◆业绩预测◆
截止2025-07-08，6个月以内共有 3 家机构发了 5 篇研报。
预测2025年每股收益 0.10 元，较去年同比增长 91.95% ，预测2025年净利润 2.35 亿元，较去年同比增长 91.89% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
净利润(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 3 | 0.030.100.200.90 | 0.792.354.696.91 |
| 2026年 | 3 | 0.040.170.301.14 | 1.034.017.098.93 |
| 2027年 | 2 | 0.080.240.441.41 | 1.765.4710.2812.37 |
截止2025-07-08，6个月以内共有 3 家机构发了 5 篇研报。
预测2025年每股收益 0.10 元，较去年同比增长 91.95% ，预测2025年营业收入 305.77 亿元，较去年同比增长 3.69% 。
| 年度 | 预测机构数 | 每股收益(元) 最小值均值最大值行业平均 |
营业收入(亿元) 最小值均值最大值行业平均 |
|---|
| 2025年 | 3 | 0.030.100.200.90 | 305.29305.76306.24131.89 |
| 2026年 | 3 | 0.040.170.301.14 | 321.04322.66324.28149.52 |
| 2027年 | 2 | 0.080.240.441.41 | 342.04343.71345.38204.34 |
| 近1个月 | 近3个月 | 近6个月 | 近1年 | 近2年 |
|---|
| 买入 | 3 | 5 | 8 | 14 | |
| 中性 | 1 |
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 | 2022(实际) | 2023(实际) | 2024(实际) | 2025(预测) | 2026(预测) | 2027(预测) |
|---|
| 每股收益(元) | 0.26 | -0.69 | -1.25 | 0.10 | 0.17 | 0.24 |
| 每股净资产(元) | 9.93 | 9.41 | 8.15 | 8.23 | 8.36 | 8.56 |
| 净利润(万元) | 60939.10 | -160588.70 | -290320.40 | 23540.00 | 40140.00 | 54675.00 |
| 净利润增长率(%) | 287.17 | -363.52 | -80.79 | 108.11 | 82.82 | 65.07 |
| 营业收入(万元) | 3738191.50 | 3277945.60 | 2948804.60 | 3057650.00 | 3226600.00 | 3437100.00 |
| 营收增长率(%) | 20.44 | -12.31 | -10.04 | 3.69 | 5.52 | 6.52 |
| 销售毛利率(%) | 25.14 | 20.73 | 22.85 | 22.45 | 22.52 | 22.52 |
| 净资产收益率(%) | 2.64 | -7.32 | -15.29 | 0.92 | 1.75 | 2.69 |
| 市盈率PE | 34.49 | -10.07 | -5.36 | 107.71 | 70.98 | 48.87 |
| 市净值PB | 0.91 | 0.74 | 0.82 | 0.75 | 0.72 | 0.72 |
◆预测明细◆
| 报告日期 | 机构名称 | 评级 | 每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
|---|
| 2025-05-06 | 东兴证券 | 买入 | 0.030.040.08 | 7900.0010300.0017600.00 |
| 2025-05-06 | 光大证券 | 买入 | 0.180.300.44 | 41700.0070900.00102800.00 |
| 2025-05-05 | 中金公司 | 买入 | 0.200.27- | 46900.0062700.00- |
| 2025-03-24 | 东兴证券 | 买入 | 0.030.040.08 | 7900.0010300.0017600.00 |
| 2025-03-17 | 光大证券 | 买入 | 0.060.200.35 | 13300.0046500.0080700.00 |
| 2024-11-08 | 国海证券 | 买入 | -0.820.060.21 | -190000.0014700.0049800.00 |
| 2024-11-01 | 光大证券 | 买入 | -0.930.060.20 | -217300.0013300.0046500.00 |
| 2024-09-05 | 东兴证券 | 买入 | 0.040.160.23 | 9900.0037300.0052600.00 |
| 2024-04-16 | 中邮证券 | 买入 | 0.100.220.36 | 22365.0050529.0084263.00 |
| 2024-04-08 | 天风证券 | 中性 | 0.090.150.24 | 20275.0035120.0054776.00 |
| 2024-03-30 | 中金公司 | 买入 | 0.080.20- | 18700.0046900.00- |
| 2024-03-28 | 东兴证券 | 买入 | 0.110.210.29 | 25600.0049500.0067300.00 |
