◆业绩预测◆
截止2025-07-18，6个月以内共有 15 家机构发了 25 篇研报。
预测2025年每股收益 3.90 元，较去年同比增长 26.39% ，预测2025年净利润 4.78 亿元，较去年同比增长 40.87% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 15 | 2.713.904.610.72 | 4.264.785.542.59 |
| 2026年 | 16 | 3.685.276.130.94 | 5.796.447.283.63 |
| 2027年 | 15 | 4.456.838.391.27 | 6.998.409.545.21 |
截止2025-07-18，6个月以内共有 15 家机构发了 25 篇研报。
预测2025年每股收益 3.90 元，较去年同比增长 26.39% ，预测2025年营业收入 26.49 亿元，较去年同比增长 31.98% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 15 | 2.713.904.610.72 | 25.7226.4927.6630.55 |
| 2026年 | 16 | 3.685.276.130.94 | 31.5934.0037.3438.31 |
| 2027年 | 15 | 4.456.838.391.27 | 36.7342.9149.4849.03 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 3 | 8 | 16 | 33 | 71 |
| 增持 | 1 | 5 | 9 | 19 | 35 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | 1.21 | 1.69 | 3.02 | 3.91 | 5.26 | 6.83 |
| 每股净资产(元) | 22.70 | 23.68 | 19.16 | 22.30 | 26.84 | 32.98 |
| 净利润(万元) | 9732.31 | 13620.46 | 33932.39 | 47666.08 | 64098.96 | 84002.13 |
| 净利润增长率(%) | -50.95 | 39.95 | 149.13 | 40.76 | 34.32 | 29.56 |
| 营业收入(万元) | 127112.72 | 143306.49 | 200691.97 | 264382.23 | 338538.04 | 429142.04 |
| 营收增长率(%) | -8.31 | 12.74 | 40.04 | 31.76 | 27.77 | 25.74 |
| 销售毛利率(%) | 39.98 | 40.56 | 43.91 | 43.49 | 43.50 | 43.86 |
| 摊薄净资产收益率(%) | 5.33 | 7.12 | 15.78 | 18.30 | 20.31 | 21.46 |
| 市盈率PE | 53.24 | 43.61 | 72.08 | 50.08 | 37.22 | 28.12 |
| 市净值PB | 2.84 | 3.10 | 11.38 | 8.89 | 7.35 | 5.84 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2025-07-15 | 长城证券 | 买入 | -4.656.09 | -72800.0095400.00 |
| 2025-07-14 | 首创证券 | 买入 | 3.444.495.66 | 53913.0070288.0088760.00 |
| 2025-07-10 | 东海证券 | 买入 | 3.544.585.64 | 55404.0071727.0088435.00 |
| 2025-07-07 | 招商证券 | 增持 | 3.444.505.53 | 54000.0070500.0086700.00 |
| 2025-06-06 | 中邮证券 | 买入 | 2.874.045.37 | 45051.0063281.0084144.00 |
| 2025-06-05 | 华泰证券 | 增持 | 2.944.045.34 | 46147.0063296.0083658.00 |
| 2025-05-16 | 湘财证券 | 增持 | 3.805.166.23 | 42600.0057900.0069900.00 |
| 2025-05-07 | 开源证券 | 买入 | 4.246.008.01 | 47500.0067300.0089900.00 |
| 2025-05-03 | 长江证券 | 买入 | 4.216.128.39 | 47200.0068700.0094100.00 |
| 2025-05-02 | 招商证券 | 增持 | 4.175.546.98 | 46800.0062200.0078300.00 |
| 2025-04-30 | 华泰证券 | 增持 | 4.115.647.46 | 46147.0063296.0083658.00 |
| 2025-04-30 | 国盛证券 | 买入 | 4.085.547.38 | 45800.0062200.0082800.00 |
| 2025-04-29 | 国金证券 | 买入 | 4.235.888.18 | 47400.0066000.0091800.00 |
