◆业绩预测◆
截止2025-04-29，6个月以内共有 12 家机构发了 16 篇研报。
预测2025年每股收益 1.03 元，较去年同比增长 29.83% ，预测2025年净利润 35.65 亿元，较去年同比增长 33.76% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 12 | 0.931.031.301.20 | 32.6135.6544.567.34 |
| 2026年 | 12 | 1.091.271.501.60 | 37.4744.0651.3610.01 |
| 2027年 | 7 | 1.221.441.632.45 | 41.8050.1656.7817.49 |
截止2025-04-29，6个月以内共有 12 家机构发了 16 篇研报。
预测2025年每股收益 1.03 元，较去年同比增长 29.83% ，预测2025年营业收入 1068.49 亿元，较去年同比增长 5.84% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 12 | 0.931.031.301.20 | 937.221068.491204.70106.45 |
| 2026年 | 12 | 1.091.271.501.60 | 1049.461197.961392.66133.86 |
| 2027年 | 7 | 1.221.441.632.45 | 1205.981330.161636.30190.47 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 2 | 4 | 6 | 29 | 51 |
| 增持 | 3 | 8 | 10 | 22 | 28 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | 0.51 | 0.32 | 0.76 | 1.01 | 1.24 | 1.44 |
| 每股净资产(元) | 8.62 | 9.01 | 9.52 | 10.25 | 11.24 | 12.32 |
| 净利润(万元) | 174918.11 | 108807.67 | 266504.48 | 350446.15 | 432438.46 | 501611.11 |
| 净利润增长率(%) | -59.08 | -37.80 | 144.93 | 31.36 | 23.36 | 18.29 |
| 营业收入(万元) | 10489432.42 | 9857390.23 | 10095384.82 | 10416476.85 | 11645178.00 | 13301611.11 |
| 营收增长率(%) | 34.10 | -6.03 | 2.41 | 3.04 | 11.95 | 15.90 |
| 销售毛利率(%) | 11.12 | 8.95 | 11.09 | 11.88 | 12.10 | 12.20 |
| 净资产收益率(%) | 5.93 | 3.53 | 8.03 | 9.73 | 10.97 | 11.66 |
| 市盈率PE | 32.34 | 65.25 | 33.76 | 25.36 | 20.60 | 17.23 |
| 市净值PB | 1.92 | 2.30 | 2.71 | 2.50 | 2.28 | 2.00 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2025-04-24 | 财信证券 | 增持 | 0.971.201.45 | 338400.00419400.00506300.00 |
| 2025-04-22 | 财通证券 | 增持 | 1.021.241.43 | 356400.00433900.00497600.00 |
| 2025-04-21 | 华西证券 | 增持 | 0.931.211.51 | 326100.00423100.00526000.00 |
| 2025-04-07 | 中银证券 | 买入 | 1.041.211.45 | 364000.00420900.00506800.00 |
| 2025-04-07 | 国信证券 | 买入 | 0.961.101.22 | 329700.00374700.00418000.00 |
| 2025-03-27 | 中泰证券 | 买入 | 1.021.311.63 | 353700.00454600.00567800.00 |
| 2025-03-27 | 财通证券 | 增持 | 1.041.291.45 | 361900.00449500.00507600.00 |
| 2025-03-27 | 华泰证券 | 买入 | 0.941.091.23 | 329000.00381100.00427700.00 |
| 2025-03-26 | 华西证券 | 增持 | 1.051.301.60 | 366300.00453000.00556700.00 |
| 2025-03-17 | 华西证券 | 增持 | 1.001.29- | 347900.00450100.00- |
| 2025-02-05 | 华金证券 | 增持 | 1.051.30- | 365500.00452700.00- |
| 2025-02-05 | 长城证券 | 增持 | 1.031.30- | 358800.00453100.00- |
| 2025-01-25 | 财通证券 | 增持 | 1.031.31- | 358100.00455600.00- |
