◆研报摘要◆

●2026-04-03 兆易创新：年报点评报告：长鑫关联交易额度超预期，持续受益于涨价周期 (国盛证券 佘凌星)

●分析师预测，随着存储产品全线涨价，兆易创新在2026-2028年间营收和净利润将持续高增长，其中2026年营收预计达138亿元，归母净利润达42亿元。当前股价对应2026年PE为42倍，维持“买入”评级，同时提示需关注产品推广不及预期、下游需求波动及贸易摩擦等潜在风险。

●2026-04-02 兆易创新：存储上行驱动高增长，DRAM成核心引擎 (银河证券 高峰,王子路)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为135.78/173.55/235.46亿元，净利润为28.28/35.81/45.67亿元，对应增长为71.6%/26.6%/27.5%，对应PE为54.29/42.87/33.62，维持“推荐”评级。

●2026-04-02 兆易创新：26年DRAM全年采购额超预期，利润弹性极大、建议重点关注 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是大陆存储+MC U行业双龙头，积极拓展模拟产品线，打造综合解决方案提供商，同时定制化存储星辰大海、公司卡位稀缺。考虑存储涨价等因素，预计26/27/28年归母净利润为66.8/80.1/97.0亿元(此前预计26/27年归母净利润为25/31亿元)，PE估值为27/22/18倍，公司兼备稀缺性和成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-02 兆易创新：存储业务增长趋势开始显现，展望乐观 (财通证券 吴姣晨,唐佳)

●公司实现营业收入92.03亿元，同比增长25.12%；归属母净利润16.48亿元，同比增长49.47%。我们预计公司2026-2028年实现营收186.56/226.20/253.33亿元，归母净利润52.22/63.77/71.64亿元。对应PE分别为33.2/27.2/24.2倍，维持“增持”评级。

●2026-04-01 兆易创新：看好公司2026年DRAM业务增长 (华兴证券 王国晗)

●重申“买入”评级，上调目标价到人民币363.00元。我们目标价基于50倍2027年P/E高于兆易创新过去五年的24个月动态P/E估值中值(42倍)。考虑到兆易创新2025-27财年净利CAGR是71%，高于行业平均水平(40%)，这是我们给予50.0倍2027年P/E估值的基础。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2026-04-07 中际旭创：2025年报点评：高速率光模块持续放量，盈利能力迈上新台阶 (西部证券 陈彤,张璟)

●AI算力需求驱动业绩高增，Q4环比持续向上。2025年公司实现营业收入382.40亿元，同比+60.25%；实现归母净利润107.97亿元，同比+108.78%。预计公司26-28年归母净利润296亿元/440亿元/551亿元，对应P/E23倍/15倍/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-06 绿联科技：2025年报点评：业绩高增长，NAS新征程 (东方证券 陈笑,李汉颖,曲世强)

●考虑到公司充电、存储品类望延续高增且盈利能力望提升，我们预测公司2026-28年归母净利分别10.01/13.19/16.56亿元(此前预测2026-27年归母净利分别9.82/13.17亿元，本次新增2028年预测)，将可比公司2026年调整后平均34倍PE作为2026年估值，对应目标价约81.94元，维持“买入评级”。

●2026-04-05 华阳集团：年报点评：精密压铸业务实现较高增长，汽车电子拓展新产品 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润分别为9.49、11.83、14.20亿元(原2026-2027年为10.61、13.14亿元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司2026年PE平均估值22倍，目标价39.82元，维持买入评级。

●2026-04-05 蓝思科技：年报点评报告：AI智能终端业务稳健发展，布局新赛道释放潜力 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司全面拥抱AI时代发展机遇，AI智能终端类业务稳健发展的同时，将重点发力AI服务器、具身智能机器人、商业航天三大领域，平台能力进一步强化，各条业务线预计全面增长。公司对海外客户的销售以美元结算为主，且海外收入占比较高，考虑到汇率波动的影响，我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入973/1325/1526亿元，同比增长31%/36%/15%，实现归母净利润51/67/86亿元，同比增长27%/31%/28%，当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为29/22/17X，维持公司“买入”评级。

●2026-04-04 海信视像：2025年年报点评：业绩质量优于收入表现，Miniled与大屏化驱动毛利增长 (东方证券 曲世强,李汉颖)

●公司高端化战略持续奏效，看好盈利中枢稳步提升。我们维持2026-2027盈利预测，并增加2028年盈利预测，预计2026-2028年公司每股收益分别为2.23、2.53、2.79元，同比分别+18%/+14%/+10%，参考可比公司，给予公司26年13xPE，目标价28.99元，维持“增持”评级。

●2026-04-04 领益智造：年报点评报告：营收利润创新高，服务器、机器人、AI端侧齐头并进 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司持续深耕AI终端硬件相关产品，电池、热管理、快充等业务在创新周期中获得新增量，同时人形机器人、AI眼镜、折叠机、服务器等新业务卡位较好，将拉动中期新一轮成长，预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入646/847/1127亿元，同比增长26%/31%/33%，实现归母净利润33/45/61亿元，同比增长45%/37%/36%。当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为27/20/15X，维持买入”评级。

●2026-04-04 胜宏科技：AI PCB龙头再启航，国际化布局更完备 (国盛证券 佘凌星)

●公司作为AI PCB龙头，深度把握AI发展机遇，我们看好公司新建产能释放后带来的业绩高增，看好客户加速拓展下，新客户给公司业绩带来的较大增量，预计公司2026/2027/2028年分别实现营收348/557/753亿元，实现归母净利润111/180/240亿元。看好公司作为全球高阶HDI龙头在新料号份额及新客户放量，维持“买入”评级。

●2026-04-03 漫步者：年报点评报告：海外业务逆势增长，Q4业绩实现较快增长 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●面对宏观环境挑战，公司凭借产品优化与市场策略，实现音响及海外业务逆势增长。未来公司有望通过加大研发及AI应用，深耕技术、渠道与品牌建设，并探索布局新赛道，追求高质量可持续发展。我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.8/5.2/5.7亿元，维持“增持”评级。

●2026-04-03 道通科技：业绩高增长，“传统+数智新能源”表现亮眼 (国信证券 熊莉,云梦泽)

●考虑到检修业务稳健高增长，我们略微上调盈利，预测道通科技2026-2027年归母净利润为12.76/15.11亿元(26-27前值11.34/14.04亿元)，对应当前PE分别为16/14倍。考虑到智能巡检项目的落地及充电桩业务规模有望持续扩大，维持“优于大市”评级。

●2026-04-03 绿联科技：年报点评报告：业绩高速增长，AINAS业务有望持续驱动业绩提升 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲,李双亮)

●短期看，公司核心品类增长稳健，NAS业务大幅增长提供强劲动力。长期看，AI NAS及智慧生活等新品类拓展打开成长天花板，全球化渠道布局深化有望持续贡献增量。我们预计公司26-28年归母净利润分别为10.0/13.0/17.9亿元，维持“买入”评级。