◆研报摘要◆

●2024-04-26 甘咨询：扣非净利润高增长，盈利能力显著提升 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为25.56亿元、27.68亿元、30.23亿元，同比分别增长7.00%、8.29%、9.19%，归母净利润分别为2.73亿元、3.01亿元、3.37亿元，同比分别增长7.45%、10.26%、11.90%，EPS分别为0.58元/股、0.64元/股、0.72元/股，对应当前股价的PE分别为16.20倍、14.69倍、13.13倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 甘咨询：年报点评报告：盈利能力大幅改善，募投项目有望打造第二成长曲线 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●考虑到2023年受我国全社会固定资产投资增速下降、城镇化进程放缓、房地产行业景气度低等不利因素影响，勘察设计行业持续低迷，预计公司24-26年归母净利润分别为2.9、3.3、3.8亿元(24-25年前值为3.4、4.0亿元)，同比分别+15%、+14%、+14%，维持“增持”评级。

●2023-12-09 甘咨询：甘肃区域基建高景气，省内设计龙头定增再腾飞 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司是甘肃省内的基建领域设计龙头，同时积极布局检测业务，参考当前可比公司24年一致预期平均PE为15倍，我们认为在甘肃省内基建投资提速的背景下，公司传统主业有望实现稳步增长，同时水利水电项目承接亦有望加速，新业务方面，募投项目有望进一步打开检测业务的成长空间，给予公司24年17倍PE，对应目标价12.37元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-08-17 甘咨询：利润实现高增长，盈利能力有所提升 (银河证券 龙天光)

●预计公司2023年营收为26.01亿元，同比增长3.20%，归母净利润为3.17亿元，同比增长39.98%，EPS为0.83元/股，对应当前股价的PE为13.36倍，首次覆盖，建议“推荐”评级。

●2022-04-20 甘咨询：2021年年报点评：2021年砥砺，预将受益甘肃十四五全面实施 (东北证券 王小勇)

●公司公布了2021年年报。给予公司“买入”评级。预计2022年-2024年EPS为1.13/1.29/1.42元，对应PE为9.95/8.70/7.86倍。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:技术服务

●2025-04-24 奥浦迈：年报点评：培养基业务迅速发展，CDMO拖累短期业绩 (平安证券 倪亦道,叶寅)

●根据公司中后端项目对应药品的上市及放量预期，调整2025-2026年并新增2027年盈利预测为净利润0.65、0.92、1.26亿元(原预测2025、2026年为0.92、1.33亿元)，上述预测暂未考虑收购澎立生物(根据公司公告，澎立生物24年前11个月实现收入2.74亿元、净利润0.35亿元)的未确定事项。随创新药研发环境回暖以及中后期项目逐步放量，公司业绩增长确定性较高，维持“推荐”评级。

●2025-04-23 泓博医药：全年业收入符合预期，商业化生产快速放量 (太平洋证券)

●我们预计2025年-2027年公司营收为7.39/9.89/12.99亿元，同比增长35.79%/33.79%/31.34%；归母净利为0.37/0.62/1.13亿元，对应PE为103/61/33倍，持续给予“买入”评级。

●2025-04-22 华测检测：2024年年报及2025年一季报点评：收入实现稳健增长，深耕主业持续精进 (国信证券 吴双,王鼎)

●公司是第三方综合性检测龙头，通过深化精益管理及数字赋能等方式持续提升运营效率，呈现较强经营韧性。考虑经济相对疲软，下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为10.00/11.10/12.27(2025-2026年前值为10.54/12.04亿元)，对应PE19/17/16倍，维持“优于大市”评级。

●2025-04-22 义翘神州：常规业务稳健增长，投入增加致利润端承压 (开源证券 余汝意)

●公司业务投入持续增加，致利润端承压，我们下调2025-2026年、并新增2027年盈利预测，预计归母净利润分别为1.56/1.83/2.09亿元(原预计2025-2026年为2.85/3.44亿元)，EPS为1.28/1.50/1.72元，当前股价对应P/E分别为47.4/40.4/35.3倍，鉴于公司常规业务逐步恢复稳健增，维持“增持”评级。

●2025-04-22 国检集团：年报点评：工程/材料检测毛利率提升，分红45% (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●考虑智能制造板块下游钢铁、水泥等行业资本支出收紧，我们下调对公司2025-26年智能制造板块及检测板块收入预期各13%，对应下调公司归母净利润17%/19%至2.38/2.55亿元，2027年归母净利为2.74亿元，对应EPS为0.30/0.32/0.34元。考虑公司工程和材料检测业务转型成效逐步凸显，未来盈利能力有提升潜力，给予公司25年26.5xPE(可比公司Wind一致预期PE均值22.7x)，目标价7.85元(前值8.22元基于23x2025E PE)。

●2025-04-22 百普赛斯：全年营收同比增长18.6%，单四季度营收及净利润同比大幅改善 (国信证券 马千里,陈曦炳,彭思宇)

●根据公司年报，我们对盈利预测进行调整，预计2025-2026年归母净利润分别为1.57/2.25亿元(前值为2.16/2.97亿元)，新增2027年归母净利润为2.82亿元，目前股价对应PE分别为33/23/19x，维持“优于大市”评级。

●2025-04-22 诺禾致源：加强全球服务能力，测序业务稳定发展 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为23.50、26.49、30.14亿元，同比增速分别为11.3%、12.7%、13.8%，实现归母净利润为2.28、2.70、3.19亿元，同比分别增长16.0%、18.2%、18.1%，对应2025年4月21日收盘价，PE分别为25、22、18倍。

●2025-04-22 国检集团：年报点评报告：Q4盈利短期承压，25年业绩有望显著恢复 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●基于2024年报数据，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.23/2.35/2.45亿，同比增长9.6%/5.5%/3.9%，EPS分别为0.28/0.29/0.30元/股，当前股价对应PE分别为25/24/23倍，维持“买入”评级。

●2025-04-22 钢研纳克：2024年年报点评：优化业务布局，提高技术水平和创新能力，保障业绩稳健增长 (中航证券 梁晨,张超,王绮文)

●基于以上观点，我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为13.38亿元、16.44亿元、20.32亿元，归母净利润分别为1.77亿元、2.26亿元、2.98亿元，EPS分别为0.46元、0.59元、0.78元，维持“买入”评级，目标价20元，对应2025-2027年PE分别为43倍、34倍、26倍。

●2025-04-22 美迪西：国际化有望为25年贡献业绩弹性，拟员工持股计划增添未来业绩增长确定性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到国内投融资环境的变化，调整前期盈利预测，即2025-2027年营收从13.19/14.35/NA亿元调整为11.42/12.78/14.39亿元，EPS从0.22/0.57/NA元调整为-0.78/-0.39/+0.11元，对应2025年04月21日28.39元/股收盘价，PE分别为-37/-73/+250倍，考虑到国内外投融资景气度仍然面临一定的调整，调整前期投资评级，即从“买入”评级调整为“增持”评级。