◆研报摘要◆

●2025-04-15 邦彦技术：军工+科技，助力邦彦技术产业转型 (招商证券 王超,廖世刚)

●邦彦技术股份有限公司，创立于2000年4月，主要从事信息通信和信息安全设备的研发、制造、销售和服务。我们预测2025-2027年公司归母净利润分别为0.55亿元、0.81亿元和1.17亿元，对应估值55/37/26倍，首次推荐，给予“强烈推荐”评级。

●2025-04-10 邦彦技术：军民双轮驱动，业绩拐点加速到来 (银河证券 李良,胡浩淼)

●假设增发和配套融资方案于Q3末完成，考虑其对股本的稀释，公司备考总股本约为2亿股。假设星网信通Q4并表，受益于云PC业务和信息安全业务放量，我们预计公司2025-2027年备考归母净利润分别为0.82/2.72/3.42亿元，备考EPS分别为0.41/1.36/1.71元，当前股价对应PE分别为47/14/11倍，维持“推荐”评级。

●2024-12-03 邦彦技术：收购星网信通，发力第二增长曲线 (银河证券 李良,胡浩淼)

●不考虑并购因素，预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.14/0.83/1.47亿元，EPS分别为-0.09/0.55/0.97元，当前股价对应PE分别为-/31/18倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-27 邦彦技术：24Q2业绩增长承压，下半年表现依然可期 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司军品业务稳健发展，舰船通信、融合通信和信息安全三大业务板块已形成相互促进协同发展态势，未来有望打造3+1+1的主营业务板块，民品业务蓄势待发。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.87/1.19/1.55亿元，EPS分别为0.57/0.78/1.02元，当前股价对应PE分别为23.71/17.41/13.39倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-05 邦彦技术：2024一季报点评：信息化优质标的，Q1业绩实现开门红 (银河证券 李良)

●公司计划回购2800至4800万元，近期已回购2376万元，均价15.2元/股，发展信心彰显。公司产能未来5年无忧，需求侧明朗。预计公司2024至2026归母净利分别为1.10/1.45/2.07亿元，EPS为0.72/0.95/1.36元，PE为25x/19x/13x。目前市值仅28亿，弹性较大，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2026-03-27 帝科股份：高铜浆料蓄势待发，存储业务持续景气 (长城证券 于夕朦,张磊,吴念峻)

●公司是全球领先的光伏导电浆料供应商，开拓存储芯片为第二主业，打开业绩成长空间，预计公司2026-2028年实现营业收入分别为206.81亿元、232.25亿元、257.33亿元，实现归母净利润3.82亿元、5.1亿元、6.58亿元，同比增长238.1%、33.7%、29.1%，对应EPS分别为2.63、3.51、4.53元，当前股价对应的PE倍数分别为33.2X、24.8X、19.2X，维持“买入”评级。

●2026-03-27 华工科技：全年业绩稳健增长，光模块持续放量 (东方财富证券 马成龙)

●公司是中国光电子领域的先驱企业之一，拥有智能制造、联接、感知三大业务板块。旗下的华工正源具备从硅光芯片到模块的全栈自研能力，全球化经营布局助力国内与海外市场齐头并进，有望持续受益于AI时代算力建设需求，实现业绩快速增长。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为230.78/307.51/386.39亿元，归母净利润分别为27.29/37.88/42.05亿元，基于2026年3月26日收盘价，对应2026-2028年PE分别为38.81/27.97/25.19倍，维持“增持”评级。

●2026-03-27 东微半导：拟收购慧能泰部分股权，有望协同拓宽产品线 (华源证券 葛星甫,刘晓宁,刘闯)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.44/1.45/2.22亿元，同比增速分别为9.50%/228.58%/53.26%，当前股价对应的PE分别为206.05/62.71/40.92倍。鉴于本次收购有望丰富公司产品线，进一步巩固公司核心竞争力，培育业绩新增长点，维持“增持”评级。

●2026-03-27 华勤技术：25年业绩符合预告，关注超节点量产进展 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●公司国产机柜&超节点项目进展顺利，有望成为重要增长引擎，我们适当调整盈利预测。预计公司2026-28年归母净利润为51.1/63.2/77.8亿元(对应26/27年前值50.5/62.0亿元)，对应PE估值17.2/13.9/11.3倍。维持“买入”评级。

●2026-03-26 海星股份：算力底座的“材料奇点”：800VDC架构驱动下的电极箔价值重估与涨价周期开启 (中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●预计海星股份2025/2026/2027年EPS分别为0.78/1.25/1.80元。截至2026年3月23日收盘，公司总市值约77亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为41.0/25.7/17.7倍。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-03-26 洁美科技：拟收购埃福思，拓展超精密加工设备赛道 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入20.29/25.71/34.97亿元(暂未考虑埃福思并表影响)，分别实现归母净利润2.14/5.79/9.68亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-26 协创数据：25年收入和利润保持高增，智算业务爆发 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国内领先的智能算力及数据存储综合服务商，深度受益于AI算力基础设施建设浪潮。智能算力业务爆发式增长验证公司战略转型成效，GPU服务器运维能力的突破有望持续打开成长天花板。考虑到公司在手订单充沛及毛利率持续改善，看好公司中长期发展前景，预计公司2026-2028年EPS分别为8.19\12.22\16.80，对应公司3月26日收盘价215.27元，2026-2028年PE分别为26.3\17.6\12.8，维持“买入-A”评级。

●2026-03-26 沐曦股份：沐曦股份发布2025年业绩：营收16.44亿元，净亏损7.89亿元 (亿欧智库)

●null

●2026-03-26 深天马A：全年业绩转盈，车载和专显持续强化领先地位 (国海证券 李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为387.33/410.57/433.15亿元，同比分别+7%/+6%/+5%，归母净利润分别为4.02/7.59/11.27亿元，同比分别+140%/+89%+49%，对应当前股价的PE分别为49/26/18倍，对应当前股价的PB分别为0.71/0.70/0.67倍，维持“买入”评级。

●2026-03-26 华工科技：年报点评：数通光模块业务实现高增长 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司毛利率的波动，我们略下调2026-2027年盈利预测，并引入2028年预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.76/26.24/30.65亿元(下调幅度：3%/1%/-)，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为54x，考虑到公司全产业链布局的优势，给予公司2026年58xPE(前值：2025年52x)，对应目标价125.52元(前值：92.01元)，维持“买入”评级。