◆业绩预测◆

截止2025-05-28,6个月以内共有 14 家机构发了 18 篇研报。

预测2025年每股收益 0.66 元,较去年同比增长 42.82% ,预测2025年净利润 52.37 亿元,较去年同比增长 41.60%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

净利润(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 14 0.410.660.761.13 32.8452.3760.557.12
2026年 14 0.540.810.951.52 43.1164.9675.449.80
2027年 6 0.710.911.212.27 56.4873.0797.0017.41

截止2025-05-28,6个月以内共有 14 家机构发了 18 篇研报。

预测2025年每股收益 0.66 元,较去年同比增长 42.82% ,预测2025年营业收入 678.85 亿元,较去年同比增长 17.46%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

营业收入(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 14 0.410.660.761.13 650.03678.85715.54108.90
2026年 14 0.540.810.951.52 733.29781.04869.70138.43
2027年 6 0.710.911.212.27 848.38900.84955.30230.80
近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年
买入 2 4 15 31 68
增持 1 1 3 7 17

预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。

◆预测指标◆

指标名称 2022(实际) 2023(实际) 2024(实际) 2025(预测) 2026(预测) 2027(预测)
每股收益(元) 1.53 0.61 0.46 0.66 0.81 0.91
每股净资产(元) 16.86 17.93 18.58 19.09 19.96 20.87
净利润(万元) 1213307.90 482281.40 369866.50 523630.00 649959.65 730671.43
净利润增长率(%) 13.04 -60.25 -23.31 42.53 24.35 23.11
营业收入(万元) 4951608.40 4525042.50 5779557.00 6802126.59 7833047.88 9008416.67
营收增长率(%) 38.97 -8.61 27.72 18.06 15.13 13.46
销售毛利率(%) 38.30 21.89 18.59 20.06 21.47 21.52
净资产收益率(%) 9.10 3.39 2.50 3.40 4.04 4.16
市盈率PE 26.83 87.36 204.05 150.63 120.90 100.76
市净值PB 2.44 2.96 5.09 5.04 4.82 4.32

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2025预测2026预测2027预测

净利润(万元)

