◆业绩预测◆

截止2025-07-18,6个月以内共有 3 家机构发了 5 篇研报。

预测2025年每股收益 0.93 元,较去年同比增长 13.90% ,预测2025年净利润 13.75 亿元,较去年同比增长 14.67%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

净利润(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 3 0.900.930.960.65 13.2113.7514.1543.24
2026年 3 0.951.041.090.76 14.0715.3716.0150.83
2027年 3 1.031.141.220.88 15.1616.7618.0663.76

截止2025-07-18,6个月以内共有 3 家机构发了 5 篇研报。

预测2025年每股收益 0.93 元,较去年同比增长 13.90% ,预测2025年营业收入 60.17 亿元,较去年同比增长 5.97%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

营业收入(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 3 0.900.930.960.65 59.5360.1760.651894.85
2026年 3 0.951.041.090.76 62.6463.2863.982197.45
2027年 3 1.031.141.220.88 65.7266.9167.942736.92
近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年
买入 2 4 6 10
增持 1 1 1 1

预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。

◆预测指标◆

指标名称 2022(实际) 2023(实际) 2024(实际) 2025(预测) 2026(预测) 2027(预测)
每股收益(元) 0.73 0.66 0.81 0.93 1.04 1.14
每股净资产(元) 10.63 11.11 11.87 12.46 13.19 14.00
净利润(万元) 107229.11 96664.80 119882.04 137474.00 153734.00 167636.67
净利润增长率(%) -26.84 -9.85 24.02 12.71 11.83 11.26
营业收入(万元) 361923.00 519902.45 567817.87 601740.00 632760.00 669096.67
营收增长率(%) 52.67 43.65 9.22 6.00 5.16 5.25
销售毛利率(%) 20.33 20.15 18.90 20.02 20.34 19.48
摊薄净资产收益率(%) 6.84 5.90 6.85 7.49 7.78 7.79
市盈率PE 8.78 10.42 10.91 9.42 8.45 7.79
市净值PB 0.60 0.61 0.75 0.70 0.66 0.63

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2025预测2026预测2027预测

净利润(万元)

2025预测2026预测2027预测

2025-05-06 国信证券 买入 0.951.061.16 139500.00157000.00170700.00
2025-04-27 中信建投 买入 0.901.041.22 132060.00153980.00180610.00
2025-04-26 方正证券 增持 0.920.951.03 135900.00140700.00151600.00
2025-03-03 国信证券 买入 0.941.06- 138400.00156900.00-
2025-01-31 中信建投 买入 0.961.09- 141510.00160090.00-
2024-12-17 国投证券 买入 0.841.071.20 124500.00157600.00177000.00
2024-12-01 国投证券 买入 0.841.071.20 124500.00157600.00177000.00
2024-04-29 东北证券 买入 0.770.860.96 113200.00126400.00141600.00
2024-01-17 东北证券 买入 1.251.45- 183800.00213400.00-
2023-11-04 东北证券 买入 1.071.251.45 157200.00183800.00213400.00
2023-07-30 东北证券 买入 1.071.281.48 157200.00189100.00218700.00
2023-05-27 东北证券 买入 1.071.281.48 157200.00189100.00218700.00
2022-04-17 东北证券 买入 1.311.57- 193400.00231900.00-

◆研报摘要◆

●2025-05-06 中山公用:2024现金分红创历史新高,25Q1归母净利同比+62.2% (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,郑汉林)
●考虑到公司25Q1业绩高增,我们小幅上调盈利预测,预计2025-2027年归母净利润13.95/15.70/17.07亿元(2025-2026年原值为13.84/15.69亿元),同比增速16.4%/12.5%/8.8%。当前股价对应PE=9/8/7x,维持“优于大市”评级。
●2025-04-27 中山公用:投资收益带动业绩增长,股息回报明显提升 (中信建投 高兴,罗焱曦)
●分红方面,2024年公司拟分红1.2亿元,加上此前2024年特别分红5.14亿元,公司累计分红6.34亿元,股利支付率从30.37%提升至52.89%,对应股息率为4.68%,股息回报具备吸引力。我们预测公司2025-2027年分别实现营业收入59.92亿元、63.56亿元、67.07亿元,实现归母净利润13.21亿元、15.40亿元、18.06亿元,对应EPS分别为0.9元/股、1.04元/股、1.22元/股,维持“买入”评级。
●2025-03-03 中山公用:攻守兼备的珠三角公用事业平台,长期破净估值有望修复 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,郑汉林)
●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为归母净利润12.27/13.84/15.69亿元,同比+27%/13%/13%。通过多角度估值,预计公司合理估值10.50-11.11元之间,较当前股价有17.8%-24.7%的溢价,首次覆盖,给予“优于大市”评级。
●2025-01-31 中山公用:中山市环保水务龙头,业务布局日益完善 (中信建投 高兴,罗焱曦)
●我们预测公司2024-2026年分别实现营业收入56.84亿元、59.53亿元、62.64亿元,实现归母净利润12.76亿元、14.15亿元、16.01亿元,对应EPS分别为0.87元/股、0.96元/股、1.09元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。
●2024-12-17 中山公用:特别分红预案发布,长期破净股重视市值管理 (国投证券 周喆,朱昕怡,姜思琦)
●我们预计公司2024-2026年的收入分别为59.05亿元、65.18亿元、67.68亿元,增速分别为13.6%、10.4%、3.8%;净利润分别为12.45亿元、15.76亿元、17.70亿元,增速分别为28.7%、26.6%、12.3%。给予中山公用买入-A的投资评级,给予2024年14倍PE,6个月目标价为11.76元。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:土木工程

