券 | 买入 | 1.942.413.19 | 126800.00157100.00208100.00 |
| 2021-08-26 | 华泰证券 | 买入 | 2.983.543.89 | 194300.00231100.00253700.00 |
| 2021-04-29 | 华泰证券 | 买入 | 4.175.876.08 | 272300.00383300.00397000.00 |
| 2021-04-15 | 华泰证券 | 买入 | 3.525.74- | 229700.00374700.00- |
| 2021-02-28 | 华泰证券 | 买入 | 3.525.74- | 230100.00374500.00- |
| 2021-01-27 | 中泰证券 | 增持 | 1.891.96- | 123200.00127900.00- |
| 2020-12-03 | 华泰证券 | 买入 | 1.232.884.61 | 80302.00187800.00300600.00 |
| 2020-12-01 | 招商证券 | 买入 | 1.513.603.96 | 98400.00234800.00258600.00 |
| 2020-11-30 | 招商证券 | 买入 | 1.513.603.96 | 98400.00234800.00258600.00 |
| 2020-11-27 | 中泰证券 | 增持 | 1.541.621.68 | 100700.00105800.00109700.00 |
| 2020-10-30 | 华泰证券 | 增持 | 1.201.311.66 | 78523.0085190.00108700.00 |
| 2020-08-31 | 华泰证券 | 增持 | 0.961.131.59 | 62951.0073575.00104100.00 |
| 2020-06-24 | 华泰证券 | 增持 | 0.640.881.31 | 42001.0057693.0085482.00 |
| 2020-04-29 | 天风证券 | 增持 | 0.941.01- | 61672.0066220.00- |
| 2020-04-28 | 中泰证券 | 中性 | 0.720.78- | 47000.0050700.00- |
| 2020-03-12 | 华泰证券 | 增持 | 0.911.00- | 59214.0065343.00- |
◆研报摘要◆
- ●2026-02-21 河钢资源：磁铁矿业务提供稳定现金流，铜矿短期扰动不改长期扩产潜力 (国投证券 周古玥)
- ●公司以磁铁矿业务为基本盘，远期PC铜矿扩产潜力可期，铜价在供给约束下价格中枢有望持续上移，看好公司业绩弹性。我们预计2025、2026、2027年公司将实现营业收入分别为58.45亿元、61.34亿元、79.40亿元，实现净利润分别为6.93亿元、7.58亿元、14.62亿元，对应EPS分别为1.06、1.16、2.24元/股，目前股价对应PE为22.0、20.1、10.4倍。考虑到公司磁铁矿业务盈利较为稳定，铜矿增量主要集中在2027年，我们选取2027年业绩作为估值依据。我们选取同业铜矿公司进行估值对比，给予2027年14倍PE，给予“买入-A”评级，12个月目标价31.36元/股。
- ●2025-10-31 河钢资源：季报点评：铁矿石价格走强助力Q3利润改善 (华泰证券 李斌,黄自迪)
- ●华泰研究维持对河钢资源的盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为1.26元、1.44元和1.79元。基于可比公司2026年Wind一致预期PE均值为17.2倍，给予公司2026年17.2倍PE，目标价上调至24.80元，维持“买入”评级。分析师认为，尽管存在铁矿石价格波动风险，但铜二期项目的投产有望打开未来增长空间。
- ●2025-09-11 河钢资源：磁铁矿基本盘稳固，铜板块布局加速 (银河证券 赵良毕)
- ●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为56.44/58.55/61.37亿元，同比增速1.11%/3.74%/4.81%；归母净利润分别为6.02/6.74/7.68亿元，同比增速6.25%/12.10%/13.91%。考虑公司资源储量丰富，具备“铁矿石+铜矿+蛭石”的多元化资源体系，相较可比公司具备溢价空间。公司2025-2027年PE分别为16.78x/14.96x/13.14x，首次覆盖，给予“推荐”评级。
- ●2025-09-01 河钢资源：铜二期产量逐步提升、公司业绩逐步回升 (东北证券 赵丽明)
- ●预计2025-2027年公司营业收入分别为53.94/64.73/75.74亿元，归母净利润分别为6.20/8.96/12.44亿元。考虑到公司磁铁矿品位较高，生产成本较低，以及铜二期项目全面投产后公司盈利能力将进一步增强，给予公司“买入”评级。
- ●2025-08-30 河钢资源：中报点评：H1铁矿跌价影响利润，H2有望改善 (华泰证券 李斌)