| 2025-04-06 | 国盛证券 | 买入 | 4.085.557.38 | 45800.0062200.0082800.00 |
| 2025-03-31 | 湘财证券 | 增持 | 2.713.684.45 | 42600.0057900.0069900.00 |
| 2025-03-28 | 申万宏源 | 买入 | 4.025.437.40 | 45100.0060900.0083000.00 |
| 2025-03-27 | 国信证券 | 买入 | 4.305.497.13 | 48200.0061600.0079900.00 |
| 2025-03-25 | 民生证券 | 增持 | 4.315.747.13 | 48300.0064400.0080000.00 |
| 2025-03-25 | 东海证券 | 买入 | 4.165.567.57 | 46635.0062374.0084910.00 |
| 2025-03-24 | 银河证券 | 买入 | 4.616.067.88 | 51700.0068000.0088400.00 |
| 2025-03-24 | 中邮证券 | 买入 | 4.205.857.21 | 47114.0065600.0080884.00 |
| 2025-03-23 | 长江证券 | 买入 | 4.216.138.39 | 47200.0068700.0094100.00 |
| 2025-03-23 | 招商证券 | 增持 | 4.175.296.29 | 46800.0059300.0070600.00 |
| 2025-03-14 | 东海证券 | 买入 | 4.145.36- | 46407.0060111.00- |
| 2025-03-04 | 东北证券 | 增持 | 4.135.37- | 46300.0060300.00- |
| 2025-01-16 | 招商证券 | 增持 | 3.954.97- | 44300.0055700.00- |
| 2024-11-14 | 国信证券 | 买入 | 3.093.854.58 | 34657.0043241.0051352.00 |
| 2024-11-11 | 中邮证券 | 买入 | 3.043.935.36 | 34085.0044055.0060186.00 |
| 2024-11-04 | 长江证券 | 买入 | 3.094.215.59 | 34700.0047200.0062800.00 |
| 2024-10-29 | 长城证券 | 买入 | 3.054.025.36 | 34300.0045100.0060100.00 |
| 2024-10-27 | 民生证券 | 增持 | 3.084.115.18 | 34600.0046200.0058100.00 |
| 2024-10-25 | 华安证券 | 买入 | 3.124.035.26 | 35100.0045200.0059000.00 |
| 2024-10-25 | 东方财富证券 | 增持 | 3.054.155.42 | 34237.0046617.0060865.00 |
| 2024-10-24 | 华福证券 | 买入 | 2.914.215.66 | 32600.0047200.0063500.00 |
| 2024-10-24 | 华泰证券 | 增持 | 3.344.295.61 | 37452.0048143.0062920.00 |
| 2024-10-24 | 开源证券 | 买入 | 3.004.075.42 | 33700.0045600.0060900.00 |
| 2024-10-24 | 财通证券 | 增持 | 3.114.195.95 | 34900.0047000.0066700.00 |
| 2024-10-14 | 开源证券 | 买入 | 3.004.075.42 | 33700.0045600.0060900.00 |
| 2024-10-13 | 招商证券 | 增持 | 3.023.894.97 | 33900.0043600.0055700.00 |
| 2024-08-05 | 西南证券 | 买入 | 3.133.834.59 | 35165.0042957.0051528.00 |
| 2024-08-01 | 长江证券 | 买入 | 3.304.295.28 | 37000.0048100.0059200.00 |
| 2024-08-01 | 山西证券 | 买入 | 2.914.024.99 | 32700.0045100.0056000.00 |
| 2024-07-31 | 财通证券 | 增持 | 2.934.035.64 | 32900.0045300.0063300.00 |
| 2024-07-30 | 民生证券 | 增持 | 3.094.115.18 | 34600.0046100.0058100.00 |
| 2024-07-30 | 华泰证券 | 增持 | 3.344.295.61 | 37452.0048143.0062920.00 |
| 2024-07-30 | 开源证券 | 买入 | 3.014.075.43 | 33700.0045600.0060900.00 |
| 2024-07-30 | 中邮证券 | 买入 | 3.024.105.39 | 33848.0046031.0060436.00 |
| 2024-07-29 | 国金证券 | 买入 | 3.024.075.22 | 33900.0045700.0058600.00 |
