◆研报摘要◆

●2025-05-05 风神股份：2024年年报及2025年一季报点评：2024Q4归母净利润受投资损失拖累，公司长期增长动能强劲 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●考虑到产品价格及需求情况，我们适度调整公司业绩预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为71.40、77.16、88.12亿元，归母净利润分别为3.02、4.28、6.95亿元，对应PE分别12.8、9.0、5.6倍，公司是中国中化控股的上市公司，定位打造世界一流工业轮胎制造企业，具有全系列卡客车和非公路轮胎的设计和生产能力，产品性能和品牌认可不断提升，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-22 风神股份：2024年产销大幅增长，原材料上涨导致盈利水平下滑 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1/4.5/6.7亿元，对应PE分别为13/9/6倍。随着公司2万条高性能巨胎扩能增效项目建成投产，特种轮胎产品矩阵不断丰富，未来业绩增长可期，考虑当前贸易摩擦加剧，给予“中性-B”评级。

●2024-11-03 风神股份：2024年三季报点评：2024Q3销量环比增长，看好巨胎放量业绩持续提升 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑到公司产品价格以及整体宏观需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为64.35、67.30、73.31亿元，归母净利润分别为3.51、4.72、6.42亿元，对应PE分别13、10、7倍，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-09-03 风神股份：上半年销量持续增长，全钢巨胎持续放量 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.64\0.80\1.14，对应公司9月2日收盘价5.54元，2024-2026年PE分别为8.6\7.0\4.9，维持“买入-B”评级。

●2024-09-01 风神股份：2024年中报点评：立足非公路轮胎战略转型，看好巨胎放量业绩持续提升 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为65.88、68.83、74.84亿元，归母净利润分别为5.52、5.92、7.54亿元，对应PE分别7.3、6.8、5.3倍，公司拥有先进的工业轮胎生产设备，导入倍耐力轮胎制造工艺技术，多项目有序推进，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:橡胶塑料

●2025-07-15 金发科技：上半年业绩同比大幅预增44.82%-71.15%-金发科技2025年半年度业绩预增点评 (东莞证券 卢立亭)

●公司是全球规模最大的改性塑料企业，预计公司2025年的基本每股收益是0.53元，当前股价对应市盈率是20倍，维持买入评级。

●2025-07-15 时代新材：HP-RTM PACK上盖底板放量在即，新质新域多点布局 (甬兴证券 彭毅,张恬)

●我们认为，公司在新材料领域持续加大投资力度，新材料产业基地产品实现多样化布局，HP-RTM工艺制品需求旺盛，并且前瞻布局机器人、氢能、低空飞行器等领域，未来有望打开新的增长空间。我们预计2025-2027年归母净利润分别为6.61亿元、8.60亿元、10.59亿元，截至2025年7月11日，收盘价对应2025-2027年PE分别为16.47倍、12.65倍、10.27倍。维持“买入”评级。

●2025-07-14 骏鼎达：受益于新能源汽车增长需求，拓展新兴领域 (环球富盛 庄怀超)

●根据公司投资者关系活动记录表，目前公司主要的生产集中在东莞骏鼎达、江门骏鼎达、苏州骏鼎达，这三个子公司的运营面积合计约11.5万平方米。公司还在武汉、重庆、墨西哥设有生产基地，单个基地的面积相对较小。生产功能性保护材料华东总部项目预计于2025年9月15日达到预定可使用状态。研发中心及信息化建设项目预计于2027年3月15日达到预定可使用状态。公司加速推进国际化战略，2024年墨西哥子公司于2024年11月已投入运营，目前正处于产能爬坡期，公司正在积极开拓北美区域存量和新增客户进行场地验证。墨西哥子公司生产所需原材料现地化采购开发等工作，尚需一定时间完成产能爬坡。公司已完成投资设立摩洛哥子公司的境外投资备案ODI手续，摩洛哥公司尚未完成注册，也暂没有完成施工设计等工作，预计总投资金额为不超过1亿元人民币(含)。我们预测2025-2027年EPS分别为2.92/3.62/4.56元。参考可比公司估值，给予公司25年21.5倍PE，目标价格为62.84元。