2025预测2026预测2027预测

2025-05-16 中原证券 买入 0.640.780.94 507500.00622800.00754200.00
2025-05-12 华泰证券 买入 0.480.620.78 380600.00497800.00623500.00
2025-05-12 光大证券 买入 --1.21 --970000.00
2025-05-10 招商证券 增持 0.580.710.82 462300.00563900.00650900.00
2025-04-21 上海证券 买入 0.710.860.98 568200.00684600.00782200.00
2025-03-28 申万宏源 买入 0.730.850.96 582400.00681200.00769100.00
2025-02-17 申万宏源 买入 0.760.95- 605500.00754400.00-
2025-02-16 长城证券 买入 0.680.81- 541700.00649200.00-
2025-02-15 华泰证券 买入 -0.410.54 -328400.00431100.00
2025-02-13 光大证券 买入 0.730.94- 580200.00752400.00-
2025-02-12 招商证券 增持 0.580.70- 459100.00559800.00-
2025-02-12 华金证券 买入 0.670.88- 535800.00698900.00-
2025-02-08 天风证券 买入 0.750.91- 596155.00729507.00-
2025-01-04 天风证券 买入 0.750.91- 596155.00729507.00-
2025-01-02 国盛证券 买入 0.670.86- 534300.00683500.00-
2024-12-30 华鑫证券 买入 0.490.660.81 390500.00525400.00643700.00
2024-11-20 华安证券 增持 0.480.610.77 384700.00489900.00611100.00
2024-11-14 华泰证券 买入 0.440.650.95 351100.00516600.00759200.00
2024-11-12 中邮证券 买入 0.550.730.85 440076.00579367.00679098.00
2024-11-09 光大证券 买入 0.480.670.86 382800.00538200.00689400.00
2024-11-09 国泰君安 买入 0.560.720.92 446000.00572100.00730500.00
2024-11-08 招商证券 增持 0.450.560.72 355200.00449800.00576000.00
2024-11-08 申万宏源 买入 0.550.700.87 434600.00556400.00696500.00
2024-10-21 国泰君安 买入 0.650.910.65 517700.00725500.00517700.00
2024-10-10 中邮证券 买入 0.580.730.85 461731.00582472.00677524.00
2024-09-01 东莞证券 买入 0.590.760.90 470600.00608600.00719300.00
2024-08-22 申万宏源 买入 0.540.690.84 429600.00550600.00667800.00
2024-08-17 华泰证券 买入 0.680.871.18 541000.00695500.00940500.00
2024-08-15 财通证券 增持 0.430.510.64 340200.00404600.00505600.00
2024-08-13 东方证券 买入 0.560.690.87 447000.00549100.00690000.00
2024-08-12 方正证券 买入 0.610.760.85 489000.00606600.00676600.00
2024-08-12 光大证券 买入 0.600.811.05 481000.00645800.00836700.00
2024-08-11 长城证券 买入 0.420.480.53 338100.00381700.00422700.00
2024-08-10 华泰证券 买入 0.680.700.77 541000.00560800.00612500.00
2024-08-09 招商证券 增持 0.450.560.71 354700.00445400.00568100.00
2024-08-09 国投证券 买入 0.660.820.93 522750.00650670.00743510.00
2024-05-15 中邮证券 买入 0.590.710.78 469304.00567081.00620780.00
2024-05-14 长城证券 买入 0.430.480.53 338100.00381700.00422700.00
2024-05-12 招商证券 增持 0.220.410.54 173500.00327100.00428600.00
2024-05-12 华泰证券 买入 0.520.650.66 412700.00518300.00523000.00
2024-05-11 国投证券 买入 0.660.820.94 522700.00650690.00743360.00
2024-04-21 东方证券 买入 0.330.450.66 265700.00361300.00522400.00
2024-04-18 山西证券 买入 0.490.690.76 388100.00548500.00602200.00
2024-04-17 申万宏源 买入 0.510.690.87 404200.00551800.00695600.00
2024-04-12 中邮证券 买入 0.510.620.76 403249.00491784.00606767.00
2024-04-07 华金证券 买入 0.490.620.75 390100.00492400.00596100.00
2024-04-02 方正证券 买入 0.550.760.85 434300.00605700.00675600.00
2024-04-02 长城证券 买入 0.600.650.73 478400.00518900.00580900.00
2024-04-01 东吴证券 买入 0.480.620.81 380400.00488900.00640800.00
2024-02-18 招商证券 增持 0.240.51- 189100.00407900.00-
2024-02-09 华泰证券 买入 -0.440.64 -351200.00504400.00
