◆研报摘要◆

●2017-05-10 如通股份：井口装备细分市场龙头，海外市场开拓值得期待 (兴业证券 成尚汶)

●公司是石油钻采设备细分市场龙头，不断丰富产品种类并加大国际市场开拓。我们预计公司17-19年EPS分别为0.29/0.32/0.38元，给予“增持”评级。

●2016-12-06 如通股份：优秀的石油钻采设备供应商，伴随一带一路走出国门 (兴业证券 成尚汶,施名轩)

●按发行后的股本计算，我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.36、0.42、0.51元，分别同比增长14.97%、16.86%、22.67%。参照可比公司的估值，同时考虑到公司产品未来需求情况和公司竞争力，我们认为给予公司2016年30-40倍PE较为合理，合理股价为10.80-14.40元。首次覆盖，暂不给予评级。

●2016-11-25 如通股份：国内领先的全球石油钻采设备供应商 (财通证券 赵月亮)

●国内领先的全球石油钻采设备供应商。非常规油汽开发提速带动公司业绩增长，募投项目聚焦主业，提升核心竞争力。预计公司2016-2018年摊薄后EPS分别为0.354元、0.422元和0.504元，发行价对应的PE为19.33、16.20和13.56倍，建议申购。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2025-09-12 金雷股份：2025H1业绩点评：主轴龙头量利齐升，盈利有望持续提升 (银河证券 曾韬,黄林)

●公司为全球风电主轴龙头，风电锻造主轴市占率高，铸造主轴加速产能建设及释放。随着海风提速叠加铸件价格向好，盈利有望持续修复。我们预计公司2025/2026年营收28.77亿元/30.60亿元，归母净利润4.59亿元/5.16亿元，EPS1.44元/1.61元，PE19.28倍/17.16倍，维持“推荐”评级。

●2025-09-12 可孚医疗：核心品类增长动能强劲，健耳听力业务有望逐步扭亏为盈 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年收入端分别为33.25亿元、37.94亿元和43.16亿元，收入同比增速分别为11.48%、14.09%和13.77%，预计归母净利润分别为3.80亿元、4.66亿元和5.48亿元，归母净利润同比增速分别为21.79%，22.63%和17.75%。2025-2027年PE分别为22倍、18倍和15倍，对应PEG分别为1.02、0.80和0.87。

●2025-09-11 振华重工：上半年业绩符合预期，港机订单同比增长较好 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预测2025-2027年，公司有望分别实现营收397.39、436.35、469.01亿元，同比分别增长15.33%、9.80%、7.49%；分别实现归母净利润7.51、9.57、11.34亿元，分别同比增长40.70%、27.54%、18.45%；对应PE分别为30.81、24.16、20.40倍，维持“增持”评级。

●2025-09-11 爱博医疗：人工晶体高端产品增长迅速，单二季度归母净利环比增长30% (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●公司是国内首家自主开发高端屈光性人工晶状体的厂家，近视防控产品线布局完善，隐形眼镜正处于快速放量期，首个国产眼内镜龙晶进口替代空间大，未来平台化和国际化发展潜力大。考虑隐形眼镜业务盈利水平改善情况和消费眼科产品受宏观经济环境的影响，下调盈利预测，预计2025-27年归母净利润为4.27/5.20/6.27亿(原为4.69/5.78/7.17亿)，同比增长10.0%/21.7%/20.5%，当前股价对应PE为35.9/29.5/24.4X，维持“优于大市”评级。

●2025-09-11 高测股份：单季度利润接近转正，代工受益反内卷+机器人逻辑催化 (国联民生证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为30.2/33.2/37.7亿元，同比-33%/+10%/+14%；归母净利润为-0.7/1.6/3.6亿元，同比略降/扭亏为盈/+122%。看好公司切片代工业务受益行业反内卷+机器人催化，维持“买入”评级。

●2025-09-11 航天电子：业绩短期承压，无人系统业务扩张 (招商证券 王超,廖世刚)

●报告期内公司收入58.22亿元，同比减少24.51%；归母净利润1.74亿元，同比减少30.37%；扣非归母净利润1.51亿元，同比下降18.90%。我们预计公司2025-2027营业收入为159.59/194.21/227.88亿元，归母净利润分别为6.42、8.23及9.78亿元，对应PE分别为52.4X、40.9X、34.4X，维持“增持”评级。

●2025-09-11 徐工机械：2025年中报点评：行业复苏盈利修复，土方机械和出口带动业绩增长 (中原证券 刘智)

●徐工机械是国内工程机械龙头，公司持续推动工程机械产业链优化，持续推动出海战略、发展战略新兴产业，增强公司核心竞争力，有望打开新的成长空间。我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为1016.54亿、1158.62亿、1314.71亿，归母净利润分别为80.89亿、100.55亿、116.99亿，对应的PE分别为14.34X、11.54X、9.92X，公司估值较低，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2025-09-11 瑞迈特：半年报点评：25Q2收入环比持续改善，欧美市场表现亮眼 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●基于欧美市场进展顺利及下半年无降噪棉呼吸机放量预期，分析师预计2025-2027年公司营收分别为10.77亿元、13.21亿元和16.01亿元，归母净利润分别为2.73亿元、3.60亿元和4.42亿元。维持“买入”评级，认为公司具备长期成长潜力。

●2025-09-11 杭氧股份：半年报点评：Q2业绩稳健，气体毛利率显著提升，看好工业气体底部反转 (天风证券 朱晔)

●考虑宏观环境与预期略有差别，我们对盈利预测做出略微调整，预计25-27年实现归母净利润10.97、13.22、15.39亿元（前值：11.13、13.42、15.88亿元）。维持“买入”评级。2025年H1：1)实现营收73.27亿元，同比+8.92%；实现归母净利润4.79亿元，同比+9.61%；实现扣非归母净利润4.61亿元，同比+13.4%。2)实现毛利率20.73%，同比+0.02pct；归母净利润率6.54%，同比+0.04pct；扣非归母净利润率6.3%，同比+0.25pct。3)期间费用率为10.07%，同比-1.36pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.24%、5.71%、2.53%、0.6%，同比分别变动-0.1、-0.42、-0.86、+0.01pct。

●2025-09-10 徐工机械：业绩稳定增长，看好公司矿机海外发展机遇 (国联民生证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为1037.0/1160.6/1301.0亿元，同比分别+13%/+12%/+12%；归母净利润分别为127.0/146.4/166.7亿元，同比增速分别为30%/22%/20%。看好公司海外矿机发展有望增厚公司利润，维持“买入”评级。