◆业绩预测◆

截止2024-03-23,6个月以内共有 24 家机构发了 40 篇研报。

预测2023年每股收益 0.15 元,较去年同比减少 94.05% ,预测2023年净利润 8.11 亿元,较去年同比减少 93.89%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

净利润(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2023年 24 -0.820.154.38-0.30 -44.948.11239.53-0.35
2024年 25 1.593.277.441.08 87.00178.70406.5620.31
2025年 25 2.495.339.111.45 136.00291.19498.3924.57

截止2024-03-23,6个月以内共有 24 家机构发了 40 篇研报。

预测2023年每股收益 0.15 元,较去年同比减少 94.05% ,预测2023年营业收入 1204.31 亿元,较去年同比减少 3.52%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

营业收入(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2023年 24 -0.820.154.38-0.30 1055.951204.311420.3029.20
2024年 25 1.593.277.441.08 1270.691437.151729.46206.57
2025年 25 2.495.339.111.45 1350.911641.612035.38224.70
近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年
买入 3 10 35 86 171
增持 1 5 19 36

预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。

◆预测指标◆

指标名称 2020(实际) 2021(实际) 2022(实际) 2023(预测) 2024(预测) 2025(预测)
每股收益(元) 7.30 1.31 2.42 1.67 4.22 5.26
每股净资产(元) 12.75 9.67 12.93 14.59 17.90 22.68
净利润(万元) 2745142.19 690377.77 1326615.65 912472.30 2307116.76 2876219.20
净利润增长率(%) 348.97 -74.85 92.16 -22.95 848.02 51.41
营业收入(万元) 5627706.56 7888987.06 12482621.22 13174600.24 15332502.79 17078798.89
营收增长率(%) 178.31 40.18 58.23 5.18 19.72 11.45
销售毛利率(%) 60.68 16.74 17.50 14.19 22.99 24.16
净资产收益率(%) 57.25 13.57 18.75 11.14 23.63 23.30
市盈率PE 7.26 39.77 19.76 98.39 11.07 8.53
市净值PB 4.16 5.40 3.70 2.94 2.39 1.84

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2023预测2024预测2025预测

净利润(万元)

