◆研报摘要◆

●2025-05-18 中国动力：2025Q1业绩高增，后市场维保&AIDC打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●看好公司在船舶行业的大发展预计2025-2027年营业收入约600、681、757亿元，同比增长16%、13%、11%，CAGR=14%；归母净利润约21.4、30.1、37.7亿元，同比增长54%、41%、25%，CAGR=39%。对应PE约23、16、13X，PB约1.2、1.1、1.0X。维持“买入”评级。

●2025-04-28 中国动力：船海业务超额完成年度计划，“成本工程”效果显著 (国投证券 郭倩倩,宋子豪)

●我们预计公司2025年-2027年的收入分别为643.2/782.5/919.6亿元，同比增长24.4%/21.7%/17.5%；2025年-2027年的净利润分别为21.4/30.2/39.2亿元，同比增长54.0%/41.1%/29.6%，6个月目标价为24.70元，对应2025年26xPE，给予“增持-A”评级。

●2025-01-18 中国动力：业绩预告略超预期，2024年归母净利润同比预增50-80% (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁,王洁若,姬新悦)

●预计2024-2026年营业收入约548、650、751亿元，同比增长22%、19%、16%，CAGR=17%；归母净利润约12.9、21.6、31.3亿元，同比增长66%、67%、45%，CAGR=56%。2025年1月17日收盘价对应PE约39、23、16X，PB约1.3、1.2、1.2X。维持“买入”评级。

●2024-11-25 中国动力：柴油机板块持续整合，毛利率提升显著 (招商证券 王超,胡小禹,吴洋)

●预计公司2024/2025/2026年归母净利润为14.20/24.52/32.38亿元，对应估值36、21、16倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-31 中国动力：量价齐升趋势不变，盈利能力稳步提升 (国投证券 郭倩倩,宋子豪)

●我们预计公司2024年-2026年的收入分别为540.2、640.2、748.8亿元，同比增长19.8%、18.5%、17.0%；2024年-2026年的净利润分别为12.8、21.0、30.7亿元，同比增长64.2%、64.0%、46.2%，6个月目标价为26.10元，对应2024年45xPE，给予“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:运输设备

●2025-07-17 中国中车：铁路投资高景气驱动，业绩稳步兑现 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为2667.94、2833.67、2997.09亿元，EPS分别为0.47、0.52、0.56元，当前股价对应PE分别为15.8、14.5、13.3倍，考虑公司业绩释放良好，订单兑现能力较强，业务结构实现进一步优化，维持“买入”投资评级。

●2025-07-15 中船防务：业绩预告超预期，2025H1归母净利润同比增长约213%-268% (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2025-2027年归母净利润约9.0、16.6、27.0亿元，同比增长139%、84%、63%。2025年7月14日收盘价对应PE为44、24、15X，PB为2.1、1.9、1.7X。维持“买入”评级。

●2025-07-15 隆鑫通用：深度剖析摩托车出海空间与无极品牌竞争力 (华福证券 谢丽媛,宋雨桐)

●基于全球化布局卓有成效以及国内外市场的持续拓展，华福证券首次覆盖给予“买入”评级。但需注意，国际贸易环境变化、汇率波动及市场竞争加剧可能对业绩造成一定压力，投资者应关注相关风险。

●2025-07-14 中国中车：中报业绩预告超预期，铁路装备需求景气持续 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2025-2027年归母净利润为134.6、146.1、156.9亿元，同比增长8.7%、8.6%、7.4%，复合增速8%，对应PE为16、15、14倍，维持“买入”评级。

●2025-07-13 中国船舶：2025年半年度业绩预增：25H1归母净利润同比+98%-119%，在手订单兑现业绩超预期 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●业绩预增超市场预期，全球造船业领先地位稳固。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为74/99/124亿元，当前市值对应PE分别为21/16/13x，维持“买入”评级。

●2025-07-13 中国中车：2025半年度业绩预告点评：业绩高增，预计25H1归母净利润同比+60%-80% (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为138.08/148.80/160.34亿元，当前股价对应动态PE分别为15/14/13倍，考虑到铁路固定资产投资复苏向好，公司作为国内唯一动车组整车生产商将同步受益，维持公司“买入”评级。

●2025-07-13 中国中车：2025年中报业绩预告点评：中报业绩超预期，铁路装备景气持续 (银河证券 鲁佩,王霞举)

●基于上半年业绩，我们上调公司盈利预测。预计公司2025-2027年将分别实现归母净利润140.20亿元、140.53亿元、154.77亿元，对应EPS为0.49、0.49、0.54元，对应PE为15倍、15倍、13倍，维持推荐评级。

●2025-07-10 中国船舶：业绩预告超预期，2025H1归母净利润同比增长约98%-119% (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●2025H1业绩预告超预期，预计2025年上半年归母净利润同比增长98%-119%预计2025年上半年实现归母净利润28亿元至31亿元，同比增长98.25%至119.49%；扣非归母净利润26.35亿元至29.35亿元，同比增长119.89%至144.93%。预计2025-2027年归母净利润约71、107、133亿元，同比增长97%、50%、24%。对应PE为20、14、11X，PB为2.5、2.1、1.8X。维持“买入”评级。

●2025-07-07 涛涛车业：中报利润高增，布局人形机器人领域 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为38.23亿、47.67亿、59.44亿，同比增长分别为28.4%、24.7%、24.7%，预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.68亿、8.36亿、10.43亿，同比增长分别为54.9%、25.2%、24.7%，2025-2027年EPS分别为6.15元\7.7元\9.60元，对应公司2025年7月7日收盘价135.99元，2025-2027年PE分别为22.1倍\17.7倍\14.2倍。公司未来的业绩增速较快，且估值处于较低位置，看好公司未来的股价表现，首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2025-07-07 宗申动力：上半年业绩预告超预期，传统主业+新兴产业共同驱动增长 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈晨)

●公司是传统制造业向高端制造、智能制造转型的典型企业。我们看好公司传统主业规模稳健增长，新兴产业布局带来增长新动能。我们预计公司2025-2027年归母净利润8.0、10.5、13.3亿元，同比增长73%、31%、28%，截止2025年7月7日市值，对应PE为35、27、21倍，维持“买入”评级。