| 2024-12-15 | 国泰君安 | 买入 | 0.720.981.31 | 250500.00342200.00456400.00 |
| 2024-11-16 | 长江证券 | 买入 | 0.811.051.34 | 278100.00360000.00458600.00 |
| 2024-11-14 | 群益证券 | 增持 | 1.021.301.50 | 349100.00445600.00513600.00 |
| 2024-10-28 | 民生证券 | 增持 | 0.791.121.31 | 271700.00383200.00448900.00 |
| 2024-10-25 | 德邦证券 | 买入 | 0.791.061.33 | 270100.00363400.00457000.00 |
| 2024-10-24 | 财通证券 | 增持 | 0.771.071.29 | 261800.00366300.00440300.00 |
| 2024-10-24 | 申万宏源 | 买入 | 0.780.981.25 | 265100.00336300.00426700.00 |
| 2024-10-24 | 中泰证券 | 买入 | 0.731.031.33 | 250900.00352600.00453900.00 |
| 2024-10-23 | 东吴证券 | 买入 | 0.811.121.42 | 277900.00383700.00484700.00 |
| 2024-10-23 | 中泰证券 | 买入 | 0.731.031.33 | 250900.00352600.00453900.00 |
| 2024-09-16 | 东吴证券 | 买入 | 0.741.031.36 | 252000.00351000.00465400.00 |
| 2024-09-15 | 财通证券 | 增持 | 0.700.991.24 | 238900.00339800.00423100.00 |
| 2024-09-13 | 中泰证券 | 买入 | 0.731.031.33 | 250900.00352600.00453900.00 |
| 2024-08-28 | 华鑫证券 | 买入 | 0.751.011.24 | 256000.00346000.00422200.00 |
| 2024-08-27 | 德邦证券 | 买入 | 0.751.081.33 | 257000.00368600.00453600.00 |
| 2024-08-22 | 东北证券 | 增持 | 0.751.091.34 | 258000.00373400.00457300.00 |
| 2024-08-15 | 民生证券 | 增持 | 0.741.111.34 | 252100.00379300.00458400.00 |
| 2024-08-15 | 华金证券 | 增持 | 0.731.021.30 | 249800.00348200.00444000.00 |
| 2024-08-15 | 中金公司 | 买入 | 0.711.00- | 242616.56341713.46- |
| 2024-08-15 | 国投证券 | 买入 | 0.741.061.31 | 254090.00360870.00447470.00 |
| 2024-08-15 | 申万宏源 | 买入 | 0.720.921.12 | 245800.00313500.00381000.00 |
| 2024-08-14 | 东吴证券 | 买入 | 0.741.031.36 | 252000.00351200.00465600.00 |
| 2024-08-14 | 中泰证券 | 买入 | 0.731.031.33 | 250900.00352600.00453900.00 |
| 2024-08-14 | 财通证券 | 增持 | 0.680.971.21 | 231500.00331800.00415100.00 |
| 2024-07-18 | 东方证券 | 买入 | 0.731.141.48 | 250900.00388400.00505800.00 |
| 2024-07-17 | 华鑫证券 | 买入 | 0.670.901.09 | 230600.00307100.00373900.00 |
| 2024-07-15 | 国投证券 | 买入 | 0.701.051.28 | 239390.00359820.00439040.00 |
| 2024-07-15 | 财通证券 | 增持 | 0.680.981.25 | 231600.00335500.00426200.00 |
| 2024-07-14 | 东吴证券 | 买入 | 0.681.001.33 | 231600.00340900.00453300.00 |
| 2024-07-14 | 中泰证券 | 买入 | 0.731.031.33 | 250900.00352600.00453900.00 |
| 2024-07-14 | 中金公司 | 买入 | 0.711.00- | 242616.56341713.46- |
| 2024-07-14 | 华泰证券 | 买入 | 0.801.141.21 | 273900.00388600.00412900.00 |
| 2024-07-03 | 光大证券 | 买入 | 0.741.021.28 | 252900.00350100.00436900.00 |
| 2024-06-29 | 民生证券 | 增持 | 0.710.971.15 | 241200.00332100.00394400.00 |