2023预测2024预测2025预测

2024-03-07 中金公司 买入 -0.711.592.49 -390000.00870000.001360000.00
2024-03-05 华泰证券 买入 -0.813.277.30 -443800.001785300.003988300.00
2024-02-29 东莞证券 买入 -0.752.603.99 -408800.001420400.002179600.00
2024-02-02 国盛证券 买入 -0.752.934.88 -410700.001602000.002665600.00
2024-02-01 方正证券 增持 -0.823.003.97 -449400.001641600.002168300.00
2024-01-31 国金证券 买入 -0.792.138.21 -433500.001163100.004489900.00
2024-01-31 广发证券 买入 -0.742.404.90 -402400.001312700.002678600.00
2024-01-31 华安证券 买入 -0.811.917.23 -443000.001041400.003953300.00
2024-01-31 华泰证券 买入 -3.277.30 -1785300.003988300.00
2024-01-31 中金公司 买入 -0.711.592.49 -390000.00870000.001360000.00
2024-01-31 申万宏源 买入 -0.781.944.53 -424000.001060900.002476200.00
2024-01-08 广发证券 买入 -2.644.91 -1441700.002682900.00
2024-01-07 华泰证券 买入 -0.263.277.30 -144700.001785300.003988300.00
2023-12-07 国泰君安 买入 0.324.385.68 173100.002395400.003106000.00
2023-12-06 华泰证券 买入 -0.263.277.30 -144700.001785300.003988300.00
2023-12-05 中金公司 买入 0.162.54- 90000.001390000.00-
2023-11-16 首创证券 增持 0.212.473.70 114000.001349000.002026400.00
2023-11-09 国泰君安 买入 4.385.684.38 2395300.003106000.002395300.00
2023-11-08 华泰证券 买入 0.023.417.31 12827.001862000.003992900.00
2023-11-08 中原证券 增持 0.793.213.80 433000.001755400.002078600.00
2023-11-07 广发证券 买入 0.243.174.92 133600.001734400.002688200.00
2023-11-07 国泰君安 买入 0.324.385.68 175700.002395300.003106000.00
2023-11-03 东兴证券 买入 0.143.015.91 75086.001646352.003231393.00
2023-11-02 兴业证券 增持 0.081.953.46 43722.801065743.161891010.94
2023-11-01 国信证券 买入 0.962.799.11 527200.001526100.004983900.00
2023-11-01 开源证券 买入 0.564.868.20 303500.002658700.004483200.00
2023-10-30 中信证券 买入 0.033.786.82 16396.052065902.123727368.38
2023-10-30 西南证券 买入 0.763.905.59 416973.002132795.003057001.00
2023-10-30 国联证券 买入 0.032.833.58 14600.001545400.001956600.00
2023-10-30 民生证券 增持 -0.172.404.22 -94000.001309200.002308200.00
2023-10-30 中邮证券 买入 0.513.243.53 281318.001770679.001930319.00
2023-10-30 申万宏源 买入 0.054.034.53 26500.002201300.002476200.00
2023-10-29 国金证券 买入 0.053.245.80 26400.001772200.003173700.00
2023-10-29 广发证券 买入 0.243.174.92 133600.001734400.002688200.00
2023-10-29 招商证券 买入 0.053.725.35 27800.002035800.002923700.00
2023-10-28 华安证券 买入 0.055.164.30 28100.002817600.002350400.00
2023-10-28 中信建投 买入 -0.112.643.10 -61835.001444867.001696886.00
2023-10-27 华泰证券 买入 0.023.417.31 12827.001862000.003992900.00
2023-10-27 中航证券 买入 0.774.316.07 420124.002355859.003320157.00
2023-10-12 国盛证券 买入 1.157.444.97 627700.004065600.002716500.00
2023-10-10 广发证券 买入 1.073.545.81 585900.001932800.003176100.00
2023-10-10 华泰证券 买入 1.444.094.91 788900.002234100.002681900.00
2023-09-16 天风证券 买入 1.437.206.74 782904.003935590.003685642.00
2023-09-13 中原证券 增持 1.573.113.28 857700.001701600.001791500.00
2023-09-06 东莞证券 买入 0.974.285.03 529700.002338800.002751500.00
2023-08-29 国泰君安 买入 1.016.184.19 550800.003375400.002291900.00
2023-08-25 首创证券 增持 1.232.663.87 674600.001455000.002118000.00
2023-08-25 东兴证券 买入 1.304.156.07 692568.002269639.003323713.00
2023-08-22 东北证券 增持 1.213.945.27 661000.002151200.002878400.00
2023-08-22 海通证券(香港) 买入 1.003.104.40 556000.001695900.002393500.00