●2025-07-15 四川路桥:25Q2订单大增25%,业绩稳健释放+高股息确定性强 (国盛证券 何亚轩,廖文强,程龙戈)
●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为80/90/100亿元,同增11.2%/12.3%/11.5%,当前PE分别为9.3/8.3/7.4倍,股息率分别为6.4%/7.2%/8.1%,若公司25年切换至当前上市头部建筑国企股息率4%-5%(取4.5%),则理论市值1069亿,对应43%市值空间。
●2025-07-14 中材国际:中材国际表观股息率相较银行已有竞争力 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)
●公司海外拓展卓有成效,2025年上半年海外新签合同高增拉动公司新签合同实现较快增长,多元化业务结构下运营整体稳健,同时公司近年来维持较高的分红比例且分红比例持续增长,当前股息率接近5%,具备显著的高分红特征,我们维持公司25-27年归母净利润预测为32.6/34.0/35.2亿元,维持“买入”评级。
●2025-07-13 中国建筑:中国建筑表观股息率相较银行已有竞争力 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)
●当前公司高股息低估值的特征突出,业绩增长相对稳健,新签订单逆势增长,我们维持公司25-27年归母净利润预测为474.9/486.7/501.3亿元,维持“买入”评级。
●2025-07-11 隧道股份:上海国资围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习,关注企业运营资产价值 (天风证券 鲍荣富,王涛,王悦宜)
●2024年公司新签订单1030亿,同比增长8.01%,是当期收入的1.5倍,其中市政、能源类新签订单增速超30%。25Q1公司新签订单230.8亿,同比+1.87%,其中上海市外、境外业务分别同比增长+23.4%、+549%,分类型看,施工业务、设计业务、运营业务分别新签192、7、31亿,分别同比+5.7%、-51.8%、+6.2%,细分业务中轨交、道路工程类增速亮眼,分别同比增长97.78%、209.87%。我们预计25-27年公司归母净利润为31、33.7、37.1亿,我们认可给予公司25年9倍PE,对应目标价8.86元,维持“买入”评级。
●2025-07-04 中国能建:能源及算力基础设施龙头,求新求变蓄势向上 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,廖文强)
●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为93/101/108亿元,同比增长10.9%/8.5%/6.6%,EPS分别为0.22/0.24/0.26元/股,当前股价对应PE分别为10.0/9.2/8.6倍,PB-LF为0.86倍,维持“买入”评级。
●2025-06-22 四川路桥:再论四川路桥高分红的持续性如何? (国盛证券 何亚轩,廖文强,程龙戈)
●整体看,四川省中长期基建景气确定性高,省内基建资金较为充沛,预计蜀道集团作为四川省交投平台将承担主要基建任务。其中四川路桥是蜀道集团的施工平台,也是旗下核心资产和核心上市平台,预计后续将持续获蜀道集团优质施工订单,当前四川路桥在手订单充裕,后续业绩有望持续稳健。四川路桥当前现金流呈恢复趋势,在手现金充裕,分红压力较小,近对集团整体而言,资产负债率70%以下,融资灵活成本低,近高分红后大比例资金依然在集团体内,净流出体外的资金较少。因此后续四川路桥业绩稳定性、分红意愿、分红能力均有较高保障。我们预测公司25-27年归母净利润分别为80/90/100亿元,同增11%/12%/11%,当前PE分别为11/10/9倍,股息率分别为5.6%/6.3%/7.1%,若公司25年切换至当前上市头部建筑国企股息率4%-5%(取4.5%),则理论市值1069亿,对应25%市值空间。
●2025-06-22 中国化学:化学工程龙头,煤化工+己二腈+海外待弹性 (西部证券 张欣劼,郭好格)
●化学工程龙头,一季度业绩提速信号出现。中国化学前身是1953年成立的国家重工业部化学工业管理局,70年来承建了我国90%化工项目、70%石油化工项目、30%炼油项目,稳居全球油气服务领域第一。我们预计公司25-27年归母净利润分别为63.13、68.53、74.13亿元,EPS分别为1.03、1.12、1.21元,首次覆盖,给予“买入”评级。
●2025-06-21 浙江交科:浙江基建施工龙头,业绩增长确定性高 (兴业证券 黄杨,李明)
●首次覆盖,预计公司2025-2027年的归母净利润分别为14.25/15.36/16.39亿元,EPS分别为0.53元/0.58元/0.61元,6月20日收盘价对应的PE分别为7.3倍、6.7倍、6.3倍,给予“增持”评级。
●2025-06-21 中岩大地:转型国家重大战略领域,岩土工程发展迎新机 (天风证券 鲍荣富,王涛)
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●2025-05-18 中国化学:如何看中国化学己二腈项目的盈利空间? (国盛证券 何亚轩,程龙戈,廖文强)
●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为64/73/81亿,同比增长12.7%/13.4%/11.2%,当前股价对应PE分别为7.5/6.6/6.0倍。考虑到公司实业项目后续业绩弹性较大、海外大单加快执行、受益煤化工投资提速,且盈利质量高、现金流充裕,分红具备提升潜力,当前持续重点推荐!
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