◆研报摘要◆

●2025-08-26 罗普特：视觉小巨人转型再出发，一体机&机器人全面开花 (开源证券 周佳)

●展望未来，随着公司传统主业的稳步复苏以及大模型一体机&；机器人新业务的持续拓展，公司有望重回高速增长轨道。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为-0.85/0.60/1.10亿元，当前股价对应2026-2027年PE分别为58.1/31.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-16 罗普特：业绩修复初步验证，后续有望受益于数据要素政策 (首创证券 翟炜,邓睿祺)

●公司前三季度营收修复势头较强，对公司全年业绩增长持较为乐观的态度。预计公司2023-2025年分别实现营业收入7.21、9.56、11.93亿元，实现归母净利润0.20、0.95、1.78亿元，对应EPS分别为0.11、0.51、0.95元。维持“买入”评级。

●2023-04-10 罗普特：2022年报点评：机器视觉小巨人，存算一体芯片未来空间广阔 (东方财富证券 方科)

●我们预计公司2023-2025年实现营收9.80/12.11/14.73亿元，实现归母净利润1.73/2.11/2.61亿元，对应EPS为0.92/1.12/1.39元，对应PE为24.15/19.81/16.05倍，给予“增持”评级。

●2023-04-10 罗普特：业绩符合预期，积极探索新行业、新市场 (财通证券 杨烨)

●公司安防主业将迎来困境反转，积极扩张销售渠道，同时AI芯片技术持续突破，我们预测公司2023-2025年实现收入10.27、13.18、16.88亿元，实现归母净利润2.02、2.53、3.13亿元，对应PE估值分别为20x、16x、13x，给予“增持”评级。

●2023-04-08 罗普特：业绩有望迎反转修复，存算一体研发持续投入 (首创证券 翟炜,邓睿祺)

●公司承受的宏观压力正逐渐减轻，2023年起业绩将有望逐步恢复增长。预计公司2023-2025年分别实现营业收入9.94、14.31、18.47亿元，实现归母净利润1.85、2.55、3.40亿元，对应EPS分别为0.99、1.36、1.81元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2025-08-27 寒武纪：【国盛计算机】寒武纪：时代的主角，利润率大超预期 (国盛证券 刘高畅,赵伟博)

●我们在报告中表示寒武纪类似于2013-2015年的东方财富，东方财富2015年营收较2013年提升10.8倍，市值峰值较2014年初提升15.88倍，东方财富成为2013-2015年互联网金融浪潮下的主角。看好寒武纪成为本轮AI浪潮主角，预计2025-2027年营收为85.22/170.36/255.50亿，归母净利润为29.12/59.55/91.53亿，对应EPS6.96/14.23/21.88元，维持“买入”评级。

●2025-08-26 能科科技：2025年中报点评：AI业绩超预期，合同负债高增 (东吴证券 王紫敬,戴晨)

●公司前瞻布局AI agent业务，打造第二成长曲线，2025年H1AI业务继续保持高速增长，我们维持公司2025年-2027年营业收入为18.23亿元、21.92亿元、25.72亿元，对应增速21%、20%、17%；2025年-2027年归母净利润为2.54亿元、3.16亿元、3.94亿元，对应增速分别为32%、25%、24%，对应PE分别为42/34/27倍，维持“买入”评级。

●2025-08-26 金山办公：2025年中报点评：WPS 365维持高增，AI商业化加速推进 (民生证券 吕伟)

●金山办公个人订阅付费用户数与ARUP在AI赋能下有望持续增长，同时WPS365增速亮眼，我们预测公司2025-2027年收入分别为61.09、72.95、87.17亿元；EPS分别为4.12、5.18、6.25元，2025年8月25日收盘价对应PE分别为79X、62X、52X，维持“推荐“评级。

●2025-08-26 天融信：2025年中报点评：二季度扭亏为盈，智能网安+智算云筑牢增长基座 (民生证券 吕伟,杨立天)

●公司在25Q2实现扭亏为盈，看好公司在提质增效同时开拓AI+安全、智算云、可信数据空间等新赛道；预计公司2025-2027年营收分别为30.72、33.80、37.58亿元，归母净利润分别为1.44、2.40、3.36亿元，2025年8月25日收盘价对应市盈率84X、50X、36X，维持“推荐”评级。

●2025-08-26 广联达：经营指标全面改善，AI持续赋能产品升级 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为4.14、5.77、6.52亿元，EPS为0.25、0.35、0.39元/股，当前股价对应2025-2027年PE为55.7、40.0、35.4倍，考虑公司为建筑信息化龙头，维持“买入”评级。

●2025-08-26 新大陆：2025年半年报点评：海外业务成为增长新引擎，多领域布局实现突破 (光大证券 施鑫展,白玥)

●考虑到宏观经济环境对交易流水的影响，下调25-26年归母净利润预测至12.52/15.50亿元，较上次预测-18%/-15%，新增27年归母净利润预测18.56亿元。25-27年对应当前市值PE分别为25x/20x/17x。看好公司受益于支付行业的持续出清及金融创新机遇，维持“买入”评级。

●2025-08-26 金山办公：2025H1海外市场拓展顺利，灵犀智能体上线有望加速AI收入兑现 (国海证券 刘熹)

●公司是国产办公软件龙头，灵犀智能体上线后，有望重塑办公工作流并带来广阔增量空间。预计2025-2027年公司收入61.99/75.43/91.67亿元，归母净利润分别为19.36/22.90/29.20亿元，EPS分别为4.18/4.94/6.30元/股，当前股价对应PE分别为77.42/65.47/51.34X，维持“买入”评级。

●2025-08-26 京北方：区块链金融深化融合，跨境出海引领新增长 (华西证券 刘泽晶)

●京北方深耕金融科技领域，以区块链、人工智能等自主核心技术为支撑，实现多场景规模化应用，并积极布局跨境出海业务。伴随金融机构数智化转型深入推进与跨境金融需求攀升，公司有望持续提升市场份额，推动业务实现高质量可持续成长。盈利预测如下：预计2025-2027年公司的营业收入为50.92/56.89/64.57亿元，归母净利润为3.64/4.27/5.06亿元，每股收益(EPS)为0.42/0.49/0.58元，对应2025年8月25日收盘价27.04元，PE分别为64.37/54.98/46.35倍，强烈推荐，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-26 国能日新：半年报点评：核心业务优势稳固，分布式打开增量空间 (平安证券 闫磊,王佳一,黄韦涵)

●从财务指标来看，公司毛利率维持在65%以上，ROE逐年提升至2027E年的15.1%，资产负债率控制在合理区间(2025E年为34.2%)。结合未来三年营收和净利润预计复合增长率均超30%，当前P/E估值水平逐步回落，显示公司具备较强的成长性和投资吸引力。

●2025-08-26 虹软科技：2025年半年报点评：汽车业务量产驱动增长，AI眼镜+商拍未来可期 (民生证券 吕伟,杨立天)

●虹软科技作为全球领先的计算机视觉人工智能企业，在移动智能终端、智能汽车业务受益于新兴市场复苏带来预计稳定收入增量的同时，有望切入智能商拍蓝海市场打开全新增长曲线；预计公司2025-2027年营收分别为10.11、12.74、16.18亿元，归母净利润分别为2.34、3.13、4.44亿元，2025年8月26日收盘价对应市盈率91X、68X、48X，维持“推荐”评级。