◆业绩预测◆
截止2025-06-16，6个月以内共有 1 家机构发了 1 篇研报。
预测2025年每股收益 1.91 元，较去年同比减少 4.98% ，预测2025年净利润 66.21 亿元，较去年同比减少 4.90% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 1 | 1.911.911.910.90 | 66.2166.2166.2120.49 |
| 2026年 | 1 | 2.122.122.121.12 | 73.4473.4473.4425.37 |
| 2027年 | 1 | 2.462.462.461.43 | 85.3585.3585.3538.26 |
截止2025-06-16，6个月以内共有 1 家机构发了 1 篇研报。
预测2025年每股收益 1.91 元，较去年同比减少 4.98% ，预测2025年营业收入 5794.63 亿元，较去年同比增长 11.24% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 1 | 1.911.911.910.90 | 5794.635794.635794.63396.94 |
| 2026年 | 1 | 2.122.122.121.12 | 6009.126009.126009.12440.75 |
| 2027年 | 1 | 2.462.462.461.43 | 6236.386236.386236.38571.20 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 1 | 1 | 3 | 6 | |
| 增持 | 2 | 6 | |||
| 中性 | 2 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | 1.73 | 1.88 | 2.01 | 1.91 | 2.12 | 2.46 |
| 每股净资产(元) | 21.23 | 19.47 | 22.51 | 24.00 | 25.70 | 27.50 |
| 净利润(万元) | 599396.43 | 650510.91 | 696219.80 | 662100.00 | 734400.00 | 853500.00 |
| 净利润增长率(%) | 6.36 | 8.53 | 7.03 | -4.90 | 10.92 | 16.22 |
| 营业收入(万元) | 47993804.52 | 52189251.22 | 52092824.59 | 57946300.00 | 60091200.00 | 62363800.00 |
| 营收增长率(%) | 8.40 | 8.74 | -0.18 | 11.24 | 3.70 | 3.78 |
| 销售毛利率(%) | 2.99 | 2.68 | 3.54 | 2.57 | 2.74 | 2.92 |
| 净资产收益率(%) | 8.15 | 9.65 | 8.93 | 7.95 | 8.26 | 8.95 |
| 市盈率PE | 9.54 | 9.24 | 10.27 | 11.30 | 10.20 | 8.70 |
| 市净值PB | 0.78 | 0.89 | 0.92 | 0.90 | 0.80 | 0.80 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2025-04-29 | 国联民生证券 | 买入 | 1.912.122.46 | 662100.00734400.00853500.00 |
| 2024-11-20 | 国联证券 | 买入 | 2.082.222.41 | 721700.00767900.00834500.00 |
| 2024-09-02 | 东北证券 | 增持 | 2.142.252.58 | 740900.00780700.00891900.00 |
| 2024-08-29 | 民生证券 | 增持 | 2.092.262.33 | 722300.00781800.00805900.00 |
| 2024-07-30 | 海通证券 | 买入 | 2.092.312.46 | 725200.00801300.00853000.00 |
| 2024-04-27 | 华泰证券 | 买入 | 2.562.983.03 | 885700.001033400.001048800.00 |
| 2024-04-27 | 民生证券 | 增持 | 2.222.392.47 | 768900.00827300.00855100.00 |
| 2024-04-12 | 首创证券 | 买入 | 2.012.132.14 | 694601.00738327.00742558.00 |
| 2024-04-01 | 东北证券 | 增持 | 1.982.242.41 | 684800.00775500.00834500.00 |
| 2024-03-28 | 华泰证券 | 买入 | 2.172.482.50 | 750700.00857700.00866500.00 |
| 2024-03-28 | 民生证券 | 增持 | 1.972.062.12 | 681300.00712300.00735400.00 |
| 2023-10-29 | 华泰证券 | 中性 | 1.871.731.71 | 646300.00599000.00590700.00 |
| 2023-09-05 | 东北证券 | 增持 | 1.751.892.30 | 605300.00654000.00797600.00 |
| 2023-08-26 | 华泰证券 | 中性 | 1.871.841.73 | 646300.00636600.00599700.00 |
| 2023-04-24 | 华泰证券 | 中性 | 1.871.841.73 | 646300.00636600.00599700.00 |
| 2023-04-24 | 方正证券 | 增持 | 1.942.242.64 | 671900.00777300.00913700.00 |
| 2023-03-31 | 民生证券 | 增持 | 1.791.811.84 | 618800.00626100.00636300.00 |