| 2024-03-27 | 光大证券 | 买入 | 0.040.230.33 | 8200.0053200.0075800.00 |
| 2023-10-30 | 光大证券 | 买入 | -0.480.240.36 | -111000.0056800.0084400.00 |
| 2023-09-07 | 中信建投 | 买入 | 0.130.270.42 | 30899.0063430.0098775.00 |
| 2023-09-04 | 中金公司 | 买入 | 0.140.31- | 32900.0071800.00- |
| 2023-05-05 | 天风证券 | 中性 | 0.280.300.32 | 64419.0069375.0074782.00 |
| 2023-05-04 | 中信建投 | 买入 | 0.290.310.39 | 68000.0073000.0090200.00 |
| 2023-04-25 | 中金公司 | 买入 | 0.260.38- | 61500.0088600.00- |
| 2023-03-28 | 天风证券 | 中性 | 0.280.300.32 | 64419.0069375.0074782.00 |
| 2023-03-27 | 海通证券(香港) | 买入 | 0.410.540.67 | 95700.00125200.00156200.00 |
| 2023-03-27 | 海通证券 | 买入 | 0.410.540.67 | 95700.00125200.00156200.00 |
| 2023-03-24 | 中信建投 | 买入 | 0.400.480.64 | 92900.00111400.00148900.00 |
| 2023-03-22 | 东兴证券 | 买入 | 0.400.530.68 | 92100.00123600.00159400.00 |
| 2023-03-22 | 中金公司 | 买入 | 0.360.40- | 83000.0094000.00- |
| 2022-12-06 | 光大证券 | 买入 | 0.440.510.60 | 102600.00119800.00139900.00 |
| 2022-11-11 | 中金公司 | 买入 | 0.420.51- | 98200.00119200.00- |
| 2022-11-03 | 中信建投 | 买入 | 0.400.480.58 | 93600.00111900.00135800.00 |
| 2022-10-27 | 天风证券 | 中性 | 0.400.490.56 | 94037.00113011.00130389.00 |
| 2022-10-26 | 光大证券 | 买入 | 0.440.510.60 | 102600.00119800.00139900.00 |
| 2022-09-02 | 天风证券 | 中性 | 0.510.590.67 | 117867.00137717.00155055.00 |
| 2022-09-01 | 中金公司 | 买入 | 0.520.66- | 122200.00153400.00- |
| 2022-08-29 | 光大证券 | 买入 | 0.510.590.67 | 118000.00136700.00156800.00 |
| 2022-07-15 | 中信建投 | 买入 | 0.400.480.58 | 93600.00111900.00135800.00 |
| 2022-06-02 | 中金公司 | 买入 | 0.520.66- | 121150.21153767.58- |
| 2022-05-08 | 中信建投 | 买入 | 0.400.480.58 | 93600.00111900.00135800.00 |
| 2022-04-27 | 光大证券 | 买入 | 0.390.460.54 | 91400.00107700.00124900.00 |
| 2022-04-11 | 海通证券 | 买入 | 0.300.370.46 | 69000.0086100.00107200.00 |
| 2022-04-06 | 中信建投 | 买入 | 0.310.430.58 | 71900.00101200.00134300.00 |
| 2022-04-05 | 天风证券 | 中性 | 0.240.300.37 | 55248.0070124.0085473.00 |
| 2022-04-01 | 东兴证券 | 买入 | 0.240.300.36 | 56700.0069400.0083700.00 |
| 2022-03-31 | 光大证券 | 买入 | 0.240.330.37 | 57000.0075900.0086500.00 |
| 2021-08-26 | 天风证券 | - | 0.300.380.50 | 69351.0087974.00117485.00 |
| 2021-08-26 | 光大证券 | 买入 | 0.340.450.54 | 79100.00105400.00124700.00 |
| 2021-07-15 | 光大证券 | 买入 | 0.340.450.54 | 79100.00105400.00124700.00 |
| 2021-06-01 | 光大证券 | 买入 | 0.340.450.53 | 79100.00105400.00124700.00 |
| 2021-05-06 | 中信证券 | 买入 | 0.280.380.48 | 66374.0088911.00113597.00 |
| 2021-04-29 | 中信建投 | 买入 | 0.240.320.38 | 55300.0075500.0089500.00 |