| 2024-07-29 | 招商证券 | 增持 | 2.863.894.97 | 32100.0043600.0055700.00 |
| 2024-07-29 | 华安证券 | 买入 | 2.683.464.51 | 30100.0038800.0050600.00 |
| 2024-07-29 | 华福证券 | 买入 | 2.914.215.66 | 32600.0047200.0063500.00 |
| 2024-07-29 | 银河证券 | 买入 | 2.963.845.11 | 33200.0043000.0057300.00 |
| 2024-07-07 | 华福证券 | 买入 | 2.914.215.66 | 32600.0047200.0063500.00 |
| 2024-06-27 | 招商证券 | 增持 | 2.723.694.80 | 30500.0041400.0053800.00 |
| 2024-05-22 | 华鑫证券 | 买入 | 1.702.403.27 | 19000.0026800.0036600.00 |
| 2024-04-29 | 广发证券 | 买入 | 2.373.354.71 | 19100.0027000.0038000.00 |
| 2024-04-28 | 华安证券 | 买入 | 2.323.274.40 | 18700.0026500.0035600.00 |
| 2024-04-23 | 国信证券 | 增持 | 2.423.525.05 | 19500.0028500.0040800.00 |
| 2024-04-22 | 长江证券 | 买入 | 2.313.294.22 | 18600.0026500.0034100.00 |
| 2024-04-19 | 招商证券 | 增持 | 2.353.134.12 | 19000.0025300.0033300.00 |
| 2024-04-19 | 华泰证券 | 增持 | 2.273.604.79 | 18327.0029107.0038734.00 |
| 2024-04-01 | 山西证券 | 买入 | 2.373.314.73 | 19100.0026700.0038200.00 |
| 2024-03-31 | 财通证券 | 增持 | 2.373.224.38 | 19100.0026000.0035400.00 |
| 2024-03-27 | 华泰证券 | 增持 | 2.273.604.79 | 18327.0029107.0038734.00 |
| 2024-03-25 | 长江证券 | 买入 | 2.172.953.85 | 17500.0023800.0031100.00 |
| 2024-03-25 | 银河证券 | 买入 | 2.463.464.05 | 19900.0027900.0032800.00 |
| 2024-03-25 | 开源证券 | 买入 | 2.363.374.32 | 19100.0027200.0034900.00 |
| 2024-03-24 | 国信证券 | 增持 | 2.343.434.93 | 18900.0027700.0039800.00 |
| 2024-01-14 | 东北证券 | 买入 | 2.463.42- | 19900.0027600.00- |
| 2024-01-14 | 华鑫证券 | 买入 | 2.383.20- | 19200.0025900.00- |
| 2024-01-12 | 民生证券 | 增持 | 2.263.19- | 18200.0025700.00- |
| 2024-01-12 | 长城证券 | 买入 | 2.262.73- | 18300.0022000.00- |
| 2023-11-08 | 中邮证券 | 买入 | 1.722.633.48 | 13915.0021255.0028130.00 |
| 2023-11-04 | 海通证券 | 买入 | 1.412.002.94 | 11400.0016200.0023700.00 |
| 2023-10-31 | 长江证券 | 买入 | 1.472.773.53 | 11800.0022400.0028500.00 |
| 2023-10-30 | 山西证券 | 买入 | 1.342.433.21 | 10800.0019700.0026000.00 |
| 2023-10-27 | 长城证券 | 买入 | 1.812.483.02 | 14700.0020000.0024400.00 |
| 2023-10-25 | 广发证券 | 买入 | 1.552.923.46 | 12500.0023600.0027900.00 |
| 2023-10-25 | 华泰证券 | 增持 | 1.382.444.27 | 11129.0019749.0034478.00 |
| 2023-10-25 | 财通证券 | 增持 | 1.391.913.03 | 11200.0015500.0024500.00 |
| 2023-10-24 | 东北证券 | 增持 | 1.432.062.88 | 11600.0016700.0023200.00 |
| 2023-10-24 | 国联证券 | 买入 | 1.431.942.73 | 11600.0015700.0022100.00 |
| 2023-10-24 | 民生证券 | 增持 | 1.452.102.93 | 11700.0017000.0023600.00 |