| 2023-03-27 | 华泰证券 | 中性 | 1.871.841.73 | 646300.00636600.00599700.00 |
| 2022-12-14 | 中原证券 | 增持 | 1.741.811.96 | 601900.00627600.00678800.00 |
| 2022-12-06 | 华通证券国际 | 中性 | 1.811.251.70 | 628181.00431503.00587747.00 |
| 2022-10-28 | 华泰证券 | 中性 | 1.531.491.59 | 528200.00517100.00548900.00 |
| 2022-03-30 | 华泰证券 | 中性 | 1.531.491.59 | 528200.00517100.00548900.00 |
| 2021-10-14 | 兴业证券 | - | 1.761.872.02 | 607900.00646700.00698600.00 |
| 2021-04-11 | 兴业证券 | - | 0.890.991.05 | 308100.00344000.00364300.00 |
| 2021-04-06 | 东兴证券 | 增持 | 0.881.061.21 | 306188.00365342.00419487.00 |
| 2021-03-30 | 中金公司 | - | 1.001.00- | 345600.00346600.00- |
| 2021-03-30 | 中信证券 | 买入 | 0.931.031.17 | 323000.00355500.00406200.00 |
| 2020-11-02 | 中金公司 | - | 0.650.71- | 225200.00247200.00- |
| 2020-11-02 | 天风证券 | 买入 | 0.580.750.90 | 200000.00260000.00310000.00 |
| 2020-11-02 | 中信证券 | 买入 | 0.560.811.06 | 192692.00280194.00368199.00 |
| 2020-09-01 | 中金公司 | - | 0.540.61- | 185300.00210500.00- |
| 2020-08-31 | 天风证券 | 买入 | 0.580.750.90 | 200000.00260000.00310000.00 |
| 2020-08-31 | 中信证券 | 买入 | 0.560.811.06 | 192692.00280194.00368199.00 |
| 2020-08-30 | 华泰证券 | 增持 | 0.590.730.79 | 203300.00251400.00274500.00 |
| 2020-05-06 | 安信证券 | 买入 | 0.460.630.73 | 160440.00219020.00253610.00 |
| 2020-04-29 | 华创证券 | 增持 | 0.640.750.95 | 221200.00260400.00328700.00 |
| 2020-04-29 | 天风证券 | 买入 | 0.580.750.90 | 200000.00260000.00310000.00 |
| 2020-04-29 | 中信证券 | 买入 | 0.470.750.96 | 162300.00261200.00332400.00 |
| 2020-04-07 | 东兴证券 | 增持 | 0.740.870.96 | 256637.00299599.00333676.00 |
| 2020-04-02 | 安信证券 | 买入 | 0.580.810.88 | 201870.00282170.00304890.00 |
| 2020-04-02 | 中金公司 | - | 0.450.55- | 155500.00190500.00- |
| 2020-04-02 | 华泰证券 | 增持 | 0.710.750.83 | 244100.00260800.00287500.00 |
| 2020-04-01 | 中信证券 | 买入 | 0.470.750.96 | 162300.00261200.00332400.00 |
| 2020-02-13 | 安信证券 | 买入 | 0.800.99- | 276930.00342930.00- |
◆研报摘要◆
- ●2025-04-29 江西铜业：冶炼端成本优势突出，Q1盈利彰显韧性 (国联民生证券 丁士涛,刘依然)
- ●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为66.21/73.44/85.35亿元，分别同比-4.89%/+10.92%/+16.21%；EPS分别为1.91/2.12/2.46元/股，当前股价对应PE分别为11.3/10.2/8.7倍，维持“买入”评级。
- ●2025-03-31 江西铜业：铜价上涨驱动业绩增长，投资收益与减值有所拖累 (国联民生证券 丁士涛,刘依然)
- ●考虑到2025年铜冶炼加工费下降较多，冶炼端利润或将承压。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为64.03/71.24/83.12亿元，分别同比-8.03%/+11.26%/+16.68%；EPS分别为1.85/2.06/2.40元，当前股价对应PE分别为12.7/11.4/9.8倍，维持“买入”评级。
- ●2024-11-20 江西铜业：矿端与冶炼端优势突出，铜行业龙头迎价值重估 (国联证券 丁士涛,刘依然)
- ●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为72.17/76.79/83.45亿元，分别同比增长10.94%/6.41%/8.67%；EPS分别为2.08/2.22/2.41元，3年CAGR为8.66%。公司是全国铜行业龙头，矿端与资源端优势突出，有望迎来价值重估，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2024-09-02 江西铜业：2024年半年报点评：铜矿产量保持稳定，铜价上涨带动业绩释放 (东北证券 曾智勤,聂政)
- ●预计2024-2026年公司归母净利润74.1/78.1/89.2亿，考虑到铜价上涨带动公司利润弹性释放，给予公司“增持”评级。