| 2021-04-29 | 天风证券 | - | 0.210.320.47 | 49643.0074761.00110770.00 |
| 2021-04-03 | 光大证券 | 买入 | 0.340.450.53 | 79100.00105400.00124700.00 |
| 2021-03-31 | 东兴证券 | 买入 | 0.210.280.34 | 50400.0065600.0079300.00 |
| 2021-03-31 | 天风证券 | - | 0.210.320.47 | 49643.0074761.00110770.00 |
| 2021-03-30 | 安信证券 | 买入 | 0.260.440.57 | 59900.00102620.00132990.00 |
| 2020-08-30 | 海通证券 | - | 0.330.500.63 | 77000.00117400.00147000.00 |
| 2020-08-27 | 兴业证券 | - | 0.180.370.49 | 45000.0090300.00119300.00 |
| 2020-08-25 | 国联证券 | 增持 | 0.240.380.43 | 55749.0089026.00101167.00 |
| 2020-08-21 | 申万宏源 | 增持 | 0.290.440.52 | 67000.00103700.00121000.00 |
| 2020-08-21 | 东兴证券 | 买入 | 0.120.260.40 | 27900.0062100.0094800.00 |
| 2020-08-21 | 安信证券 | 买入 | 0.350.500.62 | 80030.00114980.00142880.00 |
| 2020-08-21 | 天风证券 | 买入 | 0.400.530.57 | 93876.00125349.00134653.00 |
| 2020-05-06 | 中信证券 | 买入 | 0.330.440.55 | 79982.00108248.00134504.00 |
| 2020-05-05 | 光大证券 | 买入 | 0.310.460.55 | 76900.00113500.00134600.00 |
| 2020-04-30 | 天风证券 | 买入 | 0.380.510.55 | 93955.00125530.00134909.00 |
| 2020-04-29 | 中信建投 | 买入 | 0.350.39- | 84813.0096461.00- |
| 2020-04-28 | 安信证券 | 买入 | 0.330.470.59 | 80200.00115410.00143530.00 |
| 2020-03-31 | 中信建投 | 买入 | 0.490.58- | 120749.00141003.00- |
◆研报摘要◆
- ●2025-05-06 安道麦A：2025一季报点评：25Q1扭亏为盈，行业景气回升可期 (光大证券 赵乃迪,周家诺)
- ●2025Q1，得益于公司前期高价库存的去化，公司整体毛利率显著改善，同时受益于“奋进”计划的推进，公司期间费用控制能力及现金流水平得以提升。考虑到当前部分植保产品价格已有所回升，叠加公司整体经营水平的改善，我们上调公司2025-2027年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.17(前值为1.33)/7.09(前值为4.65)/10.28(前值为8.07)亿元，维持“买入”评级。
- ●2025-05-06 安道麦A：一季度业绩扭亏为盈，持续推进差异化发展战略 (东兴证券 刘宇卓)
- ●公司作为全球非专利农药龙头企业，差异化的产品组合助推业务增长，叠加受益先正达集团内部协同，我们看好公司长期发展前景。我们维持对公司的盈利预测，2025-2027年净利润分别为0.79、1.03和1.76亿元，对应EPS分别为0.03、0.04和0.08元，当前股价对应P/E值分别为182、141和82倍。维持“强烈推荐”评级。
- ●2025-03-24 安道麦A：市场低迷，业绩短期承压 (东兴证券 刘宇卓)
- ●公司作为全球非专利农药龙头企业，差异化的产品组合助推业务增长，叠加受益先正达集团内部协同，我们看好公司长期发展前景。基于公司2024年年报，我们相应调整公司2025-2027年盈利预测，即2025-2027年净利润分别为0.79、1.03和1.76亿元，对应EPS分别为0.03、0.04和0.08元，当前股价对应P/E值分别为181、140和81倍。维持“强烈推荐”评级。
- ●2025-03-17 安道麦A：2024年年报点评：“奋进”计划促毛利率及现金流改善，持续壮大差异化产品线 (光大证券 赵乃迪,周家诺)
- ●2024年，基于“奋进”计划的实施，公司毛利率和现金流得以改善，然而由于费用提升和资产减值等因素，公司业绩承压。我们维持公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.33/4.65/8.07亿元。随着植保行业景气的逐步修复，公司作为全球非专利农药制剂龙头盈利能力有望得到回升，维持公司“买入”评级。
- ●2024-11-08 安道麦A：三季度销量毛利率同比提升，差异化产品助力公司逆境崛起 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)