2024-02-08 中金公司 买入 -0.540.78 -427800.00617100.00
2024-02-08 民生证券 增持 0.760.94- 603300.00744500.00-
2024-02-02 民生证券 增持 0.760.94- 602300.00744400.00-
2023-12-17 中邮证券 买入 0.740.931.23 588513.00736990.00974616.00
2023-11-27 国泰君安 买入 0.751.061.41 595700.00841900.001120400.00
2023-11-17 华安证券 增持 0.630.901.12 500400.00715400.00889200.00
2023-11-15 长城证券 买入 0.640.690.78 510400.00548400.00622000.00
2023-11-15 财通证券 增持 0.871.231.57 693928.00981087.001244060.00
2023-11-14 方正证券 买入 0.690.871.20 550000.00690000.00950000.00
2023-11-14 光大证券 买入 0.760.820.95 602700.00648500.00752100.00
2023-11-13 华金证券 买入 0.721.101.38 569300.00875800.001093400.00
2023-11-13 财信证券 增持 0.580.911.14 463800.00622200.00803300.00
2023-11-12 华泰证券 买入 0.680.440.54 537400.00352500.00433000.00
2023-11-12 安信证券 买入 0.781.081.40 616860.00856820.001111550.00
2023-11-10 招商证券 增持 0.540.730.92 428600.00576600.00730400.00
2023-11-10 中金公司 买入 0.77-- 608600.00--
2023-11-02 首创证券 买入 0.771.081.47 609300.00859100.001166800.00
2023-09-05 东方证券 买入 0.751.081.49 591800.00860300.001182500.00
2023-09-05 申万宏源 买入 0.811.081.31 641100.00861700.001043600.00
2023-09-04 国泰君安 买入 0.751.061.41 595700.00844300.001123900.00
2023-08-28 长城证券 买入 0.771.051.15 614000.00830400.00910700.00
2023-08-18 东吴证券 买入 0.751.111.52 592400.00880100.001206600.00
2023-08-17 中泰证券 买入 0.721.141.62 570900.00901400.001285500.00
2023-08-17 中信建投 买入 0.730.991.55 582053.00786296.001230515.00
2023-08-15 中原证券 买入 0.680.911.19 542500.00719700.00943800.00
2023-08-14 光大证券 买入 0.740.921.27 589600.00726100.001003500.00
2023-08-13 招商证券 增持 0.930.991.03 737600.00780900.00812800.00
2023-08-13 华泰证券 买入 0.880.850.89 695800.00673900.00709100.00
2023-08-13 中邮证券 买入 0.701.071.45 553091.00844553.001152784.00
2023-08-11 财通证券 增持 0.711.131.44 565474.00893266.001144517.00
2023-08-11 安信证券 买入 0.821.111.48 647240.00883420.001177010.00
2023-05-28 中泰证券 买入 0.721.141.62 571000.00901500.001285600.00
2023-05-24 东吴证券国际 买入 0.751.111.52 592400.00880100.001201000.00
2023-05-18 中原证券 买入 0.680.911.19 542500.00719700.00943800.00
2023-05-16 长城证券 买入 0.771.051.15 614000.00830400.00910700.00
2023-05-16 财通证券 增持 0.741.161.49 589100.00922100.001178200.00
2023-05-15 华泰证券 买入 0.650.840.91 514000.00668900.00722200.00
2023-05-14 东吴证券 买入 0.751.111.52 592400.00880100.001206600.00
2023-05-14 东方证券 买入 0.751.091.49 591800.00860300.001182500.00
2023-05-12 招商证券 增持 1.100.720.72 871500.00572000.00572000.00
2023-05-12 方正证券 增持 0.900.720.90 712400.00570100.00712400.00
2023-05-12 浙商证券 买入 1.262.001.26 1000440.001584250.001000440.00
2023-05-09 浙商证券 买入 0.721.262.00 569770.001000440.001584250.00
2023-04-28 东吴证券 买入 1.520.751.11 1201000.00592400.00880100.00
2023-04-19 中邮证券 买入 0.611.031.45 483300.00813000.001147500.00
2023-04-13 浙商证券 买入 0.721.262.00 569770.001000440.001584250.00
2023-04-11 浙商证券 买入 0.721.262.00 569770.001000440.001584250.00
2023-04-10 申万宏源 买入 0.811.091.32 641100.00861700.001043600.00
2023-04-09 浙商证券 买入 0.721.262.00 569770.001000440.001584250.00

