◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通用设备

●2025-07-29 上海机电：新设动界智控发布机器人关节模组，远期有望迎来发展机遇 (中信建投 许光坦,李长鸿)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为206.61亿元、207.73亿元、211.05亿元，归母净利润分别为9.25亿元、9.33亿元、9.58亿元，同比分别变动-1.26%、+0.78%、+2.74%，对应2025-2027年动态PE分别为30.83、30.59、29.78倍，维持“买入”评级。

●2025-07-29 杭叉集团：电动化、国际化、智能化三重驱动，公司阔步迈向新时代 (财通证券 佘炜超,张豪杰)

●公司是我国叉车行业龙头，电动化、国际化、智能化三重驱动，有望持续推动公司业绩稳健增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.58、25.47、28.97亿元，当前股价对应PE分别为12.5、11.1、9.7倍。维持公司“增持”评级。

●2025-07-27 华辰装备：长光所亚微米数控抛磨加工中心开始招标，公司具备投标资格 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为5.6、7.0和9.1亿元，2025-2027年CAGR为28%；公司2025-2027年归母净利润为1.2、1.6和2.1亿元，2025-2027年CAGR为34%，对应当前股价PE值为93/66/52倍，维持“买入”评级。

●2025-07-25 乔锋智能：国内数控机床小巨人，穿越周期实现高成长 (浙商证券 钟凯锋,宋伟)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.7、3.3、4.0亿元，分别同比增长32%、22%、23%。对应PE分别为26、21、17倍。参考可比公司，给予2025年35倍PE，对应目标价78.24元，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-07-24 科德数控：五轴机床市场景气度高，公司未来成长性佳 (群益证券 赵旭东)

●预计2025-2027年公司实现净利润1.6亿元、2.1亿元、2.8亿元，yoy分别为+26%、+30%、+32%，EPS为1.2元、1.6元、2.1元，当前A股价对应PE分别为47倍、36倍、28倍，我们看好公司未来业绩增长，对此给予“买进”的投资建议。

●2025-07-22 绿田机械：2025Q2利润超预期，经营持续优化-绿田机械2025年H1预增公告点评 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●公司在高压清洗机领域市占率领先，成长加速；通机业务稳健增长。我们认为公司整体处于向上的产业和经营周期，需求利润边际向好，业绩有望超预期。预计2025-2027年公司营收27.38/35.62/47.60亿元，同增21.71%/30.11%/33.63%，归母净利润2.71/3.50/4.89亿元，同增45.75%/29.01%/39.75%，当前市值对应PE为15.41/11.94/8.55X。绿田机械作为通机和高压清洗机领先企业，未来通用机械市场不断扩展，高压清洗机业务持续突破、前景广阔，维持“买入”评级。

●2025-07-21 埃夫特：携手华为云探索具身智能，海外布局拓宽国际市场 (东北证券 李玖)

●公司公告全资子公司出售资产。公司全资子公司WFC拟将其持有的GME22%股权作价600万欧元(折合人民币5037.96万元)出售给Spectre。同时，Spectre拟以此前向GME提供的股东贷款1000万欧元对GME定向增资。本次交易完成后，WFC持有GME的股权比例将由48.99%下降为19.76%。预计公司2025-2027年实现营业收入14.99/17.10/19.60亿元，归母净利润-0.62/0.29/1.22亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-07-21 三花智控：逆卡诺循环产业链龙头，机器人业务再续成长曲线 (银河证券 何伟,石金漫,杨策,刘立思,陆思源,秦智坤)

●我们预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为332.3/392.7/458.2亿元，分别同比+18.9%/+18.2%/+16.7%；归母净利润分别为39.9/47.9/57.0亿元，分别同比+28.7%/+20.1%/+19.0%，对应市盈率分别为27.8/23.1/19.4倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-07-20 龙溪股份：关节轴承龙头，龙轴再迎机器人新机遇 (华源证券 赵梦妮)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.61/2.00/2.45亿元，同比增速分别为28.1%/24.4%/22.8%，当前股价对应的PE分别为57/46/37倍(可比公司当前PE为84/69/58倍)。考虑到公司作为关节轴承龙头，在传统市场里具备较强的产品竞争力，且机器人用关节轴承技术路线明确，我们认为公司有望在机器人应用中优先受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-07-20 东方电气：雅鲁藏布江下游水电工程开工，水电设备持续成长 (国信证券 王蔚祺,徐文辉)

●中国雅江集团有限公司的成立有助于推动雅鲁藏布江水电资源的开发，国内水电机组订单预计将加速释放，东方电气作为国内头部水电设备制造商有望受益。维持公司2025-2027年盈利预测43.4/55.2/60.9亿元，同比+48.5%/+27.2%/+10.3%。当前股价对应PE分别为13.9/11.0/9.9倍，维持“优于大市”评级。