- ●我们维持盈利预测，预期公司2025-2027年EPS分别至1.26、1.44、1.79元。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为18.7X，给予公司2025年18.7X PE，目标价23.56元(前值17.59元，基于2025年PE14.0X)，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:黑色金属
- ●2026-02-09 宝钢股份：龙头优势显著，赋能行业产能聚合 (银河证券 赵良毕)
- ●预计2025-2027年公司营业总收入分别为3,115.15/3,174.15/3,244.85亿元；归母净利润分别为110.25/120.77/133.33亿元。公司属国内钢铁行业龙头，积极联合重组赋能行业产能聚合，凸显龙头整合价值，未来业绩修复可期，首次覆盖，给予“推荐”评级。
- ●2026-02-08 方大特钢：成本优势明显，增长潜力突出 (国盛证券 笃慧,高亢)
- ●公司为江西区域钢企龙头，在行业盈利与板块估值向好的背景下，权益产能增长或将逐步兑现，为市场稀缺的增量改善标的，其盈利有望持续修复，公司近三年估值高位水平在1.62倍重置成本左右，对应市值为213亿元左右，我们认为公司估值有修复空间，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2026-01-30 方大特钢：产销量增长+原燃料成本下降，业绩高增符合预期-方大特钢2025业绩预增点评 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)
- ●公司公告业绩预增，预计2025年归母净利润为8.35-9.98亿元，同比增长236.90%-302.67%；扣非后归母净利润为7.05-8.68亿元，同比增长299.87%-392.32%。我们微调2025-2027年公司EPS分别为0.40、0.46、0.52元，PE分别为16、14、12倍，维持“买入”评级。
- ●2025-11-11 南钢股份：2025年三季报业绩点评：扣非净利持续改善，积极开拓高端材料 (中泰证券 任恒)
- ●在需求支撑和原料供需宽松的背景下，我们假设钢铁行业吨盈利好转，预计公司2025-2027年实现归母净利润为28.50/30.45/31.81亿元(25-26年归母净利润预测前值为24.92/28.19亿元)，对应PE分别为12/11/11X，维持公司“买入”评级。
- ●2025-11-09 甬金股份：2025三季报点评：需求下行短期盈利承压，新材料项目有望持续增益 (东方证券 刘洋)
- ●根据25Q3报告，我们做出了下调公司冷轧不锈钢产品售价等调整，预测公司25-27年每股收益为1.82、2.02、2.34元(25-27年原预测值为1.99、2.25、2.59元)。根据可比公司26年13X的PE估值，对应目标价26.26元，维持买入评级。
- ●2025-11-09 宝钢股份：2025年三季报业绩点评：差异化产品销量攀升，经营业绩稳居行业首位 (中泰证券 任恒)
- ●在需求支撑和原料供需宽松的背景下，我们假设钢铁行业吨盈利好转，预计公司2025-2027年实现归母净利润为106.44/121.20/134.34亿元(25-26年归母净利润预测前值为108.29/128.65亿元)，对应PE分别为16/14/12X，维持公司“买入”评级。
- ●2025-11-08 金岭矿业：铁精粉品质卓越，积极增厚资源储备 (银河证券 赵良毕)
- ●我们预计2025-2027年公司整体营业收入分别为16.63/17.74/18.95亿元，同比增速7.6%/6.7%/6.8%；归母净利润分别为2.98/3.24/3.53亿元，同比增速45.9%/9.0%/8.7%。公司核心产品质量卓越，市场认可度较高，且拥有优质铁矿石资源，勘探开采潜力较大，估值可给予一定溢价，公司2025-2027年PE分别为20.16x/18.50x/17.01x。首次覆盖，给予“推荐”评级。
- ●2025-11-06 山东钢铁：业绩扭亏为盈，收购银山型钢扩大产能布局 (中泰证券 任恒)
- ●受益于国内制造需求支撑，钢价有望企稳回升，而原料端供需格局逐渐宽松，此外公司收购银山型钢提升公司产能，我们预计公司2025-27年归母净利润预计依次为2.79/6.53/9.11亿元，对应11月6日收盘价的PE为63x、27x和19x，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-11-06 凌钢股份：产能优化变革，去螺增优新格局 (银河证券 赵良毕,赵中兴)
- ●公司为行业细分龙头及业绩改善是重点关注方向，我们预计公司2025-2027年公司整体营收分别为172.83/179.05/187.65亿元；归母净利润分别为-5.80/0.52/1.29亿元。考虑凌钢股份聚焦“去螺增优”，全力开拓市场新局，增强市场竞争力，未来拓展盈利空间有望超预期。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
- ●2025-11-05 抚顺特钢：2025三季报点评：利润短期承压，高端产品有望中期带动盈利修复 (东方证券 刘洋)
- ●我们根据25Q3情况，做出下调相关产品销量、调整相关产品售价等调整，预测公司25-27年每股净资产为2.92、3.02、3.23元(原25-26年为3.87、4.28元)，根据可比公司26年2.3X PB，对应目标价为6.98元，维持买入评级。