| 2023-10-24 | 首创证券 | 买入 | 1.402.003.20 | 11290.0015890.0025560.00 |
| 2023-10-24 | 开源证券 | 买入 | 1.602.704.13 | 12900.0021800.0033300.00 |
| 2023-10-23 | 国金证券 | 买入 | 1.441.993.32 | 11600.0016100.0026800.00 |
| 2023-10-23 | 华安证券 | 买入 | 1.552.022.65 | 12400.0016300.0021400.00 |
| 2023-08-31 | 国金证券 | 买入 | 1.442.003.34 | 11600.0016200.0027000.00 |
| 2023-08-21 | 国联证券 | 买入 | 1.532.233.28 | 12400.0018000.0026500.00 |
| 2023-08-10 | 海通证券 | 买入 | 1.802.593.47 | 14600.0020900.0028100.00 |
| 2023-08-09 | 西南证券 | 买入 | 1.942.733.80 | 15701.0022071.0030697.00 |
| 2023-08-06 | 中信建投 | 买入 | 1.852.924.29 | 14960.0023577.0034646.00 |
| 2023-08-03 | 长江证券 | 买入 | 1.722.743.50 | 13900.0022200.0028200.00 |
| 2023-08-01 | 国信证券 | 增持 | 1.742.783.95 | 14100.0022500.0031900.00 |
| 2023-07-31 | 首创证券 | 买入 | 1.902.603.70 | 15430.0020870.0030190.00 |
| 2023-07-31 | 长城证券 | 买入 | 1.812.483.02 | 14700.0020000.0024400.00 |
| 2023-07-31 | 山西证券 | 买入 | 1.942.573.36 | 15700.0020800.0027100.00 |
| 2023-07-31 | 华鑫证券 | 买入 | 1.882.613.79 | 15300.0021300.0030900.00 |
| 2023-07-30 | 中邮证券 | 买入 | 1.942.874.07 | 15639.0023186.0032842.00 |
| 2023-07-30 | 开源证券 | 买入 | 1.752.854.42 | 14100.0022900.0035600.00 |
◆研报摘要◆
- ●2025-07-15 乐鑫科技：H1业绩同比高速增长，强化布局边缘AI产品 (长城证券 邹兰兰)
- ●维持“买入”评级：公司基于Wi-Fi的基础研发能力，已成功向其他无线连接技术扩展，包括低功耗蓝牙、Thread/Zigbee等，进一步拓宽公司的技术和市场边界，未来有望持续受益于下游需求的回暖和下游智能化渗透率的提升，公司的业绩有望更上台阶。我们看好公司产品应用品类的持续开拓、AI应用不断发展，预计2025-2027年，分别实现归母净利润5.78/7.28/9.54亿元，对应EPS分别为3.69/4.65/6.09元，当前股价对应PE分别为41X/33X/25X。
- ●2025-07-14 乐鑫科技：2025H1营收快速成长，经营杠杆放大利润增速 (首创证券 韩杨)
- ●公司发布《关于2025年半年度业绩预告的自愿性披露公告》。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为5.39/7.03/8.88亿元，对应7月9日股价PE分别为43/33/26倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-07-10 乐鑫科技：AIOT长尾市场高速增长，规模效益显著利润增厚 (东海证券 方霁)
- ●公司产品矩阵不断丰富，既有WiFi6E、低功耗蓝牙等芯片技术的升级，也有S3P4等AI芯片的创新；公司在AIOT下游布局产品种类增多，非智能家居应用高速增长；随着公司B2D2B模式的扩展，公司的客户群体不断增多，公司的长期发展空间十足。我们预计公司2025、2026、2027年归母净利润分别为5.54、7.17、8.84亿元(2025、2026、2027年原预测为4.66、6.24、8.49亿元)，当前市值对应2025、2026、2027年PE为41.94、32.4026.28倍，维持“买入”评级。
- ●2025-07-07 乐鑫科技：25Q2利润同环比高增长，主要产品和应用端成长顺利 (招商证券 鄢凡,谌薇)
- ●公司25Q2利润展现高增长态势，主要次新品类仍贡献主要增长动力，各下游需求均较好。公司具备坚实AIoT生态基础，将持续受益于整体智能家居、工业控制、能源管理等领域的智能化趋势。结合业绩预告，我们预计公司2025/2026/2027年收入为26.2/33.2/40.9亿元，上修归母净利润至5.4/7.1/8.7亿元，对应PE为39.7/30.4/24.7倍，维持“增持”投资评级。
- ●2025-06-06 乐鑫科技：多领域数字化升级，盈利水平持续提升 (中邮证券 万玮,吴文吉)
