◆研报摘要◆

●2026-09-09 达梦数据：【华创计算机】达梦数据（688692）2026年半年报点评：业绩符合预期，AI+DB开启新成长曲线20260831 (华创证券 周楚薇,吴鸣远)

●我们预计2026-2028年营业收入为18.29/23.97/31.38亿元(2026-2028年预测前值18.07/24.45/32.51亿元);归母净利润为6.42/8.54/10.89亿元(2026-2028年预测前值6.94/9.18/12.03亿元)。根据可比公司估值情况,考虑达梦行业内地位,优质客户筑牢发展信心,给予2026年53xpe,对应市值340.26亿元,对应目标价约300.65元,维持"强推"评级。

●2026-09-03 达梦数据：业绩稳健增长，数据库一体机业务初具规模 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2026年中报，业绩稳健增长，扣除股份支付费用后利润增速略快于收入增速。软件授权业务贡献业绩基本盘，各行业信创需求持续释放，公司核心新品DM9性能较前代大幅提升，更好满足党政及各行业国产化需求。一体机业务得益于核心技术突破实现市场拓展，Agent友好且具备自主运维优化能力，有望打开增量市场空间。预计公司2026-2028年营收为17.31/22.11/27.10亿元，同比增长32.59%/27.72%/22.54%；归母净利润预计为6.59/8.47/10.47亿元，同比增长27.55%/28.48%/23.61%。对应PE36/28/23倍，PS14/11/9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 达梦数据：收入高增长，积极拥抱数据库AI原生趋势 (开源证券 张越,刘逍遥)

●考虑公司净利润有望持续提升，我们维持2026-2028年归母净利润预测为6.99、8.99、11.22亿元，EPS为6.17、7.94、9.91元/股，当前股价对应PE为38.5、29.9、24.0倍，维持“买入”评级。

●2026-07-27 达梦数据：国产数据库领军，AI+DB启航 (国盛证券 孙行臻)

●预计公司2026-2028年归母净利分别为6.82/8.45/10.33亿元，公司作为国内数据库信创龙头，数据库高度产品化，集中式数据库DM8、DM9技术自研、迁移顺滑兼容广阔，渠道建设区域健全，且拥有全栈数据库产品能力，数据库一体机带动长期增长潜力。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-10 达梦数据：打造网信生态共同体，入围国家安可测评名录 (国投证券 赵阳,杨楠)

●达梦深耕数据库行业40余年，始终坚持自研路线，目前已掌握数据管理与数据分析领域的核心前沿技术，拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权，凭借多重优势，公司市场认可度高，已成为国产数据库领航者。在AI与数据库深度融合的产业变革趋势中，公司立足自主研发的数据库技术积淀积极布局数据库管理系统、数据库一体机、云数据库等核心产品，打造数据库网信生态共同体，有望进一步巩固国产数据库领域的领先地位。我们预计公司2026-2028年实现营业收入17.05/21.84/28.09亿元，归母净利润分别为6.91/8.41/9.77亿元。首次给予买入-A的投资评级，给予6个月目标价305.75元，相当于2026年50倍的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2026-09-22 能科科技：企业级AI Agent入选榜单，AI收入持续高增长 (东吴证券 王紫敬)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润2.76/3.58/4.89亿元。公司前瞻布局AIagent业务，打造第二成长曲线，AI业务继续保持高速增长，维持“买入”评级。

●2026-09-22 中科江南：Turnaround achieved in 2Q26, with a clearer operating recovery trend (中信建投 YING Ying,ZHANG Min)

●OperatingrevenueisexpectedtoreachRMB911mn/RMB1.028bn/RMB1.176bnin2026--2028，respectively，whilenetprofitattributabletoshareholdersoftheparentcompanyisexpectedtoreachRMB152mn/RMB185mn/RMB219mn，correspondingtoP/Emultiplesof40.58x/33.47x/28.23x.Wemaintain“Buy”rating.