2023-08-21 中信证券 买入 0.946.781.98 515077.003706657.001081811.00
2023-08-21 西南证券 买入 0.763.905.59 416973.002132795.003057001.00
2023-08-21 申万宏源 买入 0.814.034.53 443300.002201300.002476200.00
2023-08-20 招商证券 买入 1.315.194.90 718000.002835900.002680500.00
2023-08-19 华安证券 买入 0.894.585.86 488800.002505000.003204000.00
2023-08-18 国海证券 买入 1.502.656.39 821000.001447800.003491500.00
2023-08-18 国信证券 买入 0.962.799.11 526800.001526100.004983900.00
2023-08-18 国联证券 买入 1.023.095.26 557700.001689300.002874800.00
2023-08-18 民生证券 增持 1.032.824.84 564400.001540700.002647400.00
2023-08-18 兴业证券 增持 0.974.255.93 531600.002328000.003242600.00
2023-08-18 方正证券 增持 2.145.456.56 1170000.002977800.003584200.00
2023-08-18 东莞证券 买入 0.974.285.03 529700.002338800.002751500.00
2023-08-18 东方证券 买入 0.795.704.82 434400.003115700.002634300.00
2023-08-18 开源证券 买入 1.704.507.10 930000.002457500.003881600.00
2023-08-18 浙商证券 买入 1.355.085.25 736825.002779069.002871714.00
2023-08-18 中邮证券 买入 0.953.333.90 521414.001820225.002132944.00
2023-08-18 财通证券 增持 1.563.724.15 852100.002035400.002267900.00
2023-08-18 申港证券 买入 0.754.905.62 409563.002681109.003077170.00
2023-08-17 国金证券 买入 1.346.804.48 730800.003720100.002450900.00
2023-08-17 广发证券 买入 1.474.035.97 803900.002203900.003260400.00
2023-08-17 华泰证券 买入 1.444.094.91 788900.002234100.002681900.00
2023-08-17 银河证券 买入 1.414.505.38 772525.002459055.002939677.00
2023-08-17 中信建投 买入 0.913.143.66 497716.001716385.002001995.00
2023-07-17 国信证券 买入 0.676.297.69 364400.003439700.004207800.00
2023-07-17 华安证券 买入 0.305.328.26 163500.002905400.004511700.00
2023-07-17 申万宏源 买入 0.814.034.53 443300.002201300.002476200.00
2023-07-16 广发证券 买入 1.474.035.97 803900.002203900.003260400.00
2023-07-16 华泰证券 买入 1.444.094.91 788900.002234100.002681900.00
2023-07-05 广发证券 买入 2.024.666.53 1104800.002544800.003571400.00
2023-05-29 第一上海 买入 2.954.505.09 1612210.002460760.002787650.00
2023-05-11 东兴证券 买入 3.295.775.33 1749007.003158187.002914873.00
2023-05-04 中信证券 买入 1.876.781.98 1022491.003709556.001083633.00
2023-05-04 海通证券(香港) 买入 3.374.995.28 1845769.002728939.002890616.00
2023-05-03 国海证券 买入 3.253.885.21 1775600.002123600.002847400.00
2023-05-03 招商证券 买入 3.655.224.92 1996100.002857000.002690000.00
2023-05-02 东北证券 增持 2.795.555.31 1524400.003038100.002903100.00
2023-05-01 华安证券 买入 1.326.736.75 722000.003683100.003691300.00
2023-04-30 国信证券 买入 3.935.953.48 2150800.003258400.001902600.00
2023-04-29 兴业证券 增持 3.136.315.20 1714700.003452300.002843100.00
2023-04-29 东方证券 买入 2.827.276.07 1544800.003975400.003322800.00
2023-04-29 开源证券 买入 3.978.427.69 2169600.004603300.004206500.00
2023-04-29 国盛证券 买入 3.455.563.47 1888200.003043100.001900100.00
2023-04-28 广发证券 买入 2.834.726.19 1547100.002584100.003386900.00
2023-04-28 国联证券 买入 3.543.406.03 1938200.001862000.003295500.00
2023-04-28 民生证券 增持 3.446.446.11 1881000.003524600.003340300.00
2023-04-28 方正证券 增持 3.874.904.64 2116400.002681400.002537300.00
2023-04-28 东莞证券 买入 3.294.624.52 1798600.002524500.002472300.00
2023-04-28 银河证券 买入 3.186.366.00 1738075.003477698.003280952.00
2023-04-28 浙商证券 买入 2.945.795.21 1610403.003170921.002848728.00
2023-04-28 中原证券 增持 4.974.474.34 2720400.002444000.002372400.00