◆研报摘要◆

●2025-05-16 中芯国际:季报点评:产能利用率显著提升,持续推进工艺迭代升级 (中原证券 邹臣)
●公司为中国大陆晶圆代工龙头企业,拥有丰富的工艺技术平台,并持续推进工艺迭代和产品性能升级,在国际地缘政治冲突加剧的背景下,晶圆制造自主可控需求迫切,公司车规产品出货量稳步提升,AI算力需求旺盛,公司具备中国大陆最为领先的先进制程技术,有望充分受益于AI芯片国产化浪潮,我们预计公司25-27年营收为682.04/795.07/911.10亿元,25-27年归母净利润为50.75/62.28/75.42亿元,对应的EPS为0.64/0.78/0.94元,对应PE为132.85/108.24/89.38倍,维持“买入”评级。
●2025-05-12 中芯国际:季报点评:ASP短期波动不影响国产化长期逻辑 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,于可熠)
●考虑到Q1厂务问题一次性影响,下调2025/2026/2027年营收预测7.4%/2.7%/0.2%至90.2/112.0/131.5亿美元。对于A股报表,预计2025/2026/2027年收入为653.7/812.1/953.1亿人民币。基于3.0x2025PB,维持港股目标价HKD63,基于2025BVPS2.65美元。维持A股目标价119人民币,对应A/H溢价103%。我们认为公司是全球产业链重构主要受益者,看好公司通过积极投资把握中国企业在地化生产及DeepSeek等产业链机会。
●2025-05-12 中芯国际:【光大海外】中芯国际:1Q突发生产问题,2Q业绩有望筑底,自主可控趋势不改 (光大证券 付天姿)
●1Q突发生产问题,叠加4Q景气度能见度低,我们下调中芯国际(0981.HK)25-26年归母净利润预测为7.9/9.9亿美元(较上次预测-0%/-10%),新增27年预测14.1亿美元,对应同比+61%/+25%/42%;下调中芯国际(688981.SH)25-26年归母净利润预测为53.1/68.4亿人民币(较上次预测-8%/-9%),新增27年预测97.0亿人民币。股价对应25-26年港股PB2.1x/2.0x,A股PB4.5x/4.3x,制程供给提升长期趋势不改,国产替代+在地化进程加速,维持中芯国际港股/A股“买入”评级。
●2025-05-12 中芯国际:产能利用率饱满,汽车需求增长 (浦银国际证券 沈岱,马智焱,黄佳琦)
●维持中芯国际的“买入”评级,我们给予公司2025年14.1x的目标EV/EBITDA,调整中芯国际港股目标价至49.7港元,潜在升幅15.6%,调整中芯国际A股目标价至人民币99.4元,潜在升幅15.8%。
●2025-05-11 中芯国际:季报点评:产能利用率提升,持续推进工艺迭代和产品性能升级 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)
●我们预测公司25-27年归母净利润分别为56.1/68.0/78.7亿元(原25-26年预测为56.1/71.0亿元,主要调整了营收和毛利率),采用DCF估值法,给予129.48元目标价,维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2025-05-28 当升科技:铁锂正极快速上量,固态材料布局领先 (中信建投 许琳)
●2024年公司实现营收75.93亿元,同比-50%,归母净利润4.72亿元,同比-75%;2025Q1营收19.08亿元,同比+25%,环比-8%,归母净利润1.11亿元,同比+0.2%,环比+1366%。2024年公司多元材料销量3.82万吨,同比-34%,同比下滑主要受海外新能源汽车需求放缓,以及部分国际客户终端产品换型影响,但盈利能力在行业内依然保持领先;磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料销量5.9万吨,同比+2715%,公司成功抓住铁锂份额快速上升的行业机遇,连续月度出货近万吨。2024Q4由于Northvolt申请破产,公司计提坏账准备1.36亿元,影响净利润。预计2025-26年公司归母净利润6.6、8.6亿元,对应PE30、23倍。
●2025-05-28 韦尔股份:汽车CIS需求高速增长 (群益证券 朱吉翔)
●维持此前的盈利预测,预计公司2025-27年净利润分别为43.4亿元、55.7亿元和66.3亿元,YOY增长31%、增长28%和19%,对应EPS分别3.57元、4.59元和5.46元,对应当前25-27年PE估值分别为36倍、28倍和23倍,给予“买进”评级。