| 2024-06-28 | 东吴证券 | 买入 | 0.681.001.33 | 231600.00340900.00453300.00 |
| 2024-06-03 | 长城证券 | 增持 | 0.610.841.07 | 208800.00288100.00365600.00 |
| 2024-04-29 | 长江证券 | 买入 | 0.550.761.01 | 188900.00260300.00344900.00 |
| 2024-04-29 | 华金证券 | 增持 | 0.540.740.82 | 184500.00253900.00281600.00 |
| 2024-04-29 | 财通证券 | 增持 | 0.640.981.24 | 220300.00335700.00425200.00 |
| 2024-04-27 | 申万宏源 | 买入 | 0.610.740.87 | 208100.00253600.00296700.00 |
| 2024-04-26 | 中泰证券 | 买入 | 0.670.971.26 | 230600.00330300.00432100.00 |
| 2024-04-25 | 华泰证券 | 买入 | 0.540.680.73 | 183600.00232100.00248900.00 |
| 2024-04-25 | 中金公司 | 买入 | 0.710.86- | 242616.56293873.57- |
| 2024-04-24 | 东吴证券 | 买入 | 0.681.001.33 | 231600.00341000.00453400.00 |
| 2024-04-17 | 光大证券 | 买入 | 0.610.760.93 | 206700.00259400.00316400.00 |
| 2024-03-31 | 财通证券 | 增持 | 0.640.981.24 | 220300.00333400.00424800.00 |
| 2024-03-29 | 中金公司 | 买入 | 0.710.86- | 242616.56293873.57- |
| 2024-03-29 | 长江证券 | 买入 | 0.550.761.01 | 188900.00260300.00344900.00 |
| 2024-03-28 | 国投证券 | 买入 | 0.630.971.22 | 215010.00332950.00417880.00 |
| 2024-03-28 | 华泰证券 | 买入 | 0.450.580.62 | 152500.00198900.00212000.00 |
| 2024-03-28 | 民生证券 | 增持 | 0.590.951.32 | 203000.00323400.00450300.00 |
| 2024-03-27 | 中泰证券 | 买入 | 0.670.971.26 | 230700.00330200.00432100.00 |
| 2024-03-27 | 东吴证券 | 买入 | 0.681.001.33 | 231600.00341000.00453400.00 |
| 2023-11-15 | 首创证券 | 买入 | 0.360.721.04 | 122550.00244770.00356580.00 |
| 2023-11-05 | 财通证券 | 增持 | 0.410.590.84 | 141200.00201600.00288100.00 |
| 2023-10-31 | 长江证券 | 买入 | 0.42-1.05 | 143300.00-360100.00 |
| 2023-10-30 | 民生证券 | 增持 | 0.440.680.97 | 149200.00233400.00330400.00 |
| 2023-10-28 | 东方证券 | 买入 | 0.420.741.12 | 145300.00251700.00381800.00 |
| 2023-10-27 | 东吴证券 | 买入 | -0.721.03 | -245800.00352600.00 |
| 2023-10-27 | 中金公司 | 买入 | 0.470.75- | 160758.95256530.24- |
| 2023-10-27 | 中泰证券 | 买入 | 0.380.680.96 | 131100.00231800.00328600.00 |
| 2023-09-19 | 华创证券 | 增持 | 0.410.580.80 | 140600.00199300.00273000.00 |
| 2023-09-06 | 长城证券 | 增持 | 0.420.660.89 | 145000.00224600.00303400.00 |
| 2023-09-01 | 长江证券 | 买入 | 0.450.701.10 | 155500.00241000.00377400.00 |
| 2023-08-29 | 东吴证券 | 买入 | 0.440.721.03 | 151900.00245900.00352900.00 |
| 2023-08-29 | 中金公司 | 买入 | 0.470.75- | 160758.95256530.24- |
| 2023-08-29 | 中泰证券 | 买入 | 0.380.680.96 | 131100.00231800.00328600.00 |
| 2023-07-04 | 中金公司 | 买入 | 0.710.91- | 242848.63311256.69- |
| 2023-07-03 | 东吴证券 | 买入 | 0.470.791.08 | 160800.00268700.00370900.00 |
