◆研报摘要◆

●2025-11-09 日月股份：公司毛利率三季度提升，有望继续受益于风电高景气度 (西部证券 杨敬梅)

●预计25-27年公司分别实现归母净利润6.71/8.51/9.77亿元，同比+7.6%/+26.8%/+14.8%，EPS分别为0.65/0.83/0.95元，维持“增持”评级。根据日月股份2025年三季报，2025年前三季度公司实现营收48.55亿元，同比+52.45%：实现归母净利润4.34亿元，同比-14.25%。其中单25Q3实现营收16.30亿元，同比+16.67%，环比-15.35%；实现归母净利润1.51亿元，同比+77.42%，环比-7.33%。

●2025-10-30 日月股份：2025年三季报点评：Q3出货环比小幅下滑，单吨净利维持高位 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司风场开发、转让节奏放缓，我们下调25~27年盈利预测，预计25~27年归母净利润分别为6.5/8.6/10.1亿元（前值9.0/10.6/11.6亿元），同增5.0%/32.0%/16.7%，对应PE为23.3/17.7/15.1x，维持“买入”评级。

●2025-09-09 日月股份：上半年铸件收入实现高增，盈利能力短期承压 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●下调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到公司业务结构情况和电站建设转让进度，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为6.77/9.37/12.12亿元(25-26年原预测值为9.22/10.04亿元)，同比+9%/+39%/+29%，动态PE为20/15/11倍。

●2025-09-02 日月股份：2025年半年报点评：业绩稳健增长，铸件收入实现高增 (光大证券 殷中枢,郝骞,邓怡亮)

●基于公司在国内风电装机需求高景气背景下的优势地位以及新业务的拓展潜力，分析师维持对日月股份的“买入”评级。预计2025-2027年归母净利润分别为7.02亿元、8.21亿元和9.10亿元，对应EPS为0.68元、0.80元和0.88元。当前股价对应2025-2027年PE分别为19倍、16倍和14倍，估值合理，具备投资价值。

●2025-08-31 日月股份：半年报点评：收入规模大幅增长，稳步推进产品的多元化布局 (平安证券 皮秀)

●基于铸件业务毛利率仍然承压的考虑，平安证券调整了对公司的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.69、6.78、8.66亿元(原预测值为7.09、7.94、9.24亿元)。当前股价对应的动态PE分别为19.9、19.6、15.4倍。公司在大型风电铸件领域的竞争优势以及多元化布局的稳步推进，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通用设备

●2026-02-12 伟隆股份：“小而美”的水阀领先供应商，将受益中东城市化、工业化与IDC液冷系统需求提升 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.3/1.7/2.2亿元，当前市值对应PE分别为37/28/22倍。公司为水处理阀门细分赛道龙头，有望持续受益于液冷阀门放量、中东等海外市场拓展，业绩增长确定性强，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-02-11 法兰泰克：国内欧式起重机龙头，扬帆起航新征程 (东北证券 张煜暄)

●考虑到公司作为国内欧式起重机龙头，同时出海业务增长强劲，加大水利水电行业布局，后市场服务或打开远期成长空间，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润2.41/2.83/3.31亿元，对应PE为21.22X/18.09X/15.45X，维持“买入”评级。

●2026-02-11 科捷智能：智能物流+智能制造齐头并进，拓展机器人新赛道 (上海证券 仇百良)

●首次覆盖，给予“买入”评级。基于公司披露的在手订单，及2025年业绩预告，预计公司2025-2027年营收分别为22.70/32.69/43.49亿元，同比分别+62.85%/+44.05%/+33.04%，归母净利润分别为0.30/1.30/2.40亿元，同比分别+151.46%/+329.65%/+84.81%。2026年2月11日收盘价对应PE分别为131.61x/30.63x/16.57x。

●2026-02-10 德尔股份：内生优化与外延并购并举，固态电池取得关键突破 (华金证券 贺朝晖,黄程保,周涛)

●公司作为汽车零部件与新能源电池领域的企业，在NVH降噪减震、电泵等核心零部件供应，以及氧化物路线固态电池研发与产业化等方面具有优势。随着新能源汽车行业快速发展及固态电池技术商业化进程加速，公司在全球汽车零部件配套与固态电池产业化等相关领域的布局将充分受益，有望迎来良好的成长空间。预计2025-2027年归母净利润分别为1.57、2.22和2.97亿元，对应EPS0.92、1.31和1.75元/股，对应PE37、26和20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-09 富创精密：全球化产能布局完善，先进制程加速推进 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●公司预计2025年年度实现归母净利润-1,200.00万元到-600.00万元，扣非归母净利润-6,000.00万元到-4,000.00万元，亏损主要系公司持续加大关键资源、先进产能及人才储备等前瞻性投入，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入37.5/50/70亿元，归母净利润分别为-0.08/3.0/6.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-02-04 宇晶股份：AI算力驱动太空光伏浪潮，超薄硅片切割设备迎放量机遇 (华鑫证券 何鹏程,庄宇,尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为10.52、16.50、22.20亿元，EPS分别为0.09、1.41、1.99元，当前股价对应PE分别为941.1、57.6、40.7倍，我们看好公司切磨设备在太空光伏、半导体以及消费电子领域的发展前景，维持“买入”投资评级。

●2026-02-03 乔锋智能：下游需求释放+产品渗透率提升，助力公司业绩快速增长 (江海证券 张诗瑶)

●我们预计，公司2025-2027年营业收入分别为23.73/33.60/42.56亿元，增速分别为34.87%/41.58%/26.66%；归母净利润分别为3.64/5.43/6.87亿元，增速分别为77.25%/49.30%/26.44%；EPS分别为3.01/4.50/5.69元。我们认为，在公司积极推进新产品导入、持续拓展新市场客户、下游各行业需求持续释放，以及新兴产业潜在爆发式增长和政策支持等因素的共振下，其业绩有望在未来维持稳健增长。对应当前股价69.37元，PE分别为23/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-01-30 绿的谐波：2025年利润翻倍增长，维持“买进”评级 (群益证券 赵旭东)

●提高2026、2027年盈利预测，预计2025-2027公司分别实现净利润1.2、1.8、2.5亿元(此前分别为1.2、1.5、2.0亿元)，YOY分别为+120%、+46%、+40%，EPS分别为0.7、1.0、1.4元，当前A股价对应PE分别为315、215、154倍，我们看好公司受益于人形机器人量产浪潮，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-01-29 宏盛股份：2025年业绩预告点评：订单增长叠加业务结构优化，利润弹性显著释放 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●当前AI服务器算力需求高速增长，带动液冷渗透率持续提升，数据中心对高效、节能换热解决方案的需求进入爆发阶段，公司在该领域的技术和制造能力与产业趋势高度契合。考虑到公司液冷相关业务处于起步爬坡阶段，资本开支与研发投入较多，我们下调公司2025年归母净利润为0.8亿元(原值1.0亿元)，我们基本维持2026-2027年归母净利润为2.0/3.2亿元，当前股价对应动态PE分别为113/45/28倍，维持“增持”评级。

●2026-01-29 明阳智能：2025年业绩预告点评：Q4同比转正，收购德华芯片进军国内卫星电源Tier1[勘误版] (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●25Q4风机毛利率表现较好，我们上调25年盈利预测，预计25年归母净利润9.0亿元(原值为7.7亿元)，我们基本维持26-27年盈利预测，预计26-27年归母净利润21.1/31.7亿元，25-27年归母净利润同增159%/135%/50%，对应PE为60.0/25.4/16.9x，维持“买入”评级。