- ●结合2024年前三季度表现，我们给出了公司盈利预期，预计公司2024-2026年营业收入分别295、308、325亿元，归母净利润分别-19、1.5、5.0亿元，2025-2026年PE分别为115、34倍。考虑到农药行业景气度有望恢复，公司全球市场份额有望持续提升，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤
- ●2025-07-08 晶华新材：精密涂布为基石，构建多元产品体系 (东北证券 韩金呈)
- ●在新能源动力电池领域，公司通过前瞻性的技术布局，几年前已经成功进入全球最大的动力电池宁德时代供应体系，为电池组装过程提供各类胶带，包括PET胶带、阻燃胶带、泡棉胶带等。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.82/1.03/1.23亿元，对应的PE分别为57.47/46.18/38.63倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2025-07-07 卫星化学：乙烷供应风险解除，高端聚烯烃项目成长可期 (国海证券 李永磊,董伯骏,李振方,李娟廷)
- ●预计公司2025-2027年营业收入分别为553.35、713.54、848.29亿元，归母净利润分别为68.24、90.71、103.38亿元，对应PE分别9、7、6倍。公司C2业务成本优势显著，α-烯烃综合利用项目打开成长空间，加速布局POE等各类新材料，看好公司长期成长，维持“买入”评级。
- ●2025-07-07 桐昆股份：投建长草东煤矿，完善新疆一体化布局 (财信证券 周策)
- ●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为1106.81、1195.76、1315.08亿元，实现归母净利润分别为20.95、36.06、46.98亿元，BPS分别为16.03、17.46、19.33元，行业周期处于历史底部，给予公司2025年1.0-1.2倍PB，维持“买入”评级。
- ●2025-07-07 利尔化学：半年度业绩同比大幅增长，草铵膦价格有望触底反弹 (国信证券 杨林)
- ●我们看好公司的中长期成长，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.02/5.19/6.43亿元，EPS为0.50/0.65/0.80元，对应当前股价PE为23.4/18.1/14.6X，维持“优于大市”评级。
- ●2025-07-07 恒申新材：锦纶切片原料到终端产品全覆盖，打造国际化高端针织面料产业基地 (环球富盛 庄怀超)
- ●null
- ●2025-07-07 东方铁塔：钢结构与钾肥并行，加快推进氯化钾项目扩产 (环球富盛 庄怀超)
- ●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.77亿元、11.63亿元、13.34亿元。参考可比公司估值，我们给予公司2025年26.5倍PE，对应目标价为人民币11.93元，首次覆盖给予“买入”评级。
- ●2025-07-06 卫星化学：美国取消对华乙烷出口限制，轻烃裂解仍具优势 (东方财富证券 张志扬)
- ●美国取消对华乙烷出口限制，公司作为ET的合作伙伴，有望恢复从美国进口乙烷原料，进而恢复正常经营。从目前三条制乙烯路线来看，烷烃裂解仍具优势。我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为517.39亿元、621.13亿元和730.40亿元；归母净利润分别为71.46亿元、84.60亿元和105.09亿元，对应EPS分别为2.12元、2.51元和3.12元，对应PE分别为8.53倍、7.21倍和5.80倍(以2025年7月3日收盘价为基准)，给予“增持”评级。
- ●2025-07-06 亚钾国际：受益于钾肥价格上涨，未来产能持续扩张 (环球富盛 庄怀超)
- ●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.01亿元、25.14亿元、29.47亿元，对应EPS为1.95、2.72、3.19元。参考可比公司估值，我们给予公司2025年18倍PE，对应目标价为35.10元，给予“买入”评级。
- ●2025-07-03 卫星化学：美国恢复对华乙烷出口，看好公司稀缺性、成长性 (东海证券 张季恺,谢建斌)
- ●公司一体化产业链优势+C2乙烷裂解壁垒，下游高端新材料拓展国内领先，随着原料成本回归、市场需求修复，连云港三期有望2026年达产；公司技术特性占据行业成本控制顶端。原料政策性风险边际效应减弱，看好公司股价超跌反弹。我们维持此前预期，预计公司2025-2027年的营收分别为588.39/681.97/788.11亿元，归母净利润分别为72.21/92.46/117.78亿元，对应EPS分别为2.14/2.74/3.50元，对应PE分别为8.08/6.31/4.95倍。维持“买入”评级。
- ●2025-07-01 巨化股份：控股股东股份增持实施完毕，三季度制冷剂长协价格落地 (国信证券 杨林,张歆钰)
- ●公司作为氟化工龙头，产业链布局完善、成本与配套优势显著。制冷剂方面，公司制冷剂配额居国内第一，将直接受益制冷剂长期景气度提升。含氟聚合物方面，氟化工产品以其独特的性能，应用领域和市场空间不断拓展，年需求稳步增长。从公司自身内生效益来看，多年来，公司持续加大氟氯先进化工材料发展，高端化延伸产业链，多化工子行业集约协同能力增强，产业结构、产品结构持续优化，核心竞争能力、竞争地位不断增强。维持2025-2027年归母净利润41.14/48.23/51.70亿元的预测，对应EPS为1.52/1.79/1.92元，对应当前股价对应PE为18.9/16.0/14.9X。维持“优于大市”评级。