◆研报摘要◆

●2023-05-08 华神科技：聚焦医药大健康，新华神逐梦远航 (华安证券 谭国超,李昌幸)

●我们预计，公司2023-2025年收入分别9.9/9.9/12.3亿元，分别同比增长13.6%/-0.1%/23.7%，归母净利润分别为0.8/1.1/1.4亿元，分别同比增长102.2%/28.4%/34.5%，对应估值为35X/27X/20X。首次覆盖，给予“增持”投资评级。

●2016-10-25 华神科技：泰合集团入主，开启战略转型 (东吴证券 洪阳)

●我们预计2016-2018年公司实现营业收入4.5亿，4.8亿，5.2亿，实现净利润为2482万，3029万，3403万，对应EPS为0.06,0.07,0.08，我们看好公司未来大健康产业发展战略，同时对公司三七通舒胶囊未来有信心，外延内生增长路径符合公司的现状，因此给予“买入”评级。

●2016-10-16 华神科技：经营持续好转，更名彰显聚焦大健康决心 (西南证券 朱国广,何治力)

●预计2016-2018年EPS分别为0.08元、0.10元、0.12元，对应当前股价估值分别为194倍、146倍和121倍，考虑到公司市值小，实际控制人和简称变更后改善空间巨大，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2014-06-27 华神科技：重点打造现代中药，挖掘现有品种潜力 (西南证券 朱国广,何治力)

●我们认为公司在2014年的营收、净利润增长预计分别为21%、25%，其中三七通舒胶囊仍是最主要的业绩来源，因为2013年在基层市场建设方面已有铺垫，2014年应该在这些地方能做得比较顺畅。估值方面预计2014-2016年EPS分别为0.16元、0.20元、0.27元，对应市盈率为48X、38X、29X，维持增持评级。

●2013-11-26 华神科技：聚焦医药主业，整体毛利率逐渐提升 (西南证券 朱国广,何治力)

●我们预计公司在2013-2015年EPS分别为0.12元、0.16元、0.21元，对应的市盈率分别为76倍、57倍、43倍。主要考虑到公司未来战略发展以医药为主，整体毛利率将有所上升，但由于2013年营业外收入大幅减少和去年基数高等因素影响，导致其归属母公司净利润增速低于营业收入增速。同时考虑到五龙颗粒及小放射剂量利卡汀的上市还需要一定时间，故而华神集团在短期内业绩爆发的概率较小，首次给予其增持评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:医疗卫生

●2024-09-20 亚虹医药：APL-1702数据读出 (财通证券 华挺,赵千,张文录)

●公司是专注于泌尿生殖系统肿瘤及其它重大疾病领域的全球化创新药公司。我们预计公司2024-2026年实现营业收入2/3.60/6.10亿元，维持“增持”评级。

●2024-09-19 科兴制药：高效赋能国产生物药出海，海外业务进入加速兑现期 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司的长期发展，预计2024-2026年公司的归母净利润为0.41/1.04/2.28亿元，EPS为0.20/0.52/1.15元，当前股价对应PE为68.8/26.9/12.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-18 康华生物：半年报点评：技术出海持续推进，持股计划助力长期发展 (海通证券 余文心,朱赵明)

●我们预计公司2024-26年归母净利润分别7.5亿元、8.2亿元、9.1亿元，分别同比增长48%、9%、11%。参考可比公司康泰生物、智飞生物，2024年PE分别15.3倍、6.0倍。公司狂犬疫苗仍在持续放量，诺如疫苗进入全球临床阶段，我们给予公司2024年11~14倍P/E，合理价值区间61.56~78.35元，给予“优于大市”评级。

●2024-09-18 圣诺生物：新签订单有望厚增公司业绩，中长期发展持续向好 (中邮证券 蔡明子)

●考虑新签订单和产能释放，我们上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年收入端分别为5.96亿元、10.25亿元和13.41亿元，收入同比增速分别为36.94%、72.09%和30.76%，归母净利润预计2024-2026年分别为1.06亿元、1.96亿元和2.48亿元，归母净利润同比增速分别为50.95%、84.57%和26.57%。当前股价对应PE分别为32.23、17.46、13.79倍。维持推荐，给予“买入”评级。

●2024-09-18 莱茵生物：2024H1业绩点评报告：24H1盈利能力修复，合成生物技术构筑长期竞争优势 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年实现收入分别为17.56亿元、20.80亿元、24.70亿元，同比增长17.6%、18.4%、18.8%；实现归母净利润分别为1.80、2.56、3.45亿元，同比增长分别为117.8%、42.3%、34.8%。预计实现EPS分别为0.24、0.34、0.46元，对应PE分别为27.83、19.56、14.51倍。

●2024-09-18 圣诺生物：签订重大订单，GLP-1多肽原料药需求持续向上 (华安证券 谭国超)

●我们预计2024-2026年公司实现营业收入5.99亿元、7.83亿元、8.82亿元(同比+37.6%/+30.8%/+12.6%)；实现归母净利润1.21亿元、1.50亿元、1.84亿元(同比+71.4%/+24.6%/+22.3%)。维持“增持”评级。

●2024-09-18 百利天恒：ESMO大会公布亮眼临床结果及数据披露计划 (东北证券 刘宇腾)

●公司是一家集药品研发、生产与营销一体化的生物医药企业，潜力可期。预计2024-2026年实现营业收入64.18/21.02/26.26亿元，每股收益11.84/1.56/2.44元/股，给予公司“买入”评级。

●2024-09-17 贵州三力：立足开喉剑，内生与外延双轮驱动 (华福证券 张俊)

●我们预测2024/2025/2026年公司营收分别为24.07/29.48/35.68亿元，增速为47%/22%/21%。2024/2025/2026年公司净利润分别为3.54/4.22/5.06亿元，增速为21%/19%/20%。我们看好贵州三力以开喉剑喷雾剂(含儿童型)大单品的发展潜力，以及外延并购汉方药业、德昌祥、无敌药业等丰富产品管线并带来业绩增厚。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-17 通策医疗：业绩平稳增长，种植牙增速亮眼 (中泰证券 祝嘉琦,孙宇瑶)

●根据中报，考虑到公司正畸、儿科业务短期承压，我们对盈利预测略作调整，预计公司2024-2026年营业收入分别为32.05、36.82、42.72亿（2024-2025预测前值为36.56、44.79亿），同比分别增长13%、15%、16%；归母净利润分别为5.95、6.79、7.85亿（2024-2025预测前值为7.54、9.41亿），同比分别增长19%、14%、16%，考虑到公司作为民营口腔医疗龙头，浙江省内竞争优势突出，随着新产能爬坡业绩有望重回增长通道，维持买入评级。

●2024-09-17 奥赛康：多款重磅新药步入收获期，上半年业绩增长符合预期 (中信建投 贺菊颖,袁清慧)

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