●2025-05-28 亿联网络:云办公终端保持高增,AI导入有望打开新增长点 (山西证券 高宇洋,张天,赵天宇)
●预计公司2025-2027年归母净利润30.53/35.87/41.78亿元,同比增长15.3%/17.5%/16.5%;对应EPS为2.42/2.84/3.31元,2025年05月28日收盘价对应PE分别为14.6/12.4/10.7倍,考虑到公司产品具备较强的市场竞争力,AI的导入有望继续扩大市场份额,首次覆盖给予“增持-B”评级。
●2025-05-28 华测导航:全球化、低空、具身智能共同发力,业绩实现稳定增长 (山西证券 高宇洋,张天,赵天宇)
●预计公司2025-2027年归母净利润7.40/9.39/11.87亿元,同比增长26.8%/26.9%/26.5%;对应EPS为1.35/1.71/2.16元,2025年05月28日收盘价对应PE分别为33.5/26.4/20.9倍,考虑到公司经营稳健,各业务领域百花齐放,增长空间广阔,首次覆盖给予“买入-A”评级。
●2025-05-27 亿联网络:24年业绩持续稳健增长,25Q1受贸易政策影响业绩短期承压 (中信建投 阎贵成,刘永旭)
●公司深耕企业通信领域,基于三大核心业务,打造一站式沟通协作解决方案,同时积极将人工智能等行业前沿技术应用到公司的解决方案中。公司会议产品业务发展稳定,预计未来保持稳健增长;商务耳麦新产品逐步获得市场认可,预计未来保持快速增长;桌面通信终端业务受贸易政策影响短期面临一定增长压力,但公司积极应对灵活调整,有望降低风险。公司目前已形成产品性能领先性与解决方案完整性的双重竞争优势,为穿越经济周期提供了系统性保障。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为29.29亿元、33.85亿元和38.78亿元,对应PE15X、13X、11X,维持“买入”评级。
●2025-05-27 华测导航:业绩持续稳健增长,全球化布局成果显著 (中信建投 阎贵成,刘永旭)
●公司是国内高精度卫星导航定位产业的领先企业之一,围绕高精度导航定位技术核心,逐步构建起高精度定位芯片技术平台、全球星地一体增强服务平台两大核心技术护城河。近年来公司业绩持续稳健增长,2025年整体经营目标为归母净利润7.3亿元,同比增长约25%。公司积极寻求海外业务发展机会,在海外建立了强大的经销商网络,海外市场空间广阔且公司具备明显优势,公司海外业务有望持续快速增长。我们预计,公司2025年-2027年归母净利润分别为7.56亿元、9.73亿元和12.27亿元,当前市值对应PE分别为32x、25x和20x,维持“买入”评级。
●2025-05-27 长电科技:先进封装领航,产业复苏下多维度发展 (华源证券 葛星甫)
●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.78/29.00/39.67亿元,同比增速分别为29.11%/39.56%/36.77%,当前股价对应的PE分别为28.23/20.23/14.79倍。我们选取通富微电、华天科技、甬矽电子为可比公司,2025年平均估值为39.29倍,鉴于公司在先进封装的产能及客户布局以及行业复苏下的增长预期,首次覆盖,给予“增持”评级。
●2025-05-27 中科曙光:强强联合,重塑芯片国产化趋势下的算力产业新格局 (中原证券 唐月)
●维持对公司增持的投资评级。考虑到交割具体条款尚未公布,且交易的进程存在不确定性,我们暂时不考虑本次交易给公司带来的财务影响。预计25-27年公司EPS分别为1.68元、2.28元、3.02元,按5月23日收盘价61.90元计算,对应PE为36.78倍、27.20倍、20.50倍
●2025-05-27 海光信息:海光信息&中科曙光战略重组,国产芯片+服务器+云计算全链协同发展 (中泰证券 孙行臻,王芳)
●考虑到公司x86授权具备稀缺性,掌握核心技术并持续自我迭代,产品竞争力市场领先;且下游需求广泛、空间巨大,CPU+DCU双轮驱动国产替代逻辑持续兑现,战略重组后实现国产芯片+服务器+云计算全链协同发展。预计公司2025-2027年归母净利润分别为30.63/43.93/59.32亿元,维持“买入”评级。
●2025-05-27 华丰科技:通讯业务产能释放,25Q1业绩高增 (中信建投 阎贵成,刘永旭,汪洁)
●我们预计公司2025-2027年收入分别为22.36亿元、29.22亿元、37.36亿元,归母净利润分别为2.01亿元、2.92亿元、3.81亿元,对应PE117X、81X、62X,维持“增持”评级。
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