| 2023-05-15 | 长城证券 | 增持 | 0.590.821.13 | 203400.00281500.00387500.00 |
| 2023-04-29 | 长江证券 | 买入 | 0.610.861.28 | 207900.00294500.00436800.00 |
| 2023-04-24 | 国信证券 | 买入 | 0.761.001.12 | 259700.00341100.00382900.00 |
| 2023-04-24 | 华创证券 | 增持 | 0.891.181.30 | 303600.00402900.00443100.00 |
| 2023-04-23 | 中金公司 | 买入 | 0.710.91- | 242848.63311256.69- |
| 2023-04-21 | 安信证券 | 买入 | 0.580.791.15 | 200040.00270100.00392620.00 |
| 2023-04-19 | 华兴证券 | 中性 | 0.731.051.25 | 250200.00358400.00426500.00 |
| 2023-04-19 | 民生证券 | 增持 | 0.630.891.22 | 215800.00303700.00417200.00 |
| 2023-04-19 | 光大证券 | 买入 | 0.730.961.16 | 249451.00329582.00396438.00 |
| 2023-04-18 | 广发证券 | 买入 | 0.831.081.38 | 282400.00370500.00472000.00 |
| 2023-04-18 | 华泰证券 | 买入 | 0.751.011.16 | 256100.00347000.00397600.00 |
| 2023-04-18 | 申万宏源 | 买入 | 0.951.271.70 | 323500.00433700.00582400.00 |
| 2023-04-18 | 东吴证券 | 买入 | 0.560.791.08 | 192400.00269600.00370200.00 |
| 2023-02-28 | 中泰证券 | 买入 | 0.891.25- | 302900.00425900.00- |
| 2022-12-10 | 民生证券 | 增持 | 0.571.001.35 | 194100.00342700.00461200.00 |
| 2022-12-05 | 中信证券 | 增持 | 0.591.101.45 | 201608.00377134.00494685.00 |
| 2022-12-04 | 东吴证券 | 买入 | 0.560.971.32 | 191100.00330200.00450300.00 |
| 2022-11-08 | 海通证券 | 买入 | 1.301.712.02 | 444400.00586300.00692200.00 |
◆研报摘要◆
- ●2025-04-24 歌尔股份：季报点评：盈利能力同环比提升，后续新品拉动可期 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)
- ●我们预测公司25-27年每股收益分别为1.02/1.29/1.57元(原25-26年预测为1.14/1.48元，小幅下调毛利率预测，上调研发费用率预测)，根据可比公司25年28倍PE估值，对应目标价为28.56元，维持买入评级。
- ●2025-04-24 歌尔股份：2024年年报及2025年一季报点评：盈利能力持续提升，积极把握AI端侧发展机遇 (财信证券 何晨)
- ●公司聚焦于消费电子和汽车电子等行业领域，积极把握AI技术与新兴智能硬件产品融合的新趋势，拓展新兴智能硬件及相关精密零组件业务，积极投入研发并探索新兴产品技术方向，持续巩固公司核心竞争力。我们预计，公司2025-2027年实现营业收入1040.35/1100.31/1205.98亿元，同比增长3.05%/5.76%/9.60%，实现归母净利润33.84/41.94/50.63亿元，同比增长26.97%/23.94%/20.73%，对应EPS为0.97/1.20/1.45元，对应当前价格PE为22.08/17.81/14.76倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2025-04-23 歌尔股份：2025年一季报点评：利润端持续修复，AI终端创新驱动新一轮成长 (西南证券 王谋,徐一丹)
- ●预计2025-2027年公司归母净利润分别为36.4、46.1、54.3亿元。考虑到公司同大客户的合作进一步恢复、深入，公司在XR和智能眼镜卡位优势突出、25H2公司多款智能眼镜产品有望开始量产，AI终端发展有望带动零组件业务量价齐升，我们给予公司2025年25倍PE估值，对应目标价26.0元，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-04-22 歌尔股份：季报点评：AI/AR眼镜卡位优秀 (华泰证券 谢春生,黄礼悦)
- ●我们维持公司25/26/27年归母净利润预测32.9/38.1/42.8亿元。可比公司Wind一致预期25年PE均值19.7x，考虑到公司在AI眼镜和AR方向的优秀卡位、潜力及成长弹性，以及公司较强的全球布局能力，维持25年31xPE估值，维持29.26元目标价及买入评级。
- ●2025-04-22 歌尔股份：业绩超预期增长，盈利能力继续提升 (财通证券 张益敏)