●2026-09-20 税友股份：业绩超预期，AI重构财税服务交付体系成效显著 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司收入保持稳健增长，AI商业化占比提升、数智财税业务增长与数字政务提质增效形成共振，利润增速显著快于收入，AI驱动产品结构、服务模式和经营效率升级的逻辑获得持续验证。基于公司AI驱动产品结构、服务模式和经营效率升级的逻辑获得持续验证，数智财税业务保持较快增长，毛利率为73.45%，同比提升2.40个百分点等因素考量，我们对公司业绩预测进行调整。之前预计公司2026---2028年营业收入分别为24.47/30.26/37.64亿元，归母净利润分别为2.31/3.32/4.51亿元。调整后，预计公司2026---2028年营业收入分别为24.47/29.42/34.04亿元，归母净利润分别为2.52/3.70/4.97亿元，对应估值分别为63.00/42.91/31.99倍，维持“买入”评级。

●2026-09-20 新大陆：Q2业绩超预期，经营韧性凸显 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司2026H1收入与单Q2利润表现亮眼，智能终端全球化、支付流水份额提升构成基本盘，海外牌照和AI商户服务有望打开中长期成长空间。公司提前锁定存储芯片库存及采购价格，短期对经营性现金流形成扰动，但有助于保障订单稳定交付、增强成本管控能力，后续伴随原材料成本压力缓解，盈利能力有望逐步修复。基于上游原材料涨价以及公司市场集中度持续提升的考量，我们对公司全年业绩预期进行调整。原预计公司2026—2028年营业收入分别为115.74、134.21、149.61亿元，归母净利润分别为11.38、14.43、17.42亿元。调整后，预计公司2026—2028年营业收入分别为120.02、139.13、155.02亿元，归母净利润分别为10.41、13.84、17.10亿元，对应PE分别为19.05、14.32、11.59倍，维持“买入”评级。

●2026-09-20 莱斯信息：业绩阶段性承压，数字交通领域多点开花 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司上半年业绩，我们调整对公司的盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为13.07/14.36/15.92亿元（原预测值分别为14.55/16.56/18.57亿元），归母净利润分别为0.62/1.10/1.50亿元（原预测值分别为1.00/1.57/2.03亿元），维持“增持”评级。

●2026-09-19 宇信科技：全球化布局向联合运营深化，数字货币与场景金融打开增长空间 (中信建投 应瑛,张敏)

●基于公司2026年持续主动收缩低毛利率业务的战略考量，我们下调2026年业绩预期。此前，预计2026---2028年营业收入分别为37.97、40.63、44.40亿元，归母净利润分别为5.03、5.91、6.93亿元；调整后，预计公司2026---2028年营业收入分别为33.97/36.24/39.48亿元，归母净利润分别为4.49/5.25/6.10亿元，对应PE分别为25.65/21.94/18.87倍，维持“买入”评级。

●2026-09-18 国电南瑞：2026年中报点评：业绩稳健上行，新签合同较快增长，海外业务增势强劲 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2026/2027年归母净利润为92.5/103.4亿元，PE19.1/17.0x。

●2026-09-18 万兴科技：26H1业绩承压，万兴剧厂等新产品商业化加速 (中泰证券 苏仪)

●考虑到公司AI产品商业化指标保持较快增长，营销费用明显下降，2026Q2净亏损环比收窄、经营现金流转正，经营拐点正在逐步积蓄，我们调整公司盈利预测，预计公司26/27/28年实现营业收入14.41/16.32/18.83亿元（26/27年前值为17.87/20.65亿元），实现归母净利润-0.97/0.03/0.21亿元（26/27年前值0.21/0.41亿元）。维持公司“增持”评级。

●2026-09-17 安博通：亏损同比显著收窄，公司战略转型迎来实质突破 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●当前公司持续推进业务结构转型，积极拓展算力与安全人工智能相关业务。结合2026年上半年业绩，考虑到公司开始执行新的会计准则进行收入确认，同时暂不纳入拟成立合资公司新业务带来的潜在业绩增量影响，我们调整公司的盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为5.18/5.63/6.20亿元（2026-2027年原预测值为9.22/10.55亿元），归母净利润分别为0.29/0.41/0.56亿元（2026-2027年原预测值为0.27/0.61亿元），维持“增持”评级。

●2026-09-16 绿盟科技：中报点评：业绩逐季改善，AI安全加速落地 (东方证券 陈超,浦俊懿)

●调整收入增速、毛利率和费用率水平，我们预测公司26-28年收入分别为26.74/29.92/32.30亿元（原预测26-27年收入为25.46/28.57亿元）。根据可比公司26年的PS水平，给予公司26年4倍PS，对应目标价为13.19元，维持买入评级。