- ●盈利水平持续提升。公司2025Q1实现营收5.58亿元，同比增长44.08%；归母净利润0.94亿元，同比增长73.80%；毛利率为43.37%主要系成本端都已处于价格低位；非智能家居领域的销售增长支撑住了较好的毛利率水平。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入26.1/35.0/46.0亿元，归母净利润分别为4.5/6.3/8.4亿元，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件
- ●2025-07-16 恒生电子：发布25H1业绩预告，布局虚拟资产交易系统 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)
- ●恒生电子作为国内金融IT的龙头企业，产品具备较强竞争力，未来有望依托恒云科技持续拓展海外市场，布局虚拟资产交易业务打开新的需求场景。我们预计公司2025/26/27年实现营业收入69.29/72.79/76.71亿元，实现归母净利11.40/12.59/13.62亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价42.18元，相当于2025年的70倍动态市盈率。
- ●2025-07-16 ST华通：盛趣游戏与天穹互动达成深度合作，深挖传奇IP多元价值 (国海证券 谭瑞峤)
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- ●2025-07-15 朗新集团：AI驱动能源科技战略，积极布局RWA和电力交易 (国投证券 赵阳,杨楠)
- ●根据预测数据，朗新集团2025-2027年的营业收入预计分别为51.73亿元、61.22亿元和72.60亿元，归母净利润分别为5.31亿元、6.73亿元和8.11亿元。尽管公司短期面临一定波动，但长期增长潜力巨大。报告维持“买入-A”的投资评级，并给出了24.58元的6个月目标价，相当于2025年50倍动态市盈率。
- ●2025-07-15 云赛智联：国资企业布局AI产业链，以区块链技术赋能行业 (国投证券 赵阳,杨楠)
- ●维持买入-A的投资评级。考虑到公司目前正处于AI算力和数据要素业务的投入期，净利润不能完全反映公司盈利情况，我们采用PS进行估值。6个月目标价为23.85元，相当于2025年5倍的动态市销率。
- ●2025-07-15 国能日新：功率预测领军者，分布式光伏功率预测+创新业务双轮驱动公司成长 (东北证券 马宗铠)
- ●公司的产品和服务已实现覆盖新能源电力管理“源、网、荷、储”的各个环节，功率预测类产品为公司基本盘，占总营收比重接近60%，毛利率近70%。公司实控人及第一大股东为董事长雍正，持股比例为26.71%；公司发布股权激励计划，2025年净利润目标1.24-1.43亿元。公司是功率预测领军者，创新业务+分布式光伏功率预测将双轮驱动公司成长，根据行业近期发展我们调整公司2025/2026/2027年归母净利润预测至1.20/1.54/1.96亿元，维持“买入”评级。
- ●2025-07-15 恒生电子：战略收缩度寒冬，稳定币带来新增量 (华泰证券 谢春生,郭雅丽)
- ●鉴于行业需求恢复不及预期以及公司上半年业绩情况，华泰研究下调了恒生电子2025-2026年的归母净利预测至12.75亿和14.81亿元(分别调整幅度为-40.6%和-43.1%)，并新增2027年预测值17.50亿元。基于可比公司2025年PE均值62倍，给予恒生电子目标价41.78元，对应2025年PE62倍。分析师认为，公司中长期前景依然向好，且虚拟资产业务可能打开新的增长空间，因此维持买入评级。
- ●2025-07-14 天阳科技：信用卡系统筑基，稳定币创新领航 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)
- ●预计公司2025-2027年的EPS分别为0.20、0.26、0.35元，当前股价对应的PE分别为127.96、95.54、70.68倍。公司深耕银行IT，在信用卡领域稳居第一，在数字货币和跨境支付领域积累了丰富的技术及经验，积极布局稳定币，有望参与稳定币产业链，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-07-14 拓尔思：深化数智融合，赋能国家金融科技“创新+安全”双轮驱动 (国盛证券 刘高畅)
- ●根据公司过去两年的业务情况，叠加参考公司的股权激励目标，我们对公司盈利预测进行了调整，预计公司2025-2027年将实现收入8.62/9.58/10.56亿元，维持“买入”评级。
- ●2025-07-13 万兴科技：万兴天幕2.0正式发布，与多模态AI时代共振 (财通证券 杨烨,李宇轩)
- ●公司积极拥抱AIGC，天幕2.0更新提升产品底层AI能力，天幕AI有望对标快手可灵AI实现快速商业化。我们预计公司2025-2027年实现营业收入16.57/19.92/24.60亿元，归母净利润0.28/1.19/2.48亿元。对应PS分别8.0/6.6/5.4倍，上调至“买入”评级。
- ●2025-07-12 高新兴：定增扩产积蓄增长动能，联袂华为布局具身智能前沿 (东北证券 李玖,张禹)
- ●首次覆盖，给予“增持”评级。看好公司在产能扩张下车联网业务具有高确定性增长，机器人业务布局领先未来有望放量。预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为0.61/1.2/1.72亿元，对应EPS分别为0.03/0.07/0.1元。