◆研报摘要◆

●2021-01-24 中嘉博创：业绩低点或已过，通信+金融科技驱动长期发展 (天风证券 唐海清,王俊贤)

●由于公司2020年受疫情影响较大，下调公司2020-2021年净利润预测由2.6、3.2亿元至0.96、2.76亿元，预计公司2022年净利润为3.35亿元。对应2020-2022年PE分别为50、17和14倍，重申“增持”评级。

●2020-11-05 中嘉博创：2020年三季报点评：短期业绩承压，未来有望持续受益于RCS应用推广 (东方财富证券 危鹏华)

●国内5G商用和基站建设进入高速期，公司有望受益于5G建设带来的综合代维需求的增长。另外，今年移动发布了基于RCS方式的5G消息APP，融合了多种网络服务，市场空间广阔，公司积极探索RCS技术及应用，看好公司在RCS方面的布局，将充分受益于运营商5G消息的运营。我们预计公司2020-2022年营业收入分别为26.35/31.45/37.23亿元，归母净利润分别为1.15/1.57/1.92亿元，对应EPS分别为0.12/0.17/0.21元，对应的PE为46/33/27，我们谨慎看好公司未来表现，给予增持评级。

●2020-07-14 中嘉博创：三大业务环比改善，加大创新研发抢跑RCS (华西证券 宋辉)

●随着疫情逐步恢复，新业务迎来市场扩容机遇，预计公司20-21年公司业绩由2.3亿元、2.7亿元调整为2.2亿元、2.7亿元，预计22年业绩3.4亿元，对应现价PE分别为34X/28X/22X，维持“增持”评级。

●2020-05-14 中嘉博创：运营商综合代维业务奠定增长基石，充分受益“5G消息” (太平洋证券 李宏涛,李仁波,赵晖)

●我们看好公司受益于5G建设带来的综合代维需求的增长，看好公司在RCS方面的布局，将充分受益于运营商5G消息的运营。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.76亿/3.54亿/4.41亿元，对应EPS分别为0.41/0.53/0.66元，对应的PE为26X、20X、16X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-03-25 中嘉博创：网络综合代维服务受益于5G建设景气上升期 (东北证券 孙树明)

●预计公司2019-2021年归母净利润分别为-10.12、2.58、3.10亿元；EPS分别为-1.51、0.39、0.46元。2019年亏损，当前股价对应2020-2021年业绩的PE分别为25.96、21.66倍。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2026-04-13 国能日新：年报点评：功率预测高增，新业务多点突破 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●我们预计公司26-28年归母净利润为1.65/2.13/2.82亿元(前值26-27为1.54/1.96亿元，分别上调7%/9%，主要是考虑到功率预测产品及服务需求提升)。可比公司Wind一致预期26PE均值为39.7倍，考虑分布式光伏电站给公司业务带来增量市场空间以及电力交易有望进入收获期，给予公司65倍26PE，目标价为80.89元(前值75.50元，对应65.0倍26PE，可比均值37.7倍26PE)。

●2026-04-13 润泽科技：年报点评：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW (中原证券 唐月)

●基于公司当前算力建设加速和收入规模高增长的态势，分析师维持对公司“买入”的投资评级。不过，也提示了算力交付或上架进度不及预期以及行业竞争加剧的风险。

●2026-04-13 纳芯微：AI服务器电源业务显著增长，汽车电子布局持续完善 (西部证券)

●我们预计26-28年公司营收为44.30、56.07、66.32亿元，归母净利润为1.14、3.53、6.17亿元，公司汽车、泛能源、消费电子业务齐头并进，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

●2026-04-13 国能日新：2025年年度报告点评：业绩实现快速增长，加大研发布局未来 (国元证券)

●公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，目前，我国新能源产业发展迅速，公司已经迎来良好机遇，未来持续成长的空间较为广阔。预测公司2026-2028年的营业收入为9.15、11.41、14.01亿元，归母净利润为1.71、2.24、2.92亿元，EPS为1.29、1.69、2.20元/股，对应的PE为48.37、36.90、28.31倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-12 柏楚电子：激光设备系列报告：焊接及精密新增长引擎高增，看好公司横纵向拓展能力 (中信建投 许光坦,阎贵成,于芳博,吴雨瑄)

●预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为13.77亿元、17.21亿元、21.68亿元，同比分别增长23.75%、25.02%、25.94%，对应PE分别为29.80x、23.83x、18.92x，维持“买入”评级。

●2026-04-12 鼎捷数智：AI商业化落地成效显著，海外及大客户业务高增 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司核心工业软件全栈自主可控，高端制造领域市占率稳居前三，大客户签约规模同比大幅增长131.59%。预计公司2026-2028年营收为26.42/28.61/31.03亿元，同比增长8.60%/8.28%/8.47%；归母净利润预计为2.01/2.49/3.03亿元，同比增长22.78%/24.28%/21.58%。对应PE52/42/34倍，维持“买入”评级。

●2026-04-12 泛微网络：年报点评：净利率显著改善，AI产品与战略逐步加速 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●由于公司下游客户需求低于预期、而公司也通过积极的降本增效来积极应对，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为1.53、1.72、1.96元(原预测2026年为1.66元)，采用DCF估值，对应目标价为46.91元，维持买入评级。

●2026-04-12 新点软件：年报点评：26年有望扭转收入利润承压局面 (华泰证券 郭雅丽,袁泽世)

●基于2025年的业绩表现，华泰研究下调了公司2026-2027年的归母净利润预测，分别下调45.96%和46.54%。采用SOTP估值法，数字建筑业务给予2026年4.3倍PS，其他业务给予36.4倍PE，目标价下调至30.32元。尽管短期业绩承压，但考虑到公司长期发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-04-11 天德钰：2025年报及2026年一季报点评：2026Q1环比回暖，电子价签、快充等新品持续放量 (国海证券 李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为27.50/34.10/41.80亿元，同比分别+26%/+24%/+23%，归母净利润分别为3.26/4.63/6.45亿元，同比分别+40%/+42%/+39%，对应当前股价的PE分别为27/19/14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-10 中科蓝讯：2025年年报点评：2025年利润大增，AI端侧与品牌客户构筑新动能 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●考虑到公司在技术积累和客户资源等方面具备显著优势，叠加产品多矩阵布局带来的业绩弹性。我们基于公司业绩公告，假设公司投资标的股价不变，预计公司2026-2027年归母净利润预期为3.99/5.94亿元(前值：4.87/6.00亿元)，新增2028年归母净利润预期为7.61亿元。维持“买入”评级。