- ●2024-08-29 江西铜业：2024年半年度报告点评：Q2减值+投资收益拖累业绩，冶炼压力增加 (民生证券 邱祖学,张弋清)
- ●公司铜产业链规模优势突出，业绩有望继续保持增长，我们预计2024-2026年分别实现归母净利润72.23/78.18/80.59亿元，EPS分别为2.09/2.26/2.33元/股。以2024年8月28日收盘价计算，公司2024-2026的PE为10/9/8倍，维持“推荐”评级。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:有色金属
- ●2025-06-14 西部黄金：黄金引领，锰铍共舞 (招商证券 刘伟洁,赖如川)
- ●西部黄金是新疆主要的黄金生产企业，随着现有矿山复产和新并购矿山投产，矿山金产量有望高速增长，此外公司2022-2023年通过并购进军锰和铍业务，形成一体两翼经营模式。不考虑新疆美盛注入的情况，我们预计2025-2027年归母净利润分别为4.5/7.0/8.6亿元，对应PE分别为40/26/21倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。
- ●2025-06-11 中国稀土：中稀集团核心上市平台，受益稀土行业多重催化 (国信证券 刘孟峦,马可远)
- ●预计公司2025-2027年的营收分别为50.00/58.80/68.48亿元，同比增速65.17%/17.60%/16.46%；归母净利润分别为3.90/5.29/6.58亿元，同比增速235.83%/35.71%/24.50%；EPS分别为0.37/0.50/0.62元，当前股价对应PE分别为99.3/73.2/58.8x。考虑到公司作为中稀集团核心上市平台，有较强整合预期，首次覆盖给与“优于大市”评级。
- ●2025-06-11 兴业银锡：宇邦矿业储量核实通过评审，银资源增储超预期 (国盛证券 张航)
- ●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为58.6/66.8/83.2亿元，归母净利润分别为20.6/24.1/31.3亿元，对应PE分别为14.0/12.0/9.2倍。公司作为高成长性银锡多金属矿企，未来伴随项目投产与行业景气回暖，业绩有望受益。维持公司“买入”评级。
- ●2025-06-10 天山铝业：20万吨电解铝富余指标拟开始建设，达产后产量增量21% (天风证券 刘奕町)
- ●预计电解铝供需形势维持向好，同时公司一体化布局下成本端仍有下降空间，伴随新增产能和降本逐步落地，明后年公司业绩有望增厚。考虑到贸易摩擦下铝出口存在一定压力，我们略下调25年铝价假设(2万元/吨)，同时考虑本次新增产能带来增量，将公司25-27年归母净利润由46.9/55.9/60.2亿元调整为44.6/56.3/64.7亿元，对应PE为8.4/6.7/5.8倍，维持“买入”评级。
- ●2025-06-10 天山铝业：指标建设提升持续盈利能力，低碳改造强化长期成本优势-天山铝业140万吨电解铝能效提升方案点评 (东方证券 刘洋)
- ●我们结合实际情况调整原材料价格和销量等假设，预测2025-26年每股收益为1.17、1.37元(原预测1.13、1.32元)，并新增2027年每股收益预测为1.58元。根据可比公司估值，给予2025年8倍PE估值，对应目标价9.36元，维持买入评级。
- ●2025-06-09 中孚实业：破局启新程，逐梦铸华章 (国盛证券 张航,初金娜)
- ●公司作为铝行业领军企业，绿电铝深度布局凸显强大的资源优势和成本优势，当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关键，公司有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现跨越式增长。我们谨慎假设2025-2027年电解铝含税价格为2.0/2.05/2.1万元/吨，预计2025-2027年公司实现归母净利18/23/27亿元，对应PE8.1/6.3/5.5倍，较同行处于低位水平，首次覆盖给予“买入”评级。
- ●2025-06-08 天山铝业：规划电解铝扩产，技改降低能源成本 (民生证券 邱祖学)
- ●电解铝供需格局向好，公司一体化优势明显，新增产能逐步落地，业绩将继续释放。我们预计公司2025-2027年归母净利51.3亿元、62.1亿元和70.1亿元，对应现价的PE分别为7、6和5倍，维持“推荐”评级。
- ●2025-06-07 天山铝业：电解铝产能预计增加至140万吨，公司盈利能力持续增强 (国盛证券 张航,初金娜)
- ●公司作为铝行业龙头企业，铝全产业链一体化布局凸显强大的资源优势和成本优势，当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关键，公司有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现跨越式增长。我们谨慎假设2025-2027年铝价假设为2.0/2.05/2.1万元/吨，对应氧化铝价格为0.32/0.29/0.28万元/吨，我们预计2025-2027年公司实现归母净利48/61/72亿元，对应PE7.4/5.8/4.9倍。
- ●2025-06-05 紫金矿业：2025年中期策略会速递-有成长性、稳健经营的铜金龙头矿企 (华泰证券 李斌)
- ●我们维持盈利预测，预计25-27年归母净利分别为440/465/518亿元。分部估值：铜/金/锌等其他毛利占比40/44/16%，可比公司Wind一致预期PE均值11/20/14X(25E)；A/H股近3年平均溢价率11.35%，审慎起见，我们暂时维持公司目标估值25年PE10/20/13X，维持A/H目标价22.49元/21.73港元，均维持“买入”。
- ●2025-06-05 西部超导：核心技术获得特等奖，下游需求复苏与核聚变项目推进下各业务有望同步迎来增量 (东方证券 罗楠,冯函)
- ●根据行业需求情况下调营收与毛利率，调整25、26年EPS为1.60、1.97元(前值为1.92、2.49元)，新增27年EPS为2.41元。参考可比公司25年估值水平，对应25年42倍PE，目标价67.20元，维持买入评级。