◆研报摘要◆

●2024-03-05 哈铁科技：轨道交通安全监测检测龙头，持续巩固技术领跑优势 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为该业务是公司主营业务体系的重要补充与完善，有望维持稳定增长，我们预计2023-2025年公司轨道交通专业技术服务业务同比增速分别为15%、15%和15%。整体来看，我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.23/0.26/0.29元。参考同行业可比公司，给予公司2024年动态PE40-50倍，对应合理价值区间10.29-12.86元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:运输设备

●2025-06-08 隆鑫通用：无极品牌加速成长，聚焦主业再度出发 (东吴证券 黄细里)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为208.8/240.2/264.2亿元，归母净利润分别为18.7/22.9/25.7亿元，对应EPS分别为0.9/1.1/1.25元，对应PE分别为15.6/12.8/11.4倍。考虑公司无极品牌势能持续向上，营收利润处于快速增长期，且中长期空间较大，我们认为隆鑫通用应享受更高估值，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-05-30 航亚科技：国际发动机需求旺盛，新产品量产添发展动力 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●国际航空发动机需求旺盛，全球航空供应链存在瓶颈，公司新产品量产为公司发展添动力。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为9.25、11.97、14.95亿元，归母净利润分别1.71、2.27、2.86亿元，对应的PE分别为29、22和17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-29 中国船舶：短期扰动不改周期趋势，业绩有望进入加速兑现期 (国联民生证券 吴爽)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为888/1028.93/1128.61亿元，同比分别+13.00%/+15.87%/+9.69%；归母净利润分别为69.37/100.77/130.31亿元，同比增速分别为91.95%/45.25%%/29.31%。EPS分别为1.55/2.25/2.91元。对应2025-2027年PE为20/14/11倍，鉴于公司是造船行业龙头且本轮周期内格局较难改变，给予“买入”评级。

●2025-05-27 内蒙一机：业绩拐点向上，无人装备、军贸趋势向上 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计2025-2027年归母净利分别为6.2、7.4、8.5亿元预计2025-2027年归母净利润分别为6.2、7.4、8.5亿元，同比增长23%、20%、17%，对应PE为33/28/24倍；对应25年PB为1.7倍，维持“买入”评级。

●2025-05-26 隆鑫通用：25Q1利润超预期，无极业务保持高增 (兴业证券 董晓彬,王凯丽)

●中大排摩托车保持高景气，公司重整积极推进，稳增长+高分红值得期待。行业角度看，250cc以上中大排摩托车内销、出口均保持高景气；公司角度看，与宗申的资产重整在积极推进，重整后将进一步增强公司在摩托车行业的竞争力，收入有望稳健增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.2/21.8/25.2亿元，维持“增持”评级。

●2025-05-25 爱玛科技：发布股票激励计划，激活成长动能 (信达证券 姜文镪,骆峥,邓健全)

●信达证券基于公司激励计划的影响，预计2025-2027年归母净利润分别为25.5亿、29.7亿和33.5亿元，对应PE为13.0X、11.2X和9.9X。整体来看，公司估值水平较低，具备一定的安全边际。同时提示风险因素，如消费疲软、行业竞争加剧以及新品推广不及预期可能对未来发展带来挑战。

●2025-05-22 久祺股份：海外需求修复，新增产能即将落地，看好盈利改善 (财信证券 周心怡)

●我们预计公司2025-2027年实现营收35.48/42.49/48.94亿元，归母净利润1.90/2.65/3.49亿元，EPS分别为0.81/1.14/1.50元/股，我们给予2025年20-25倍PE，对应价格区间为16.20-20.25元，首次覆盖，给予“买入”评级

●2025-05-21 晋西车轴：高速动车组车轴持续突破，央企背景赋能多元化拓展 (山西证券 姚健,杨晶晶)

●公司依托自身优势拓展防务装备等新业务，全力打造第二增长曲线，未来成长空间广阔。综上，我们预计公司2025-2027年归母公司净利润0.26/0.29/0.33亿元，同比增长10.5%/12.3%/16.1%，EPS为0.02/0.02/0.03元，对应5月20日收盘价4.22元，PE为200/178/153倍，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2025-05-21 航天环宇：2024年报及2025一季报点评：营收再创新高，乘上商业航天和国产民机发展东风 (中航证券 王宏涛,张超)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为6.56亿元/8.18亿元/9.99亿元，归母净利润分别为1.17亿元/1.40亿元/1.70亿元，EPS分别为0.29元/0.34元/0.42元，维持“买入”评级，给予目标价24.65元，分别对应85倍/73倍/59倍PE。

●2025-05-19 航材股份：2024年业绩稳健增长，民机、低空及国际市场前景广阔 (中邮证券 鲍学博,马强)

●2025年经营目标稳健增长。根据公司2025年度财务预算，2025年，公司预计营业收入29.90-32.20亿元，同比增长2%-10%；预计净利润5.90-6.40亿元，同比增长2%-10%。我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为6.38、7.398.67亿元，对应当前股价PE分别为38、33、28倍，维持“买入”评级。