◆研报摘要◆

●2024-04-30 光迅科技：年报点评：业绩短期承压，看好全球AI+国内骨干网拉动业绩增长 (海通证券 余伟民)

●我们认为，随AIGC提振国内外高速光模块需求，同时电信和传统数通行业库存去化步入尾声，光通信行业有望保持长期快速发展。光迅科技在行业竞争格局中处于领先地位，业务有望维持稳定增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.19、10.21、12.33亿元，EPS为1.03元、1.29元、1.55元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年PE区间40-50X，对应合理价值区间41.20-51.50元，“优于大市”评级。

●2024-04-30 光迅科技：业绩符合预期，静待数据中心市场需求放量 (东北证券 史博文,要文强)

●光迅科技是国内光电子器件领域具备稀缺芯片自研能力的领先企业，我们看好公司受益于数据中心东数西算建设以及AIGC时代带来的持续需求提升，实现业绩快速增长。预计公司2024-2026年营收78.41/96.97/116.72亿元，实现归母净利润8.17/10.05/12.20亿元，对应EPS1.03/1.27/1.54元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-30 光迅科技：数通海外市场拓展成效凸显，光芯片量产稳步推进 (招商证券 梁程加,刘浩天)

●2024一季度下游运营商建设放缓影响业绩，未来随着400G骨干网建设有望带动电信需求，人工智能集群带动高速率光模块需求，公司持续布局海外数通市场，有望充分受益实现业绩高速增长。同时公司积极布局光芯片自研，推动光芯片自供率提升，有望带动数通板块毛利率提升。我们预计公司2024/25/26年实现营业收入79.44/107.28/127.11亿元，同比增长31%/35%/18%；实现归母净利润9.11/13.30/16.93亿元，同比增长47%/46%/27%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-29 光迅科技：2023A&2024Q1业绩点评：2024Q1业绩小幅下滑，行业地位保持领先 (国联证券 张宁)

●考虑到公司产品市占率较高，有望受益于AI产业对于高速率光模块的需求，我们上调公司2024和2025年营业收入预测。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为74.40/87.67/100.84亿元，同比增速分别为22.75%/17.84%/15.03%；归母净利润分别为7.04/8.19/9.27亿元，同比增速分别为13.67%/16.35%/13.23%；EPS分别为0.89/1.03/1.17元/股，3年CAGR为14.41%。鉴于公司已经可以提供400G、800G和400G ZR光模块，有望受益AI算力需求增长，叠加国内运营商开启400G OTN建设，建议持续关注。

●2024-04-28 光迅科技：2023年年报点评：业绩短期承压，AI推动需求回暖 (西南证券 叶泽佑)

●预计2024-2026年EPS分别为0.98元、1.26元、1.63元，对应动态PE分别为39倍、30倍、23倍。首次覆盖给予“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-05-06 浪潮信息：一季度收入显著提升，加大采购上游部件 (东兴证券 石伟晶)

●受益于全球AI产业大趋势，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为724.93亿元、833.77、958.98亿元，归母净利润分别为20.68亿元、26.67亿元、33.91亿元，对应PE分别为27、21、17倍，给予“推荐”评级。

●2024-05-05 智微智能：业绩短期承压，布局未来发展 (太平洋证券 曹佩)

●2023年公司陆续布局AIPC及鸿蒙等创新业务，看好公司创新业务在未来的发展。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.46/0.80/1.19元，维持“买入”评级。

●2024-05-05 工业富联：业绩大幅增长，AI收入翻倍式成长 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2024E/2025E/2026E营业收入分别为5329.90/6111.24/6470.51亿元，yoy+11.9%/+14.7%/+5.9%；归母净利润分别为262.36/313.18/336.03亿元，yoy+24.7%/+19.4%/+7.3%。维持对公司的“买入”评级。

●2024-05-03 国光电器：业绩接近预告上沿，期待AI+汽车成长空间 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为3.16/4.23/4.97亿元，EPS为0.56/0.74/0.87元/股，对应PE为23.59/17.65/15.02倍，维持“增持”评级。

●2024-05-03 东山精密：年报点评：新能源业务快速成长，持续聚焦双轮驱动战略 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.29、1.69、2.09元(原24-25年预测分别为2.28、2.75元，主要下调了收入和毛利率预测)，根据可比公司24年19倍PE估值水平，对应目标价24.51元，维持买入评级。

●2024-05-03 紫光股份：ICT龙头厂商，持续推进AIGC全栈业务 (华西证券 马军,宋辉,柳珏廷)

●公司作为数字化解决方案行业领导者，持续受益于百行百业数字化转型需求，业绩有望企稳恢复，同时伴随AI应用持续推广，公司作为相关基础设备厂商有望受益。考虑分销业务缩减，经济恢复不及预期，调整盈利预测，预计2024-2026实现营收分别由1020.0/1215.8/N/A亿元调整为831.0/901.5/987.0亿元，每股收益分别由1.16/1.46/N/A元调整为0.87/1.02/1.20元，对应2024年4月30日20.95元/股收盘价PE分别为24.2/20.6/17.5倍，维持“买入”评级。

●2024-05-02 康冠科技：需求延续恢复验证，成本扰动不改变核心逻辑 (开源证券 初敏)

●海外需求持续恢复，成本压力有望逐季改善，利润端修复可期，我们维持盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利14.8/17.1/19.3亿元，yoy+15.7%/+15%/+13.2%，对应EPS为2.16/2.49/2.82元，当前股价对应PE11.6/10.1/8.9倍，维持“买入”评级。

●2024-05-02 紫光股份：2023年年报及2024年一季报点评：业绩稳健，运营商和国际业务势头强劲 (民生证券 马天诣)

●公司作为ICT领域龙头，有望随着数字经济和AI浪潮实现快速增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为26/31/37亿元，当前市值对应的PE倍数为23x/19x/16x。维持“推荐”评级。

●2024-05-02 大华股份：2023年年报及2024年一季报点评：各业务持续优化，创新与海外业务表现亮眼 (民生证券 吕伟)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.16元、1.37元、1.58元，2024年4月30日收盘价对应PE分别为15倍、13倍、11倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-02 圣邦股份：24Q1毛利率环比改善，关注边际改善下的α属性 (招商证券 鄢凡,曹辉)

●综合公司最新公告和行业最新动态，我们预计公司24-26年营业收入为31.5/38/46亿元，对应归母净利润为4.04/6.04/7.88亿元，对应EPS为0.86/1.28/1.68元，对应PE为89.5/59.9/45.9倍，维持“增持”评级。