◆业绩预测◆
截止2025-05-06，6个月以内共有 3 家机构发了 3 篇研报。
预测2025年每股收益 0.43 元，较去年同比增长 28.28% ，预测2025年净利润 9.68 亿元，较去年同比增长 9.99% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 3 | 0.410.430.470.63 | 9.199.6810.5626.96 |
| 2026年 | 3 | 0.440.460.510.69 | 9.9310.4511.4630.46 |
| 2027年 | 1 | 0.480.480.480.93 | 10.7910.7910.7940.11 |
截止2025-05-06，6个月以内共有 3 家机构发了 3 篇研报。
预测2025年每股收益 0.43 元，较去年同比增长 28.28% ，预测2025年营业收入 64.20 亿元，较去年同比减少 7.88% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 3 | 0.410.430.470.63 | 55.5364.2072.87249.22 |
| 2026年 | 3 | 0.440.460.510.69 | 56.8066.2375.66273.77 |
| 2027年 | 1 | 0.480.480.480.93 | 78.1278.1278.12370.64 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 1 | 3 | 3 | 4 | 4 |
| 增持 | 1 | 1 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | 0.06 | 0.37 | 0.39 | 0.43 | 0.46 | 0.48 |
| 每股净资产(元) | 4.61 | 4.89 | 5.09 | 6.03 | 6.32 | 5.98 |
| 净利润(万元) | 14017.41 | 82842.74 | 88039.02 | 96836.49 | 104459.65 | 107857.00 |
| 净利润增长率(%) | -81.15 | 491.00 | 6.27 | 10.21 | 7.84 | 8.58 |
| 营业收入(万元) | 741050.80 | 570281.89 | 696910.92 | 642022.00 | 662298.50 | 781175.00 |
| 营收增长率(%) | 32.17 | -23.04 | 22.20 | 1.97 | 3.05 | 3.25 |
| 销售毛利率(%) | 20.48 | 41.76 | 33.00 | 37.45 | 38.01 | 33.83 |
| 净资产收益率(%) | 1.35 | 7.54 | 7.70 | 6.00 | 6.23 | 6.32 |
| 市盈率PE | 45.41 | 9.60 | 10.77 | 11.37 | 10.48 | 9.00 |
| 市净值PB | 0.61 | 0.72 | 0.83 | 0.72 | 0.69 | 0.73 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2025-04-30 | 中金公司 | 买入 | 0.470.51- | 105626.48114615.96- |
| 2025-03-29 | 西南证券 | 买入 | 0.410.440.48 | 92991.0099335.00107857.00 |
| 2025-03-22 | 天风证券 | 买入 | 0.410.44- | 91892.0099428.00- |
| 2024-09-19 | 西南证券 | 买入 | 0.390.410.44 | 87168.0092531.0099420.00 |
| 2024-06-19 | 太平洋证券 | 增持 | 0.420.460.50 | 93800.00103500.00113000.00 |
◆研报摘要◆
- ●2025-03-29 中原高速：2024年年报点评：利润逆势增长，市值管理稳步推进 (西南证券 胡光怿)
- ●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为72.9、75.7、78.1亿元，归母净利润分别为9.3、9.9、10.8亿元，BPS分别为5.4、5.68、5.98元，对应PB分别为0.8、0.8、0.7倍。维持“买入”评级。
- ●2025-03-22 中原高速：分红、收购、剥离的潜力 (天风证券 陈金海)
- ●2024-2026年盈利有望持续增长。我们预测2024-2026年归母净利润分别为8.7、9.2、9.9亿元。综合DDM估值法和可比公司估值法，给予中原高速的目标价为4.98元，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2024-09-19 中原高速：聚焦主业做大规模，加强分红提升价值 (西南证券 胡光怿)
- ●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为55.5、55.8、56.7亿元，归母净利润分别为8.7、9.3、9.9亿元，BPS分别为5.23、5.53、5.85元，对应PB分别为0.7、0.7、0.6倍。我们选取公路行业资产规模相仿的3家公司作为可比公司，24年平均PB为1倍。基于稳健性原则，给予公司2024年0.9倍PB，对应目标价4.71元。首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2024-06-19 中原高速：2023年报点评，资产质量稳中向好，负债率下降 (太平洋证券 程志峰)
- ●公司23年利润分配较往年上升，传递出对股东利益的重视和积极回报的信号。叠加郑洛等项目建成后带来的业绩增长，未来股息值得期待。我们首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2015-04-13 中原高速：金控平台初见雏形，股价尚存翻倍空间 (平安证券 缴文超)