●2025-07-11 时代新材：重点布局新材料业务矩阵，有望打造新利润增长点 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●基于公司新材料业务的最新进展，我们维持2025年6.5亿元盈利预测不变，小幅上调2026-2027年归母净利润预测至8.4/9.8亿元(原为8.3/9.7亿元)，同比+46.7%/+28.8%/+16.2%，当前股价对应PE分别为16.7/13.0/11.2倍，维持“优于大市”评级。

●2025-07-07 玲珑轮胎：公司业绩稳步增长，看好塞尔维亚基地产能爬坡及巴西基地建设 (长城证券 肖亚平)

●公司2024年经营活动现金流净额为19.37亿元，同比上升61.62%，显示出良好的资金流动性。资产负债率维持在稳定水平，整体财务状况健康。基于对公司未来发展的看好，特别是塞尔维亚和巴西基地的逐步投产，分析师维持“买入”评级，并预测2025-2027年EPS分别为1.33/1.63/1.88元，对应PE分别为11/9/8倍。

●2025-07-04 时代新材：定增落地改善资产状况，募投项目实施提升竞争力 (甬兴证券 彭毅,张恬)

●我们认为，本次定增发行落地，募集资金到位后，公司资本结构或得到优化，有望提高公司盈利能力、持续经营能力和抗风险能力。本次募投项目的实施有助于公司进一步拓展业务，巩固和发展公司的竞争优势，从而提高公司盈利能力。我们预计2025-2027年归母净利润分别为6.61亿元、8.60亿元、10.59亿元，截至2025年7月2日，收盘价对应2025-2027年PE分别为16.73倍、12.85倍、10.44倍。维持“买入”评级。

●2025-07-02 英科医疗：推出限制性股票激励计划，彰显未来发展信心 (东北证券 陈渊文)

●我们看好公司作为全球一次性手套龙头企业所具备的研发、渠道、成本、产能优势，关税落地将使得行业壁垒进一步提高，未来手套市场份额有望加速向头部集中。根据最新财报调整预测和目标价，预计2025-2027年归母净利润分别为13.1/16.4/18.7亿元，对应PE分别为12.0/9.6/8.4x，维持“买入”评级。

●2025-07-01 英科医疗：丁腈手套价格触底在即，海外生产基地有望年底投产 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年收入端分别为99.00亿元、122.63亿元和143.68亿元，收入同比增速分别为3.96%、23.87%和17.17%，预计归母净利润2025年-2027年分别为14.23亿元、20.42亿元和25.26亿元，归母净利润同比增速分别为-2.9%，43.5%和23.7%。2025-2027年PE分别为10.75倍、7.50倍和6.06倍，2025-2027年PEG分别为-3.73、0.17和0.26。

●2025-07-01 赛轮轮胎：公司业绩稳步增长，看好公司多个在建项目年内完工 (长城证券 肖亚平)

●根据长城证券产业金融研究院预测，赛轮轮胎2025-2027年营业收入分别为374.04亿元、421.13亿元、452.19亿元，对应归母净利润分别为41.99亿元、51.31亿元、59.80亿元。结合2025年6月30日收盘价13.12元，公司PE分别为10倍、8倍、7倍。分析师认为，公司全球化布局与产能建设项目稳步推进，具备长期成长潜力，维持“买入”评级。

●2025-06-30 科创新源：液冷新星，有望业绩与估值双击 (浙商证券 张建民)

●新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动公司进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科，有望切入海外AI核心产业链条，公司有望业绩和估值双击，预计25-27年实现营收14.50/24.21/33.71亿元，YOY分别51.3%/67.0%/39.2%，归母净利润分别0.92/1.57/2.19亿元，YOY分别430.5%/70.8%/39.6%，对应PE分别42/24/17倍(截至25年6月30日收盘价)，给予“买入”评级。