◆同行业研报摘要◆大智慧行业:汽车制造

●2025-09-16 万丰奥威：单二季度净利润同比增长32%，积极布局通航飞机和eVTOL业务 (国信证券 唐旭霞,杨钐,曹翰民)

●2025Q2毛利率同比提升1.5pct。2025Q2公司毛利率18.8%，同比+1.5pct，环比+0.4pct，净利率7.0%，同比+1.0pct，环比-3.5pct。我们维持盈利预测，预计2025-2027年营收178.43/193.28/210.98亿元，归母净利润10.01/12.01/14.05亿元，维持优于大市评级。

●2025-09-16 英搏尔：单二季度收入同比增长50%，积极布局eVTOL、关节模组等领域 (国信证券 唐旭霞,杨钐,曹翰民)

●公司2025H1营业收入13.7亿元，同比+33.8%，归母净利润3713.3万元，同比+7.0%，扣非净利润3362.2万元，同比+169.9%。我们维持盈利预测，预计2025-2027年营收30.3/38.0/45.2亿元，净利润1.19/1.94/2.46亿元，维持优于大市评级。

●2025-09-14 岱美股份：中报点评：2季度毛利率同环比提升，预计顶棚多项目定点是盈利增长所在 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整毛利率及费用率等，预测2025-2027年归母净利润8.78、10.64、12.16亿元(原为9.63、11.64、13.65亿元)，可比公司25年PE平均估值20倍，目标价8.20元，维持买入评级。

●2025-09-13 精锻科技：中报点评：海外产能建设持续推进，完善机器人布局 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率及费用率等，预测2025-2027年归母净利润分别为1.99、2.47、2.89亿元(原为2.40、2.93、3.49亿元)，可比公司25年PE平均估值47倍，目标价15.98元，维持买入评级。

●2025-09-12 拓普集团：2025Q2收入环比提升，机器人业务平台化布局，热管理产品延伸至液冷领域 (国海证券 戴畅)

●公司为国内优秀的平台型汽车零部件企业，在客户、品类的持续开拓下业绩有望保持稳健增长，结合最新情况，我们调整公司的盈利预测，预计公司2025-2027年实现营业收入334、415、493亿元，同比增速为26%、24%、19%；实现归母净利润30.35、40.27、50.00亿元，同比增速1%、33%、24%；EPS为1.75、2.32、2.88元，对应PE估值分别为39、29、24倍，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2025-09-12 中集车辆：双轮驱动对冲周期压力，新能源与全价值链战略构筑新动能 (中信建投 程似骐,陶亦然,马博硕)

●公司依托“双轮驱动”战略，中国与全球南方市场稳健增长，新能源上装与“汉诺威计划”加速构建“头+挂”生态，行业标准化推进带来新机遇。预计2025-2026年归母净利润12.39/14.75亿元，对应PE14。3/12倍，给予“买入”评级。

●2025-09-12 赛力斯：半年报点评 (中山证券 王曦)

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●2025-09-11 中创智领：2025年中报点评：业绩稳健增长，煤机、汽车零部件双轮驱动成长 (中原证券 刘智)

●我们公司小幅上调2025年-2027年营业收入预测分别为395.79亿、427.33亿、455.06亿，小幅上调归母净利润预测分别为43.53亿、47.54亿、51.65亿，对应的PE分别为9.35X、8.56X、7.88X。公司基本面稳健增长，估值水平较同行上市公司偏低，分红较慷慨，股息率较高，维持公司“买入”评级。

●2025-09-11 北汽蓝谷：两极向上：享界渐入佳境、极狐破局在即 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●公司极狐品牌产品周期开启，规模效应有望充分显现，极狐品牌扭亏可期，同时高盈利性的享界品牌开始稳定上量，公司两大品牌均边际向好。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入为331/596/820亿元，归母净利润为-44/-17/14亿元，对应当前股价的PS分别为1.4/0.8/0.6倍，上调至“买入”评级。

●2025-09-11 长城汽车：中报点评：二季度业绩同环比增长，智能化新能源持续推进 (中原证券 龙羽洁)

●预计2025年、2026年、2027年公司可实现归母净利润分别为2260.56亿元、2548.94亿元、2914.88亿元，对应EPS分别为1.64元、1.86元、2.34元，对应PE分别为15.70倍、13.83倍、11.00倍。公司作为中国最大的SUV和皮卡制造企业之一，行业地位稳固，持续强化越野、皮卡等细分市场优势，同时锁定智能新能源赛道，在智能化和新能源领域持续发力，海外方面布局研发、生产及销售服务全链条体系，加速生态出海，维持公司“增持”投资评级。