- ●按照我们对2015年度相关财务数据的预测，高速板块估值在120-135亿，金融板块估值为125亿，公司总市值在246-260亿之间，目前股价仅仅反映高速公路估值，我们认为公司股价存在翻倍空间，我们给予公司“强烈推荐”评级，目标价12.0元。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:运输业
- ●2025-05-01 春秋航空：2024年报及2025年一季报点评：票价韧性凸显，成本有望优化助力盈利改善 (信达证券 匡培钦)
- ●我们预计公司2025-2027年实现归母净利27.12、30.27、33.30亿元，同比分别+19.3%、+11.6%、+10.0%，对应每股收益分别为2.77、3.09、3.40元，4月30日收盘价对应PE分别为19.37、17.35、15.77倍。公司作为国内低成本航空龙头，成长仍具备较高弹性，淡季经营韧性凸显，盈利及经营情况持续改善，维持对公司的“买入”评级。
- ●2025-04-30 青岛港：低PE、高ROE，拟现金收购增厚EPS (天风证券 陈金海)
- ●考虑到外贸或将承压、经济波动等因素，调整2025-26年的预测归母净利润至54、56亿元(原预测56、58亿元)，引入2027年预测归母净利润59亿元。维持“买入”评级。
- ●2025-04-30 京沪高铁：2024年报暨2025年一季报点评：跨线业务保持增长，京福安徽有望实现扭亏 (信达证券 匡培钦)
- ●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别135.05/144.28/153.55亿元，同比分别+5.8%、+6.8%、+6.4%，对应每股收益分别为0.28、0.29、0.31元，4月29日收盘价对应PE分别为21.27、19.91、18.71倍。我们看好公司本跨线业务发展，维持对公司“增持”评级。
- ●2025-04-30 东航物流：【华创交运*业绩点评】东航物流：Q1盈利5.5亿，同比-7.4%，优化航网布局再出发 (华创证券 吴一凡,吴晨玥)
- ●公司持续优化航网结构，短期受贸易环境影响，长期仍然看好公司作为中国出海长航线核心运输参与者。维持估值方式，给予2025年10倍PE，对应目标市值229亿，目标价14.5元，预期较现价19%空间。维持“推荐”评级。
- ●2025-04-30 四川成渝：【华创交运*业绩点评】四川成渝：25Q1业绩+16.6%，延续高增长趋势，费用下降显著，资产负债率优化明显 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)
- ●公司公告2025年一季度业绩：25Q1营业收入18.5亿元，同比-8.1%；归母净利润4.56亿元，同比+16.61%；扣非净利润4.43亿元，同比增长16.5%。公司25Q1业绩为上市以来最高水平，优于2023年的4.36亿、2019年的4.29亿。25Q1扣非净利润亦为上市以来最高水平，优于2023年的4.17、2019年的4.23亿元。以预期H股股息率5.5%为其定价，对应目标价6.01港元，预期较现价44%空间，强调“强推”评级。
- ●2025-04-30 春秋航空：年报点评：1Q收益水平仍较弱，但有望改善 (华泰证券 沈晓峰,黄凡洋)
- ●往后展望，我国低成本航空仍有渗透空间，我们认为公司具备成长性，且其低成本模式经营效率较高，经营指标与盈利能力业内领先，叠加飞机利用率仍在回升中，公司盈利兑现度较高。维持“买入”。
- ●2025-04-30 大秦铁路：年报点评：煤炭需求偏弱，成本刚性上涨 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)
- ●我们预计2025-2027年大秦线运量为4.1/4.2/4.3亿吨(前值4.25/4.35/-亿吨)。尽管可转债转股使财务费用下降，但考虑煤炭景气度仍偏弱，我们下调2025-2026年归母净利至96/98亿元(前值115/119亿元)；首次引入2027年预测101亿元。公司2015-2024年平均PE为9.7x，基于当前低利率环境在历史中枢9.7x上给予50%溢价(溢价率不变)，基于14.6x2025E PE(前值14.3x2024E PE)下调目标价至6.98元(前值7.84元)。假设公司2025年分红比例维持57%，我们测算2025年度股息率为4.0%。
- ●2025-04-30 中远海能：油运业绩短期承压，OPEC+增产利好油运市场 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武)
- ●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为50.35/64.12/70.20亿元，同比增速分别为24.73%/27.36%/9.49%，当前股价对应的PE分别为9.89/7.77/7.09倍。鉴于VLCC景气度有待进一步提升，维持为“买入”评级。
- ●2025-04-30 山东高速：强化路产规模，盈利实现增长 (华源证券 孙延,王惠武,曾智星)
- ●我们预计2025-2027年归母净利润分别为3216、3378、3561百万元，对应PE分别为16.2/15.5/14.7x，维持“买入”评级。
- ●2025-04-30 青岛港：2025年一季报点评：归母净利润+6.51%，经营稳健看好后续分红能力 (信达证券 匡培钦,黄安)
- ●暂不考虑公司并购计划影响，我们预计公司2025-2027年实现营业收入194.75、199.98、205.42亿元，同比增长2.82%、2.69%、2.72%，实现归母净利润55.17、58.04、60.95亿元，同比增长5.38%、5.21%、5.02%，对应EPS为0.85、0.89、0.94元，2025年4月29日收盘价对应PE为10.11、9.61、9.15倍，维持“买入”评级。