◆机构调研◆

调研日机构数调研日收盘价后3日涨跌幅事件附件

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◆研报摘要◆

●2024-03-05 牧原股份:1-2月出栏增量,成本影响暂未消化 (华泰证券 熊承慧)
●公司1-2月出栏量同比+19%,降本拓潜目标坚定、资金优势明显,龙头地位稳固。我们维持盈利预测,预计公司23-25年归母净利润分别为-44.38/178.53/398.83亿元,对应BVPS分别为11.58/14.80/21.90元,参考可比公司2024年3.56x PB均值(Wind一致预期),考虑到公司出栏增速或略放缓,我们给予公司24年3.46x PB,维持目标价51.2元,维持“买入”评级。
●2024-02-29 牧原股份:精进内功,穿越周期 (东莞证券 魏红梅,黄冬祎)
●预计公司2023-2024年EPS分别为-0.75元和2.6元,对应2024年PE约为15倍。公司是我国生猪养殖一体化龙头,不断延伸产业链,屠宰肉食业务不断发展壮大。公司竞争优势明显,仍不断精进内功。我国生猪养殖行业短期有望迎来周期回升,行业中长期规模化和集中度仍有较大提升空间。维持对公司的“买入”评级。
●2024-02-02 牧原股份:成本保持领先,业绩符合预期 (国盛证券 张斌梅,樊嘉敏)
●受2023年四季度猪价下跌影响,我们下调2023年业绩预期;考虑2023年四季度去产能节奏,预计2024年上半年猪价偏低,下调2024年业绩预期,从而预计2023-2025年归母净利润分别为-41.1亿元、160.2亿元、266.6亿元,同比分别-131%、+490%、+66%,当前对应2024、2025年PE分别12x、7x。短期猪价的曙光仍未到来,高成本、高负债与低猪价对于行业部分参与者的打击已然深入,产能去化与周期反转将不断确认。公司出栏规模与成本持续保持领先地位,有望在周期反转下充分兑现业绩,维持“买入”评级。
●2024-01-31 牧原股份:年均完全成本降至15元,2024出栏或低速增长 (华安证券 王莺)
●我们预计2023-2025年公司生猪出栏量分别为6382万头、6764万头、7500万头,同比分别增长4.3%、6%、10.9%;育肥猪出栏量分别为6227万头、6646万头、7182万头,同比分别增长12.6%、6.7%、8.1%;主营业务收入分别为1082亿元、1270.7亿元、1630.7亿元,归母净利分别为-44.3亿元、104.1亿元、395.3亿元,同比分别增长-133.4%、335.1%、279.6%,归母净利润前值2023年2.81亿元、2024年281.76亿元、2025年235.04亿元,本次调整幅度较大的原因是,修正了23-25年生猪出栏量和猪价预期。公司作为我国最大的生猪养殖企业,成本在所有上市猪企中最低,我们维持公司“买入”评级不变。
●2024-01-31 牧原股份:猪价拖累致亏损,降本拓潜信心足 (华泰证券 熊承慧)
●考虑到23Q4猪价旺季不旺,我们下修2023年盈利预测,预计公司23-25年归母净利润分别为-44.38/178.53/398.83亿元(前值为-14.47/178.53/398.83亿元),对应BVPS分别为11.58/14.80/21.90元,参考可比公司2024年3.17xPB均值(Wind一致预期),考虑到公司成本控制、资金优势明显,龙头地位稳固,我们给予公司24年3.46xPB,维持目标价51.2元,维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:农林牧渔