- ●公司业绩超预期，全线布局端侧AI有望进入新一轮成长周期。我们预计公司2025-2027年归母净利润为35.64/43.39/49.76亿元，EPS为1.02/1.24/1.43元，对应PE为20.40/16.76/14.61倍，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备
- ●2025-04-29 闻泰科技：Resilient 1Q semiconductor sales;non-profitable ODM business to be deconsolidated (招银国际 Lily Yang,Kevin Zhang,Jiahao Jiang)
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- ●2025-04-29 传音控股：2024年报&25年一季报点评：营收稳健增长，看好新市场&高端化&AI多重成长 (东吴证券 陈海进,陈妙杨)
- ●考虑短期外部环境波动，我们下调25-26年盈利预测并新增27年盈利预测，预计公司2025-2027归母净利润为62.78/73.10/84.92亿元(此前预测25-26年63.9/79.0亿元)，对应P/E为15/13/11倍，外部风险已充分释放，维持“买入”评级。
- ●2025-04-29 星宸科技：25Q1季度营收同比增长26.4%，布局端侧AI打造成长新引擎 (长城证券 唐泓翼,周安琪)
- ●公司作为国内视频安防SoC芯片领先企业，结合自身优秀的低功耗技术、ISP技术、SoC能力，积极布局端侧AI应用，未来成长空间广阔。预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.01/3.98/5.01亿元，对应25/26/27年PE为77/59/46倍，维持“增持”评级。
- ●2025-04-28 兴森科技：战略投入拖累当期盈利，聚焦技术提升静候需求导入 (中银证券 苏凌瑶)
- ●考虑2024公司封装基板受限于行业需求不足、认证周期较长以及订单导入偏慢导致利润端承压，我们下调公司盈利预测，预计公司2025/2026/2027年分别实现收入76.21/92.79/109.86亿元，实现归母净利润分别为1.08/3.04/4.26亿元，对应2025-2027年PE分别为177.6/63.3/45.1倍。但考虑半导体业务持续聚焦IC封装基板业务的技术提升及市场拓展，已在产能规模和产品良率层面做好充分的量产准备，或有望在远期为公司贡献利润，维持“增持”评级。
- ●2025-04-28 东山精密：LED业务轻装前行，端侧AI与新能源双轮驱动 (开源证券 陈蓉芳,张威震)
- ●我们认为，公司2025年开始LED业务有望持续扭亏，叠加PCB板块受益端侧AI带来的量价齐升，我们对公司长期业绩增长保持乐观，上调公司2025/2026盈利预测(原值为27.61/33.05亿元)，并新增2027年盈利预测，预计公司2025/2026/2027年归母净利润为30.67/36.16/42.03亿元，当前股价对应PE为14.1/11.9/10.3倍，维持“买入”评级。
- ●2025-04-28 江海股份：2025Q1业绩稳健增长，AI服务器超容打开长期空间 (开源证券 陈蓉芳,张威震)
- ●我们下调公司2025/2026盈利预测(原值为9.54/11.35亿元)，并新增2027年盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润为8.21/9.93/11.46亿元，当前股价对应PE为18.6/15.4/13.3倍，我们认为公司超容业务未来长期市场空间广阔，维持“买入”评级。
- ●2025-04-28 聚和材料：银浆加工费趋于稳定，无银化、非光伏业务持续推进 (中信建投 朱玥,王吉颖)
- ●预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.37、6.48、7.45亿元，同比增速分别为28.56%、20。51%、15.06%，每股收益分别为2.22、2.68、3.08元，对应4月27日收盘市值的PE分别为14.27、11.84、10.29倍。
- ●2025-04-28 胜宏科技：卡位AI算力高增赛道，开启增长新纪元 (中银证券 苏凌瑶)
- ●考虑公司厚植AI相关技术布局，不断推进工艺升级及技术创新，在算力需求持续高景气的背景下，公司有望实现加速成长。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入209.48/273.37/346.63亿元，实现归母净利润分别为51.43/75.59/95.07亿元，对应2025-2027年PE分别为12.9/8.8/7.0倍。维持“买入”评级。
- ●2025-04-28 华勤技术：2025Q1营收/归母净利润高增，“3+N+3”战略指引未来 (中银证券 苏凌瑶)
- ●因公司2025Q1营收同比大幅增长，提振全年业绩预期。我们小幅上调公司盈利预测，预计公司2025/2026/2027年实现每股收益3.56元/4.43元/5.48元，对应市盈率18.7倍/15.0倍/12.1倍。我们看好公司业务矩阵的韧性和公司在服务器、汽车电子等新业务构筑的竞争力，维持增持评级。
- ●2025-04-28 铂科新材：三线布局共驱，公司业绩强成长性显现 (东兴证券 张天丰)
- ●分析师预计公司2025-2027年实现营业收入分别为22.37亿元、25.75亿元、30.57亿元；归母净利润分别为5.12亿元、6.28亿元和7.54亿元；EPS分别为1.82元、2.23元和2.68元，对应PE分别为22.32x、18.19x和15.15x，维持“推荐”评级。