◆研报摘要◆

●2026-08-21 新洋丰：2026年中报点评：26Q2业绩同比正增，宜昌磷化工项目投产在即 (东北证券 喻杰)

●我们看好公司在磷复肥领域产业链一体化优势，预计26-28年公司实现归母净利润16.2/20.4/23.6亿元，对应当前市值的PE为11X/8X/7X，维持“买入”评级。

●2026-08-20 新洋丰：2026年半年报点评：一体化布局展现经营韧性，2026上半年利润保持增长 (西南证券 钱伟伦,甄理)

●公司是国内复合肥龙头企业，产业链一体化布局完善，成本优势明显；公司新型肥料销售持续提升，有望打开成长空间。我们预计未来三年归母净利润复合增长率为11.69%，给予2026年13倍PE，目标价17.55元，维持“买入”评级。

●2026-08-19 新洋丰：26H1业绩稳健表现，一体化竞争优势明显 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●公司产业链一体化优势明显，加上磷石膏制酸和磷酸铁等产品贡献增量，精细化工产品逐步放量，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润18.69、21.93、23.23亿元，同比增长15.93%、17.34%、5.93%，对应PE分别为9.3、7.9、7.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-19 新洋丰：中报点评：业绩维持正增长，经营韧性突出 (东方证券 万里扬)

●我们预测26-28年公司归母净利润预测为18.02、21.11、23.43亿元，按照可比公司26年12倍市盈率，给予目标价17.28元并维持买入评级。

●2026-08-19 新洋丰：新型肥占比稳步提升，持续深化产业链一体化护城河 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为16.57/19.43/21.88亿元，EPS分别为1.32/1.55/1.74元，对应当前PE分别为10.43x/8.90x/7.90x。我们看好公司依托复合肥贡献稳定现金流、凭借新型肥渗透率提升增厚盈利中枢，同时新能源材料及精细磷化工产业逐步形成第二增长曲线。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2026-09-14 新凤鸣：Polyester filament yarn sees both volume and price rise,with 2Q profit surging both YoY and QoQ (中信建投 杨晖,王鲜俐)

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●2026-09-14 亚钾国际：钾肥主业量价齐升，新增产能持续推进 (东方财富证券 张志扬)

●在现有产能持续释放及后续项目稳步推进、下游需求向好的预期下，公司业绩有望持续增长。我们对公司盈利进行预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为87.69亿元、113.03亿元和133.85亿元，同比分别增长64.68%、28.89%和18.42%；归母净利润分别为31.68亿元、41.18亿元和48.99亿元，同比分别增长89.40%、30.00%和18.96%；对应EPS分别为3.43元、4.46元和5.30元，对应PE分别为12.19倍、9.38倍和7.88倍（以2026年9月11日收盘价为基准）。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-14 利尔化学：草铵膦报价至6万元/吨，重启推进收购汇盟 (东北证券 喻杰)

●考虑到公司草铵膦及精草铵膦行业地位稳固，叠加草铵膦价格回暖，公司重点项目持续推进，我们预计公司2026-28年实现营业收入97/110/119亿元，归母净利润6.4/8.1/9.6亿元，对应当前市值的PE为19X/15X/13X，维持“买入”评级。

●2026-09-14 恒力石化：业绩大幅增长，看好炼化长景气周期 (东方财富证券 张志扬,马小萱)

●考虑到目前油价中高位震荡，公司凭借良好的原料成本管控及产业链一体化能力，盈利有望持续修复。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为2348亿元、2430亿元和2520亿元；归母净利润分别为117.81亿元、121.53亿元和134.41亿元，对应EPS分别为1.67元、1.73元和1.91元，对应PE分别为10.89倍、10.56倍和9.55倍（以2026年9月7日收盘价为基准），维持“增持”评级。

●2026-09-13 华鲁恒升：半年报点评：Q2收入利润同环比持续增长，气化平台如期推进 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●较前次预测，产品价格回调和原料价格上行，我们略下调26-28年归母净利润预期为40.31/52.80/54.21亿元（前值47.27/58.44/59.67亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-13 康达新材：主业稳健增长，新产能释放推动盈利拐点渐近 (中航证券 张超,梁晨)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为61.27亿元、69.16亿元和75.58亿元，归母净利润分别为1.34亿元、1.90亿元和2.70亿元，EPS分别为0.44元、0.63元和0.89元。给予“买入”评级。

●2026-09-12 星源材质：隔膜盈利稳中向好，加速布局半导体业务打造新增长曲线 (国信证券 王蔚祺,李全)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润7.15/13.41/17.41亿元，同比+1865%/+88%/+30%，EPS分别为0.48/0.90/1.16元，动态PE为30.8/16.4/12.7倍，维持优于大市评级。

●2026-09-12 圣泉集团：归母净利润受股份支付费用影响有所下降，先进电子材料及电池材料快速放量 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到公司股权激励计划带来的股份支付费用影响较高，调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为11.68/16.22/20.66亿元，EPS分别为1.38/1.92/2.44元，对应PE分别为27.9/20.1/15.8倍。看好公司先进电子材料及电池材料等高附加值产品放量，维持买入评级。

●2026-09-11 江瀚新材：半年报点评：26H1产能释放销量增加，原料上涨致利润承压 (天风证券 唐婕,杨滨钰,郭建奇,李蓉)

●结合公司硅烷价格趋势、未来电子及硅烷、TEOS等产品产能投放节奏，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.2/6.9/8.2亿元（前值为5.9/7.4/9.4亿元），维持“买入”的投资评级。

●2026-09-11 新凤鸣：涤纶产业链一体化龙头，反内卷下盈利修复可期 (中泰证券 孙颖,张昆)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为754.0/786.2/822.5亿元，同比增速分别为5%/4%/5%，归母净利润分别为29.3/33.0/34.7亿元，同比增速分别为188%/13%/5%，对应当前股价PE分别为10.4x/9.3x/8.8x，首次覆盖，给予“买入”评级。