●2024-03-20 圣农发展:白羽鸡全产业链龙头企业,养殖及食品业务协同发力 (西部证券 熊航)
●预计公司23-25年收入分别为186.87/218.88/248.00亿元,同比分别+11.1%/+17.1%/+13.3%;预计实现归母净利润分别为6.97/19.59/24.26亿元,同比分别+69.6%/+181.1%/+23.8%。公司已实现白羽鸡全产业链布局,具备较强成本优势和规模优势,龙头地位稳固。同时,随着24年白羽肉鸡价格触底反弹,公司利润存在较大的上涨弹性,首次覆盖,给予“买入”评级。
●2024-03-19 民和股份:年报点评:Q4鸡苗价格成本双承压,熟食渐放量 (华泰证券 熊承慧)
●民和股份发布年报,2023年实现营收20.74亿元(yoy+29%),归母净利-3.86亿元(yoy+15%);其中Q4实现营收4.42亿元(yoy-16%,qoq-14%),归母净利-2.68亿元(yoy-123%,qoq-243%)。考虑到2023年祖代产能有所恢复,我们下调2024/25年并新增2026年盈利预测,预计2024/25/26年归母净利为2.07/3.85/1.83亿元,对应EPS为0.59/1.10/0.53元。参考可比公司2024年Wind一致预期PE均值14x,考虑公司新建产能陆续释放,鸡苗销量有望持续增长、调理品业务或逐步放量,叠加2024年白羽肉鸡苗价格周期有望迎来向上反转,有望带动公司盈利能力提升,给予公司2024年21xPE,目标价12.39元,维持“买入”评级。
●2024-03-19 民和股份:2023年报点评报告:亏损同比收窄,行业景气度上行 (国海证券 程一胜,王思言)
●春节后白羽鸡商品代鸡苗价格上涨,我们预测2024-2026公司归母净利润为1.81/1.2/2.67亿元,对应PE分别为20.52/30.95/13.88倍。公司作为种源企业,受益于鸡苗价格上涨,首次覆盖,给予“增持”评级。
●2024-03-18 民和股份:白鸡景气度传导中,23年公司收入快增长&业绩减亏 (银河证券 谢芝优)
●公司以父母代种鸡饲养、商品代鸡苗销售为核心,建立了集肉鸡养殖、屠宰加工、有机废弃物开发利用为一体的循环产业链,并进一步发展熟食深加工业务,补齐产业中下游薄弱环节,便于获得价值链各环节增值的利润。随着白鸡行业景气度提升,公司有望实现扭亏为盈。我们预计2024-2025年EPS分别为0.86元、1.57元,对应PE为12倍、7倍,维持“推荐”评级。
●2024-03-14 神农集团:1-2月出栏放量,成本优势突出 (华泰证券 熊承慧)
●与其他已发布2月出栏数据的猪企类似,春节效应影响下神农集团2月生猪出栏量同环比均下滑。公司扩张信心明确,1-2月出栏量同比增长40%。政策引导+周期规律,我们预计周期拐点或于24Q2显现。我们维持盈利预测,预计公司2023/24/25年归母净利润分别为-3.57/3.55/16.0亿元,BVPS分别为7.98/8.66/11.45元。我们参考可比公司2024年估值均值3.21xPB,考虑到公司养猪成本管理出色,给予公司2024年4.28xPB,对应目标价37.1元,维持“买入”评级。
●2024-03-13 温氏股份:成本持续拓潜,养猪或环比减亏 (华泰证券 熊承慧)
●预计公司23-25年归母净利润为-60.5/37.75/140.64亿元、对应BVPS为5.06/5.43/7.34元,参考可比公司24年3.32XPB均值(Wind一致预期),考虑到公司成本持续拓潜、财务稳健,我们给予公司24年4.7倍PB,目标价25.52我们维持盈利预测,预计公司23-25年归母净利润为-60.5/37.75/140.64亿元、对应BVPS为5.06/5.43/7.34元,参考可比公司24年3.32X PB均值(Wind一致预期),考虑到公司成本持续拓潜、财务稳健,我们给予公司24年4.7倍PB,目标价25.52元,维持“买入”评级。
●2024-03-13 圣农发展:春节影响单月缩量,价格同比下滑 (华泰证券 熊承慧)
●参考可比公司Wind一致预期(肉禽和调理品可比公司PE分别为8x和15x),考虑到圣农父母代鸡苗推广度逐步提升、调理品业务C端净利率或持续改善,我们对圣农2024年生肉和父母代鸡苗业务盈利给予15x PE、调理品业务盈利给予25x PE,对应目标价23.63元,维持“买入”评级。
●2024-03-13 益生股份:归母净利同比增长,静待周期上行 (财通证券 余剑秋)
●公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力,是我国最大的祖代肉种鸡养殖企业,商品代鸡苗的销量也稳居第一。我们预计公司2024-2026年实现营业收入38.14/38.28/38.84亿元,归母净利润9.97/7.73/6.21亿元。对应PE分别为11.7/15/18.7倍,维持“增持”评级。
●2024-03-11 益生股份:商品代鸡苗景气可期,种鸡龙头有望释放业绩弹性 (国投证券 冯永坤)
●预计公司2024-2026年实现营收37.6/34.9/37.3亿元,同比增速16.7%/-7.4%/6.9%,实现净利润10.8/7.2/8.4亿元,同比增速+99.6%/-33.6%/+17.3%,对应EPS分别为0.98/0.65/0.76元。给予公司2024年14倍PE,对应6个月目标价为13.66元,首次覆盖给予“买入-A”的投资评级。
●2024-03-11 益生股份:2月鸡苗缩量涨价,商品代供应现收缩 (华泰证券 熊承慧)
●2月,公司鸡苗销量因商品代鸡苗供应收缩而同环比减少,销价受毛鸡养殖户补栏积极性提升、行业供应有所收缩等影响而环比上涨约32%。公司规模稳定扩张,预计公司2024/25/26年归母净利润分别为12.39/12.71/5.97亿元,对应EPS为1.12/1.15/0.54元。可比公司2024年Wind一致预期PE12倍,考虑到国内优质祖代种鸡产能仍较为紧缺、益生的利丰品种价格有望维持高位,同时商品代鸡苗供给收缩出现或带动价格明显上涨,我们给予益生2024年盈利15倍PE,对应目标价16.8元,维持“买入”评级。
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