◆研报摘要◆

●2024-04-10 道恩股份：毛利率自Q2逐步提升，期待新产能投放及产品升级 (华西证券 杨伟)

●我们更新盈利预测。预计2024-2026年公司营业收入分别为52.33/58.31/63.36亿元，归母净利润分别为2.56/3.09/3.58亿元，EPS分别为0.57/0.69/0.80元，对应4月10日11.33元收盘价，PE分别为20/16/14倍，维持“增持”评级。

●2022-03-18 道恩股份：2021年报点评：季度业绩环比改善，看好公司未来发展 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2022/2023/2024年归母净利润分别为35.83、42.13、51.15亿元，EPS为0.76、1.03、1.23元/股，对应PE为22、16、14倍，维持“买入”评级。

●2021-09-07 道恩股份：熔喷料回归常态致业绩下滑，参与国标制定彰显技术实力 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●首次覆盖预计公司2021/22/23年归母净利分别为2.81亿元、3.65亿元和4.75亿元(暂不考虑拟增发对公司的影响)，对应PE分别为22、17和13倍，给予“买入”评级。

●2021-03-26 道恩股份：熔喷料贡献大，热塑性弹性体平台式发展可期 (华安证券 刘万鹏)

●预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.74、8.93、10.88亿元，同比增速为-32.8%、55.4%、21.9%。对应PE分别为14.81、9.53、7.82倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2020-10-27 道恩股份：季报点评：熔喷料需求稳定，汽车家电下游恢复 (海通证券 钮宇鸣,相姜)

●我们认为公司属于新材料技术平台型公司，未来几年可降解材料、TPU、HNBR、TPIIR等新产品有望持续驱动公司业绩保持增长。我们上调公司2020年业绩预测，预计公司2020-2022年EPS2.29、1.27、1.52元。参考同行业公司2021年平均预测PE18倍，我们认为公司新产品开发能力强，成长性好，维持2021年预测PE22-27倍，对应合理价值区间27.94-34.29元，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:橡胶塑料

●2024-04-12 福斯特：2023年年报点评：盈利能力稳健，公司α继续凸显，2024年持续稳增长 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑公司盈利持续坚挺，龙头优势持续凸显，我们略微上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利26.1/32.8/41.0亿元，同增41%/26%/25%，(2024-2025年前值为25.9/31.8亿元)，给予2024年25倍PE，对应目标价35元，维持“买入”评级。

●2024-04-12 福斯特：年报点评：利润稳步增长，胶膜龙头地位稳固 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.37、1.54、1.74元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为14.62倍，考虑公司胶膜成本优势显著，龙头地位稳固情况下24年海外产能落地销量有望大幅提升，给予公司24年22倍PE，目标价30.14元，维持“买入”评级。

●2024-04-12 福斯特：2023年年报点评：胶膜龙头业绩稳健，竞争优势明显 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,李孝鹏,李佳)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为273.30、329.70、391.02亿元，对应增速分别为21.0%、20.6%、18.6%；归母净利润分别为25.04、32.23、38.96亿元，对应增速分别为35.3%、28.7%、20.9%，以4月11日收盘价为基准，对应2024-2026年PE为19X、15X、12X，公司是光伏胶膜龙头企业，抗行业波动能力优异，维持“推荐”评级。

●2024-04-11 伟星新材：年报点评：市占率逆势提升，积极分红回报股东 (海通证券 冯晨阳,申浩)

●维持“优于大市”评级。公司在以往持续高比例现金分红的基础上，2023年进一步提升分红率至87.79%，同时披露2024年中期现金分红规划，彰显其积极回报股东的态度。我们认为公司逐步回收长期股权投资，聚焦主业，零售业务现金流充沛，严控工程业务应收风险提升利润含金量，同时23Q4公司货币资金达32亿元，基本无有息负债，上述均为公司高比例、可持续分红的有效保障。我们预计公司2024-2026年EPS分别约0.90、1.00、1.11元，给予2024年PE18-20倍，合理价值区间为16.20-18.00元/股。

●2024-04-11 伟星新材：压力下稳健发展，Q4利润显韧性 (财通证券 毕春晖)

●公司是管材行业零售龙头，渠道开拓PPR持续放量，同心圆业务依托原渠道，配套率提升增加户均销售额，新业务持续贡献业绩增量。我们预测公司2024-2026年归母净利润为14.73/15.85/17.63亿元，同比增速2.86%/7.44%/11.36%，对应EPS分别为0.93/0.99/1.11元/股，4月11日收盘价对应2024-2026年PE分别17.36x/16.16x/14.51x，维持“增持”评级。

●2024-04-11 肇民科技：年报点评：2023年业绩稳健增长，“价值创新”战略助力长期发展 (海通证券 刘一鸣,房乔华)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.43/1.87/2.32亿元，EPS分别为0.83/1.08/1.35元，参考同行业公司估值水平，给予其2024年25-30倍PE，对应合理价值区间为20.75-24.9元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-11 伟星新材：2023年年报点评：毛利率同比改善，分红率显著提升 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●基于2023年财报数据，我们调整公司2024-2025年归母净利润预测至14.5亿元(上调3%)、15.8亿元(上调2%)，新增2026年归母净利润预测17.0亿元。现价对应公司2024年动态市盈率18x，维持“买入”评级。

●2024-04-11 赛轮轮胎：内在是研发基因，外在是全球视野 (东北证券 伍豪)

●我们预计公司2023-25年营收为261/325/384亿元，归母净利润为31/40/49亿元。我们选取森麒麟、玲珑轮胎和通用股份作为可比公司，2024年可比公司平均PE为15X，我们给予公司2024年归母净利润15XPE，对应目标市值600亿，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-11 伟星新材：2023年报点评报告：管道业务盈利能力提升，“同心圆”业务加速拓展 (华龙证券 彭棋)

●公司管道业务市占率稳步提升，其他业务收入快速增长，同时公司高股利支付率彰显投资价值。我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润15.31亿元、16.89亿元、18.77亿元，对应PE分别为16.71、15.14、13.62倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-10 伟星新材：2023年年报点评：业绩稳健有韧性，高分红进一步加码 (国信证券 任鹤,陈颖)

●公司坚守高质量发展，深耕零售有韧性，品牌、渠道、服务持续升级巩固优势，同心圆打开成长空间，同时工程端深化转型稳健拓展，高比例分红彰显长期投资价值。考虑到整体需求恢复偏缓，下调24-25年盈利预测，预计24-26年EPS为0.93/0.99/1.04元/股)，对应PE为16.8/15.7/14.9x，维持“买入”评级。